加密貨幣:算法穩定幣——2020試水，2021破浪？

算法穩定幣最近特別火爆，尤其是在SEC起訴Ripple之后——

投資者們對監管趨嚴的擔憂又進一步加深，雖然本質上其實是對中心化機構的不信任。

而這種不信任感也從Ripple公司蔓延到了Tether公司，后者在加密世界的分量更加重要——占據了超過90%的穩定幣份額。

作為法幣與加密貨幣之間中轉的穩定幣，可以說是支撐加密貨幣世界繁榮的基石。

假如有一天Tether公司暴雷，那么整個加密世界也都隨之轟然垮塌。

Avalanche創始人：只有UST這一種算法穩定幣可以成功:金色財經報道，Ava Labs的創始人Emin Gün Sirer對Terra公司的算法穩定幣UST的崩潰發表了自己的看法。 根據Gün Sirer，由于法幣支持的穩定幣的審查漏洞，生態系統中需要去中心化算法的穩定幣。在他看來，只有一個算法的穩定幣可以成功，這可能是最有經驗的團隊，為用戶提供最大價值的算法。根據Avalanche創始人的說法，成功領導一個算法穩定幣項目需要的不僅僅是一個技術團隊。它必須是一個擁有最好的公開市場業務的團隊。基于美國的團隊無法成功的算法穩定幣項目，只有三個國家擁有適當的監管框架，那就是新加坡、瑞士和韓國。基于這些原因，他相信UST將會復蘇，并可能繼續成為算法穩定幣中的真正力量。關于UST與法定貨幣掛鉤的問題，Sirer表示，每一種穩定幣，包括法幣支持的穩定幣，都曾一度出現這種問題。然而，他的觀點并不符合所有加密社區的觀點，他們認為不止一種算法穩定幣可以在生態系統中生存。（cryptoslate）[2022/5/11 3:05:32]

這不是沒有可能。

算法穩定幣今日平均漲幅為0.40%:金色財經行情顯示，算法穩定幣今日平均漲幅為0.40%。8個幣種中5個上漲，3個下跌，其中領漲幣種為：BAC(+27.90%)、ONS(+0.24%)、BAGS(+0.09%)。領跌幣種為：RSR(-11.33%)、MITH(-7.63%)、LUNA(-3.25%)。[2021/7/1 0:20:41]

Tether公司被調查的前科并不比Ripple少，雖然最后也都沒有繼續下去。

但隨著加密貨幣越來越成為主流金融產品，遲到的金融監管遲早還是會到來。

而且目前來看，已經加快了步伐。

算法穩定幣這時候的意義前所未有地凸顯了出來。

算法穩定幣今日平均漲幅為1.41%:金色財經行情顯示，算法穩定幣今日平均漲幅為1.41%。8個幣種中5個上漲，3個下跌，其中領漲幣種為：RSR(+11.85%)、MITH(+7.10%)、BAGS(+4.71%)。領跌幣種為：LUNA(-6.27%)、ONS(-5.81%)、FRAX(-2.09%)。[2021/2/11 19:32:16]

2020——試水

算法穩定幣并不是唯一的去中心化穩定幣。

事實上MakerDAO在2017年就推出了穩定幣DAI，但需要質押才能生成。

問題在于，質押的加密貨幣本身就有非常大的行情波動，所以很可能會導致用戶的資產最后被清算。

算法穩定幣今日平均跌幅為6.79%:金色財經行情顯示，算法穩定幣今日平均跌幅為6.79%。6個幣種中2個上漲，4個下跌，其中領漲幣種為：FRAX(+0.37%)。領跌幣種為：ONS(-25.43%)、LUNA(-5.68%)、AMPL(-4.51%)。[2021/1/8 15:39:35]

而算法穩定幣卻不需要抵押，而是通過算法來調節貨幣供應——

當算法穩定幣的價格波動到達它預先設定的均衡點時，就會觸發合約來調整供給，直到下一個均衡點被觸發。

比如在DeFi浪潮中大火的AMPL，可以說是算法穩定幣成功的試水。

但AMPL維持穩定的彈性供應機制有些簡單粗暴——會根據價格波動來同比例增減所有用戶錢包里的資產余額。

而后來的EmptySetDollar則在AMPL的基礎上做了調整——新鑄造的ESD的80%分配給參與去中心化自治組織的人，剩余的配給提供流動性的人。

這就起碼保證了持有穩定幣的用戶錢包里的余額不會波動。

再后來出現的BasisCash的設計則更加像是一個高階復雜的金融產品。

BasisCash直接用3種代幣來構建整個穩定幣體系，讓穩定幣歸穩定幣，項目代幣歸項目代幣。

BasisCash與1美元錨定，BasisShare則是項目治理代幣，而BasisBond則是一種收益分級債券。

三種代幣發揮著不同的作用，滿足使用者、投資者和投機者的不同需求，然后通過相互間的協調作用來維持穩定幣系統的穩定——

而不是像AMPL那樣，“看好算法穩定幣，正是因為它的不穩定”。

給了投機者很大的短線套利空間，反倒妨礙了使用者的體驗。

2021——破浪

我們復盤算法穩定幣在2020年完成的進化，就會清晰地發現它的機制越來越復雜，就像傳統的金融產品那樣。

而且因為加密貨幣還是一種帶有試驗性質的法外之地，所以當下的算法穩定幣更像是一種資金盤游戲。

先富并不能帶動后富，因為前者盆滿缽滿的代價就是后者的一地雞毛。

但這并不是在唱衰算法穩定幣，而是恰恰相反。

任何一波資金熱潮的涌來又退去，總能淘洗出真正有價值的事物，就像ICO時期出現了波卡和Filecoin。

按照目前的監管趨勢，不出意外的話，2021年Tether公司會遭到像Ripple那樣的調查，而USDT是否真的像宣稱的那樣是基于1：1美元準備金保證而發行的？

沒有人知道答案。

但我們可以知道的是，2020年USDT供應量從40億美元規模成長為200億美元規模，增加了160億美元。

我們也可以知道的是，幾乎每次比特幣價格走弱，就會有更多的USDT增發。

而目前幾乎所有關于2021年加密貨幣的預測都是樂觀的，那么到時候USDT退出的空白由誰來填補？

算法穩定幣無疑是很好的替代選擇。

但現階段進化出來的算法穩定幣，還停留在非常初始的階段，更多像是對傳統金融的邯鄲學步。

2021年如果有算法穩定幣大放異彩，那么一定是基于區塊鏈原生特性而重新構造的穩定幣——

就像Uniswap用500行代碼重新定義交易所那樣。

在2021年乘風破浪的算法穩定幣，雖然目前還不知道是哪一個，但一定是最簡單最回歸穩定幣本質的那一個。

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