穩定幣:谷燕西：Amazon應該發行自己的數字美元穩定幣嗎？

在美國市場中，加密數字貨幣的使用開始逐步為市場所接受。美國市場中的這些進展也是由美國金融監管機構的政策推動的結果。在2020年，監管美國銀行業的OCC明確表明，聯邦銀行可以向加密數字貨幣公司提供合法的服務。OCC也同樣明確的表明，聯邦銀行可以向私營機構的穩定幣發行方提供其儲備物的托管服務。OCC的這些明確表明的態度消除了美國銀行體系進入加密數字貨幣領域在合規方面的顧慮，因此越來越多的主流金融機構開始進入這個領域。

機構投資者開始把比特幣作為一種可投資的資產類型。最近不斷有機構投資者看好并買入比特幣。在這個方面，目前市場影響中最大的事件是PayPal開始向其用戶提供加密數字貨幣的買賣服務。這個服務會先從美國用戶開始，然后推廣至全球的3億用戶。PayPal的這個舉措推進了比特幣最近的價格的持續上漲。PayPal是主流的金融公司開始利用加密數字貨幣提供相關的服務。在PayPal之前，已經有另外的一個第三方支付公司Square開始向用戶提供比特幣的買賣服務。Square從這個業務中獲得了非常高的收入。Square的業績顯然也是一個激勵PayPal進入加密數字貨幣領域的一個主要的推動力。

谷燕西：橋水基金創始人關于BTC的投資觀點和決策不適用于普通投資者:2月1日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，比特幣目前的市值總量以及合規狀態并不適合于橋水基金創始人Ray Dalio作為其主要的投資產品。但這并不意味著普通投資者基于他的觀點做出同樣的投資決策。恰恰相反，由于普通投資者的投資決策更加自由靈活，反而能夠先于他投資于一些早期但非常有發展前途的產品，譬如比特幣。他在文中指出，Ray Dalio列舉了比特幣的三個風險因素當，波動性，監管風險和流動性。這三個因素是妨礙橋水基金以及其客戶投資比特幣的主要障礙。谷燕西認為，在這三個因素當中肯定會發生在全球范圍內金融監管機構合作，對比特幣交易進行進一步的監管。但這些監管措施會規范比特幣市場，促使比特幣成為一種主流的交易產品。比特幣交易的流動性會因此大幅提高，波動性也會相應的減小。這因此就有利于橋水基金這樣的資產管理公司開始投資比特幣。對普通的投資者來說，先于橋水基金這樣的機構持有比特幣，就有可能獲得這部分資產的增值收益。谷燕西最后還表示，作為加密數字資產首創和領先者，比特幣具有著不可取代的地位，且這個地位只會越來越加強。對投資者來說，這直接影響比特幣在其投資組合中所占的比例。如果投資者對比特幣的地位有著正確的判斷，它會將更多的資金投入比特幣，而不會分散地將資金投資于其它的加密數字貨幣。[2021/2/1 18:34:30]

加密數字貨幣領域中的另外一個熱點是DeFi的興起。DeFi的興起吸引了市場中越來越多的美元轉換成數字美元穩定幣，用戶可以使用這些穩定幣參與到DeFi當中。

谷燕西：比特幣創新高成為加密數字金融發展的引爆點，此次增長更加穩固:12月17日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，比特幣價格達到2萬美元，成為它自2009年1月面世以來的歷史新高。比特幣的這個歷史新高不僅僅是一個加密數字資產的交易價格的歷史新高，而且是表明加密數字金融的發展已經達到了tipping point（引爆點）。加密數字金融此后會以加速的方式發展，會為現有的金融市場帶來根本性的改變。他指出，導致比特幣價格新高的最直接的因素是比特幣交易的供需關系。次一級的影響因素是同比特幣交易直接相關的因素。此外，各類主流金融機構對比特幣的增持同樣是對比特幣的進一步的認可。以上的這些因素都使市場預期會有大量的資金流入比特幣交易市場，因此將比特幣推向了歷史新高。谷燕西表示，而且這次比特幣價格的迅速增長同2017年的增長有本質不同。導致這一次的增長因素包括更加友好的監管環境，更加穩固的市場基礎設施和機構投資者的進入，而2017年的那次增長主要是零售用戶在市場中炒作的結果。所以這一次的增長有更加穩固的基礎。盡管比特幣的價格走勢未來依然會有大幅震蕩，但其成長的趨勢卻是肯定的。[2020/12/17 15:29:51]

Libra的發展盡管遇到非常大的阻力，但是現在看來，它又重新進入了正常的發展軌道。Libra穩定幣在市場中的推出是個大概率事件，而且首先推出的Libra穩定幣很有可能是基于美元的穩定幣。

谷燕西：歐洲財長們或應考慮同科技公司合作制定Libra應對策略:9月14日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，歐洲的財長們或許應該換個角度考慮對Libra應對的策略。他表示，歐洲的財長們應該調整其策略，允許像Libra這樣的數字穩定幣在一個可控的范圍內運行。這樣就能對數字穩定幣對貨幣市場帶來的影響有更準確的認識，也有助于其開發出更能滿足市場需求的歐元CBC。從技術應用發展帶來的趨勢來看，科技公司在一些方面比商業銀行更具有實現中央銀行貨幣政策的優越性。因此歐洲的財長們或許應該考慮如何更好的同科技公司合作，而不是將它們作為對立面而排斥了。[2020/9/14]

以上的這些發展表明美國市場中，越來越多的主流金融機構和零售用戶開始進入加密數字金融領域。相應地，美國的商業機構也都需要開始考慮自己在加密數字貨幣和加密數字資產方面的戰略。Amazon顯然也會如此。

聲音 | 谷燕西：Libra經歷大改變之后可能首先推出基于美元的穩定幣:今日CBX研究院創始人和院長谷燕西在社群中表示，對Libra的分析應該特別注意以下三點。第一，Libra的本質上是區塊鏈技術以及其上的加密數字資產。只不過Libra把這些技術的應用抬高到了一個前所未有的高度。第二，Libra實際上在變化的過程中。這個項目從開始的出現到消息正式公布，已經發生了很大的變化。未來依然會發生很大的變化。第三，美國社會是個商業化驅動的社會。它不會完全禁止這樣的一個項目的推出，Libra在進行很大的改變之后，依然會推出。大概率事件Libra會專注于底層的區塊鏈，一定會提供實施穩定幣的技術標準，會首先推出基于美元的相應的穩定幣，然后更多種類的穩定幣會逐步推出。[2019/11/29]

Amazon從互聯網上直銷書籍業務開始，逐步進入了更廣泛的業務經營領域。在電商方面，它的網站不僅僅有自己的經營，同時也支持第三方公司的經營。在信息技術基礎設施服務方面，為了支持它的電商業務，它開發了Amazon云服務。Amazon云服務現在開始為越來越多的公司提供服務。在物流方面，在過去的幾年中，Amazon自有的物流服務飛速發展。現在Amazon的送貨卡車到處可見。所以現在Amazon正在以其電商業務為中心提供信息流和物流的基礎服務。在資金流方面，也就是在資金流領域，Amazon的唯一的產品是其信用卡。但信用卡是一個非常成熟的金融產品，其能夠服務的用戶也是其它信用卡公司同樣能夠服務的用戶。Amazon在此方面的服務并沒有任何差異化的特點。區塊鏈技術和加密數字貨幣的出現，以及目前美國金融監管對加密數字金融發展的支持的態度，Amazon有機會以嶄新的方式開始提供金融市場基礎設施服務，并且在這個基礎設施之上發行自己品牌的數字美元穩定幣，并基于這個美元穩定幣提供支付服務。這個美元穩定幣在跨境支付方面比現有的支付機制更加便利，因此在近期，Amazon的電商業務會受益于它此方面的策略。在更長期，Amazon可以因此建立起金融市場基礎設施，為數字資產的產生，托管，流通，交易和結算提供基礎設施服務。Amazon因此就可以在未來的數字金融生態當中占有非常強的優勢地位。

在Amazon的加密數字金融戰略方面，它的一個選項是加入Libra協會，在Libra區塊鏈的基礎上使用Libra美元穩定幣以及未來的可能的各種的Libra數字穩定幣。但Libra由于其策略過于激進，已經引起了很多金融監管機構和中央銀行的警惕，所以Libra在市場推進方面會受到非常大的阻力。Amazon可以從一開始就是只基于美元發行美元穩定幣，它在此方面的阻力就會小很多。因此對Amazon來說，發行自己品牌的數字美元穩定幣是更加可選擇的策略。

但是Amazon確實可以借鑒Libra的策略，即采用聯盟的方式來發行這個美元穩定幣。在以Amazon為中心的生態當中，有各種類型的公司，包括電商，金融公司，物流公司等等。這些公司可以采用協會的方式來共同推出一個美元穩定幣。這些公司都會從這個美元穩定幣的使用中獲得收益。對于Amazon來說，它的收益首先是這個美元穩定幣有更多的機構的支持，因此這個美元穩定幣的使用就有更好的保證。更重要的是，Amazon可以借此建設起來一個金融市場基礎設施。這個基礎設施可以向更多類型的機構提供服務。這樣的基礎設施服務就類似于目前Amazon的云服務。Amazon可以在這個加密數字金融市場基礎設施之上，開展更多類型的業務。此方面最大的市場就是數字資產的全生命周期服務，即資產的數字化生成，托管，流通，交易和結算。Amazon因此就不再只是提供實體商品的買賣流通服務，而且還提供數字資產的各種服務。

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