DIG:摩根士丹利將向其財富管理客戶開啟三只比特幣基金投資渠道

本文來自?TheBlock?&CNBC，原文作者：MichaelMcSweeney&?HughSon

Odaily?星球日報譯者?|念銀思唐

摩根士丹利財富管理部門周三撰寫的一份新的投資者報告，概述了加密貨幣作為一種新興的可投資資產類別的理由。

該報告的作者?LisaShalett?和?DennyGalindo?強調，他們的決定是謹慎的，并指出任何對比特幣等加密貨幣的投資都是投機性的。盡管如此，這代表著華爾街對這項技術的看法變化又更進一步——從完全拒絕到慢慢接受。

摩根士丹利：仍預計加拿大央行將在3月加息25個基點:1月29日消息，加拿大央行在1月的會議上加息25個基點至4.5%，并暗示其將暫停加息。盡管加拿大央行指出經濟發展符合貨幣政策報告中的預期，但同樣注意到，盡管通脹有所放緩，但短期通脹預期仍處于高位。核心通脹年率仍處于5%左右。鑒于此，我行仍預計加拿大央行將在3月最后一次加息25個基點，終端利率將達4.75%，然后在2023年剩余時間里按兵不動。不過，通脹路徑和通脹壓力仍是3月議息決定的關鍵，如果3月議息會議前通脹出現令人信服的下降，那么1月的加息也就是加拿大央行最后一次加息。[2023/1/29 11:34:40]

正如兩位作者在報告的引言中所指出的：

“要使投機性投資機會上升到可投資資產類別的水平，從而在多元化投資組合中發揮作用，就需要供需雙方都取得變革性進展。對于加密貨幣，我們認為這個門檻已經達到。不斷加強的監管框架、逐步深化的流動性、產品的可獲得性以及投資者——尤其是機構投資者——日益增長的興趣，所有這些因素都結合在一起。”

摩根士丹利分析師：預計美國2022年通脹率將保持在高于2%的水平:摩根士丹利分析師表示：因美國重新開放經濟的進程良好、疫苗接種速度的加快以及刺激方案取得進展令人鼓舞，預計今年美國失業率將降至4.9%，預計4月和5月通脹率為2.6%，然后將在今年年底回落至2.3%，2022年通脹率將保持在高于2%的水平，預計美聯儲在2023年前不會大幅收緊政策，預計美聯儲的資產購買規模將從2022年1月開始縮減。（金十）[2021/3/10 18:31:35]

報告的具體建議之一是為潛在投資者尋求更多信息。作者在文章的結尾指出：“我們的建議是投資者接受教育，考慮如何以及是否在他們的投資組合中投資這一新興資產類別。”

至于風險敞口可能會以何種形式出現，摩根士丹利的報告在其執行摘要中概括道：

聲音 | 前摩根士丹利董事總經理：投資者將會看到新型的區塊鏈證券:據CCN報道，前摩根士丹利董事總經理Patrick Springer表示，華爾街公司采用區塊鏈，其技術需要為他們提供顯著的成本節約或市場份額機會。核心機構投資者對比特幣期貨和ETF的需求尚未確定。2018年加密崩潰造成的損害，加上眾多監管問題，市場需要時間來消化。人們對穩定幣的信心日益增強，投資者將會看到新型的區塊鏈證券。[2019/1/27]

“正如任何仍處于投機階段的資產類別一樣，存在大量的風險——一些是可預測的，一些是確定的，還有一些尚未被發現。這種風險特征讓我們給出了審慎的建議，即以高度多樣化的形式持有小額頭寸，類似于風險資本投資。我們的初始模型表明，加密貨幣與其他資產的低相關性帶來了多樣化收益，且不超過2.5%的頭寸可以實現夏普比率的提高。重要的是要記住我們只是在第一局的頂端。”

摩根士丹利研報：比特幣和以太幣交易額都已出現大幅下滑，ICO對投資者造成的損失高達6.3億美元:據華爾街見聞，上周五摩根士丹利發布報告稱，比特幣和以太幣的交易額都已出現大幅下滑。摩根士丹利認為，對于主要持有這兩大幣種的持幣人而言，流動性問題十分重要。由于交易額急劇下降，若有大戶大量拋售任一幣種，市場勢必下跌，引發更多拋售。除開交易量，大摩還指出，40%的比特幣都是經由加密貨幣進行交易，而非法定貨幣。摩根士丹利稱，ICO對投資者造成的損失已經高達6.3億美元。2017年進行的ICO中，有32%均告失敗；但在過去的18個月內，通過這種不受監管的方式籌資仍舊大受歡迎，區塊鏈公司更是對ICO趨之若鶩。[2018/6/6]

注：夏普比率，又被稱為夏普指數，是基金績效評價標準化指標。

然后，在報告的結論中，作者們重申，他們還沒有到建議以持有任何特定加密貨幣的形式直接投資的地步。

“從我們的角度來看，加密貨幣交易仍處于起步階段。關于找到真正的價格發現和最佳執行的問題仍有待解決。在這一點上我們還沒有被說服，因此建議客戶謹慎行事，”作者們寫道，并總結稱：

“對于那些準備獲得敞口的合格投資者，我們建議從公開交易產品開始——最好是那些具有多資產性質，并可能通過區塊鏈生態系統中的風險資本/私募股權投資獲得增長機會的產品。”

在這份報告發布的一個多月前，彭博社報道稱，摩根士丹利旗下的?CounterpointGlobal?正在權衡是否投資比特幣。

2?月?13?日，彭博社援引知情人士的報道稱，摩根士丹利旗下投資部門規模?1.5?億美元、以挑選成長型股票而聞名的投資部門?CounterpointGlobal?正在考慮將比特幣加入其可能的押注名單中。據知情人士透露，該部門正在探索這種加密貨幣是否會成為其投資者的合適選擇。對比特幣進行投資還需要獲得公司和監管機構的批準。摩根士丹利發言人拒絕對此置評。

此外，摩根士丹利還參與了紐約數字投資集團融資，可能涉及比特幣相關業務。3?月?8?日消息，紐約數字投資集團宣布完成?2?億美元融資，投資方為?StoneRidgeHoldingsGroup、摩根士丹利、紐約人壽、美國萬通人壽、索羅斯基金管理公司和?FSInvestments，此前領投?NYDIG?兩輪融資的?BessemerVenturePartners?和?FinTechCollective?也是本輪融資的參與者之一。NYDIG?首席執行官表示，以上這些公司不僅僅是投資者，NYDIG?將與他們在“比特幣相關”計劃上進行合作，涉及投資管理、保險、銀行、清潔能源和慈善事業。NYDIG?同時宣布，人壽保險公司、年金和財產與傷亡保險公司總共擁有超過?10?億美元的直接和間接的比特幣風險敞口，完全由?NYDIG?促成，并且在?NYDIG?的機構托管平臺上持有。

而就在剛剛，CNBC獨家報道稱，摩根士丹利成為首家向其財富管理客戶提供比特幣基金敞口的美國大銀行。據知情人士透露，這家擁有4萬億美元客戶資產的財富管理巨頭周三在一份內部備忘錄中告訴其財務顧問，該行將開啟三支基金投資渠道，讓投資者能夠持有比特幣。

該知情人士透露了有關該行內部溝通的細節，他表示，在客戶要求獲得比特幣敞口之后，摩根士丹利采取了這一舉措，這是接受比特幣作為一種資產類別的重要一步。比特幣過去一年的漲勢令華爾街公司面臨壓力，不得不考慮涉足這一新興資產類別。

但至少目前為止，該行只允許其富有客戶投資這種波動性資產。其認為，這種資產適合那些擁有至少200萬美元資產、“風險承受能力極強”的投資者。投資公司需要至少500萬美元才能獲得該基金敞口。無論哪種情況，賬戶都必須至少有六個月的歷史。知情人士說，即使是那些擁有經紀賬戶和足夠資產的美國合格投資者，摩根士丹利也將比特幣投資限制在其總資產凈值的2.5%以內。

發售的兩只基金來自GalaxyDigital，而第三只基金則是資產管理公司FSInvestments和比特幣公司NYDIG共同推出。GalaxyBitcoinFundLP和FSNYDIGSelectFund的最低投資額為2.5萬美元，而GalaxyInstitutionalBitcoinFundLP的最低投資額為500萬美元。客戶最早可能會在下個月進行投資，屆時該行的金融顧問將完成與新產品相關的培訓課程。

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