加密貨幣:華爾街和比特幣顫抖吧！美國20年來最激進的監管者要來了

來源：華爾街見聞

作者：祁月

拜登提名的美國證交會主席GaryGensler正是當年《多德-弗蘭克法案》的起草人之一，華爾街視他為頭號死敵。

在白宮正式開啟權力交接的前夕，拜登發起了一項內閣成員的提名，引發了華爾街乃至全世界金融界的高度關注。

這個令整個華爾街矚目的職位，正是金融業最高監管機構之一——美國證券交易委員會主席一職。而被拜登提名的人，是當年奧巴馬政府中擔任金融業最高監管者之一的蓋瑞·詹斯勒。

此人并不為民眾所熟知，而在華爾街，但凡聽到蓋瑞·詹斯勒的大名，銀行家們的表情往往會瞬間變得異常嚴肅。

原因無他，蓋瑞·詹斯勒有過鐵腕整治金融業的從政生涯。08年金融危機爆發之后，他曾力排眾議，大刀闊斧地發起改革，針對規模達數百萬億美元的金融衍生品市場制定了一整套從頭到腳的監管規則。

華爾街分析師對Coinbase股票前景缺乏信心:金色財經消息，截至7月26日，華爾街分析師對Coinbase股票的預測價格已創下每股108美元的歷史新低，遠低于2021年4月每股435美元的高點。分析師對Coinbase的未來前景缺乏信心，這與Coinbase股價的低迷是同步的，自去年11月以來，Coinbase的股價已經下跌了80%以上。

投資銀行Keefe, Bruyette & Woods的分析師在一份研究報告中指出，因為加密資產的證券指定話題很可能不會有一個短期的解決方案（并可能導致一場法律戰），這對Coinbase的股票是一個威脅。（The Block）[2022/7/28 2:42:46]

同時，拜登還提名馬薩諸塞州民主黨參議員沃倫(ElizabethWarren)的助手RohitChopra作為美國消費者金融保護局(CFPB)局長。現年38歲的Chopra在競選公職之前幫助沃倫成立了CFPB。

觀點：三大原因促使華爾街大投資者轉向比特幣投資:華爾街的大投資者正將其財富投入比特幣，其投資將對比特幣市場產生重大影響。這將對顛覆性技術產生重大影響。在2008年華爾街大投資者忽視比特幣，現在卻開始轉向比特幣投資，可能基于以下3個原因：

1. 法規增加。大投資者從不投資不理解的東西。這并不意味著他們無法理解區塊鏈或比特幣背后的概念。主要原因是比特幣等加密貨幣不受監管，也沒有中央機構。所以他們之前不想參與。而美國等國家出臺稅收法律法規，這是他們必須建立對投機性投資的信任的第一個原因。

2. 比特幣價值趨于穩定，而且還在不斷上升。2017年比特幣徘徊在1.9萬美元左右時，許多華爾街投資者對其產生興趣。但2018年大跌后，他們放棄了投資比特幣的想法。目前呈現出新的趨勢，比特幣在1.1萬美元左右徘徊。隨著比特幣不斷上漲，在比特幣減半后顯示出良好信號，大玩家現在想加入這場反彈。

3. COVID-19大流行的影響。每個投資者都在尋找替代投資。

大投資者轉向比特幣投資的主要原因是他們開始考慮比特幣是可行的投資工具。但他們并沒有完全信任比特幣市場，只是在測試比特幣的深度。一旦成為主流，比特幣在未來幾年內將飛漲。（Bmmagazine）[2020/9/7]

這樣的提名組合，無疑預示著拜登政府將加大對金融業的監管力度。可以預見的是，拜登時期的美國金融監管局面將與特朗普政府實施了四年的監管松綁截然不同。對此，當地媒體Axios給出了一句意味深長的評價：未來四年，權力將從華爾街轉移到華盛頓。這就是拜登想要傳達的信息。

聲音 | 華爾街分析師：去中心化金融和擔保服務可能推動BTC和加密技術的采用:據UTB今日報道，華爾街金融分析師、比特幣支持者Max Keiser稱，比特幣將被視為一種交易媒介或記賬單位。隨著加密貨幣領域的擔保服務的發展，可能會加大比特幣的采用。據DefiPulse數據，去中心化金融（DeFi）鎖定的美元總價值正創下新高。目前，有6.801億美元被鎖定，其中MakerDAO是最大的DeFi解決方案，市場上的其他解決方案包括Compound、syn、InstaDapp和dYdX等。如果這些DeFi解決方案在市場上繼續增長和擴大，最終對比特幣的需求也會增加。[2019/11/30]

拜登正試圖制定一個明顯比克林頓和奧巴馬還要偏左的經濟政策，這其中的關鍵就包括金融監管。

“二十年來最激進的監管者”

與現任美國財長姆努欽和特朗普最初的頂級經濟顧問加里?科恩一樣，現年63歲的詹斯勒也是“高盛幫”成員。

華爾街日報：逾數百家科技企業采用欺詐性手段來吸引投資者:據華爾街日報稱，在對1450種加密貨幣的分析之后發現，逾數百家科技企業采用欺詐性手段來吸引投資者，從而為加密數字貨幣融資。[2018/5/18]

詹斯勒在30歲時就躋身高盛合伙人。在華爾街摸爬滾打十八年后，他棄商從政，入職克林頓時期的財政部，服務于時任財政部副部長薩默斯(LawrenceSummers)。2009年至2013年，詹斯勒出任美國商品期貨交易委員會主席。離開政壇后，他棲身象牙塔，在麻省理工斯隆商學院任教。

不過，詹斯勒并沒有徹底離開政壇。2016年，他為希拉里?克林頓(HillaryClinton)的總統競選活動擔任過首席財務官。

按照華爾街日報的說法，在2009年至2013年執掌美國商品期貨交易委員會期間，蓋瑞·詹斯勒以激進、咄咄逼人的管理風格聞名，他經常與銀行業高管甚至其他監管同僚爆發激烈的爭吵。在制定金融監管政策時，詹斯勒絲毫不顧及他人情面，經常讓一些人下不來臺。

華爾街評論員表示用戶買帳是比特幣期貨上線的主要原因:紐約證交所交易員Matthew Cheslock在華爾街時刻訪談中表示：“比特幣期貨市場建立之后，由于空頭的加入，比特幣價格會變得更穩定，發展會更平衡。目前各大傳統交易所上比特幣期貨的原因是用戶買賬，只要有足夠多的用戶有需求，就會上”。[2017/12/3]

當年在詹姆斯手下工作的美國商品期貨交易委員會員工們也痛苦不堪，因為這位老板安排的工作不僅繁重而且需要長時間干活，以至于他們最終成立了一個工會組織來捍衛權利。

彭博社稱，詹斯勒是整個華爾街眼中的頭號死敵。

他倒是很喜歡這個標簽。當年奧巴馬選他進入美國商品期貨交易委員會時，許多民主黨議員還曾擔心這位前高盛合伙人會對華爾街過于順從。

詹斯勒用極其強硬的做派打消了那些疑慮。他當年做出的那些政績，至今都是美國金融監管史上濃墨重彩的記錄。

他是在金融危機爆發、一系列銀行及企業爆發財務丑聞之后出任CFTC主席的，針對體量巨大的場外掉期市場實施了強有力的管理措施，是推進新監管制度的主要幕后推手，還幫助起草了2010年出臺的《多德-弗蘭克法案》。

在他的領導下，曾經長期被視為一潭死水的CFTC變成了華爾街最積極的監管機構。而華爾街乃至整個金融業也因為他推行的一系列監管改革和新規付出了幾十億美元的代價，“罪名”包括操縱Libor、抵押貸款違規等。

詹斯勒2010年接受紐約時報采訪時曾表示：“華爾街的利益并不總是與公眾的利益相同。”

“律師、監管人士和游說者表示，詹斯勒很可能是自本世紀初WilliamDonaldson領導證交會、或者自克林頓政府時期的ArthurLevitt任職以來，最激進、最主張嚴監管的SEC主席。”華爾街日報稱。

新官上任會有幾把火？

詹斯勒和RohitChopra的任命都需要獲得參議院銀行委員會議員們的批準。

就目前來看，盡管銀行業擁有強大的游說團體，但他們阻止詹斯勒當選的努力很有可能會化為泡影。畢竟民主黨和共和黨在參議院勢均力敵，如果所有共和黨議員都反對，拜登的副手哈里斯(KamalaHarris)就會舉行決定性的投票。而她的一票，顯然不會是反對票。

一旦獲得首肯，詹斯勒將立即需要著手解決因疫情以及審計新規而造成的市場混亂。

民主黨議員們可能會指望詹斯勒推動撤銷特朗普政府寬松的金融監管政策，包括那些恢復那些金融危機爆發后實施的嚴監管措施，推動更嚴厲的執法，并對被指控有不法行為的金融公司和高管處以更高的罰款。他還可能敦促上市公司披露支出以及多樣性等方面的信息。

紐約時報稱，拜登曾談到要求企業披露更多有關其環境影響的信息，而國會議員則討論了限制公司股票回購，并主張加強對對沖基金和私募股權公司所謂的影子銀行活動的控制。

此外，詹斯勒還面臨著敦促積極實施危機后時代的《多德-弗蘭克法案》的壓力，新版法案增加了對衍生品市場實施監管改革的條款。他還主張實施更加嚴厲的《沃爾克規則》，該法案禁止他的老東家高盛、摩根士丹利等華爾街大型銀行開展自營交易。

不過，詹斯勒也面臨著巨大的挑戰。畢竟，如今的美國證交會所管轄的市場體量是商品期貨委員會管理的5倍以上。而且，彭博社援引一位證交會人士的話稱，詹斯勒當年在CFTC任職期間，員工士氣大幅下降。

紐約時報注意到，詹斯勒最近一直在學習和研究比特幣等數字貨幣。而這些貨幣在他尚未成為監管機構老大之前，已經是美國證券交易委員會的重點監管部分了。

根據他過去幾年的演講和發表的論文，詹斯勒他主張在全國層面監控加密貨幣交易，而不是把監管任務交給各州。”如果它得到廣泛采用，如果加密貨幣將成為未來的一部分，它就必須納入公共政策范圍之內。這意味著我們需要預防和阻止非法活動。我們需要保護投資者。”他在2018年接受采訪時說。?

在他看來，范圍更大的監管對于加密貨幣成為主流是一件好事。“某種形式的監管是需要的。就像是你需要交通燈和限速規定，因為這樣公眾才有信心上路駕駛。”彭博社認為，詹斯勒的上任，意味著規模達1萬億美元的加密貨幣市場將迎來一個全新的監管大時代。

事實上，詹斯勒接觸數字貨幣并非是一件新鮮的事情。他在斯隆商學院教授的重要課程之一就是數字貨幣和區塊鏈。從這個角度看，他可能是最好的監管者人選。

美國消費者聯合會投資者保護主任BarbaraRoper在接受華爾街日報采訪時贊譽詹斯勒：“他是一個聰明而又強硬的監管者，知道如何把事情做好。”

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