區塊鏈:科普 | 灰度比特幣信托（GBTC）是什么，它是如何運作的？

原文標題：《EverythingYouNeedToKnowAboutTheGrayscaleBitcoinTrust(GBTC)》原文作者：RobertStevens原文翻譯：0x13，律動BlockBeats摘要：

灰度比特幣信托是一種金融工具，投資者可以在持有大量比特幣的信托基金中交易股票。該基金的股價會跟蹤比特幣的價格，但并不完全一致。灰度還提供其他一些場內交易產品，價格會跟蹤以太坊、比特幣現金和萊特幣等加密貨幣的價格。

什么是灰度比特幣信托？

在股票市場上有一種投資比特幣的方式：灰度比特幣信托。這是讓投資者能夠在持有大量比特幣的信托基金中交易股票的幾種金融工具之一，每只股票的定價都接近比特幣的價格。截至2020年10月，灰度比特幣信托代表著私人投資的65億美元比特幣資產。灰度是一家美國加密投資公司，是世界上最大的比特幣購買者之一，于2013年9月推出該信托基金。它的交易代碼為「GBTC」。根據Bitcointreasuries.org的數據，灰度比特幣信托持有456,537枚比特幣，在上市公司持有的786,059枚比特幣中占比58%。灰度比特幣信托基金因其快速發展多次登上新聞頭條。2020年6月9日，該信托基金持有384,953比特幣，在四個半月內增持了大約70枚。

穩定幣crvUSD科普創新清算機制LLAMMA，可在抵押品價格下跌時逐步替換為穩定幣:1月17日消息，Curve官方科普其穩定幣crvUSD創新的清算機制LLAMMA，解釋了LLAMMA通過AMM的特性進行針對債務人更友善的清算方式，讓抵押品在價格下跌時逐漸轉移成穩定幣，讓原本要清償的債務有一定程度的穩定幣可以償還，同時在價格回穩時再逐漸把穩定幣換回抵押品，而不是直接的觸發清算導致債務人的虧損。

此前報道，2022年11月23日，去中心化交易平臺CurveFinance開發者發布Curve即將推出的去中心化Stablecoin“crvUSD”的官方代碼和白皮書。[2023/1/17 11:17:13]

人大附中物理老師李永樂科普拜占庭將軍問題和區塊鏈:5月14日，人大附中物理老師、科普視頻網紅李永樂在其公眾號發布視頻《拜占庭將軍問題是什么？區塊鏈如何防范惡意節點？》。李永樂老師在視頻中對拜占庭將軍問題和區塊鏈進行了講解，他表示，拜占庭將軍問題本質上指的是，在分布式計算機網絡中，如果存在故障和惡意節點，是否能夠保持正常節點的網絡一致性問題。在近40年的時間里，人們提出了許多方案解決這一問題，稱為拜占庭容錯法。例如蘭波特自己提出了口頭協議、書面協議法，后來有人提出了實用拜占庭容錯PBFT算法，在2008年，中本聰發明比特幣后，人們又設想了通過區塊鏈的方法解決這一問題。區塊鏈通過算力證明來保持賬本的一致性，也就是必須計算數學題，才能得到記賬的權力，其他人對這個記賬結果進行驗證，如果是對的，就認可你的結果。與拜占庭問題比起來，就增加了叛徒的成本。[2020/5/14]

灰度公司也在2020年通過大規模的廣告活動，鼓勵投資者對信托進行投資，讓自己再次登上頭條。灰度比特幣信托是如何運作的？灰度比特幣信托的工作原理是這樣的：灰度邀請私人富豪投資者向基金認捐資金，用于購買大量的比特幣。然后，灰度公司將該基金在公開的證券交易所上市，這意味著任何人都可以交易其中的股票。該基金的股價會跟蹤比特幣的價格，但并不完全一致。該基金的股票可以以比特幣實際價格的溢價或折價進行交易。從歷史上看，它們幾乎總是以溢價交易。這對灰度及其灰度的投資者來說是個好消息，他們從這種溢價中賺到了錢，但對其他投資者來說卻是個壞消息。那么，投資者為什么要購買灰度比特幣信托的股票，而不是直接購買比特幣呢？有以下幾個原因：首先，投資比特幣信托基金可以讓人們在無需擔心如何存儲比特幣、是否會觸及法律及如何納稅等問題，就可以接觸到比特幣。如果你要購買比特幣，你有很多需要時刻保持注意的事項:你如何存儲它？你需要付錢給某人來保管你的比特幣嗎？如果你丟失了鑰匙或者你的比特幣錢包被黑了怎么辦？作為一個向美國證券交易委員會報告的公開上市的信托公司，灰度比特幣信托公司則可以讓你不用考慮這些問題。其次，公開交易的比特幣信托具有各種稅收優惠。某些IRA、RothIRA等券商和投資者賬戶，不會對比特幣的投資給予稅收優惠，但會對公開交易的信托投資給予稅收優惠。Grayscale的信托公司以一種稅收友好的方式為那些投資者提供了比特幣風險敞口。第三，加密交易是非常孤立的。你不能用比特幣與特斯拉和蘋果的股票進行交易。這就切斷了加密經濟與傳統經濟的聯系。然而，只要你將比特幣在證券交易所上市，盡管價格非常昂貴且數量有限，傳統投資者就可以投資加密經濟。

動態 | 鏈客社區聯合北京交通廣播推出區塊鏈技術科普節目:12月11日15:15—16:00，區塊鏈技術社區——鏈客區塊鏈技術社區將聯合北京交通廣播FM103.9從零開始為大眾科普解碼區塊鏈技術，蜻蜓FM及北京廣播網同期進行全球直播。首期做客嘉賓為鏈客區塊鏈技術社區創始人郄建軍和百度區塊鏈產品負責人于雅楠。[2019/12/11]

灰度比特幣信托是幾個公開上市的信托基金中是目前最大的信托基金。截至2020年10月，競爭對手ETCGroup的比特幣產品市值為6000萬美元，WisdomTree的比特幣產品市值為3450萬美元。除了規模最大的比特幣產品，灰度還提供了其他幾種場內交易產品。其以太坊信托是第二大產品，管理著價值9.28億美元的ETH。其他產品包括BCH、ETC、LTC、StellarLumens、XRP、Horizen和ZCash，以及包含BTC、ETH、XRP、BCH和LTC的數字大盤基金。灰度信托未來的成功遠沒有那么穩妥。其競爭對手的股票可能比灰度公司的股票更能代表比特幣的價格，或者他們可能收取更低的費用。

動態 | 新浪財經：官媒針對區塊鏈的報道從科普宣傳轉向打假監管:據新浪財經今日消息，“1025新政”滿月，一個月間，官媒對區塊鏈的態度風向已轉。據11月初的一項統計，七家黨媒在新政一周內發布了65篇直接相關報道，當時文章中的關鍵詞是數據、產業、安全、創新等，大量文章偏向于科普區塊鏈的概念以及應用介紹，提醒警惕虛擬貨幣炒作的僅有3篇。近期，官媒的批評焦點則紛紛指向借區塊鏈之名進行的虛擬貨幣發行和炒作行為。據統計，新華網、人民網收錄轉載的，以打擊虛擬貨幣或揭露假借區塊鏈行騙為主題的文章，自10月25日到11月25日午間，共28篇；其中，11月19日至11月25日的一周內就高達15篇。這些文章主要圍繞三個觀點展開：厘清區塊鏈和虛擬貨幣的關系，說明二者概念不等；打擊偽“區塊鏈”騙局，或是虛擬貨幣騙局揭露；提醒民眾，區塊鏈不能成為炒作的噱頭，更不是行騙的招牌，需警惕此類活動，理性投資。[2019/11/26]

灰度比特幣信托vs比特幣ETF

此外，灰度的模式得益于目前市場中還沒有比特幣ETF，或場內交易基金。投資灰度比特幣信托，你是在信托中買入股票；而使用ETF，你是在投資一個直接跟蹤比特幣價格的基金。比特幣ETF現在在美國還不合法。美國證券交易委員會已經拒絕了多個比特幣ETF的申請，理由是比特幣的價格可以被操縱。當美國投資者在等待比特幣ETF，比特幣信托是下一個最好的選擇。

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