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ALPHA:2021年的風口就是DeFi:進階的聚合器 保險和衍生品

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Time:1900/1/1 0:00:00

我們來說進階的聚合器,保險,和衍生品三大類產品。

01?進階的聚合器:交易聚合與收益聚合

聚合器有兩種,交易聚合,代表是1inch。收益聚合,老牌代表是Yfi,新興代表,無疑是Alpha。

先說交易聚合:

2020年,基本上是Uniswap一家獨大的一年,幾乎所有的交易深度都在Uniswap,所以交易聚合器多多少少顯得有些雞肋。

2021年,隨著Sushi的快速崛起,以及KNC,DoDo,Balancer,Bancor等DEX的奮起直追,流動性要比2020年更加分散,交易聚合明顯比2020年有了更多存在的意義,1inch的用戶數量與交易量最近也是一路飆升,穩坐DEX第四名交椅。

去年年底發布的1inchV2版本,在以下幾個方面做出了不小的改進,包括新的直觀且對用戶友好的用戶界面,大大縮短的交易時間,大大降低的失敗交易概率,和最為重要新的發現及路由算法——Pathfinder。

個人感覺,2020年的老版1inch,沒有什么使用的欲望,而新版的1inch,一看那界面你就覺得好用。

再來看看收益聚合:

研究:2022年比特幣與高收益公司債務的相關性最高:金色財經報道,研究表明,比特幣在2022年與高收益公司債務、小型股和成長股高度相關。比特幣與小型股的相關性為0.59,與高收益公司債的相關性為0.64,與小型成長股的相關性為0.63。這些資產都可以被視為風險偏好或具有更大的長期潛力,但更容易受到負面事件和看跌情緒的影響。[2023/1/20 11:22:11]

YFI——作為收益聚合器的首創者,YFI最近發布了Vault的V2版本,除了界面以外,包括以下一系列更新:

1.新的費用結構,現在收2%的管理費和20%的利潤提成,V1時代的提現費用取消了;

2.與Cream的鐵金庫和AlphaHomora結合,進行杠桿型流動性挖礦;

3.無償損失保護與單面流動性方案;

4.與HAL合作的機槍池警報系統。

然而雖然更新不斷,YFI價格卻是主流DeFi里面唯一一個不漲的,至于為什么不漲,我也不知道,大概率是因為TVL數據沒有什么的大的變化?然而如果你看好AC的話,YFI作為他的親兒子同樣沒理由不看好。

Alpha.finance——近期的神幣,3個月成就100倍。

數據:以太坊橋TVL達到202.6億美元:金色財經消息,DuneAnalytics數據顯示,以太坊橋當前TVL達到202.6億美元。其中鎖倉量最高的5個橋分別是PolygonBridges(58.89億美元)、AvalancheBridge(51.11億美元)、ArbitrumBridges(39.19億美元)、FantomAnyswapBridge(31.23億美元)、NearRaibow(15.66億美元)。[2022/4/10 14:15:16]

簡單來說,Alpha不止是一個收益聚合器,還是一個借代平臺,有大V戲稱Alpha其實是一個“偽裝成收益耕種聚合器的代款平臺”,而且因為其超高的資金利用效率,其放代量已經與當前借代龍頭AAVE相當。

當前的AlphaHomora允許用戶以杠桿形式借代ETH來進行流動性挖礦,而對于放代方,收獲的利率目前已經超過ETH2.0Staking和大多數市面上的其他借代平臺,因此資金利用率超高。只要流動性挖礦不止,這種提升資金效率的借代+收益聚合平臺理論上就會一直有市場。

市面上更是有大V用了“超流體抵押”這種專業名詞來形容AlphaHomora,即多個協議使用同一資產的能力。傳統金融里,你的房產既可以出租獲得收益,又可以抵押給銀行獲得代款。傳統DeFi里面卻很難做到,導致流動性割裂與資金效率不高。而Alpha實現了你的ETH既作為資產抵押借代,又參與到流動性挖礦獲取耕種收益,這對于這個DeFi世界的資金效率有了質的提升,也因此成就了Alpha百倍幣的神話。

BIS執行委員會委員:2020年是全球不少央行對CBDC態度的一個分水嶺:國際清算銀行(BIS)執行委員會委員、創新部總監Benoi?t C?ure?對財新記者表示,2020年是全球不少央行對CBDC態度的一個分水嶺。從只有包括中國人民銀行、瑞典央行在內的一小部分央行積極研發CBDC、多數主要央行“持守勢”,到今年多數央行從研究轉向行動,根據BIS的調查,全球80%的央行目前已在探索研發CBDC,40%的央行在做概念原型驗證(PoC),10%的央行在做試點,“類似中國人民銀行最近在深圳做的”,科爾補充道。(財新)[2020/11/24 21:57:04]

可以預見的是,類似平臺在2021年會越來越多,正如我們之前文章多次引用AC的話,2021年DeFi最大的突破點之一,一定是資本效率的提升。

AlphaHomora只是Alpha的第一個產品,后面還有AlphaX和AlphaAsgardian,分別對應永續合約與期權,或將帶來新的價值?

02?進階保險:NXM、Cover、Armor

NXM——作為區塊鏈保險的“鼻祖級”項目,推出之后沉寂了很久時間,直到去年DeFi開始火爆。

NXM屬于傳統保險的“區塊鏈化”,用的還是傳統保險的模式,由精算師根據各個項目的各項指標作為參數綜合考量,設置一個保費的費率。

動態 | 澳大利亞證券交易所:分布式賬本結算系統開發工作正在進行 可能于2021年完成:澳大利亞證券交易所(ASX)發布了其2019財年報告,報告提供了對即將推出的分布式賬本結算系統的一些說明。ASX表示,完成該系統的工作“正在進行中”(可能在2021年),該系統將“為股票交易后服務提供升級的安全性、彈性和績效”。它還將提供超越目前CHESS系統所能提供的新功能,以及一個新的消息傳遞ISO 20022協議(金融服務的國際標準),該協議“符合本地和全球標準”。機構將可以通過托管自己的DLT節點來訪問即將到來的系統。[2019/8/16]

2021年,NXM開始擴大保險范圍,把目標群體從DEX和DeFi擴大向CEX用戶,目前已經開始為幣安和Coinbase用戶提供保險服務。

Cover——Cover屬于區塊鏈的原生保險,和NXM那種傳統的“風險共擔型保險”完全不同,Cover用的是一種“去中心化點對點保險”,通過可以交易的保單與承包單,把每個項目的保費以類似期權的形式完全交給市場來自由定價。

Cover從最開始Safe時代經歷了一系列團隊不合,合約漏洞導致的無限增發等事件,可謂是歷經波折。2021年,Cover將推出V1.1與V2版本。

現場 | 中國電信2025實驗室主任梁偉:解決硬鏈接問題是推進區塊鏈應用落地的關鍵步驟:金色財經現場報道,今日,2018中國國際區塊鏈產業融合峰會暨區塊鏈產品與應用展在石家莊舉行,中國電信2025實驗室主任、博士后梁偉提到,互聯網具備開放、共享、去中心化、自下而上、多元價值等特點,區塊鏈則是與互聯網匹配的高效可靠的價值傳輸系統。區塊鏈+行業的過程首先需要行業通過互聯網技術數字化,解決硬鏈接問題是推進區塊鏈應用落地的關鍵步驟。他認為,與大數據、人工智能技術結合,才能讓區塊鏈+行業獲得更廣闊的發展,區塊鏈+最終建立的是生態系統,一張柔性的網絡體系,四通八達的價值傳輸網絡,實現跨鏈融合。運營商可以在身份認證、共享征信等方面引入區塊鏈技術,但區塊鏈目前還處于社會實驗階段。[2018/9/21]

Armor——最近開始的流動性挖礦項目Armor,是原先Cover團隊核心開發與主創分道揚鑣之后開創的項目。

Armor的定位很有意思,是一個NXM的分銷代理商,自己本身并不做保險業務,而是通過Armor去買NXM的保險。你可能會疑惑,我為什么不能直接去NXM買呢?,顯然通過Armor買有以下這么幾個好處,也算是對NXM模型的拓展與改進。

1.NXM需要KYC,通過Armor則不需要

2.NXM的保單以NFT(ERC721)的形式被Toekn化,更加靈活的給客戶提供即用即付和按需付費保險服務

3.Armor.Fi還將持有NXM,若有客戶需求的不同DeFi產品上線,可以質押NXM開啟該產品的承保服務。

可以發現,2021年的DeFi保險開始慢慢出現傳統金融世界里的保險公司互保,再保險,代理分銷商等更加多樣和復雜的商業模式,這也是幾乎所有DeFi產品在2021年共同呈現的一種進化姿態。

03?進階衍生品:Perp、Injective、DYDX

基于DEX的去中心化衍生品,幾乎是一個2021年必然大火的賽道。

邏輯很簡單,看看去年崛起的Uniswap和Sushiswap,看看DEX和CEX交易數據的對比,看看人們交易習慣的改變,看看BNB,HT,Uni,Sushi近期的價格表現,你便很清楚的能看得出來——范式的更新,根本不以人的意志為轉移。

那么問題來了,交易量超過現貨的合約,期權等衍生品,過去幾年一直火爆到不行的OKEx,Bitmex等合約市場,DEX上面對標的會是什么?

我想以下這三個項目,應該可以作為2021年目前有望對標Bitmex,OkEx的去中心化產品

1.PerpProtocol

放眼望去Dex的崛起,你可以發現一個非常顯著的特征,那便是P2P。

這里的p2p,并不是PeertoPeer,而是PeertoPool(點對池)。

Dex在Uniswap把AMM發揚光大之后一騎絕塵,Idex這種傳統的Orderbook已然沒落。

AAVE在把借代模式從點對點改成點對池模式之后,2年漲了1000倍。

百倍幣合成資產SNX,無滑點,無對手盤要求,也是靠池來實現的。

在當前的區塊鏈交易費用以及TPS環境下,池這個東西,有著極其神奇的魔力,池子匯聚價值,而訂單薄拆分價值。

PerpProtocol首創了VAMM,從而實現了基于“池”的杠桿型永續合約,同時用了Xdai的L2,體驗絲滑,手續費低廉,最近交易量節節攀升。

雖然Xdai大概率不會是L2的最終解決方案,但Perp提出的VAMM杠桿型永續合約實現方式還是非常可圈可點,有興趣的讀者可以自行研究下VAMM的實現方式。

2.InjectiveProtocol

Injectiv基于Cosmos,試圖打造一個更加完善的去中心化衍生品生系統,包含jectiveChain、InjectiveFutures和InjectiveDEX三大模塊,各自分別是獨立產品,又相輔相成互相合作。

其中InjectiveChain基于CosmosSDK打造,可以當成以太坊的高速L2或是側鏈來用。

InjectiveFuture不僅可以交易原生加密資產,更可以交易類似SNX那種合成資產,包括黃金,石油,天然氣,大宗商品等。這不,近期Injective就上線了特斯拉的股票合成資產,以及火到爆的Gamestop股票合成資產等等。

InjectiveDex——基于InjectiveChain,所以有著快速結算、取消訂單無手續費、體驗絲滑等優點,既可以接納Futures開發的衍生品,又可以通過Cosmos的IBC協議支持跨鏈資產,同時還有交易即挖礦等當前流行的激勵流動性激勵方法。

3.DYDX

DYDX沒發幣,但是去中心化衍生品,這才是老大。

相對于前兩位各種創新的新秀,DYDX采用的是相對傳統的鏈下訂單簿和鏈上結算的模式,但DYDX有自己的獨特優勢

dYdX是全球首個去中心化數字貨幣衍生品交易協議——換句話說,他是這個賽道最早的選手;

DYDX有現貨交易、永續合約交易、保證金交易、借代等多項業務;

2020年DYDX交易量增加40倍,達到25億美金,基本是笑傲去中心化衍生品的江湖;

投資陣容無比豪華,18年有A16Z,Polychain,19年有CoinbaseDeFi基金,21年的B輪,又是大名鼎鼎的ThreeArrowsCapital和DeFianceCapital領投。

2021年上半年,DYDX將會集成Starkware的二層解決方案,用于永續合約的交叉保證金交易,估計今年大概率也會推出Token。

當然,還有上面章節提到Alpha.Finance的AlphaX和AlphaAsgardian兩大后續產品,同樣是值得關注的賽道內有力競爭對手。

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