CRYPT:觀察丨8大數據指標告訴你，目前還不是牛市的頂點

前兩天，很多人看著DeFi概念幣和山寨幣一頓爆拉，紛紛感覺手里捏著的比特幣和以太坊突然就不香了，越看越來氣，甚至還想做空它。在微博和微信群，很多人直接把比特幣的價格看到了24000刀。

結果，只用了兩天時間，以太坊突破新高，比特幣站上了技術派眼里35000刀這一牛熊分界線。

比特幣和以太坊目前到底處于怎樣的階段？是繼續沖刺，還是沖高回落？我們整理了一些有趣的數據，你自己判斷吧。

1、鏈上新增地址數

▲來源QKL123

總的來看，比特幣和以太坊的新用戶都在快速增加。

對比可以發現，比特幣每日新增地址數相對平穩，目前數據還沒有達到2017年的水平。以太坊完全不同，2020年已多次觸及歷史新高，但波動極大，近期數據開始回落。這或許得益于DeFi的蓬勃發展，以太坊網絡顯得更有“納新”能力。

觀察：Consensus2022大會上沒有人稱目前為“加密冬天”:金色財經消息，正在召開的Consensus2022大會上，沒有人稱目前為“加密冬天”。[2022/6/11 4:18:03]

但細看有兩個指標很有趣。

第一，以太坊的新增用戶數在2020年12月后開始回落，這或許暗示，DeFi的“納新”能力在降低。

第二，看絕對數，比特幣每日新增用戶數在50萬以上，以太坊峰值也沒有超過45萬，平均20萬以下，這或許說明，比特幣的“群眾基礎”還是大于以太坊。

2、鏈上交易手續費

▲來源QKL123

從手續費看，比特幣的遠沒有達到2017年高點，而以太坊則已經遠遠突破了2017年歷史高點。

Gate.io觀察區將于今日18:00上線NFTX和UNCX交易:據官方公告，Gate.io將于1月26日（今日）18：00在新幣觀察區上線UniCrypt(UNCX)和NFTX(NFTX)交易。風險提示：為保障用戶交易安全，Gate.io特別設置新幣觀察區，大部分新項目相比主流項目，風險極高，長期持有歸零風險很大，請務必了解清楚，切勿追高參與。[2021/1/26 13:34:20]

很明顯，以太坊的高手續費得益于DeFi。但比特幣為什么增長不給力呢？?或許是因為此前USDT-OMNI是主要的交易媒介，投資者都用它來轉移資產，但今天大家都在用ERC20或是TRC20的USDT，甚至是DAI這種鏈上原生穩定幣，比特幣網絡的使用程度自然降低了。

當然，也有人表示，Fomo的高潮還沒有來。

3、交易所持倉量

Galaxy Digital創始人：加密交易員常見錯誤入場過早、缺乏觀察力、目光短淺:Galaxy Digital創始人兼首席執行官 Michael Novograz在最近一期的《Off the Chain》采訪中詳細介紹了市場交易員如今最常見、代價最高的錯誤：著急入場、不去觀察邊緣地現象、專注于短期策略。他還強調了他目前對比特幣仍然缺乏信心。（decrypt）[2020/3/17]

▲來源CryptoQuant

紅線為交易所持倉量。而這兩個數據是此輪牛市被談及最多的一個“指標”。紅線為交易所BTC、ETH持倉量，黑線為資產價格。從2020年8月左右開始，交易所的比特幣和以太坊持倉量一直呈下降趨勢。

實際上，觀察兩條曲線可以發現，比特幣的交易所持倉量為逐漸降低。而以太坊從8月開始爆減，這顯然與DeFi挖礦浪潮相關，投資者提取ETH用于流動性挖礦。

無論如何，交易所持倉量持續降低，我們還是可以推斷，市場參與者傾向于購買比特幣，且持有比特幣，而不是賣出或者大規模拋售。因而，對應的市場價格可能依然沒有見頂。

幣情觀察室 | 疫情之下，數字貨幣市場的投資策略:2月5日19:20，金色盤面邀請保羅大帝、無人區、曹守正、比特幣道、炊事團團長、雪球兄弟、科十八、大幣網（Dcoin）首席分析師Paul、Abit交易所分析師James Li、比特章魚、東哥、TLAB、CallmePope、Homily、區塊掘金者、老張的投資課、比特幣羊皮、姥爺解盤、滿爺、EOS君、兔子希、數字貨幣大空頭、我的暴富日記、幣姥爺、幣業生、泰迪幫主等二十多位行情大咖做客金色財經《幣情觀察室》直播間，共同討論《疫情之下，數字貨幣市場的投資策略》，敬請關注，欲觀看直播掃描下圖二維碼即可！[2020/2/5]

另外，這或許預示著，DEX時代的來臨和CEX時代的遠去。

4、交易所鯨魚比例

▲來源CryptoQuant

所謂BTC交易所的鯨魚比率，是指所有交易所前10名用戶的流入量占總流入量的相對大小，我們只找到了BTC的數據。

聲音 | 復旦大學陳文君：通過指數觀察服務實體經濟情況，能促進區塊鏈技術發展:金色財經報道，復旦大學張江研究院教授、數字經濟研究中心執行主任陳文君表示，證交所有經濟的引導作用，深交所發布區塊鏈指數，通過指數觀察（區塊鏈）服務實體經濟的情況，能促進區塊鏈技術的發展，對這一技術的重視也為區塊鏈市場培育做了很好的工作。[2019/12/25]

上圖可見，在比特幣2萬刀時，鯨魚們拋售最猛烈。而當比特幣突破2萬刀時，鯨魚們出貨量立刻降低，并回歸至正常水平，甚至明顯低于312暴跌時期。

這或許也可以理解為，從長遠看，鯨魚們可能對比特幣未來價格有更高的預期。無論如何，鯨魚才是市場價格真正的“掌舵者”。而歷史數據也顯示，鯨魚往往在高點完成逃頂。該數據急速拉高時，就要當心了。

5、礦工砸盤指數

▲來源CryptoQuant

這個數據最近也很火，因為數據表明，魚池的比特幣出貨量奇高。無論如何，上圖可以看出，在比特幣站上4萬刀后，礦工拋售量猛增。

這是不是比特幣價格隨后回調的重要原因？至少數據顯示有很大的相關性。但另一方面也可能是買單減少，具體可見下面的數據。

6、比特幣溢價指數

▲來源：https://www.feixiaohao.com/data/spread.html

這個數據可以說是此輪牛市的核心指標。它指的是Coinbase和諸如Binance交易所之間的差價。看圖可知，紅色時，Coinbase的價格要低于Binance，溢價為負，此時，比特幣價格往往是下跌。而綠色時，溢價為正，此時價格往往是上漲。最近，溢價數據重新上穿零軸，而比特幣也“恰巧”觸底反彈。

該數據或許證明了本次BTC的現貨買單主要來自美國，至少從上圖可見，溢價這一指標對行情有一定的指導意義。

所以，到底是礦工砸盤還是美國投資者降低了購買力度？

7、USDT總市值

▲來源CryptoQuant

上面三圖分別是三種USDT的總市值，可見，2020年以來，除了比特幣網絡Omni上的USDT下降了，其它兩種都在大幅度提升。

實際上，數據顯示，包括DAI，以及PAX、USDC等，穩定幣的市值漲幅肉眼可見。而這或許就是牛市的發動機？增長放緩可能就是行情的轉折點。

8、CME持倉量

最后一個數據是交易所的期貨交易量和持倉量，注意看CME，它的交易量排名并不靠前，但持倉量位列前三甲，這里面的原因是CME被認為是機構玩家的主戰場，而機構投資者往往交易頻率低，持倉時間長。

CME，芝加哥商品交易所，這是美國最大的合規的比特幣期貨交易平臺，它支持美元現金交割。它的比特幣期貨產品對比特幣價格的影響已經非常大。交易員普遍關注的CME價格缺口回補就是有利的證明。

最近，所謂的美股散戶暴擊做空機構愈演愈烈，加密社區也有人呼吁粉粹對沖基金在CME的10億美元BTC空頭頭寸，頗為有趣。

值得一提的是，預計2021年2月8日，CME即將上線ETH期貨。所以，這會是以太坊刷新歷史新高的背后原因？

以上8個數據指標，既有基本面，也有交易層面，從過往的歷史數據看，它們在較長的時間維度上，對加密貨幣，尤其是比特幣的價格具有較強的指示意義。可以多多關注。

這里，我們并沒有列出非常有名的恐慌指數，這是因為就本次牛市而言，恐慌指數的意義似乎有限，它從比特幣突破2萬刀以來一直處于高位，但我們看到，比特幣并沒有像樣的回調。

但是，指標永遠只能代表過去和趨勢，它無法預測未來，像政策利好、利空等黑天鵝事件帶來的短時間的價格波動就無法被有效捕捉。

你覺得還有哪些指標比較有意思，歡迎給我們留言。

Tags：比特幣以太坊USDCRYPT比特幣總額以太坊交易平臺合法嗎ETH/USDTCryptorg

比特幣交易