LIFE:可否比肩黃金？何時配置？全球最大對沖基金詳解比特幣

本文來源：華爾街見聞，作者：鞏舒心

導讀：雖然比特幣擁有有限的供應和全球可兌換性等誘人屬性，但在比特幣高度的波動率、監管的不確定性和操作限制多重因素影響下，目前橋水將保持中立。

在債券收益率已趨于零，全球大多數央行“放水”大環境下，投資者不得不去尋找新的財富儲藏工具，當下火熱的加密貨幣比特幣成為關注焦點。

全球最大的對沖基金公司橋水近期發布的研報詳細探討了比特幣成為價值儲藏工具的發展路徑等問題。

不過，即便強如橋水，也沒有信心預測比特幣的未來。

Lifeform近日推出生態項目Intelife AI:6月14日消息，Lifeform近日推出生態項目Intelife AI，InteLife AI是一個結合數據喂養和虛擬人訓練的可視化AI協議。它允許用簡單而實際的方法來構建各種應用程序。該協議通過交互式圖表和動畫展示數據的收集、處理和分析過程，以及虛擬人的行為和能力的訓練過程，有助于更好地理解和使用人工智能。[2023/6/14 21:36:18]

01比特幣的吸引力

雖然比特幣擁有有限的供應和全球可兌換性等誘人屬性，但在比特幣高度的波動率、監管的不確定性和操作限制多重因素影響下，目前橋水將保持中立。

做空Curve的巨鯨在Aave V2上的借貸正在被清算:11月22日消息，行情數據顯示，CRV 價格已經突破 0.61 美元，24 小時上漲超 20%，Aave 上 0x57e0 開頭巨鯨健康系數（Health Rate）已經降至 1 以下，其 USDC 抵押品正在被清算。此前，該巨鯨從Aave V2抵押了6255萬美元，借入了9047萬枚CRV，并轉入交易所試圖做空CRV。[2022/11/22 7:57:15]

不過，橋水創始人瑞·達利歐仍稱比特幣是“一項了不起的發明”。

在報告中，橋水指出有限的供應讓比特幣在央行大肆印鈔的時期特別有吸引力。

韓國對Paycoin和Wemix等平臺幣進行調查，防止FTX事件再演:11月14日消息，韓國金融服務委員會下屬的金融情報室（FIU）將對 40 家已完成國內報告的虛擬資產提供商進行與平臺幣相關的風險的全面調查。目的是通過檢查在國內交易平臺上市的平臺幣現狀和每個交易平臺的風險管理措施，以防止第二次 FTX 事件。韓國大型支付公司 Danal 的 Paycoin（PCI）和 WEMIX（WEMIX）等擁有發行平臺的公司發行的 Token 有望納入調查。金融當局認為，在這次 FTX 破產之后，首先應該建立平臺幣的監管體系。[2022/11/14 13:03:45]

與黃金類似，比特幣作為直接交換商品和服務的媒介，用途有限。比特幣也像黃金一樣，提供穩定和有限的發行量，不能通過中央銀行的印刷來貶值。

比特幣全網未確認交易數量為3575筆:金色財經消息，BTC.com數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數量為3575筆，全網算力為213.26EH/s，24小時交易速率為3.08交易/秒，目前全網難度為29.90T，預測下次難度下調0.15%至29.85T，距離調整還剩20小時27分鐘。[2022/6/8 4:09:48]

比特幣的編碼固定其總供應量為2100萬枚比特幣，發行速度每幾年自動減半。雖然比特幣前幾年的發行率最初要高得多，但現在它的供應增長速度卻低于黃金。

另外，比特幣全球通用，易攜帶的屬性使其成為有力的財富儲值品。

與其他一些傳統的財富存儲相比，如黃金、藝術品和房地產，比特幣更容易交換，特別是對個人持有者而言；從地域范圍來看，隨著比特幣兌換服務在全球范圍內的普及，可以在全球大部分地方相對容易地將比特幣變現。

不過，報告也指出，僅僅是稀缺性本身并不足以推動對一種資產的需求，也不足以維持它作為一種可行的價值存儲。

此前，達利歐曾在其近日撰寫了一篇關于比特幣的文章中提到，雖然比特幣的供應量有限，但是數字貨幣的供應量不存在限制，類似于比特幣的資產的供應量應該會影響比特幣和其他加密貨幣的價格，未來也可能會出現新的更好的數字貨幣。

報告分析稱，比特幣相對較長的歷史、大得多的規模以及更廣泛的認知度和接受度，至少到目前為止，使其具有明顯的優勢。

02何時投資比特幣

至于什么時候能投資比特幣，橋水認為，比特幣機構接受度受波動性、監管不確定性和仍不成熟的基礎設施影響而放緩。

橋水分析稱，從近期私人機構參與度的增加來看，似乎仍有很大一部分人在使用比特幣進行短期投機交易，而不是作為實際的長期儲蓄工具。

如果說財富存儲的根本目的是為了長期保存或增加自己的購買力，那么我們認為比特幣更像是一種選擇——它仍然是一種高度波動和投機的資產，與成熟的價值儲藏相比，比特幣還沒有被廣泛地用作儲蓄工具或儲備資產，政府或全球最大的機構配置者還沒有有意義的參與。

與黃金相比，比特幣的高周轉率可能反映了其相對更多的投機性。黃金的成交量占總流通量的百分比很小，部分原因是世界各地的央行在黃金總供應量中持有很大的份額，作為其儲備中的長期價值存儲。

目前，比特幣期權對未來收益的定價浮動范圍廣且非常樂觀，對快速升值的價格進行貼現是典型的泡沫行為，也進一步說明了比特幣市場的投機性仍然很強。

橋水認為，比特幣未來是否被大型機構投資者采用，最終取決于監管。而比特幣的監管前景高度不確定。

美國財長在紐約時報組織的線上活動中表示，用比特幣進行交易是一種“極其低效的方式”，處理這些交易所消耗的能源驚人。

歐洲央行行長克里斯蒂娜在談到比特幣時指出，這是一種高度投機性的資產，它進行了一些受譴責的洗錢活動，必須要有監管是一個需要在全球范圍內達成一致的問題，因為如果有漏洞，會被非法者鉆空子。

橋水的主要擔心的是，如果未來有大量的央行數字貨幣作為官方認可的財富數字存儲，各國政府可能更愿意限制比特幣作為非政府替代品所帶來的競爭。

另外，雖然加強監管可能會幫助比特幣獲得更廣泛的機構接受，但這也可能會促使一些比特幣的大型持有者拋售，因為他們看中的就是資產不受公眾監督。

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