POOL:DeFi新玩法 | 一文了解閃電網絡通道租約交易市場Lightning Pool

11月3日，閃電網絡開發團隊LightningLabs宣布推出了Alpha版本的LightningPool，這是一種新的非托管市場，它能將那些想要購買入站(inbound)流動性的人與那些希望通過閃電網絡通道獲得比特幣回報的人聯系起來，從而在閃電網絡上促進更有效的資本分配。通過這種市場，用戶可以在非托管的情況下賺取真正的比特幣收益。

在這篇文章中，我們將深入研究該市場的架構及設計。

首先，我們要知道的是，這一LightningPool市場具有兩大自然方：

Pool是一個非托管市場，它由允許參與者買賣閃電網絡通道租約的拍賣組成。LCL打包入站通道流動性，它是一種混合資產，包含了傳統固定收益資產以及用于互聯網上幫助協調ISP之間帶寬分配的對等協議元素。

與傳統債券類似，LCL具有到期日的概念，但是以區塊表示。LCL的到期日由比特幣合同強制執行，以確保合同的買方能夠在規定的時間內使用租賃資本，并在合同期限內向LCL的賣方支付利息。在這個市場中，LightningLabs充當了拍賣人，而拍賣本身是一種非托管的密封出價、統一結算價格的double-call拍賣，大約每10分鐘進行一次。在每個成功的拍賣批次中，參與者都能夠發現閃電網絡中當前的每區塊租賃利率。批處理中的所有已結清訂單均使用單筆批處理交易執行，與非批處理通相比，在這種方式下，參與者所支付的鏈上費用要更低。

從今天開始，用戶可以使用poolCLI工具或RPCAPI購買或出售通道租賃合同，從而使用Pool的開源alpha客戶端參與拍賣。

數據：DeFi中穩定幣的借款利率創年內新低:Skew數據顯示，DeFi中穩定幣的借款利率創年內新低。[2021/5/27 22:49:46]

poold的實例由一個類似于loopd的活動lnd節點支持。在alpha版本中，單個poold為指定的lnd節點購買通道，并使用來自lnd節點的資金來出售通道。作為一個非托管系統，當用戶使用poold參與拍賣時，從開戶到清算，以及第一份合同的執行過程，他們始終對自己的資金保持控制。客戶端驗證以及比特幣合同的結合使用，允許客戶端驗證系統的每一個組件。

閃電網絡中的資源分配問題

在今天的閃電網絡中，參與者無法有效地交換定價信號來確定網絡資本應分配的位置。在沒有適當場所的情況下，那些需要入站資金來運營其閃電網絡服務的人，被迫在各種聊天組、論壇或Twitter上募集資金。另一方面，那些尋求部署資金并賺取路由費的人，則必須猜測其資金需求最大的地方。如此一來，節點運營商就有可能在實際沒需求的情況下開放通道，從而導致資本效率低下。這就好像節點運營商在推測性地建設無人使用的道路，而那些尋求接收服務的人，無法將他們的服務標記為一個有吸引力的目的地，以便連接到內部網絡“高速公路”。

Pool通過創建一個新的拍賣來解決這個資源分配問題，將那些尋求配置資本的人與那些需要這些通道來運營其閃電網絡服務或業務的人進行匹配。對于每個已執行的批次，拍賣的參與者都將得出每個區塊的利率，該利率實際上是閃電網絡當前資本租賃利率。

Pool所解決的資源分配、引導和激勵問題的非詳盡列表包括：

直接在閃電網絡上引導新用戶使用比特幣：我們過去收到的一個常見問題是“一個沒有任何比特幣的用戶Carol，如何通過閃電網絡來直接使用比特幣呢？”在理想的情況下，Carol也能夠在完成LN錢包的設置后立即開始接收和發送。Pool通過實現一個名為“邊車通道”的舊概念來解決這一問題，其中第三方可以從Bob那里為Alice購買一個通道，該通道從入站和出站流動性開始，允許用戶通過LN直接使用比特幣。在這個過程中，Bob最終也只賺了一小部分，因為他的服務是由Alice支付的。

MDEX CTO SKY：用戶在參與DeFi流動性挖礦時需要注意四點:4月1日下午，火幣錢包聯合金色財經舉辦了主題為《DeFi時代如何做更好用的錢包？》的線上AMA問答，在被問及如何看待使用 DeFi 協議和參與流動性挖礦面臨的各種風險時，MDEX CTO SKY為用戶給出以下四點建議：

首先，所有參與的協議必須是經過安全審計的，如果一個創新團隊連審計都不愿意做，或者審計都沒做好就要上線，這是非常危險的。

第二，合約開源，開源的合約以便更多社群用戶對產品進行監督，如果有問題的合約也能更快找出問題及時補救。

第三，需要對投資標的本身進行審核衡量，要了解項目的具體操作方法，任何時候要有風險意識，投資如同開車，看前路，也要時不時看后視鏡。

最后，如果可以最好有兩個或多個錢包地址，用戶可以將資產分散布局。[2021/4/1 19:38:00]

路由節點入站帶寬分配：路由網絡的許多新參與者通常會問“我應該向哪些節點打開通道，以便它們實際用于路由？”在Pool之前，路由節點運營者只能猜測他們的通道在哪里最有效。Pool為路由節點運營者和自動代理提供了一個新的信號——實際市場需求。有了Pool，一個節點可提供它的資本，將其分配到通道中，并讓它自動分配到最需要的地方。通過在網絡上買賣通道，路由節點也能夠有效地模擬通道的“雙重融資”。

為閃電網絡引導新服務：在閃電網絡上啟動的任何新服務，都可能需要弄清如何獲得入站通道，以便它們能夠接受支付。為此，Pool提供了一個優雅的解決方案，商家可通過市場協商設置一系列“介紹點”。商家可支付分配給它的流動資金總額的一小部分，也可以確保資金將在一段固定的時間內兌現。

DeFi平臺Lepricon.io將于3月17日上線Uniswap:DeFi平臺Lepricon.io在推特上宣布，Uniswap將于3月17日開啟其L3P代幣交易，具體上線時間即將公布。據介紹，Lepricon.io是游戲化DeFi，流動性池和預測平臺（以及游戲和NFT）。[2021/3/2 18:08:13]

允許用戶使用錢包即時接收：閃電網絡錢包開發者通常面臨UX挑戰，即如何確保用戶在安裝錢包后能夠立即收到資金。一些錢包提供商選擇為用戶開辟新的入站通道，這位用戶提供了接收所需的入站帶寬，但由于錢包提供商需要以1:1的比例提交資金，因此這可能會給他們帶來高昂的資金成本。而Pool允許他們降低客戶獲取成本，因為他們只需要支付分配給新用戶的資金的一部分。

補償路由節點運營商的資本成本：今天，路由節點運營商加入網絡的目標是促進支付的轉移，以及隨著時間的推移成功完成支付而賺取費用。然而，如果他們沒有定期進行路由支付，那么它們將不會因其資本暴露于各種風險而得到補償。有了Pool，路由節點運營商能夠確保他們的資本成本得到一致的補償。

作為LightningLoop的運營商，并且隨著Loop服務的規模不斷擴大，我們自己也遇到了許多這樣的問題。當我們對這個領域進行調查時，我們發現現有的工具或服務都無法完全滿足我們的需求，也不能解決我們的客戶在擴大自己的閃電網絡服務和業務時遇到的挑戰。如今，隨著Pool的推出，LightningLoop成為了向Loopgateway節點注入流動性的活躍買家。在過去，這一過程主要是通過手動、緩慢的過程來完成的。而有了像Pool這樣的電子市場的奇跡，我們現在能夠自動解決Loop在擴大服務規模時所面臨的資源分配問題。

美國SEC專員：DeFi給SEC帶來了新的挑戰:金色財經報道，美國證券交易委員會（SEC）專員、“加密媽媽”Hester Peirce表示，DeFi和Eth2.0對監管者來說是全新的挑戰，希望將重點放在DeFi和未來的以太坊項目的監管指南上。Peirce稱，快速發展的DeFi導致了許多未解決的法律問題，給SEC帶來了新的挑戰。[2020/12/5 14:02:41]

閃電網絡市場設計

市場設計是經濟學的一個分支學科，其主要研究稀缺資源的有效配置。特別是，我們借鑒了市場設計的一個分支：拍賣設計，它涉及到貨幣用于管理商品和服務的交換。目前廣泛使用的拍賣設計的常見例子包括：碳信用額度的排放、電力市場、無線頻譜拍賣等。在這些例子中，市場設計被用來更有效地溝通定價信息、資源配置以及偏好表達。在閃電網絡的背景下，我們旨在更有效分配的稀缺資源是：入站通道帶寬，通常被稱為入站流動性。

通過閃電網絡通道租賃進行資源分配

由于閃電網絡是一個完全抵押的系統，為了能夠在一個通道上接收多達N個BTC，網絡上的另一個對等方首先需要將至少N個BTC分配到一個通道中。同樣，一個只打開出站通道的節點不能立即開始路由支付，因為它需要其他節點為其節點分配理想的等量資本。加入閃電網絡的新用戶也在努力解決這些問題，因為錢包用戶只有在通道上花了一部分錢，或者以某種方式從網絡的其他地方獲得一個入站通道后才能接收資金。

這個問題類似于一個剛建立的互聯網服務提供商在internet上建立初始連接。新的ISP需要與其他ISP進行對等連接，以便能夠為潛在的新客戶提供服務并連接到更大的Internet。如果互聯網是一系列的管道，那么閃電網絡就是一系列的貨幣管道，其中分配的資本作為互聯網支付的運輸基礎設施。然而，由于我們所討論的資源是“虛擬”的，新進入者的進入壁壘要低得多，因為他們不需要鋪設昂貴的光纜，也不需要與現有的生態系統參與者簽訂長期合同。隨著時間的推移，我們預計這種較低的進入壁壘將為閃電網絡服務提供商創造一個比今天傳統ISP市場更具競爭力、更去中心化的市場。

印度央行加密禁令被推翻后，投資者涌向DeFi市場:在印度最高法院推翻了對加密公司的銀行禁令六個月后，投資者們開始支持來自去中心化金融(DeFi)項目。周二，DeFi protocols UniLend Finance和PlotX宣布他們已經成功完成種子期融資。貸款協議公司UniLend在Woodstock Fund的一輪融資中籌得310萬美元，該基金的投資組合中包括Band protocol。與此同時，DeFi預測市場平臺PlotX從種子公司獲得了240萬美元的投資，其中包括來自NGC的投資承諾，其投資組合包括Algorand和Zilliqa。DeFi Pulse的數據顯示，DeFi對投資者的吸引力迅速增長，今年夏天，其鎖定總價值(TVL)增長了10倍以上。（Coindesk）[2020/9/30]

尋求開展新業務的新公司或實體也有類似的需求：它們需要資金才能運營業務或投資新的有希望的領域。在傳統金融世界中，債券被用來允許公司籌集資金，以尋求各種投資者的支持。債券通常有一個到期日，并在債券的存續期內支付利息，以補償貸方的資本成本。

閃電網絡通道租賃有效地借鑒了這些不同的背景，以創建一種新型的合同，它是傳統互聯網對等協議與債券之間的一種交叉物。LCL是低風險的，因為LCL的賣方或出租人始終完全控制分配的資本。與運行閃電網絡節點的現有熱錢包風險相比，它們也不會產生額外的風險。LCL允許資本提供者通過將其資本分配給網絡來賺取收益或利息。那些尋求將資本分配給他們的人，能夠支付總資本的一小部分，確保資本在最短的時間內可供使用。由于這是一個全新的市場類型，一旦市場成熟，很難準確衡量收益率可能是多少。然而，由于LCL是一種相對低風險的資產，我們認為收益率將相應定價。

高Level拍賣設計

Pool是一種新的離散間隔、非托管、密封競價、統一結算價格的分配拍賣，它允許參與者在公開市場上買賣LCL。對于那些不熟悉這一拍賣設計的人來說，這一描述可能相當冗長拗口，讓我們依次分解這些系統屬性：

離散間隔：與典型的限價指令簿不同的是，這種市場是定期清算的，這種向離散市場的轉變消除了訂單狙擊以及搶先交易等幾類問題。此外，由于所有訂單本身都是使用比特幣區塊鏈執行的，區塊間隔本身提供了系統執行延遲的自然下限。隨著每一批的清算，市場參與者不斷發現閃電網絡中的當前資金租賃率。

非托管：拍賣的參與者需要維持一個鏈上賬戶，用于支付任何執行費用、溢價以及為任何已售出通道提供資金。由于該系統是非托管系統，分配給這些特別賬戶的資金，在拍賣的所有階段都是完全由用戶控制的。這種自托管的方式還允許客戶端審計拍賣人的所有行為，以確保市場運作正常。

注：由于所有資金都存儲在2-of-2多重簽名輸出中，客戶端需要簽署所有轉賬。在當前的體系結構中，服務器不可能從客戶端的賬戶中啟動取款，只有客戶端能夠這樣做。

密封出價：所有訂單只發送給拍賣人。因此，代理商無法依賴任何其他訂單的價格，也不能試圖切斷系統中現有的訂單。取而代之的是，代理商會被激勵存粹基于公共信息和網絡上入站流動性的感知價值進行競標。自然，所有訂單都是直接從鏈下提交給拍賣師的，從而導致在拍賣和清算過程中沒有鏈上的活動。

統一結算價：一個拍賣批次中成交的訂單都支付相同的價格。這類似于美國財政部對包括國庫券在內的各種工具進行拍賣的方式。由于所有交易者都支付相同的價格，這可以被視為“更公平”，因為所有的代理商都被激勵只出價他們認為真實的價格。一條經驗法則是，參與者在清除訂單后將獲得其發布的價格或更好的價格。

批量執行：在拍賣時期清除的所有訂單，都捆綁在一筆鏈上交易中。這種捆綁允許用戶在一筆交易中批處理多個通道opening，從而最終減少了所有參與者的鏈上費用負擔。隨著市場的發展，每位用戶分擔一部分批處理費用，通過拍賣而不是孤立地開通通道，可能會變得更加便宜。

如果你想深入了解Pool系統中每個組件的詳細情況，你可以閱讀這份LightningPool技術白皮書。

客戶端安全屬性

與Loop相似，Pool后端服務器是閉源的，但是客戶端能夠完全驗證和審核拍賣的每個階段，從較高的層次來看，Pool可以看作是錨定在基礎比特幣區塊鏈中的“影子鏈”。這個影子鏈驗證了對UTXO集的子集的修改，其中拍賣商充當了擴展鏈的區塊提議者。狀態轉換由新區塊中涉及的交易者驗證并接受。較新的客戶端可以審核系統的先前歷史記錄，以確保正常運行。Pool使用比特幣區塊鏈來實現最佳效果：全球抗審查批處理。

利用這種影子鏈結構，用戶始終可以控制自己的資金，并且只會簽署他們能夠完全驗證的協議，從而確保通道構建正確并且市場運行正常。與現有的具有鏈外訂單執行的中心化交易所相比，Pool具有許多吸引人的安全屬性：

作為一個非托管系統，用戶始終能夠控制自己的資金；

購買的LCL將導致創建一個帶有參數的通道；

如果拍賣服務器遭到黑客攻擊，則該漏洞不會單方面損害用戶資金；

一個交易者的指令不能用來欺騙另一個交易者的指令；

客戶端能夠驗證和審核服務器在批處理構造期間執行的所有操作，包括正確的訂單匹配；

在最初的alpha版本之后，我們的目標是繼續對系統進行迭代，以提高驗證性和透明度屬性。請繼續關注這些附加的安全增強功能的更多信息。

Alpha版本存在的限制

由于這是一個早期的alpha版本，很多特性并沒有在這個初始版本中體現出來，而在系統進入beta版本時，這些特性將被納入。除了這些最初的限制之外，我們已經開始設計系統的未來迭代，這些迭代將添加額外的功能、提高安全性，并探索新的用例。

另外一點值得指出的是，在alpha階段，賬戶規模大小限制在10BTC，隨著我們對系統的信心增強，這一限制額將會提升，并最終取消，類似于lnd的Wumbo通道限制。有關這些未來方向的更多詳細信息，請查看技術白皮書。

結論

隨著alpha版本LightningPool的發布，我們提出了一種新的解決入站流動性問題的方法，即在市場設計的背景下將其定義為一個經濟問題。Pool幫助那些需要通過閃電網絡接收資金的用戶獲得所需的入站流動性，還可以幫助路由節點確定在哪里打開通道。由于這是該系統的早期版本，因此在正確引導市場及增強系統的功能和安全性方面，我們還有很長的路要走。

從現在到之后的beta版本，我們將對API進行微調，收集用戶反饋，修復bug，并執行我們的愿景，以確保系統充分發揮其潛力。

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