以太坊:季度交割日前波動率大跌，短期最大風險即將解除？

比特幣期貨成交量轉為下降，以太坊成交量和未平倉頭寸持續走低。比特幣和以太坊的一個月已實現波動率和平值期權隱含波動率均大幅下跌。截至3月25日，期權未平倉頭寸中，行權價為4.4萬美元的比特幣未平倉頭寸和行權價為1600美元左右的未平倉頭寸最多。

一周市場動態

今日為季度交割日，有價值近63億美元的比特幣期權和11億美元的以太坊期權到期。

芝加哥期權交易所可能會再次提供比特幣期貨合約。

期貨市場

極端行情爆倉概況

本周四6點開始的一小時內，比特幣急跌超2000美元，期間全網爆倉8.7億美元，爆倉人數超11萬人，其中比特幣爆倉超3億美元；20點左右，比特幣再次急跌逼近5萬美元，一小時內全網爆倉2.8億美元，其中比特幣爆倉2.2億美元。當日全網共爆倉超19億美元。

比特小鹿二季度財報：比特幣產量為758枚，同比增長45.5%:8月11日消息，比特小鹿（Bitdeer）公布截至2023年6月30日第二季度財報，第二季度總收入為9380萬美元，同比增長5%；第二季度凈虧損為4040萬美元，主要來自上市費用與合并的股份支付費用，2022年同期凈虧損1560萬美元；第二季度調整后利潤為230萬美元；第二季度調整后EBITDA為1870萬美元；截至6月30日，Bitdeer持有現金于現金等價物為1.302億美元。2023年第二季度總算力為18.8EH/s，礦機數為199,000臺；2023年第二季度，Bitdeer自挖礦業務產出758枚BTC，同比增長45.5%。[2023/8/11 16:21:17]

BitMEX、幣安、Bybit、火幣、MXC、OKEx的期貨爆倉數據統計，來源：幣Coin

機構分析：美聯儲勢將加息75個基點 二季度GDP預計將萎縮:7月25日消息，美聯儲勢將在7月會議上加息75個基點，預計美國二季度GDP數據將連續第二個季度萎縮。雖然美國國家經濟研究局在確定經濟衰退時點時考慮的指標（如個人收入）并沒有暗示經濟處于衰退期，但近期其他數據顯示經濟正快速失去動能。鮑威爾將面臨溝通方面的挑戰：他需要確認美聯儲壓低通脹的決心，還要避免讓市場進一步受到驚嚇。鑒于對美聯儲預測能力的信心已搖搖欲墜，他對經濟增長的看法不能像以前那么樂觀。預計鮑威爾將引導市場預期9月將加息50個基點，并強調政策利率達到委員會認定的中性利率的重要性。(金十)[2022/7/25 2:35:16]

交易量和未平倉頭寸

比特幣期貨的統計范圍包括BitMEX、幣安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、Deribit、FTX、火幣和OKEx。以太坊期貨的統計范圍包括BitMEX、幣安、Bitfinex、Bybit、CME、Deribit、FTX、火幣和OKEx。

Coinbase在其第二季度考慮上線資產名單中新增The Sandbox:5月20日消息，據官方推特，Coinbase在其第二季度考慮上線資產名單中新增The Sandbox (SAND)。

此前4月份，Coinbase計劃提高第二季度上線新資產的透明度，并公布正在考慮于第二季度上線Coinbase的資產列表。Coinbase今日表示，因博客更新較慢，該上線資產名單更新時將在推特上同步。[2022/5/20 3:31:07]

如上周周報市場透露出的偏空情緒，過去一周，比特幣價格一度下跌逼近5萬美元，一周期貨成交量環比下降近13%至4878億美元左右，持倉數值下降近8%。

比特幣期貨合約交易量，來源：Skew

Coinbase第三季度收入降至13.1億美元:金色財經報道，Coinbase周二發布了第三季度財報。Coinbase表示，其第三季度的收入為13.1億美元，低于第二季度的22.7億美元。同期交易額分別為2340億美元（機構）和930億美元（散戶），總計3270億美元，此前在第二季度為4620億美元。Coinbase今年第三季度的收益反映了加密市場在經歷了強勁的春天之后，交易量、收入和每月交易用戶數量都在下降。[2021/11/10 6:42:39]

比特幣期貨未平倉頭寸，來源：Skew

以太坊一周成交量也出現大幅度下降，環比跌近25%，持倉數值環比下降近13%。值得關注的是，CME一周以太坊期貨成交量卻環比增加五成，達到4.38億美元，截至昨日，持倉數值約為51億美元，環比跌逾20%。

挪威主權財富基金：2021年第一季度，政府養老基金全球回報率為4.0%:挪威主權財富基金：2021年第一季度，政府養老基金全球回報率為4.0%，相當于3820億克朗。[2021/4/21 20:43:29]

以太坊期權合約交易量，來源：Skew

以太坊期權未平倉頭寸，來源：Skew

隨著比特幣和以太坊價格分別較歷史高點回落近15%和20%，成交也有所縮量，未平倉頭寸雖仍處較高水平，但在短期之內已有轉弱跡象。后續一到兩周內，投資者可關注成交量的反彈狀況和未平倉頭寸是否恢復強勢或保持穩定狀態。

期權市場

交易量和未平倉頭寸

比特幣期權統計范圍包括幣安、Bakkt、Bit.com、CME、Deribit、火幣、LedgerX和OKEx。以太坊期權統計范圍為Bit.com、Deribit、火幣和OKEx。

相比之下，比特幣一周期權成交量卻環比增加超13%，達近86億美元，未平倉頭寸較上周無太大明顯變化，以太坊期權持倉環比增加近10%。

比特幣期權合約交易量，來源：Skew

比特幣期權未平倉頭寸，來源：Skew

以太坊期權未平倉頭寸，來源：Skew

波動率

從六個月區間來看，比特幣和以太坊的已實現波動率和平值期權隱含波動率均較今年一、二月份峰值大幅回落，其中比特幣已實現波動率從2月上旬的114%回落至目前的78%，一個月平值期權隱含波動率從一月中旬的143%降至目前的70%左右；以太坊的已實現波動率和平值期權隱含波動率均回落至90%左右。

從左到右依次為比特幣一個月已實現波動率和比特幣一個月ATM隱含波動率

從左到右依次為以太坊一個月已實現波動率和一個月ATM隱含波動率

持倉量PCR之比

當前，比特幣持倉量PCR之比仍保持在0.9上方，可見多空雙方的膠著程度。看跌/看漲比是一個用來衡量看空看漲比例的指標。若PCR值大于1，意味著做空大于做多，若小于1，做空小于做多。

比特幣期權持倉量和成交量PCR之比

期權行權情況

截至3月25日，比特幣期權未平倉頭寸中，行權價為4.4萬美元的未平倉頭寸最多，達2.14萬枚比特幣。以太坊中，行權價為1600美元左右的未平倉頭寸最多，達9.52萬枚以太坊。

比特幣期權行權情況

以太坊期權行權情況

期權到期情況

今日有價值近63億美元的比特幣期權和11億美元的以太坊期權到期。

比特幣期權到期情況，來源：Skew

以太坊期權到期情況，來源：Skew

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