RUN:簡述 THORChain 運行原理與代幣機制：如何實現跨鏈資產兌換？

原文標題：《THORChain：運行原理和代幣機制》

THORChain是去中心化的流動性網絡，為了簡單理解，可以類比為跨鏈的Uniswap。

THORChain跟其他的跨鏈兌換項目不同，它不是通過「代幣包裝」的方式進行資產跨鏈，而是直接進行跨鏈的兌換，且是以去中心化的方式來完成，它無須將代幣交付第三方進行保管。

THORChain的運行原理

THORChain是基于Tendermint&Cosmos-SDK的流動性協議，它利用門限簽名機制創建了一個無須許可無須信任的跨鏈交易市場。THORChain的流動性也是由流動性提供者提供，流動性提供者可以賺取交易費用和代幣激勵，這個跟Uniswap類似，市場的價格通過資產池中的資產比率來維持，如果池中的價格偏離市場價格，套利者會通過套利交易致使其價格與市場價格保持一致。它跟Uniswap的主要不同在于它可以實現直接的跨鏈資產兌換。

在THORChain上有四種角色：流動性提供者、兌換者、套利者以及節點運營者。節點運營者負責維護網絡的運行和安全，可以獲得RUNE的代幣獎勵，但與此同時也需要提交保證金防止其作惡。

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從技術層面，支撐THORChain運行的有三個方面：單向狀態錨定、狀態機、門限簽名機制協議。它將這三種技術結合起來，同時通過RUNE代幣的激勵機制，形成了THORChain的去中心化跨鏈兌換機制。

單向狀態錨定

跨鏈狀態錨定連接主鏈和THORChain，這個機制并沒有將資產鎖定，只是錨定鏈的狀態，也稱之為單向狀態錨定。其中，每個連接的鏈都有一個「Bifr?st」模塊，它可以處理連接到該鏈的細節，如鏈配置和交易詳情。節點完成同步后，他們會監視每條鏈上資金庫地址，如果他們看到所監視的Vault地址有相關的進入交易，他們會將其轉換為THORChain的見證交易。無論交易類型如何，每個鏈的見證交易參數基本相同。THORChain處理每個觀察到的交易，并收集簽名者。一旦絕大多數節點同意特定的交易，它將從等待狀態轉換為最終狀態。簡單來說，THORChain節點觀察到其他區塊鏈交易，然后通過節點的共識證明該交易的發生。

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從兌換者的角度，首先只要有相應的流動性池，兌換者就可以進行交易。流動性池中的資產由RUNE和其他鏈資產組成，每個池的資產都有RUNE，它在單個連續的流動性網絡中將所有池資產聯結起來，形成連續流動性池。當用戶在THORChain上進行兩個連接鏈資產的兌換時，它是在兩個池中進行兌換，首先在第一個池中將該鏈資產兌換為RUNE，然后將RUNE轉移至第二個池，在第二池中將這些RUNE兌換成目標資產。這個過程中，用戶不會感知到RUNE，這些可以由狀態機來處理。

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THORChain的狀態機

狀態機處理已完成的交易和執行邏輯，例如對交易排序、計算狀態更改并將其委托給特定的流出資金庫。最后會創建txOUT條目并存儲在Key-Vaule存儲中。

門限簽名機制

THORChain采用門限簽名機制的核心原因是安全考慮。轉移鏈上資產首要考慮是安全。通過TSS，THORChain可以提供較高層級的安全性，在生成新地址和簽名交易時相應降低風險。創建完最終的交易之后，簽名者從本地副本下載交易，并使用各自鏈的客戶端將其序列化為目標鏈的正確交易。然后再將其發送到協調密鑰簽名的TSS模塊。最終簽名的交易廣播到各自的鏈上。

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總結來說，單向狀態錨定允許chain-agnostic的橋接協議；狀態機協調資產兌換邏輯和委托贖回交易；Bifr?stSignerModule將贖回交易轉換為特定鏈的交易；TSS協議支持分布式門限密鑰簽名。

THORChain的代幣機制

RUNE是THORChain的代幣，它在THORChain生態中是不可或缺的組成部分。它跟流動性、安全、激勵治理都密切相關。

流動性：RUNE可以作為一種結算資產。

安全性：RUNE可以作為抗女巫攻擊的重要機制。

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激勵：RUNE可以用作為激勵代幣。

治理：RUNE可以用作為治理代幣。

RUNE價值與流動性池資產的關系

RUNE是THORChain原生的基礎代幣，在流動性池中，它跟其他資產一起注入。這一點類似于Uniswap，在為Uniswap提供流動性時，在往池中注入一種資產的同時也注入ETH。假設沒有RUNE作為基礎結算貨幣，每個資產都需要跟其他資產組成流動性池，一個新資產會需要創建很多流動性池，從而稀釋流動性。

由于RUNE在流動性池中有50%比例的資產，也就是說，如果流動性池有價值1億美元的其他鏈上資產，那么也需要有1億美元的RUNE注入池中，此外，為了保證池中資產的安全，至少需要質押價值2億美元以上的RUNE。這種情況下，RUNE的鎖定資產價值可以達到3億美元以上。這意味著，隨著池中鏈上資產的增加，RUNE的價值也會相應隨之增加，否則它無法支撐起去中心化跨鏈兌換的運行。從這個角度，RUNE代幣跟THORChain運行有很高的融合度。

RUNE用于抗女巫攻擊

比特幣使用一CPU一票的PoW機制來防止對其網絡的控制，ETH2.0則使用32ETH一票的PoS來防止對其網絡的控制。

Thorhain也是PoS網絡，THORChain的節點需要提交保證金，這個保證金不僅用于獲得節點資格，同時還用于承保池中的資產。如果節點想竊取資產，節點的保證金會被扣除，且量是1.5倍。通過質押保證金的形式，確保節點不會做惡。

RUNE用于網絡運行的激勵

用作為費用

RUNE是THORChain的原生代幣，它網絡上可用作為交易費用。所有兌換交易需要支付固定的網絡費用，以及動態的費用。這可以防止各種攻擊，例如拒絕服務攻擊等。

補貼gas等費用

THORChain上進行跨鏈兌換需要持續消耗gas等費用，THORChain會持續觀察外部交易，發現所消耗的gas等費用，并向流動性提供者支付兩倍于費用價值的RUNE。

增發獎勵

在收取費用和補貼gas之后，THORChain計算區塊獎勵，根據激勵鐘擺算法將其劃分，然后支付給RUNE代幣的質押者以及流動性提供者。這些獎勵會促使節點質押最佳數量的保證金RUNE，并向流動性池提供流動性。

THORChain的RUNEVault計劃跟社區的形成

THORChain的RUNEVault質押計劃持續了66周，一共有2600位成員參與，質押了1.6億的RUNE，激勵質押者6500萬RUNE。

RUNEVault早期質押獎勵的目的之一是構建支持者社區，RUNE開始時發行1億個RUNE，大概有數百位支持者，隨著RUNE質押分配的進行，更多參與者進入，這有利于增加網絡的韌性。

在66周時間，活躍參與者從幾百增長到了2600多位，與此同時，持幣者也超過6000人。在激勵期間，RUNE的代幣價格最高時漲了100多倍，早期持有人有很大的獲利，其中有部分用戶成為RUNE的忠實支持者，并積極參與社區推廣和開發。這種收益反哺并推動項目的發展。

這對于其他項目來說，也有參考意義。一旦早期的持有人獲得高額收益之后，他們有可能會形成忠實的社區，并進而推進項目發展。當然，前提是項目本身是想真實持續做事的項目。

所以，對于真正想長期發展的項目，考慮為早期持有人帶來高收益，是有利于項目長期發展的。這在早期的比特幣和以太坊上也有類似的效應。當早期持有人獲得高額收益之后，他們也有可能持續為項目的發展貢獻力量，雖然并不是所有參與者會這么做，但即便有10%的參與者這么做，也是利于項目發展的。

THORChain的BEPSwap

隨著THORChain推出BEPSwap，它成為THORChain社區目前的關注對象之一。BEPSwap是幣安鏈資產的去中心化交易所，它后續會由去中心化跨鏈的ASGARDEX取代。

在推出BEPSwap獎勵計劃之后，部分RUNE持有人從RUNEVault遷移到BEPSwap，如下圖：

BEPSwap中，用戶可以賺取兩部分收益，一是交易費用，交易費用多少取決于交易規模以及流動性提供者在池中份額比例，二是RUNE代幣。

-----風險警示：藍狐筆記所有文章都不能作為投資建議或推薦，投資有風險，投資應該考慮個人風險承受能力，建議對項目進行深入考察，慎重做好自己的投資決策。

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