ORD:比特幣持倉周報 | 大型機構「逆市做多」，悄然站至中小投資者對立面

3月6日，CFTC公布了最新一期CME比特幣期貨周報，最新統計周期內BTC價格近乎停滯，周內行情雖然有所反復，但是最終整個統計周期內價格實際波動幅度不足100美元，行情在上一統計周期出現急跌跳水過后跌勢告一段落，不過價格也并未能夠取得可觀的價格上漲，在急跌過后的橫盤對于市場情緒的偏空影響持續發酵。

總持倉數量在最新一期數據中自10572張驟跌至8068張，該數值創出近21周新低，行情出現大跌過后各類賬戶紛紛急于進行減倉風控，市場恐慌氛圍迅速集聚。

分項數據上來看，規模最大的經銷商持倉多頭頭寸自332張反彈至376張，空頭頭寸自464張大幅下降至137張，多空雙向持倉自62張下降至42張。經銷商賬戶在最新統計周期內比較意外地進行了相當明確的凈多調倉，這與行情下跌過后市場總持倉量大幅下降的偏空氛圍并不一致，這意味著這類賬戶在行情止跌后對于后市的態度反而已經先一步轉回偏樂觀的狀況。考慮到行情大跌真正發生之前這類賬戶就提前進行逆勢偏空調倉精準預判了市場的風向，本期周報中這種同樣看似「逆市」的倉位調整或可視作大型機構對于BTC后市止跌轉漲的新「預判」。

ARK報告：比特幣90d波動率顯示出自2017年以來從未見過的數值:金色財經報道，ARK Invest發布了《比特幣月刊》收益報告，報告顯示，

? 比特幣在短期持有者成本基礎和200w MA處仍有支撐，而在經實線調整的已實現價格處可能面臨阻力；

? 比特幣 90d 波動率顯示了自 2017 年以來從未見過的數值，這表明比特幣在未來幾周到幾個月內將會擴張；

? 壓縮哈希率似乎顯示出7月份礦工投降的跡象。我們認為這表明看漲反轉。活躍幣與休眠幣的比率表明持有行為達到了自 2020 年第四季度以來的水平；

? ARK自己的短期持有者盈虧比在本月接近 1，表示投機者處于盈虧平衡的水平。在牛市環境中，這通常與短期修正后的看漲反轉相關；

? 美國證券交易委員會和司法部的持續施壓使 Binance 的 BNB 代幣在關鍵支撐位盤整。我們認為，跌破 210 美元大關可能預示著這種加密貨幣將面臨麻煩；

? 貨幣政策的運作具有長達 12 至 18 個月的長期且可變的滯后，這表明美聯儲加息 22 倍的全面影響尚未顯現。[2023/8/4 16:17:57]

灰度：Ordinals代表了比特幣采用的更大機會之一:金色財經報道，灰度在其官網上發文談BTC Ordinals，文章稱，Ordinals有效地在比特幣網絡上創建了一個NFT，雖然有些人批評Ordinals，警告不要讓區塊鏈膨脹或損害可替代性，但我們認為Ordinals代表了比特幣采用的更大機會之一，尤其是在比特幣網絡歷來被視為剛性區塊鏈生態系統的情況下。我們認為Ordinals在兩個關鍵方面對比特幣網絡有積極影響：1.導致比特幣礦工費用增加，2.可能促進比特幣社區內的文化轉型。??

此外，與 ERC721不同，Ordinals由于其不可變的性質、缺乏可編程性和強制性的鏈上銘文要求，呈現了不可替代數字資產的直接表現。盡管以太坊NFT擁有更強的可編程性，并且目前在數量和受歡迎程度方面主導著NFT市場，但對于那些在最成熟的可用區塊鏈上尋求直接、稀缺數字資產的人來說，Ordinal可能是一個有吸引力的選擇。[2023/4/30 14:35:41]

數據：62%的比特幣地址在過去12個月內沒有出售BTC:9月2日消息，區塊鏈分析公司TipRank的統計數據顯示，盡管比特幣價格已較2021年11月高點下跌近70%，但62%的比特幣地址在過去12個月或更長時間內沒有出售他們的BTC。[2022/9/2 13:04:31]

資管機構持倉多頭頭寸自314張微升至323張，空頭頭寸自551張進一步大漲至643張，該數值續刷近28周新高，雙向持倉保持0張不變。在市場總持倉大幅下降的環境中，資管機構同樣進行了「逆勢」的多空雙向同步增持。雖然空頭頭寸的增持幅度更為可觀，但是對于這類在過去三個統計周期內持續進行多頭頭寸減持的賬戶來說，行情止跌橫盤后進行的多單增持同樣是一種樂觀態度回歸的信號。

綜合規模最大的經銷商以及資管機構在最新統計周期內的調倉思路來看，雖然短線BTC價格的反彈幅度有限，但是機構投資者并沒有執著于過去一段時間減持的做空思路，而是相當積極地開始著手加碼多頭頭寸。至少從機構調倉流露出的信號上來看，BTC這輪中期上漲勢頭在短期內或有望回歸。

社科院趙磊：比特幣具備財產屬性:中國社科院法學所趙磊認為，通過“挖礦”行為取得比特幣，從法理上說，應當屬于物權原始取得根據中的勞動生產。在承認數據權利的前提下，應該承認其合法性。《物權法》第2條第2款規定：本法所稱物，包括不動產和動產。法律規定權利作為物權客體的，依照其規定。《民法總則》第127條規定：法律對數據、網絡虛擬財產的保護有規定的，依照其規定。這些都為承認類似于以“挖礦”形式取得比特幣的數據權利取得方式的合法性，預留了立法空間。[2018/5/4]

杠桿基金賬戶在最新統計周期內多頭頭寸自2633張大跌至1757張，空頭頭寸自7639張同步大跌至5563張，雙向持倉自608張下降至572張。市場總持倉的大幅下降主要「歸咎」于杠桿基金在最新統計周期內的「貢獻」。這類賬戶在行情已經暫時止跌的狀況下仍然非常堅定地繼續大幅削減倉位，可以認為這類賬戶對于后市的判斷仍然偏悲觀，而這也代表了市場上占據大多數的市場參與者在最新統計周期內的偏空情緒。

大戶持倉方面，多頭頭寸自3650張大跌至2419張，創近四周新低，空頭頭寸自259張同步下降至168張，雙向持倉自81張上升至114張。大戶賬戶并未堅持上一統計周期內「獨一份」的做多思路，而在最新統計周期內進行了幅度可觀的倉位減持，因此上一期周報中提及的這類賬戶對于市場偏多的判斷，有可能是因為這類賬戶在調倉上與價格波動節奏相比略有滯后，至少從最新統計周期內的調倉表現上來看，大戶對于后市的走向并不樂觀。

散戶持倉方面，多頭頭寸自2892張下降至2465張，該數值創出近32周新低，空頭頭寸自908張同步下降至829張。散戶賬戶在最新統計周期內再度大幅削減多頭頭寸，同樣明顯受到了大跌后的弱勢震蕩的影響，產生了一些對于后市進一步深度探底的恐慌情緒。

最新統計周期內大型機構與中小機構以及散戶投資者形成了一種非常微妙的「對立」形式，大型機構在價格尚未出現明顯反彈的情況下已經開始提前著手布局多單，可以視作是這類對于市場風向較為敏銳的賬戶在調倉過程中透露出的對于后市的預判，大型機構會否再度奉獻「神預判」，拭目以待。

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