MINE:觀點 | 追隨比特幣的信號，而不是其噪音

我們經常被生活所困擾，以至于無法放大視野，看到更大的畫面。我們過度關注一些微不足道的小時刻，以至于忽略了真正的目標。在投資中，當利潤受到威脅時，短線視角往往成為了很多人遵循的信號。

比特幣亦是如此。散戶投資者們過度關注短期，以至于大型基金、新聞機構和一些文章就能嚇退他們的比特幣頭寸。

我認為那些過于重視基金、新聞機構和文章的觀點和聲明的人，是在聽取噪音而不是關注信號。正確的是，投資者應該退一步，尋找隱藏在噪音中的信號。

在這篇文章中，我將闡述一個最近的“噪音”的例子，以及可以幫助我們在噪音中找到信號的鏈上指標。?

噪音

2020年12月16日，古根海姆的首席投資官ScottMinerd向彭博社公開表示，比特幣應該價值40萬美元。發言時，比特幣的交易價格約為2.2萬美元。然而，巧合的是，比特幣的價格立馬飆升，最高達到了約4.2萬美元。

觀點：加密貨幣可以被用于犯罪活動，但加密貨幣本身不是犯罪:金色財經報道，據blockworks發文表示，加密貨幣可以被用于犯罪活動，但是加密貨幣本身不是犯罪。[2023/6/5 21:15:44]

據Coindesk1月20日消息，ScottMinerd對CNBC表示，比特幣的價格在今年已經見頂，且應會回落到20000美元的水平。ScottMinerd短短一個月內的這種情緒反轉，讓很多人推測，古根海姆的比特幣建倉還沒有完成，而其比特幣40萬美元的目標價位也發布得過早。不管是什么情況，根據基金經理的聲明來決定買入或賣出比特幣，可能不是規劃投資的最佳方式，畢竟他們首先的是為自己公司的利益著想。相反，最佳的投資方式應該是利用信號。

觀點：新一輪礦場出海潮或將到來:據21世紀經濟報道消息，5月21日，國務院金融穩定發展委員會召開第五十一次會議，會議指出，強化平臺企業金融活動監管，打擊比特幣挖礦和交易行為，堅決防范個體風險向社會領域傳遞。某幣圈資深人士對21世紀經濟報道記者表示，解讀金融委會議提出的表述，公司化運作的比特幣礦場大概率是會被禁止的，但應該不會直接叫停，具體操作應該會給礦場一定的清退期限。該人士進一步表示，未來具體出臺的細則文件，或將導致比特幣礦業集體出海，運作實體搬家，結果是北美礦場紅利。從記者采訪中獲悉，不少頭部礦場近年加緊了海外礦場布局，中亞和北美是主要布局方向。但受疫情影響，布局速度受限，但政策出臺或將加速其海外布局。[2021/5/22 22:31:47]

信號

在介紹中，我提到我會舉一個鏈上指標的例子來幫助我們區分信號和噪音。在這之前，我想簡單介紹一下什么是鏈上指標。

比特幣在區塊鏈上運行，交易被記錄并存儲在分布式賬本中。這個網絡產生了大量的金融數據，而我們則可以利用這些數據來深入了解網絡的健康和活動。比特幣網絡產生的數據被稱為鏈上指標。其中，尋找這些指標的一個很好的來源便是Glassnode。

觀點：利用區塊鏈賬本技術創建高適應性的LEI系統可以解決一系列關鍵問題:金色財經報道，列支敦斯登加密資產交易平臺（LCX）在其官方網站發布了文章《全球法人識別編碼對區塊鏈行業的重要性》，文章指出，LEI與生俱有的功能和本質在于其本身是“數字化”的。但是，在當前的基礎設施中，LEI數據的存儲源不同，各個信息集的控制機構不同，由此可能產生沖突。此外，現有的LEI存儲和管理系統面臨著數據碎片化、欺詐漏洞、缺乏透明度和數據安全威脅等問題。利用區塊鏈賬本技術創建高適應性的LEI系統具有諸多關鍵優勢，可以解決一系列關鍵問題。將LEI集成到區塊鏈生態系統中，與區塊鏈和數字資產進行整合可謂相得益彰。一方面，在支持區塊鏈的平臺上管理LEI，能夠確保LEI在理想的基礎設施環境中有效運行，并為LEI數據庫帶來更大透明度和更高安全性。另一方面，使用LEI系統跟蹤數字資產類金融工具，使金融機構在監管合規方面更具優勢，為金融工具的參與者或使用者帶來更高的信任度和安全感。[2020/7/22]

那么，我們就得到了獲取這一指標的方式了...

觀點：BTC長期看漲，但面臨7000美元的短期阻力位:Global Macro Investor首席執行官Raoul Pal表示，比特幣的價格趨勢在短期內仍不明朗，7000美元是比特幣面臨的巨大阻力。然而Pal也指出，從長遠來看，BTC的宏觀圖表仍然保持高度樂觀，因為其呈現了一個穩定的長期風險回報。（CryptoSlate）[2020/4/2]

一個衡量我們在周期中的位置的好的指標是，已花費的輸出利潤率。SOPR是一個可以讓我們看到比特幣什么時候被賣出獲利的指標。

根據RenatoShirakashi，“當SOPR>1時，意味著在交易時，花費產出的所有者是盈利的；否則，他們將是虧損的。”

從圖上看，SOPR觸及1，并在2021年1月25日左右略低于1。如上所述，當SOPR大于1時，投資者就能在盈利的情況下賣出比特幣。而低于1時，投資者則會以虧損的方式賣出。當SOPR觸及1或低于1時，可以看作是一個底部或復位；為下一步行動奠定基礎。?

觀點：60%到70%的礦工或已在2020年前放棄螞蟻礦機S9:數據顯示比特幣挖礦難度可能在下一次上調超過5%。此前受新冠病疫情影響的中國主要礦機制造商比特大陸、微比特和嘉楠耘智最近逐漸恢復業務。這意味著礦工們將逐步接收期待已久的新礦機并進行部署，以填補一些搶先賣掉舊礦機的礦工留下的缺口，如螞蟻礦機S9。為北美礦工提供服務的Blockware Solution首席執行官Matt D'Souza表示，“礦工們已經賣掉S9或者升級了下一代設備的電力基礎設施……可能60%到70%的礦工在2020年之前就放棄了S9。”一旦部署，這些新礦機通常提供舊礦機（如Antminer S9）兩倍的算力，可以提高總體網絡算力，這與挖礦難度正相關。此外，多位業內人士表示，盡管有幾家礦場因新冠病關閉，但多數礦場仍未受影響，在過去兩個月繼續運營。比特幣最大礦池之一幣印礦池（Poolin）首席運營官朱砝表示，“在疫情爆發期間關閉的工廠很少。我還沒有聽說過有任何一家礦場因新冠病而關閉，或者說這件事還沒有塵埃落定。”據悉，主要制造商最近已發布新設備，如比特大陸AntMiner S19系列礦機和微比特WhatsMiner M30系列礦機。（The Block）[2020/3/6]

為什么？

我認為原因大概是由于賣方的疲憊。隨著能夠賣出獲利的投資者越來越少，賣盤就會消退，從而奠定價格的底部。

比特幣鏈上相對強弱指數(RSI)是另一個很好的指標，用來判斷價格走勢是否已經見底。在傳統的股票技術分析中，RSI是一個常用的動量指標。

在傳統的股票分析中，RSI值在30-70之間將被認為是“金發姑娘區”；不會太熱或太冷。若RSI值低于30則代表超賣的價格行動，賣方的疲憊也很可能發生，而高于70則代表超買的價格行動。?注：“金發姑娘區”源于童話《金發姑娘和三只熊》，童話中的金發姑娘喜歡“既不太冷又不太熱”的粥，引申為天文術語，指適合生物生存、溫度適中的環境。

比特幣并不遵循這一傳統標準。在牛市周期中，比特幣的RSI值為50-75。從比特幣鏈上RSI的圖中可以看到，當前的兆頭形態發揮的作用與2017年的牛市周期相似，且當前的RSI值已經接近趨勢線。這就預示著當前價格走勢即將觸底。比特幣的價格走勢并沒有過熱，而是準備向更高處進軍。?

下一個要考慮的指標是比特幣實體凈增長。根據RafaelSchultze-Kraft的說法，實體凈增長的定義是：“網絡中獨特實體的凈增長。這一指標被定義為新實體與‘消失’實體之間的差異。”

這一指標可以讓我們看到新的比特幣采用者或用戶的數量。如下圖所示，有大量的新用戶加入到網絡中來。即使最近出現了下滑，我們也可以發現，平均每天約有1.5萬名新的比特幣用戶，比2020年的任何一天都要高。?

最后，流動性或非流動性供給和流動性供給變化也是兩個很好的衡量標準，可以判斷比特幣是被弱手還是強手給持有。

流動性和非流動性供給可以分析比特幣實體，并將其分為非流動性、流動性和高流動性類別。我不會去討論這個指標是如何計算的，但如果你有興趣，那么這有一個鏈接。根據glassnodeinsights，這個指標表明，約78%的比特幣流通供應是非流動性的。?

流動性供給變化顯示，近期比特幣購買者正在將比特幣從交易所中提出來，并放入冷錢包。存儲在交易所的比特幣是流動性的，而存儲在冷錢包中的比特幣則是非流動性的。這種從流動性到非流動性的變化，進一步限制了比特幣在公開市場上的供應量，隨著需求的增加，就會對價格產生了上行壓力。?

結論

過于關注噪音往往會導致你過早地賣出比特幣，或者等待機會擺在你面前時再買入。聽信基金、新聞媒體和文章并不是規劃投資的最佳策略。在我的例子中，一家大型基金的CIO自己打臉了其最近的看漲言論，并指出比特幣的價格跑得過快，且今年的頂部已經到來。

然而，鏈上指標卻顯示出完全不同的情況。

SOPR向我們展示了比特幣平均每天被賣出獲利的情況越來越少；在我看來，這就導致了賣方衰竭。比特幣鏈上RSI也進一步支持了賣方衰竭的觀點，因為RSI接近趨勢線的下限。這兩個指標都表明比特幣的價格接近底部。不過，比特幣實體凈增長卻顯示，越來越多的比特幣采用者正在加入網絡，即使是在當前從42,000美元到約30,000美元的回調期間；這就表明，投資者正在利用這次回調作為買入機會，在下一次上漲之前搶購更多的比特幣。最后，流動性或非流動性供給和流動性供給變化則說明了比特幣的大部分流通供應是高度非流動性的，且存儲者的首選是將他們的比特幣從交易所中拿出來，并存入冷錢包中。

總結來說，目前比特幣的價格可能已經觸底或接近底部，而投資者正在利用這個時機搶購更多的幣，并將其放入冷錢包。比特幣的流通供應越來越缺乏流動性，當機構投資者的需求到來時，那么在我看來，其價格將扶搖直上。

隨著比特幣價格的持續走高，將會有更多的FUD的新聞和文章出現。雙花FUD到監管FUD已經流傳開來，而聽信這些基金、新聞機構和文章，沒有正確分析他們所說的內容，則必定會導致一個錯誤的決定。

在做出任何決定之前，一定要對你的新聞來源進行審核。退一步，并專注于信號。如果你能夠這樣做，那么你就會看到更大的圖景，而這一圖景是相當利好比特幣的。

比特幣的信號正越來越大，而你跟上了嗎？

作者：JustIn.ByJustin

編譯：公眾號@萌眼財經

Tags：比特幣區塊鏈NERMINE比特幣美元實時行情新浪網區塊鏈的五大應用領域LadyminersDatamine

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