ETH:看跌還是看漲？看看比特幣這四個關鍵價格指標

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翻譯：Com|達瓴智庫

校對：龔良軍|達瓴智庫

編輯：楊俊義|達瓴智庫

審核：Amber|達瓴智庫

原文鏈接：

https://cointelegraph.com/news/these-4-key-bitcoin-price-metrics-clearly-reflect-traders-bullish-optimism

多個比特幣價格指標顯示，即使比特幣跌破2.2萬美元，證券交易員仍然看好比特幣。

以太坊上海升級兩周后，期權市場對ETH看跌情緒有所上升:4月26日消息，在以太坊完成上海升級兩周后，加密期權市場顯示，ETH的下行波動風險高于BTC。周二，與ETH和BTC掛鉤的期權表明，投資者傾向于看跌押注，這為買家提供了抵御價格下跌的保護。然而，ETH市場對看跌期權的需求強于BTC市場。

根據加密衍生品分析公司Block Scholes跟蹤的期權25-delta風險逆轉數據，ETH的一個月out-of-the-money（OTM）看跌期權的波動率比OTM看漲期權溢價5個點，而BTC的OTM看跌期權的波動率比看漲期權溢價3個點。[2023/4/26 14:28:36]

隨著比特幣價格在12月11日測試了17580美元的低點，也有一些分析師發布了看跌預期，但投資者仍然保持相對平靜。盡管上周的交易可能與開盤時持平，但比特幣的基本面已經變得更加強大。

Paradigm：BTC和ETH看跌期權的需求重新出現:11月8日消息，在FTX拋售中，比特幣和以太坊因保護性需求而出現價格下滑，因為悲觀情緒轉變可能導致投資者擔心FTX-Alameda可能出現類似Terra崩潰的情況。

場外加密衍生品技術平臺Paradigm機構銷售和交易主管Patrick Chu分析稱：“在與 FTT 相關的負面消息傳出后，我們看到了市場對下行保護的新需求。特別是短期看跌期權，市場已經對11 月底/12月底到期的比特幣和以太坊看跌全球出現強烈需求。”（ CoinDesk）[2022/11/8 12:32:30]

BTC/USD4小時圖表。來源：TradingView

每次比特幣再創新高，投資者都期待某種形式的調整。雖然未能突破24000美元的阻力位，但價格很快從12月21日的22000美元以下的低點反彈。這一事件或許給了賣家一些希望，但分析師認為并沒有出現疲弱的跡象。

CryptoQuant CEO：短期內如果沒有看到Coinbase Pro買入壓力，BTC將會看跌:CryptoQuant首席執行官Ki Young Ju今日發推表示：“鯨魚將BTC存入交易所。毫無疑問，今年比特幣將達到10萬美元。但在短期內，如果我們沒有看到來自Coinbase Pro的任何重大買入壓力，我認為比特幣將會看跌。”[2021/1/21 16:41:52]

在過去一周，比特幣的主導地位持續上升，從64.3%攀升至67.3%。這得益于總部位于迪拜的金融咨詢公司deVereGroup對2021年4.6萬美元的預測。此外，芝加哥商品交易所期貨合約超過13億美元。這也就證明了一個不容置疑的事實，機構對BTC市場的參與程度在不斷提高。

這一事實似乎給了投資者更多的信心，比特幣在12月20日達到24300美元，創下歷史新高。

OKEx交易大數據：BTC價格有所反彈，期權看漲/看跌主動買入量比升至17.53:分析師表示，截至6月30日10:30，根據OKEx交易大數據，BTC合約多空持倉人數比為0.96，市場做多空人數仍相對均衡；交割及永續合約持倉總量在500萬張平臺暫時企穩，季度合約基差維持在50美金以上，永續合約資金費率有所回落，顯示市場多方勢力反擊價格上漲之后，合約多方或有部分離場；

BTC交割及永續合約精英持倉方面，做多做空賬戶比均為46.00%，多頭持倉比為18.83%占據優勢，精英賬戶多方優勢并不明顯，關注大戶持倉變化。而從期權合約數據來看，價格反彈后，看漲/看跌主動買入量比大幅升高至17.53，表明主動買入看漲期權人數迅速增加，期權市場多方信心較高。[2020/6/30]

加密資產周表現前16名。來源：Nomics&CoinMarketCap

過去一周，比特幣的表現超過了排名前15位的其他加密資產，平均漲幅為7.7%。更重要的是，與比特幣50%的增長率相比，其他加密資產的交易量令人失望。這一指標加強了近期的優勢表現，BTC將22500美元作為新的支撐。

聲音 | BKCM CEO：仍看跌BTC，因其地址增長速度未趕上價格走勢:在CNBC Fast Money最近一期節目中，BKCM首席執行官Brian Kelly解釋了為什么盡管BTC最近大幅上漲，但他仍然看跌。他表示，這與該資產價格超過基本面有一定關系。Kelly稱，地址增長問題是他密切關注的基本面指標之一。早在去年12月，比特幣處于熊市的時候，地址增長速度就在加快。這是一個巨大的買入信號。然而，現在的情況恰恰相反：比特幣的價格面已經走在了地址增長的前面。至于比特幣的下一步行動，Kelly認為，比特幣有巨大的上升空間，但可能不會短期內達成。（Zycrypto）[2020/1/15]

機構投資者積累，比特幣價格鞏固

加密基金管理公司GrayscaleInvestments也繼續積極地將BTC加入其投資組合中，該投資組合目前擁有133億美元的比特幣。

GrayscaleInvestmentsBTC股份?資料來源：bybt.com公司

在過去的一周里，增加了11620個BTC，總計576650個BTC。因此，對于Grayscale比特幣信托來說，這又是極好的一周。通過分析基金對每股持有的有效BTC的溢價，可以看出類似的興奮點，目前該基金的有效BTC為0.00095064。

Grayscale比特幣信托溢價來源：TradingView和Grayscale

如上所示，保險費在過去7天內從18%增加到40%。造成這個超常水平的部分原因是暫時停止發行新股。盡管這并不尋常，但在六個月前也發生過類似的情況。

永續期貨資金保持穩定

永續合約，也稱為反向掉期，有一個固定利率，通常每8小時收取一次。融資利率確保不存在匯率風險失衡。即使買方和賣方的公開興趣在任何時候都是一致的，但杠桿率可能會有所不同。當買家需要更多的杠桿作用時，融資利率就會變為正。因此，買主將是支付費用的人。這個問題在牛市期間尤其如此，因為通常多頭股的需求量更大。

每周2%以上的可持續增長率意味著極度樂觀。這一水平在市場反彈期間是可以接受的，但如果BTC價格是橫向的或處于下降趨勢，則會有問題。

在這種情況下，當價格突然下跌時，來自買家的高杠桿率增加了大規模清算的可能性。

BTC永續期貨融資利率。來源：數字資產數據

請注意，盡管比特幣在12月21日表現疲弱，但周融資利率設法避免了負增長。這一數據表明，空頭和多頭交易者使用的杠桿率大致相同。

這是一個中性的數據，因為雙方都有機會增加押注。

社交網絡活動達到頂峰

BTCTwitter用戶活動與美元價格來源：TheTie

來自TheTie的數據還顯示，最近BTC價格上漲，而與“比特幣”相關的推文達到2017年12月以來的最高水平。盡管最近對社會活動指標進行了修正，但目前的水平仍比上月高出10%。

雖然Twitter活動的大幅增長并不一定等同于活躍的零售購買，但隨著加密資產繼續走高，這無疑會有助于吸引更多關注。

期權看漲比率

衡量整體市場情緒的最佳方法是看漲期權還是看跌期權。一般來說，看漲期權用于看漲策略，而看跌期權用于看跌策略。

看跌期權與看漲期權的比率為0.70，表明看漲期權的未平倉利率比看跌期權的未平倉利率高30%，因此看漲期權的趨勢更好。

相比之下，1.20的指標傾向于看跌期權20%，這可以被視為看跌。需要注意的一點是，該指標匯總了整個BTC期權市場，包括所有日歷月份。

BTC期權看漲比。資料來源：Cryptorank.io

隨著比特幣價格突破2萬美元，投資者紛紛尋求下行保護。因此，看漲比在12月19日達到1.08的峰值。

這表明，投資者的樂觀情緒并未受到創下24200美元歷史高點后10%價格調整的影響。

比特幣目前持有22500美元

交易員仍持樂觀態度

總體而言，所討論的每個指標都很快回到中性至看漲區間，鑒于市場最近測試了21910美元的低點，這一點相對樂觀。

隨著BTC保持在22500美元以上的表現，投資者仍然保持著樂觀的態度，而每次下跌后的持續反彈都是積極的跡象。

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