DAF:合成資產的長尾創新：如何發明傳統金融中不存在的新資產

注：原文作者是UMA協議創始人HartLambur。

長話短說：在定義了合成資產之后，我認為合成資產將允許DeFi發明出在傳統金融中無法實現的“新東西”。YouTube以同樣的方式允許新形式的長尾視頻內容蓬勃發展，而合成資產將創建出我們從未想過的新型金融產品。

我們在UMA遇到的一個常見問題就是如何定義“合成資產”。在今年早些時候的Bankless播客中，David、Ryan以及我給出了一個簡單的模型：合成資產是煉金術。

所謂合成是將一種資產類型轉換為另一種資產類型。

具體而言，這個煉金術過程看起來是這樣的：

它可以歸結為：抵押品與支出函數結合創建一個合成資產。例如，下面就是Maker的DAI例子：

合成資產協議Synthetix開放新一屆委員會提名:3月21日消息，據官方博客，合成資產協議Synthetix已開放新一屆委員會提名，包括4名財庫委員會委員、8名Spartan委員會委員、5名Grants委員會委員以及3名大使委員會委員。提名截至時間為北京時間3月25日8:00，結束后隨即開始投票，投票將于北京時間4月1日8:00結束。本次選舉出的委員會委員任期為4月1日至7月1日。[2022/3/22 14:09:54]

當你退一步來歸納這一概念，它就會變得非常強大。如果你填入任何抵押品和任意的支出函數，會發生什么？

你可以為任何東西合成一個資產。

換句話說：任何抵押品+任何支出函數=任何合成資產

synths的一些例子

想要構建合成黃金嗎？很簡單。

抵押品+支出函數=合成資產

跟蹤Bankless推特粉絲的代幣？當然也可以。

Synthetix社區發起提案添加sETHBTC合成資產:10月24日消息，合成資產協議Synthetix社區發起提案添加sETHBTC合成資產，追蹤ETH:BTC價格比率。[2021/10/25 20:53:45]

抵押品+支出函數=合成資產

合成NFT指數跟蹤代幣？也沒有問題。

抵押品+支出函數=合成資產。

這就是以太坊上合成資產的魔力，你可以為任何東西創造一種金融資產。

是什么讓它成為了可能？

這個煉金術過程中的魔術，存在于我上面所說的“支出函數”中，支出函數是定義合成資產的函數，這意味著你創建任何可能的合成資產的能力，僅限于該支出函數所能吐出的內容。

而這也是UMA協議的亮點所在，它允許開發人員定義他們幾乎能想象的任何支出函數。

這是因為UMA合約是無需鏈上價格數據的，UMA的設計只需要在出現“爭議”時提供鏈上價格數據。。

Mirror Protocol發起上線蔚來、Cardano、Cosmos相關合成資產的治理投票:8月24日消息，合成資產協議Mirror Protocol發起治理投票，以決定是否上線美股上市公司蔚來（NIO）、Cardano（ADA）、Cosmos（ATOM）的合成資產。[2021/8/24 22:34:43]

換言之，UMA允許你定義幾乎任何任意的支出函數，而不需要將任何數據推送到區塊鏈。這意味著你可以在一個下午的時間內構建幾乎任何類型的合成資產。

四類合成資產

我喜歡把合成資產分為四類，第四類是未知類型，因為每天都有讓我驚訝的東西在構建中。

第一類：穩定幣或與穩定幣相關的合成資產

Maker的DAI是一項旨在錨定1美元的合成資產，所有非法幣作為支撐的穩定幣都屬于這個類型，包括最近的算法穩定幣。這些類型的合成穩定幣有明顯的效用，市場也對它們有需求。

而一種類似的產品是零息債券，也稱為收益美元。按照上面的格式，它們看起來像是這樣的：

DAFI Protocol：首個DAFI合成資產平臺將在本月上線:4月16日消息，鏈上激勵協議DAFIProtocol宣布，其第一個DAFI合成平臺將于本月上線。這是開發路線圖的首次發布，也是DAFI的一個重要里程碑，因為這開創了網絡獎勵的新模式。在這個平臺上，用戶可以利用現有加密資產（包括BTC、ETH和LINK）創建合成dToken。通過連接ERC20錢包，用戶可以鑄造與底層代幣網絡掛鉤的dToken。這模擬了DAFI為每一個去中心化經濟建立的新激勵模型。[2021/4/16 20:28:56]

抵押品+支出函數=合成USD

創建合成美元的結果是，你可以使用任何抵押品類型，并允許用戶抵押它來借款。

這是啟用ERC20資產借貸的一種強有力的方式：例如，BadgerDAO的團隊正在使用UMAsynths構建CLAWS，這是一種由Badger金庫作為支撐的合成資產。這使得Badger質押者可以抵押他們持有的資產借款。這些產品可以由LP代幣、金庫代幣或任何ERC20代幣抵押創建。

去中心化合成資產協議 UMA 為其金融產品成立新組織 uLABS:去中心化合成資產協議UMA為其金融產品成立新組織uLABS。在接下來的幾周內，UMA技術推廣員SeanBrown和財務主管KevinChan將推動uLABS在主網上部署新產品，uLABS將首先推出首個代幣uGAS。該代幣可追蹤以太坊gas價格，允許進行套期保值和投機行為。關于開發者挖礦獎勵，uLABS將與社區中其他開發者一樣獲得UMA代幣，但不會自己保留代幣，而是會分發給社區，以進行流動性挖礦或DApp開發。UMA的愿景是，社區擁有對產品的控制權而RiskLabs基金會負責提供支持。（Medium）[2020/11/11 12:18:37]

第二類：與Crypto相關的合成資產

我將“與Crypto相關的合成資產”定義為幫助用戶交易、對沖和杠桿化crypto資產的產品。

我最喜歡的例子：競爭幣看漲期權。UMA被用來創建$UMA、$BAL、$UNI以及$xSUSHI的看漲期權，這里的應用是無窮無盡的，我預計隨著競爭幣波動性市場的發展，對這些期權類型的需求將顯著增長。

另一個例子是BTCDOM，Domination.finance推出了這個產品，它可以讓你表達出比特幣相對于其他市場相對優勢地位的立場。

還有一個需要考慮的例子是Degenerative.finance推出的uGas，它可以讓你對沖以太坊網絡的gas成本。

另一個瘋狂的例子：ethVIX。使用UMA，你可以購買跟蹤以太坊波動性的代幣。

我還把合成加密資產放入這個類別，比如以太坊網絡上的合成比特幣，很多現有的方法依賴于鎖定實際的比特幣，但完全有可能創建純合成的BTC或其他加密貨幣。

這里的一個例子是YouMyChicFila團隊創建的Mario.cash，這是以太坊上純合成的BCH。

第三類：現實世界合成資產

合成資產通常會與現實世界的資產聯系在一起：即合成黃金、合成原油或合成標準普爾500指數。很多人對這類將傳統投資產品引入區塊鏈的想法感到非常興奮。而我的觀點是：現實世界的資產有點無聊。

如今crypto行業的人實際上并不關心在區塊鏈上交易黃金，每天波動幅度小于10%的黃金，對于今天的degen來說太穩定了。例外的例子有YamFinance團隊推出的uSTONKS：這是一個跟蹤RedditWallStreetBets前10位股票的代幣。

第四類：未知合成資產

這就是事情變得有趣的地方。我的觀點是，合成資產將使構建者有能力發明傳統金融中不存在的新資產。

想想YouTube為內容創作者做了什么。在YouTube之前，制作電影或電視節目的成本高得離譜，你必須得是好萊塢的工作室才能干這樣的事。YouTube使得用戶分發自己的視頻變得便宜，這催生了一整條以前從未存在過的長尾視頻內容。

以前沒人預料到unboxingvideo、Twitchstream或者TikTok的火爆。用戶生成的內容發明了一些沒人能猜到的新玩意兒。

YouTube是開放的，無需許可的。在任何一個宇宙里，好萊塢的工作室都不會推出這些吸引數百萬人眼球的節目。這種娛樂是“新興的”，也就是說，沒有一個自上而下的實體可以創造出它。

我的觀點是，DeFi與合成資產也會發生同樣的事情。UMA和其他DeFi協議使得構建一種金融資產的成本小于1000美元。相比之下，華爾街銀行推出一種新金融產品要花費數以百萬計美元。

這就為“用戶生成金融產品”創造了條件，這個領域的建設者將發明出我們今天無法預測的新產品。

以下是我想到的一些更瘋狂的想法：

用于跟蹤重要crypto指標的代幣；

激勵集體行為的代幣，特別是在政府和公民之間。我之前建議創建一個代幣來跟蹤在舊金山看到的人類糞便。想法是：舊金山市可以發行“shitcoin”，以致力于解決無家可歸的問題。舊金山市的居民可以購買這種“shitcoin”作為“對沖”，如果問題進一步惡化，他們就可以賺錢。“集體行為”代幣是否可以用來對付雨林砍伐、海洋污染或其他棘手的全球問題？我很想試上一試。

激勵新冠疫苗的代幣。如果拉斯維加斯一家賭場80%的員工在5月1日前接種疫苗，則該賭場將支付高達1百萬美元的費用。可以使用KPIOptionToken構建出DeFi版本。

激勵雇傭和推薦的代幣。UMA最近推出了一個“人才推薦選項”計劃，如果被推薦人加入UMA核心開發團隊并在這里停留1年，那么推薦人將收到一個能支付25000美元的代幣，這是一種去中心化招聘的嘗試。

創新是令我最興奮的事。

如果構建一個金融產品的成本接近于零，那這個互聯網將會發展成什么樣？

我很高興能去探索答案。

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