去中心化交易所:中心化交易所VS去中心交易 誰更適用于高頻交易？

原文標題：中心化交易所以及去中心交易所適用于高頻交易嗎？

隨著區塊鏈行業日益成熟，以及逐漸被主流機構接納，勢必引領傳統金融行業的變革。本文討論的是中心化交易所以及去中心交易所應用于高頻交易（High Frequency Trade)這一細分領域的可能性。

為了擊敗競爭對手，高頻交易公司的算法每天能進行數百萬次交易。他們與加密貨幣交易所的公司達成特殊合作，或付費將交易機器人放置在離服務器近的地方，以減少延遲。去中心化交易所（DEX）的興起有可能顛覆這一切。與中心化交易所不同，去中心化交易所分布在世界各地，通常由匿名社區運行。因此，去中心化交易所做高頻交易時，在出現問題時不可能和高層拉關系或撥打客戶熱線了。

去中心化交易所自2014年開始出現，直到2020年的DeFi熱潮中，它的價值才得以鞏固。8月30日，最受歡迎的去中心化交易所Uniswap的用戶在一天內交易了價值4.26億美元的加密貨幣，其交易量超過了主流加密貨幣交易所Coinbase。

美國SEC對幣安提起訴訟后，去中心化交易所交易量增長88%:金色財經報道，在美國證券交易委員會 (SEC)起訴中心化加密貨幣交易所 Binance 的消息傳出后的 24 小時內，去中心化交易所 (DEX) 的交易量猛增了 88%。根據DeFiLlama的數據，DEX 的交易量從 6 月 4 日的 12 億美元增至 6 月 5 日的 30.9 億美元。其中主導地位的 DEX 是 Uniswap（UNI），占總交易量的近 50%。該平臺跨多個鏈的交易量增長了 200% 以上，達到 14.8 億美元。[2023/6/6 21:20:12]

以色列HFT公司Efficient Frontier的首席技術官Anil Kamath表示：“如果大部分交易在價格發現時發生，那么我們須有更復雜的做市策略。”Efficient Frontier自2006年開始從事算法交易業務，2016年進入加密市場。

去中心化借貸協議Blizz Finance開通TUSD借貸市場:據官方消息，穩定幣TrueUSD上線去中心化借貸協議Blizz Finance，用戶通過存入或借出TUSD可獲得BLZZ獎勵。Blizz Finance基于DeFi協議AAVE，是Avalanche上的借貸市場。

TrueUSD作為經獨立機構驗證、接受鏈上實時獨立驗證、錨定美元的數字資產，目前已上線Binance、Huobi等100多家交易平臺，并在Ethereum、TRON、Avalanche、BSC、Fantom、Polygon等10大主流公鏈上進行多鏈部署, 總發行量已突破14億枚。TrueUSD經美國會計公司Armanino實時審計，確保美元儲備與其流通比達到1:1，實現100%儲備，用戶可隨時通過官網獲取公開審計結果。[2022/2/23 10:10:43]

去中心化交易平臺THORChain宣布多鏈Chaosnet即將啟動:3月6日消息，去中心化交易平臺THORChain表示，多鏈Chaosnet即將啟動。[2021/3/6 18:20:40]

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誠然，去中心化交易所只是市場的一小部分。Dune Analytics的數據顯示，截至11月下旬，DEX在24小時內交易了價值6.29億美元的加密貨幣，而整個市場加密貨幣交易總額為1960億美元。這意味著，DEX的交易量僅占整個加密市場交易量的0.3%。

這些Dex非常新，甚至連首席執行官Roei Levav也表示：他不確定他們是否“適合進行HFT”，至少目前不合適。HFT可能會在去中心化交易所運行交易機器人的原因有以下幾點。這也解釋了為什么每天交易額約1.5億美元的Efficient Frontier以及其他幾家高頻交易所正在關注Dex。

去中心化交易所AtomicDEX已發布移動端0.2.18版本:去中心化交易所AtomicDEX發推稱，已經發布AtomicDEX移動端0.2.18 iOS和安卓版本，添加K線圖、貨幣切換等功能，還有一些增強和錯誤修復。[2020/7/25]

與中心化交易所不同的是，Dex不受監管機構的約束，用戶可以列出自己喜歡的任何代幣。這意味著高頻交易可以在進入主流交易所之前以代幣進行交易。而去中心化交易所的非托管性質，意味著至少在理論上，開發者不會組織騙局。但要讓HFT利用Dex的優勢，他們必須調整交易策略。

首先，Dex還處于起步階段，使用速度慢、成本高。Levav說：“在Dex上下訂單、取消訂單和獲取信息的成本比我們常用的傳統交易所或中心化交易所要高得多。在這些交易所下訂單的成本可以忽略不計。”

Levav補充說，資金通常指定用于同一地點服務（例如，將交易機器人移到更靠近服務器的地方可以提升交易速度），但去中心化交易所交易費用更加昂貴。如果一個交易機器人可以使它的交易比競爭對手更快地得到處理，它就可以以快于市場的速度來獲取利潤。HFT甚至可以運行一個節點并充當驗證人，這樣他們就可以在一個區塊中重新組織事務，以確保他們的交易可以快于其他人。

Kyber Network創始人：多中心化交易所無法實現高流動性的現狀未來會改變:分布式交易所Kyber Network創始人Loi Luu在接受高盛前首席執行官兼Timothy Tam的采訪時表示，盡管全球加密貨幣社區高度期待，但多中心化的交易所無法實現高流動性和流行度。Luu表示Kyber每天處理約10萬至15萬美元的交易，這與主要的交易所無法比擬。 但他還補充道多中心化交易所的一切都非常透明，人們可以在區塊鏈上看到它。所以雖然目前的交易量有些小，但是他們剛剛啟動，正更多地致力于教育用戶真正看到使用多中心化交易所的好處。[2018/6/1]

Levav還表示，HFT可以使用區塊鏈之上的Layer-2解決方案來更快地處理交易。他說：“Dex只是操作成本非常高。所以我們可以優化模型，但這種優化必須非常‘實時’。”

Efficient Frontier支持一家支持高級交易策略并專注于改善低延遲交易的去中心化交易所IDEX。Uniswap的交易有時需要幾分鐘來處理，對于HFT來說太慢了。（IDEX是早期做以太坊(ERC-20)代幣交易的去中心化交易所之一。它既能保障用戶的交易安全性，也能保證用戶的交易體驗流暢。）

隨著去中心化交易所逐漸蠶食市場份額，中心化交易所必須確保對高頻交易平臺保持一定吸引力才行，然而挑戰難度不小。“加密貨幣交易所與傳統市場上的交易所截然不同。他們基本上扮演著至少四五個不同的角色：它們是交易所，是托管人；他們處理交易，同樣也是經紀人。

因此，中心化交易所很可能不穩定、速度慢，偶爾會爆雷。但今年中心化交易所的表現有所改善。“主要的中心化交易所已經非常接近我們熟悉的傳統市場了。這里指的是是在同一地點10毫秒的交易速度。”

他說，考慮到對低延遲交易的需求以及對專業數據中心的需求，不少人正在從亞馬遜的云托管轉移出去，因為亞馬遜云托管“顯然不適合高頻交易”。加密貨幣交易所OKCoin的Jason Lau說，高頻交易者可能更喜歡中心化交易所而不是去中心化交易所，顯然這是有很強的理由支撐的。

首先，盡管去中心化的交易所正在興起并充滿潛力，但它們今天在加密貨幣市場中的份量還不夠。“我認為，專門針對Dex的高頻交易還不太發達，因此很多公司中現在都在尋求其他策略來賺錢，”Lau說。

基本上，如果情況尚且良好，沒有必要改變什么。他說：“我認為，機構對中心化交易所運作機制的信任度和理解度更高。”Lau說，成熟的機構不太可能很快轉向不受監管、去中心化的交易所。對于一家頂級HFT公司來說，與一個不知名的交易方在不知名的交易地點進行交易是沒有意義的。交易系統以及交易地點至少需要運營兩三年時間。”

對于中心化交易所而言，機構也會考慮監管的因素，會看有沒有可以交心或者信賴的人。這種信任是存于中心化交易所的，而不是存于純粹的、非托管的、匿名的去中心化交易所中的。”

FXEcosystem是一家為加密貨幣交易所（Bitfinex就是其中之一）搭建基礎設施的軟件公司。其首席執行官詹姆斯?巴尼斯特（James Banister）表示：“沒有哪一方能顧全所有”。中心化交易所整合了這一切：托管、對員工交易的24小時監控以及多年豐富的經驗（在大多數情況下）。這有點像一個發電站：你只要在家里輕按一個開關，就可以等待電力供應過來。其中，你是看不到創造、監控以及傳遞這種力量的東西的。“

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實際情況是答案并非唯一。去中心交易所正在涉足去中心化協議，并研究如何將defi納入cefi中，而去中心化交易所有時會依賴于中心化交易所的價格反饋。“如果這兩個市場都發展起來，一家成熟的公司可能會在這兩種市場上進行交易，”Lau說。“我不認為這是一個零和游戲。它們在某種程度上可以很好得進行互補。”

Banister認為，無論如何將兩者區分開來有點不妥，因為世界各地分布著數以百計的中心化加密貨幣交易所。他說：“這不像倫敦或紐約的股市，將交易集中在兩三家交易所。我認為在可預見的未來，我們將繼續看到交易在多家交易所來往。

本文來源于decrypt.co，分布式資本翻譯

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