數字金融:李禮輝：新數字金融時代下數字貨幣生態與發展

12月31日，由清華大學經濟管理學院數字金融資產研究中心舉辦的“數字金融：創新、發展與監管”高端研討會于清華大學順利召開。清華經管數字金融資產研究中心主任羅玫教授主持了本次研討會。會議特邀中國銀行原行長、清華經管數字金融資產研究中心顧問委員李禮輝，分享了新數字金融時代下數字貨幣的現狀及未來可能的探索發展之路。

“十四五”規劃提出了建設數字中國的具體目標，如何構建包容審慎的數字金融新型監管框架以更好的應對金融風險新形勢？如何提高金融監管的有效性和效率，降低機構的合規成本，釋放數據資源的潛在效能？金融科技、數據資產、數字貨幣等一系列數字金融的新技術、新業態、新模式該如何應對與發展？

李禮輝：法定數字貨幣可能是第六版人民幣:中國銀行原行長、中國互聯網金融業協會區塊鏈研究組組長李禮輝近日提到法定數字貨幣主要有四方面的優勢，首先，法定數字貨幣具有替代現鈔、節省現金流通的成本的好處，它可能是第六版的人民幣；其次，能強化支付系統的公共屬性，推進普惠金融，可以讓更多人利用這種支付系統；第三，可以保證金融交易的可靠性；第四，可以精準調節貨幣供應，加強貨幣市場流通的供應。同時，法定數字貨幣也有三個方面的潛在風險：一個是會削弱商業銀行的初始信貸能力和盈利能力；第二個問題它更容易觸發系統性的金融風險；第三個問題是，因為數字貨幣，中央銀行的資產負債表會迅速擴大，大量存款會到中央銀行，而中央銀行有調控的權利，但是也要承擔更加直接的責任。（新浪財經）[2020/10/20]

聲音 | 李禮輝：中國將成為全球規模最大的數字金融市場:1月15日消息，今日，在易趣財經、一本區塊鏈、《金融理財》雜志社主辦的“破界·融合 區塊鏈與數字金融高峰論壇”上，中國互聯網金融協會區塊鏈工作組組長、中國銀行原行長李禮輝表示，區塊鏈和數字金融將給金融行業帶來三大變革。

其一，數字交互可以打造零距離、弱中介的經濟架構；其二，數字信任可以推進高效率、低成本的金融普惠；其三，數字貨幣可能導向超主權、超銀行的金融顛覆。李禮輝表示，中國將成為全球規模最大的數字金融市場，也必將成為技術競爭和商業競爭最激烈的市場。[2020/1/15]

中國銀行原行長、清華經管數字金融資產研究中心顧問委員李禮輝

現場 | 中行前行長李禮輝：區塊鏈可以運用信任的算法程序建立互信:金色財經現場報道，12月20日，以“鏈通未來 融合發展”為主題的第二屆區塊鏈產業與企業家國際峰會于福州召開。中國銀行前行長李禮輝發表《數字技術變革：新機遇與新挑戰》主題演講，他認為中國是最大的創新基地和最大的科技市場，所以我們共同面對歷史性的挑戰，也面臨著歷史性的機遇。應用區塊鏈的算法和智能合約技術，通過算法程序來表達規則，可以自行確定并自動執行交易各方認同的商業條款，也可以引入法律規則和監督控制和監管的節點。運用信任的算法程序建立互信，運用大數據技術可以通過數據挖掘判別企業法人或者自然法則的信任狀態，發現信任的價值。[2019/12/20]

一、關于虛擬貨幣

聲音 | 中行前行長李禮輝：區塊鏈等技術應用正在重構供應鏈內在邏輯:據21財經報道，“互聯網+、大數據，云計算，區塊鏈等新技術的應用，正在重構供應鏈內在的邏輯。”5月19日，在“2019中國供應鏈高峰論壇”上，中國銀行前行長李禮輝在發表主題演講時表示，供應鏈內在邏輯的重構，在技術上是供應鏈數字化的進程，將來完全可能成長為“數字供應鏈”。他解釋稱，供應鏈內在邏輯的重構，主要體現在三個方面：一是從單向鏈接到雙向鏈接，二是從有中介間接鏈接到無中介直接鏈接，三是從商業信任到數字信任。[2019/5/19]

李禮輝首先指出，近期虛擬貨幣價格起伏很大。有些機構投資者，比如PayPal入市可能是推動價格上漲的一個原因。然而在國內任何一個支付平臺或者銀行賬戶上的類似市場活動不可能不受監管和控制。

李禮輝認為，現在對于虛擬貨幣，特別是比特幣價格的上漲需要保持清醒。加密數字貨幣從本質上應該不算是一個支付工具，因為很難滿足大眾化支付市場的需求，但它可以是一個投資和投機工具，也可以滿足所謂的灰色交易的小范圍支付工具。現階段加密數字貨幣價格波動這么大，也可能跟美元現在的匯率持續下跌有很大的關系。2020年新冠疫情以來美國寬松的貨幣政策和補貼式的財政赤字政策，多少使得大家對美元失去信心。

不管是從財富的角度來看，還是從合規的角度來看風險都非常大，比特幣或者其他的虛擬貨幣可能還要引起我們更大的關注。李禮輝判斷，未來中國不可能會放松對這樣一類虛擬貨幣交易的監督和管理，監管只會從嚴不會放松。?

二、關于法定數字貨幣?

李禮輝表示，我國的法定數字貨幣有自己的特點。人民幣數字貨幣采取技術中性的路線，并不單一采用區塊鏈技術，可能會用分布式賬本，這可能是中國的法定數字貨幣在底層技術架構上的重大特點。

關于數字人民幣未來發展有四個方面是最重要的，首先是如何滿足規模化可靠應用的要求，換句話說，我們所采用的技術架構如何滿足中國這樣一個超大市場的規模化可靠應用的需求。其次是必要的數字金融制度建設，例如法定數字貨幣有關的制度、相關的法律法規等的建設。他表示，如果要真正把法定數字貨幣推向市場，相應的法律法規也應該同步跟上。

另外，他提到人民銀行現在已經建立了一些機構、部門等來做數字人民幣技術架構的研發、維護、運行等方面的工作，這樣一個機構的體制機制到底怎么設立也非常重要。最后，李禮輝表示未來數字金融領域的全球競爭會越來越激烈。而一個國家的數字貨幣是重要的工具之一，中國作為一個最大的經濟體，目前這種情況下，我們要積極考慮未來全球化數字貨幣的可行路徑。

三、關于所謂超主權的數字貨幣?

需要引起注意的是，包括Libra在內的超主權數字貨幣已經有超過20億的全球用戶，有可能會迅速發展成為全球性的數字貨幣，這可能會使得Facebook成為是超越商業銀行的金融獨角獸，Libra可能會成為數字經濟時代美國貨幣霸權工具，進而對人民幣國際化造成影響。

他提到了在討論數字貨幣發展時值得特別關注的兩個重要問題:

一是主權貨幣的替代；

二是如果我們能夠成為全球性數字貨幣的主導國，如何來維護市值的穩定，如何履行責任，如何管理全球的流動性，又如何來保護本國的金融安全，這些問題都是我們需要進一步探討和討論的。

李禮輝行長立足數字貨幣視角，就如何應對數字化發展變革及數字金融發展轉型等問題分享了洞見與前瞻思考。同時數字金融業可能引發的新風險也需要我們認真研究和積極應對。

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