HER:The Block分析師對2021年的預測

1. 2020 年，The Block Research 團隊已發展到擁有 8 名全職分析師。

2. 本文是各位分析師對 2021 年的預測。

3. 作為給讀者的回饋，The Block 的新聞總監 Frank Chaparro 也做出了他的預測。

Polkadot parachains 和 Cosmos IBC 的推出將開啟區塊鏈間通信的時代，但我們不應期望一開始就看到使用量的增加。去中心化存儲解決方案將發揮更重要的作用，包括區塊鏈之間的數據傳輸。隨著推廣，以太坊將接受 Reddit 用戶群，成為像 PoolTogether 這樣簡單的 DeFi 協議的活躍用戶。2021 年無法看到 Eth2 進入 1.5 階段。許多以太坊協議將發布治理代幣并空投給用戶，但有幾個協議將因此受到監管部門的監督。

隨著托管穩定幣面臨更多監管壓力，信任最小化穩定幣（算法、抵押、其他）的數量和使用率將隨之增加。第一個去中心化期貨和永續交換協議（例如 DeFi 的 BitMEX）發布，月交易量以億為單位。協議應采取最小化方法還是多業務線，這點將引起爭論。L2 實際上可行，也會擁有新項目，但可組合性成為新的關鍵問題。Vitalik 發布了具有突破性的解決方案。加密投資者將有條件地期望他們擁有的所有資產都能產生收益（無論是補貼還是來自合法費用）。

以太坊客戶端OpenEthereum已開始部署EIP-1559的實施:3月16日消息，以太坊客戶端OpenEthereum已開始部署EIP-1559的實施。[2021/3/16 18:50:44]

非同質化代幣將迎來 “DeFi 夏季狂潮”，特別是那些服務于 NFT 發行者和創造者的協議/市場，如 Zora、Super Rare 和 OpenSea。我猜想會有一個事件開啟 NFT 的全盛時期，形式將是某流行協議向用戶空投平臺治理代幣。以太坊上的 Layer2 項目，特別是 Optimism，會像 Lightning Network 剛上線時一樣，以同樣的方式進行炒作。然而，大部分活動仍將在以太坊 Layer1上進行。人們可能會意識到，Layer2 的需求確實不像最初認為的那樣在任何鏈上都有。比特幣的預測市場今年將比 Lightning Network 更受歡迎。預計一個基于比特幣構建的 DLC 功能的應用在年底前的交易量將超過 5000 萬美元。

Tether公司新增發2.5億USDT:據Whale Alert數據顯示，北京時間11月22日04:39，Tether公司新增發2.5億USDT，交易哈希為：e52848a07d75aafce7c590ba0d7932155211430563744efff0cedc6cbafc273e。[2020/11/22 21:38:38]

加密獎勵（借記卡、信用卡和電商獎勵）和加密存款和穩定幣的收益產品（例如 Robinhood、Cash App或 SoFi 上的 BlockFi 生息產品）成為爆款消費，以至于讓數以百萬計的新用戶加入比特幣和更廣泛的加密生態系統中。隨著比特幣資產金融化，網絡總價值已超過 5000 億美元，比特幣 ETF 終于在美國通過。為此，更多傳統經紀商，如摩根士丹利將在 2021 年提供加密買入/賣出功能。PayPal 引入穩定幣功能，迫使Square 考慮在 Cash App 內提供穩定幣功能（買入/賣出/取款）。Coinbase 首次公開募股掀起了一波并購在內的資本市場活動。

Synthetix為Uniswap V2版本sXAU/USDC提供流動性獎勵:合成資產平臺Synthetix宣布為Uniswap V2版本的sXAU/USDC交易對提供流動性獎勵，以此激勵追蹤黃金價格的合成代幣sXAU在Uniswap V2版本上的流動性。該獎勵計劃持續4周，每周總共獎勵8000枚SNX，將按貢獻比例分配給流動性提供方，首次獎勵將于5月30日開始計算。[2020/5/29]

傳統金融機構的收購目標方面，有一家公司值得關注，那就是加密技術領域第一家美國上市公司 Silvergate（SI）。它在 2020 年超過比特幣，完成了高于 400% 的漲幅。Silvergate 可以說通過其 SEN 網絡掌握了加密生態系統中更具價值的資產之一，該網絡在 2020 年（除第 4 季度）處理了 7600 億美元的交易，擁有近 1000 個數字資產客戶。即使除去 Coinbase 的首次公開募股，該公司在加密領域的融資和并購活動也創造了年度新高（超過 2017 年的 77 億美元記錄）。MicroStrategy 出售了持有的至少一半比特幣，凈收益將比公司 10 多年的現金流還高。隨著 2021 年加密技術被大家廣泛了解，Frank Chaparro 終于進入渴望已久的福布斯 30 位 30 歲以下商業領袖榜單。

分析 | Tether一事將產生多米諾效應 會讓監管機構對加密貨幣提出更多透明度要求:據decryptmedia消息，CipherTrace 智庫發言人表示，Tether 一事將產生多米諾效應，會讓監管機構對法幣或者資產支撐的數字加密貨幣提出更多透明度要求。他補充道，目前全球市場上有超過20個未受監管的穩定幣，只有Pax和Gemini是接受政府監管和審計的穩定幣。此外，針對諸如DAI等基于算法的去中心化穩定幣，CipherTrace認為，這些穩定幣都可能被操控，它可以被用來掩蓋很多事情，并且能夠補上很多缺陷等。它的產生由一些相關的代幣或者證券作為基礎，系統會自動調整來保證穩定幣價格的穩定。[2019/5/5]

市場結構趨于成熟，期權又迎來一個大年。Binance 終于推出期權產品，將直接與 Deribit 競爭。PayPal 在以太坊上推出穩定幣，穩定幣開始在交易之外的領域找到產品與市場的契合點。非托管衍生品發展勢頭喜人，并在年底前占據 CEX 10% 的開放權益。Coinbase 市值一度超過 800 億美元。并購開始升溫，傳統企業瞄準盈利的加密公司。FATF 加密指南開始得到實施，這將給無管轄權的加密對加密交易所帶來壓力。

Tether“洗白”報告遭質疑：既不是審計報告，也沒有表明一直有足夠的美元支撐:Tether近日發表了一份第三方報告，宣稱其加密貨幣有足夠的美元儲備作支撐。市場卻表示質疑，首先，報告不是審計，它是由一家名為Freeh Sporkin & Sullivan, LLP的律師事務所所寫的，很顯然這不是一家會計師事務所。另一個問題，它只涵蓋了6月1日這一時間點。這家律師事務所“充分相信”那一天Tether在銀行里的存款比流通中的USDT代幣要多(具體來說，兩家獨立機構持有的25.5億美元儲備，超過了USDT流通值的25.4億美元）。但這份報告并沒有說明在6月1日之前或之后的抵押水平。換句話說，它并沒有表明USDT一直都是安全的，或者它現在完全有美元的背書。[2018/6/21]

機構對比特幣和一般數字資產作為另類投資工具的興趣持續增加。Coinbase 的首次公開募股為希望通過公開市場獲得資金的加密和區塊鏈公司奠定基礎，并間接提高了該領域內初創公司的估值。500 到 1000 萬美元和1000 到 2500萬美元范圍內的中型融資交易的速度增加。2021 年該行業的風險投資總額幾乎翻了一番，達到 60 億美元，超過了 2018 年創下的 58 億美元的歷史紀錄。按美元和交易額計算，并購活動也是創紀錄的一年。至少有一家基礎設施提供商將被收購，收購金額超過 4 億美元，成為迄今為止最大的并購交易。

許多監管機構將再一次經歷 2017 年那樣的階段，那時技術革新的速度大大超過他們對最新行業趨勢的了解，似乎將他們逼得手忙腳亂。DeFi 是他們關注的重點。歐盟監管機構將朝著錯誤的方向發展，呼吁更嚴格的資本控制和更嚴格的 KYC 要求，這將疏遠很大一部分行業，并迫使一些人跟隨 Deribit 的步伐遷移到對商業友好的司法管轄區。

此外，美國/歐盟監管機構試圖將 KYC/CTF 法規強加到流行的 DeFi 應用上，如 Uniswap 和 1inch，僅由于無法將這些應用定為犯罪而停止該項行動。除了監管機構和企業之外，許多加密從業者將遷移到更友好的司法管轄區，既是為了改善工作與生活的平衡，也是考慮到更寬松的加密稅收政策。最后，由于新冠肺炎而引起的遠程工作文化，以及數字游民的迅速崛起將為創新司法管轄區帶來短暫的機會，使其成為具有國際重要性的數字游民/區塊鏈中心。

美聯儲新任主席任命，但鴿派貨幣政策仍占上風：目標利率接近于零，量化寬松政策增多，美元繼續下滑。在美元疲軟、低波動率制度和財政刺激政策的支持下，市場創下歷史新高。比特幣和穩定幣產品紛紛發行，加速了發展中國家央行數字貨幣（CBDC）試點和發達國家政策制定。國會對數字資產行業的反擊仍在持續，拜登政府試圖讓國會更多地參與其中。數字資產公司更傾向于即時透明度，它們跟隨 Paxos 的腳步，與立法者持續辯論的同時申請國民銀行執照。對美國的 STABLE 法案和歐盟的加密資產市場（MiCA）提案的評論，以及 G7 的指導，有助于為國際上的數字資產提供急需的監管清晰度。

像 Coinbase 這樣的加密交易所將在收費結構上更具創造性。更多的激勵計劃將推出，交易所將采用新的方案。一直高昂的零售費將在 H2 前降下來，這可能是訂單流的支付在加密市場更受歡迎所推動。XRP 訴訟案的連鎖反應將導致短期內新上市的產品受到遏制。預計美國的加密交易所將重新審視上市標準，以及隱私幣等特定產品的上市。

摩根大通的區塊鏈部門 Onyx 值得關注。雖然該公司正在探索數字資產的托管，但其進軍回購市場可能會對廣泛的金融服務行業造成影響。該公司 11 月宣布，高盛等競爭對手已經排隊利用其 JPMCoin 執行交易，這些交易速度更快，不必處理傳統流程，為幾分鐘內完成回購交易定價鋪平了道路，不再需要一夜或幾天的時間來完成。

盡管買方對比特幣風險敞口有需求，如高盛、花旗集團和摩根士丹利等公司都在 2017/2018 年探索衍生品產品和提供合成風險敞口的方式，它們仍將在 2021 年上半年繼續旁觀。由 Coinbase 和 Binance 等大型交易所推動的兼并和收購行動將繼續升溫。在剛剛進行了大規模的籌資和首次公開募股之后，我預計 Coinbase、Paxos 和 Bitso 將在今年第一季度進行令人矚目的交易。

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