DEF:觀點 | DeFi效應背后有四大驅動力，最后大贏家是以太坊生態

本文來源：鏈捕手，作者：王大樹。巴比特作了不影響原意的刪減，點擊閱讀原文

6月以來DeFi市值接連有所突破，目前已經超過百億美元，在各種組合性挖礦帶來的財富效應下有人進場暴富，有人因沒提前發現DeFi賽道價值而感到懊悔，然而熱度如此之高的DeFi到底是如何生長起來的？YFI等熱門造富項目的價值又到底是什么？為何國外區塊鏈生態更具創新力？種種問題都需要在FOMO情緒彌漫的當下被正視。

本次鏈捕手以此為切入點與DeBank負責人湯洪波進行交流，DeBank自2019年下半年開始專注DeFi數據研究，對上述問題及行業現狀有著深刻而扎實的理解，希望他的思考對你有所啟發。

01

DeFi發展的拐點

鏈捕手：DeFi協議怎么在今年突然熱起來了，這背后的核心原因有哪些？

觀點：比特幣本周猛漲，料繼續走高，可伺機做多:TradingView月榜排名前十交易員阿特拉斯表示，比特幣本周猛漲，目前為暫時回落，料繼續走高，可伺機做多。（金十）[2021/4/28 21:07:26]

湯洪波：其實并不突然，今天的熱度是長期堅持的結果，背后是有驅動力的，主要來看有幾點：

1、資產方面，以太坊提供了優質且豐富的底層資產，包括ETH本身、DAI等各種穩定幣、項目平臺幣等，在我看來這是DeFi能夠真正發育起來的土壤；

2、人才方面，以太坊生態里有非常多優秀開發者，密度遠高于其他公鏈；

3、DeFi本身的根源性創新，用可開源驗證的智能合約去做金融產品帶來了一個信任紅利，即智能合約和智能合約之間合作是免許可的，可以自動集成產生合作，與日常生活中人與人，機構與機構間的合作相比極大降低了合作成本；

觀點：比特幣若重新回到10500美元水平，將可能繼續飆升至1.6萬美元:加密貨幣分析師Crypto Michael認為，一旦比特幣重新回到10500美元的水平并突破高點，它很可能會飆升至1.6萬美元。Crypto Michael在YouTube上發布了一段視頻，在視頻中，他對比特幣的價格進行了新的分析，考慮了看漲和看跌兩種情況。Crypto Michael”估計，如果比特幣失去8600美元到8800美元的區域，看跌情緒將發揮作用。他表示，如果比特幣失去這一區間，可能會朝著6000美元的價位進行修正。但此前Crypto Michael表示，機構投資者對加密貨幣表現出了濃厚的興趣，并積累了大量的ETH和BTC。Crypto Michael認為10500美元的水平對比特幣來說至關重要，他表示一旦比特幣達到這個水平并向上突破，比特幣的價格很可能開始加速并繼續上升的趨勢。（U.Today）[2020/7/4]

4、資本層面，很多優秀投資人愿意去長期投資DeFi賽道，資本的支持才能使得DeFi生態最終脫穎而出。

觀點：無論比特幣上漲還是下跌 對持有者和交易者都是雙贏局面:加密貨幣交易員Josh Rager在推特上表示，無論比特幣價格從目前的位置走到哪個方向，都將對比特幣社區有利。Josh Rager認為，不論是比特幣飆升至1萬美元以上并在這一水平停留一段時間，或者跌破目前的9000美元水平，對持有者和交易者來說都將是雙贏的局面。在他看來，幣價上漲有明顯的原因，而價格的暴跌將允許交易員買入下跌的比特幣，并在其日后突破1萬美元之前積累更多比特幣。Josh Rager指出，由于比特幣是一種流動性強、波動性大的資產，比特幣可能還會持續好幾個月低于1萬美元。然而他說，如果比特幣能夠突破這個水平，它就不太可能崩潰。（U.Today）[2020/7/3]

鏈捕手：DeFi從理論上被熱議到如今在現實中掀起熱潮，經歷了幾個重要拐點？

聲音 | BB：我們接受不同的觀點:據引力觀察消息，昨天，BB 和 BM 關于美元是否強迫人們持有在推特上發表相反的觀點。有網友看到后，說：“我希望 BM 和 BB 的公開分歧不會讓 EOS 再跌1美元。”BB 則回應道：“Block.one 的產品代表了本組織內許多觀點的共同基礎，僅僅因為我們每天都在一起工作，并不意味著任何人都必須壓制他們對這種重要的人道主義討論的個人觀點。我們接受不同的觀點。”[2019/2/19]

湯洪波：?DeFi概念最早是在2018年因MakerDao的發展而被大家討論到的，并掀起了一場DeFi運動，大家想著顛覆傳統金融。

但其實在2017年以太坊上就一直存在做交易類協議的項目，只是那波浪潮中沒有什么亮眼的成績出來，包括今年火起來的AMM概念，早在2017年就有人做，Bancor就是當中的代表項目。

而DeFi真正被關注到是dYdX、Compound等老牌DeFi應用拿到了一些國外頂級投資機構大額投資，這才重新點燃了國外社區熱度，市場逐漸認識到DeFi的長遠價值，投資人也開始慢慢接受它。

后面312也算是一場行業大考，雖然讓市場陷入悲觀，但卻徹底驗證了DeFi一套可行的系統，而312過后我們發現一些國外論壇上在傳銷一些小幣，它們都陸續上了Uniswap，在Uniswap的交易量起來后更多人關注到DeFi生態，同時它也助推了DeFi市值從4月前后的20億美金到如今百億美金，市場迎來了DeFi的大爆發，特別是從Compound的流動性挖礦開始，COMP的暴漲算是徹底點燃了市場熱情。

02

國內外DeFi行業差異

鏈捕手：的確，其實剛才的交談中提到國外知名資本的加持助推了DeFi的興起，對比來看，你認為國內傳統投資機構是否對DeFi項目同樣具有投資欲望？

湯洪波：確實有一些傳統VC開始在看DeFi這個版塊，但真正投進來的還不算多，不過至少證明DeFi的長遠價值正在逐漸被傳統VC所理解和認可，并且在我看來未來可能會發生一種范式轉換，即幣圈原生短視的投資思維可能會逐漸被圈外做長期價值投資的機構和人所改變。

鏈捕手：存在這種可能性，其實在DeFi項目的投資布局上Coinbase還是蠻領先的，不少項目中都有他們的身影。

湯洪波：很正常，其實整個DeFi生態都是Coinbase和A16Z推出來的，不少DeFi創業者與投資人也都是從Coinbase跳出來的，Coinbse甚至可以說是DeFi的黃埔軍校。

鏈捕手：當前國內外DeFi發展環境存在著較大差異，在你看來這種差異究竟是什么原因導致的？

湯洪波：不僅是DeFi行業，確切地說是國內外的區塊鏈行業本就不同，國內多數資本方和項目方基本只看短期利益，大家討論最多的話題是下個熱點，并且這種思維模式在這幾年不斷被強化，已經很難調整過來了。

正是因為這種特點，國內的交易所才會處于Follow的狀態，才會有更多人發出DeFi怎么今年突然火了的疑問，當然不能不排除國外不存在短期獲利的思維，但至少DeFi早期社區的目光還是很長遠的，比如Uniswap目前還沒發幣，也沒嘗試收取任何手續費，我們認為它給以太坊生態注入了非常大的價值，這是我能明顯感受到的差異。

鏈捕手：雖然沒有發幣，但Uniswap上線的不少幣都崩盤了，某些程度上來看也收割了一部分的投資人。

湯洪波：幣種的崩盤和Uniswap沒太大關系，如果你去看2017年、2018年、2019年發行過的項目代幣，會發現很多幣都歸零或者跌掉了90%以上，這些幣并沒有發行在Uniswap上但卻同樣走向崩盤結局，這就說明崩盤的核心原因在資產發行方缺乏責任意識。當然不乏有人認為去中心化交易所沒有審核機制是很大的缺失，但實際上中心化交易所審核過的代幣就都靠譜嗎？這其實是個值得思考的問題。

鏈捕手：DeFi熱帶來了以太坊網絡擁堵并催高gas費，這在一定程度上使DeFi淪為專屬大戶的游戲，作為局內人可否描述下DeFi圈子的食物鏈是怎樣的？誰才是最后贏家？

湯洪波：頂端肯定是開發者本身，次一級的應該是眼光相對長遠的海外投資人和投資機構，再次一級是以流動性激勵為主的礦工，要么是挖出來直接在Dex上賣掉，要么是挖出來提到Cex上賣掉，最后一級應該就是二級市場的炒幣用戶。

其實在我的認知里，沒有誰能成為最后的贏家，只要不虧就算贏，但長遠看大贏家肯定是以太坊的DeFi生態，用戶都沉淀到以太坊生態了。

Tags：DEFIEFIDEF比特幣Defi.financeNINEFI幣SquidGameDeFi比特幣現在的市值

火幣APP