Uniswap:Uniswap V3 重磅發布 但「Maker」思路并不新鮮

"創新是Dex向前發展的重要競爭力。UniswapV3版本提出的「范圍內掛單」的概念，與Gate.io去年9月所推出的HipoSwap在引入Maker池的操作上有所重合。"

近期，Uniswap官方于發布了V3版本的概述。在新的版本中，Uniswap引入聚合流動性、范圍掛單和多種費用等級的概念，其中，提出「范圍內掛單」的概念的同時，引入了類似「Maker池」的角色，讓Dex的創新和發展再度成為討論焦點。

有趣的是，V3版本提出的「范圍內掛單」的概念，與Gate.io去年9月所推出的HipoSwap在引入Maker池的操作上有所重合。

Dex正在進行著怎樣的迭代？

Uniswap在重復「發明」Maker？

市場上具有改變游戲規則潛力的新Dex產品數量很多，AMM模式也在更新迭代。

2018年底，作為去中心化的交易所，最初版本的UniswapV1，向市場展示了自動做市商的風采，驚艷一時，引發了業內諸多致敬及模仿。

Uniswap社區新提案提議將V3部署至Coinbase L2網絡Base:5月18日消息，據Uniswap治理頁面，she256、Michigan Blockchain和GFX Labs聯合在Uniswap社區提出一項提案，提議在Coinbase L2網絡Base主網啟動時，將Uniswap V3部署至Base。該提案認為，Base有很大的潛力產生高TVL，并可動員大量新用戶涌入Uniswap。目前該提案尚未進入任何投票階段。

此前昨日消息，Coinbase預計將在未來幾周內推出Base主網。[2023/5/18 15:10:03]

在隨后的DeFi熱潮中，UniswapV2主要在閃兌、時間加權預言機、盈利模式三個方向進行了深度的調整。也得到了市場的認可。

UniswapV3中，官方將「范圍內掛單」稱為了一個獨特的概念，該功能可類比為交易所里限價單的升級版。由于DEX市場對梯度掛單有著足夠的需求，而「范圍內掛單」解決了盤口附近資金利用率問題。眾多媒體及行業分析人員將此舉稱贊為「UniswapV3最亮眼的一處改進」。

知情人士：Uniswap計劃以約10億美元估值融資1億至2億美元:9月30日消息，據知情人士透露，Uniswap Labs正在與Polychain和一家新加坡主權基金在內的投資者進行接觸，計劃以約10億美元估值融資1億至2億美元。（TechCrunch）[2022/9/30 6:04:48]

不過，這個「最亮眼的改進」，Gate.io早在去年9月就已經推出了HipoSwap并引入Maker池為市場提供了一種全新的解決思路，除了設定價格的細節上稍有差別外，Uniswap「范圍內掛單」理念和HipoSwap幾乎一致。時隔6個月，UniswapV3概述中才提出「Maker」概念，與HipoSwap發布的初衷所有重合，這或許是Dex升級趨勢的一種延續，但也可能是Dex創新力的一種流失。

回看HipoSwap去年9月份發布的白皮書，解決思路如出一轍。Uniswap官方給出的例子能夠看出，這種方式引入了Maker的角色：如果DAI的當前價格低于1.001USDC，那么Alice可以在1001-1002DAI/USDC的范圍內賣出USDC，同時買入價值1000萬美元的DAl。如果USDC大于1002DAI，那么Alice手中的USDC完全換成DAI，如果USDC小于1.002DAI，那么換入的過程會停止。

Web3啟動平臺UniMaxPad與風投機構Cubicpool達成戰略合作:4月9日消息，Web3 Launchpad UniMaxPad與去中心化風險投資機構Cubicpool達成戰略合作。[2022/4/9 14:14:55]

在Uniswap走向V3的漫長時間中，Uniswap最受市場所贊譽的創新能力或許已經有所流失。這種創新力的流失不僅僅體現在Uniswap晚于?HipoSwap近半年才提出的「范圍掛單」，在另一方面，已有媒體發布評論表示，UniswapV3版本中集中流動性的做法，在DEX賽道中的DODO中已有先例，雖然二者稍有不同：Uniswap?V3版本并未提及是否將引入外部預言機，但DODO引用外部預言機報價的PMM模型在市價范圍附近聚集了LPs的流動性。

此外，Uniswap從最開始的開源姿態，逐步走向了半開放的平臺，在V3版本發布之前，已向代碼罩上了一層保護罩，這也讓眾多社區愛好者對其「創新與開放」的態度有所疑慮。

UNI跌破30美元關口 日內漲幅為42.99%:歐易OKEx數據顯示，UNI短線下跌，跌破30美元關口，現報29.968美元，日內漲幅達到42.99%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/2/21 17:36:19]

由于國內平臺和項目對行業共享貢獻本身就不多，并且平臺與平臺之間經常出現互相抄襲的現象，在創新這一點上，海外項目明顯要做的更出色一些，比如：Uniswap的V2版本，就是一個很好的例子，它一舉帶火了DEX市場，并讓整個行業都受益。然而，需要注意的是，UniswapV3是開源的，「Maker」模式的創新點是否受他們保護尚不明確，而「Maker」的思路是HipoSwap率先提出的。

HipoSwap首發創新的「Maker」模式?創新是Dex向前發展的重要競爭力。

去年8月份，在頭部交易所紛紛布局交易所智能公鏈的時候，GateChain的高性能高去中心化安全公鏈也加入戰局。基于GateChain的DeFi平臺HipoDeFi被推出，HipoSwap是?種低滑點、?流動性去中?化兌換協議。在Dex中引入「Maker」概念，優化AMM的機制，在HipoSwap誕生之時首次被提出。

BitZ上線UNI 并開放UNI/USDT交易對:據官方消息，BitZ已上線UNI，并于香港時間2020年09月17日12:00開放充提及UNI/USDT交易對。

Uniswap是一種基于以太坊的協議，旨在促進ETH和ERC20代幣數字資產之間的自動兌換交易，在以太坊上自動提供流動性。Uniswap完全部署在鏈上，任何個人用戶，只要安裝了去中心化錢包軟件都可以使用這個協議。Uniswap試圖利用去中心化協議來讓數字資產交易過程中徹底實現去中介化。[2020/9/17]

相較于傳統訂單簿模式，AMM機制具有自動化、低成本和高效的優勢，但在定價權、無常損失、滑點等方面存在一定的問題，這也成為Dex產品們一直想要優化的問題。

當時，以Uniswap為代表的、使?常數乘積?動做市商?式CPMM的去中?化Dex中，存在的兩個缺點即為：

1）?常損失

2）?滑點成本

無論是HipoSwap協議，還是近期推出的Uniswap的V3版本，其升級思路都在圍繞這兩個方向入手。

推出時間更早的HipoSwap提出了?個?動做市商AMM交換協議。在CPMM(ConstantProductMarketMaker)的基礎上，引?兩個單幣種市價Maker池，為Maker提供市價掛單和賺取?續費的途徑。

UniswapV2版本的時候，尚未出現Maker的?口，僅有Taker和LP兩個角色，導致流動性資金利用率很低，Taker的交易滑點高，LP存在無常損失。HipoSwap在傳統AMM的基礎上增加了兩個Maker池的做法，為Maker提供市價掛單和賺取手續費的途徑，同時用以提升盤口附近資金利用率，并且有效降低Taker的交易價格滑點。

根據公開信息，在不考慮市場漲跌的情況下，HipoSwap在降低Maker?戶的成交成本上獨具特色，在當時的DEX中極具前瞻性。Maker的存在，讓Taker可以通過CPMM的LP池獲得流動性，也可以直接跟MakerPool成交，降低滑點。

與同時期的Uniswap對比，能夠看到HipoSwap已經有作為新一代Dex模板的樣式了。在同等CPMMLP池流動性，且HipoSwap的MakerPool充?時，如果設置杠桿率為10，那么Taker的滑點可以降低到之前單純與CPMMLP池成交的情況的1/10。

通過這樣的設計，HipoSwap協議的主要創新思路在于：

1）支持單幣種的投入

對于交易資金量比較大，不著急立即成交的用戶，可以通過Maker接入為市場提供流動性，同時給自己有效降低滑點，并且可以賺取Taker手續費。?

2）更平滑的交易曲線

少部分資金在LP池完成交易，大部分在Maker池完成，實現接近于限價的交易成本。?

3）更低的Gas費用

HipoSwap協議較為簡單，消耗的Gas會更少。同時，該協議可自定義設置流動性池與Maker池的交易手續費，費率可低至0.17%以下，遠低于UniSwap。

這是GateChain推出HipoSwap時針對UniswapV2提供的解決方案，這是極少數具創新性的思路。對一個中心化的交易所來講，HipoSwap在去中心化領域已經做出了突破性模式，用Maker模式解決UniswapV2問題，無疑走在了DeFi以及一眾Dex的前面。這種開源而極具極客風格的Dex解決方案，率先被中心化交易所團隊提了出來，并解決了行業所面臨的問題。

Dex：創新與前行

從模式進化到數據表現，Dex的發揮前景逐漸明朗，也在持續進步著。

在Dex的發展中，滑點和無常損失間存在一些互斥關系，降低滑點追求著價格的穩定，減少無常損失追求著價格的變化，優化一邊可能會損失另一邊。對于AMM類Dex，無常損失和滑點也可以看作自動做市商身體的一部分，正在不斷被調整與改善。

整體來看，在市場上，創新能力或將起到越來越重要的作用。在Dex領域的更新與迭代中，HipoSwap是一個非常值得被重視的創新，引入Maker池的創新方式著實讓人眼前一亮。可以看出，Gate.io在交易所公鏈與DeFi的產品創新上，已經走在了行業的前列。

如果DeFi熱潮持續，新的Dex崛起可期。我們相信，AMM的故事還遠遠不會結束。

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