DEFI:NFT"金融化”正當時：NFT+DEFI之路

2018年初，不可替代代幣就已存在，但最初只有加密貨幣愛好者的小眾群體采用。三年之間，我們見證了藝術家、設計師、游戲開發商、音樂家和作家紛紛投向NFT技術的懷抱。

其原因在于，NFT與比特幣、去中心化金融一樣，掀起了一場金融、社會和運動。它賦予數字內容所有權和溯源的可能性，人們能夠以幾乎即時的價值傳送方式從世界各地的創作者購買內容。正是那些難以直接將工作成果轉化為貨幣的行業或個人推動了這次運動。

也是就是說，NFT技術離廣泛采用和發揮全部潛力還很遙遠。

此技術的第一階段涉及鏈下和鏈上媒體資產的代幣化；第二階段中將利用DeFi協議對資產金融化，改善價值主張并應用于新用例。

本文中，我將討論DeFi協議有利于NFT的原因，概述幾種使用NFT的金融用例，并探討NFT資產的前景。

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DeFi是NFT的火箭燃料

通過DeFi協議，實現NFT“金融化”，可以解決NFT當前面臨的諸多問題：

可訪問性

從定義上看，NFT是唯一的。買家為做出明智的買賣決策，通常需要具有針對特定資產的專業知識。此外，獨有資產的稀缺性可能會迅速推高價格，超出購買者的可承受范圍。這兩個因素疊加，增加了新買家的市場準入門檻，并阻礙了NFT本身的價值累加。鑒于NFT的部分價值來自底層社區，若限制長尾買家的訪問權限，NFT將很難滲透到整個互聯網。對于NFT市場參與者，DeFi協議可以減少資金量和知識需求，為新一波零售用戶敞開大門。

數據：比特幣NFT協議Ordinals銘文鑄造總量突破2000萬枚:金色財經報道，據DuneAnalytics最新數據顯示，比特幣NFT協議Ordinals銘文鑄造總量已突破2000萬枚，本文撰寫時達到20040774枚，截至目前的交易費用總額為1864BTC（約合5454萬美元）。歷史數據顯示Ordinals銘文鑄造總量于5月30日突破1000萬枚，該指標在近2個月時間內翻了一番。[2023/7/29 16:05:50]

流動性

一個匯集買家與賣家的流動性市場會提高NFT在二級市場上交易的速度，更好地發現NFT資產的價值。交易越多，NFT的公允市場價值越發顯現。這樣，賣家能夠更輕松地把工作活動轉化為貨幣形式輸出，為經驗不足的買家降低進入門檻。只要他們愿意，隨時可以輕松退出。

效用性

確權和溯源是NFT的重要屬性。它們完全由無需授權的加密網絡實現，但其價值主張尚未完全引起散戶的共鳴。借助DeFi協議豐富、強大的效用，將吸引更多主流受眾購買NFT資產。

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DeFi和NFT協同效應

在許多用例中，DeFi和NFT可以很好地協同工作。

抵押品

自1980年代以來，銀行一直提供以傳統藝術品為抵押品的貸款。這是一筆大生意。據德勤估計，2019年全球藝術品擔保貸款的價值為210億至240億美元。NFT也可以做到這一點，它可以通過為數字藝術、收藏品、虛擬土地等內容提供無追索權貸款。2020年初，Rocket對此進行試驗，NFTfi*也正在以太坊上構建雙向NFT交易市場。當然，這些目前還尚處于發展初期，NFTfi擁有約250萬美元的貸款額。在借貸協議中接受NFT作為抵押品，可以增加NFT對所有者的效用，同時提高協議的經濟活動度。這是雙贏。

Supremacy Games與MoonPay合作推出Stormtrooper NFT系列:金色財經報道，Supremacy Games和Web3游戲制作商Tyranno Studios宣布，通過與MoonPay及其NFT結賬解決方案的合作，用戶將能夠用信用卡和借記卡以及Apple或Google Pay購買最近曝光的 \"Stormtrooper \"NFT系列。這種合作關系對于使所有標志性系列的粉絲有機會購買這些NFT而無需瀏覽傳統的步驟至關重要。（prnewswire）[2022/10/27 11:46:46]

其中，一個重要的環節是定價。對于NFT，這是一個更廣泛的問題。然而，若要將這些資產用于金融環境下，定價尤為重要。在沒有二級市場交易時，可能需要評估NFT的價值。在傳統藝術品和收藏品市場中，這個環節通常需要專業的鑒定師或在典當行等非正式場所進行。比如，Upshot項目充當類似于“典當行”的角色，通過激勵參與者的方式，把NFT資產評估眾包出去。

眾籌

以太坊是全球資本形成和分配的理想選擇，ICO曾是以太坊網絡上第一個殺手級應用。此用例也可適用于NFT。世界各地的用戶可以在生命周期的不同階段投資創意作品，這可能引發數字藝術復興，并為不同內容創作者提供全新商業模式。

以作家EmilySegal為例。她為下一部小說籌集了約5萬美元，出資人共同獲得代表作品70％所有權的代幣NOVEL。如果在二級市場上以更高的價格出售NFT，則104個NOVEL代幣持有者有權按比例分配利潤，并享有更多好處。

MetaBox將聯合Pokemon推出限量版NFT:據官方消息，MetaBox已成立MetaDAO基金用于DAO管理和慈善事業，并將聯合Pokemon口袋怪獸推出限量版NFT。[2022/1/1 8:17:52]

資料來源：Mirror

同時，書面內容所有權可能為發布者提供一種全新商業模式。例如，最近《紐約時報》專欄NFT以560,000美元的價格出售，這可能比公司在這篇文章中獲得的廣告收入高得多。

合作組織

傳統的商業世界中，合作組織是由成員共同擁有的公司，通常需要出資才能加入。去中心化自治組織可看成加密世界的“合作組織”，它已成為管理DeFi協議的標準方法。對NFT而言，DAO將更加重要，圍繞它們形成的資產和社區將增加一個數量級。

“收藏家合作組織”已經吸引了大眾的目光，因為它們允許團體投資對個人來說成本高昂的NFT。2019年底，DAOSaka進行了試驗；FlamingoDAO目前從事相關活動，即匯集個人資金，再集體決定購買和出售哪些NFT。收藏家合作組織可能自發形成并有機發展。例如，PleasrDAO最初籌資購買特定NFT，后來擴大范圍，他們以550萬美元的價格從EdwardSnowden購買了NFT。這兩次交易中，DAO都比單個富裕買家出價更高，從而贏得了拍賣。

經濟分配

公開的溯源記錄可以實現以前不可能或很難實現的用例，例如在二級市場上出售的藝術品和其他資產的版權收入。

MILIT將于10月29日23:00上線NFT盲盒:據官方消息，MILIT 將于10月29日23:00上線NFT盲盒。

據官方介紹，MILIT鏈游體系具有去中心化、透明和通證激勵的特性，旨在打造區塊鏈游戲基礎設施和NFT、元宇宙生態應用系統。MILIT鏈游融合策略、收集養成等玩法，具備較強游戲性，也是MILIT區塊鏈生態中NFT、元宇宙的主體體現。[2021/10/23 6:09:33]

Rarible*和SuperRare在市場層面以不同程度的靈活性實施版權費，而Zora則通過擴展ERC-721標準在協議層面實施版權費，將可選的“創作者費用”納入NFT本身。Mirror通過具有splits特性的應用層實現版權費，該功能允許作者在每件作品出售時都能將一部分經濟價值分配給他人。

版權費不僅適用于數字藝術和數字音樂。例如，抖音上的“叛逆”舞者CharliD'Amelio一夜成名。他目前擁有超過1.12億的粉絲，其個人和抖音都獲得了經濟效益。不過，14歲的女孩Jalaiah作為該舞蹈的創造者卻無有收獲。NFT可以解決此問題：先標記這些內容的功能，在其產生收益時向創作者提供利益分成。并在貨幣化時為創建者提供經濟歸屬的方式。未來，運動員、舞者、攝影師等內容創作者將直接通過NFT發行內容，收獲自己作品的贊賞和回報。

經濟分成也可以通過編程分配給多個特定的NFT所有者。最近，Planck進行了一次試驗，將科學研究成果以NFT形式發布，并計劃實施一項名為“SplitStream”的功能。這樣，NFT可將未來部分銷售收入分給引向其他NFT。

Audius為其常駐藝術家推出NFT展示功能:去中心化音樂共享和流媒體協議Audius已為其常駐藝術家推出了NFT展示功能。這項新功能使藝術家可以在一個綜合畫廊中展示其NFT商品。（coindesk）[2021/4/9 20:00:02]

資料來源：MattStephenson

在學術界，此舉能夠通過創建引文社會圖鑒并永久地向這些NFT所有者逐級付款，以激勵和資助學術研究。

2019年，0x協議首次使用ZEIP-28解決了NFT間的交易問題。該協議基于訂單簿，允許買家在交易中使用另一種NFT來支付NFT的購入費。不過，買家需要明確指出想要購買哪個NFT。之后，0x采用了基于資產的訂單，買方能夠創建要約購買具有一組特定屬性的資產。實際上，這種流動性需基于某些屬性。

其他解決方案則嘗試利用中間可替代ERC20代幣來促成交易。NFT20協議將NFT轉化為ERC20代幣。先鑄造代表不同類型NFT的ERC20代幣，再按照各自類型池化這些代幣。這樣，這些不同種類的NFT利用計價單位共同的CFMM路徑，實現在多個池子之間的交易。

例如，在MASK20/ETH池和MCAT20/ETH池中，用戶可以在Uniswap上直接將MASK換成MCAT。對于低價較明確的有少量價值的資產與低長尾價值的收藏品，上述解決方案特別適用。

此外，由于以太坊交易的原子性和DeFi協議的可組合性，開發人員可以在單個交易中鏈接多個中間代幣和流動性池，實現NFT跨種類的交易。

分散化

拆分所有權是資產獲取民主化的有效方法，歷來用于度假物業等高價值資產。Otis將這種方法用于傳統藝術品和收藏品領域，它置入資產，存儲于金庫，并發行代表這些資產所有權的股份。

同樣，NIFTEX*在NFT行業從事類似操作。它允許特定NFT所有者把NFT存入智能合約，然后發行代表該資產的“分片”，可以通過獲取所有“分片”或買斷條款贖回NFT。

還可以將一攬子資產的所有權分成幾個部分。Metakovan使用B.20代幣做到了這一點，該代幣包含28種資產，包括Beeple的加密藝術和Cryptovoxels，Decentraland和SomniumSpace中的數字土地。

指數基金

過去十年，基于指數的傳統金融市場投資大受歡迎，因為它用一種透明、低成本的方式實現了各種市場上的多元化投資。

同樣，基于NFT的指數基金可以讓投資者接觸某一類別的NFT，而無需評估單個NFT。比如NFTX為各種收藏品創建指數基金，比如Cryptopunks的每個基金都由底層NFT1：1支持，比如PUNK-ZOMBIEERC20可以隨時從池中贖回一個CryptoPunk。

NFT指數基金還可以通過吸引更多用戶和用戶需求來提高基礎NFT的流動性和價格發現。

租借

有時，人們租房而非買房，藝術界接受這一事實已有數十年了。例如，現代藝術博物館自1957年以來一直租借其藝術品。藝術和收藏家可以獲得額外的收入來源，而租借者可以更低的價格享受到價格昂貴的藝術品。

這種模式也可以應用于藝術和數字土地等NFT領域中。比如，ReNFT正嘗試推出NFT租借的點對點市場。類似于大多數DeFi協議，它目前還是超額抵押。借款人可通過存入與NFT市場價值相等的抵押品來租賃NFT，并支付額外的租金。也就是說，EIP-2615提案正在協議層面改進，其本身支持ERC-2615代幣本身的租賃功能，且不再需要保證金。

YieldGuildGames在游戲環境中的模式稍有不同。它通過向新玩家出借Axies以換取游戲玩家SLP代幣獎勵的部分分成。實際上，玩家正租用Axie，以換取部分未來收入。

合成

合成資產是模擬其他工具的金融品類。盡管當今大多數NFT實際上并非傳統意義上的金融工具，但該概念仍可用于提升NFT的流動性和市場準入。

若在多個區塊鏈上鑄造NFT，會遇到資產購買變得更加困難的問題。此外，可能有買家只想猜測NFT價格，而非真正擁有它。對于這些用戶，可嘗試提供特定NFT的合成價格敞口。例如，人們可以使用價格預言機給以太坊用戶提供Flow上NBATopshot資產的價格敞口。

也就是說，某些NFT實際上是金融工具。從這個角度來看，可以組合多個流量池股份來復制標題類型衍生品的收益結構。

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NFT的未來

隨著時間流逝，我們將看到更多獨特、復雜和互連的加密媒介，它們將利用多種DeFi協議來實現傳統世界無法顯現的價值主張和用例，包括但不限于：

捆綁：IndexCoop*通過創建來自NFTX的AXIE，MASK和PUNK指數基金的同等加權指數，為用戶提供一種輕松接觸各種NFT的簡便方法。

分散+捆綁：將1個單位的Axie、Catalogrecord、Cryptopunk和Sandbox*虛擬土地分別細分為100個ERC-20代幣，并將每種資產的25個代幣存入ChargedParticles，鑄造一個代表多元化一籃子分散資產的NFT。

合成：可以合成多個NFT，或者在現有的NFT上附加功能和價值。AlchemyNFT和AutographNFT通過數字簽名對現有NFT增添簽名功能。Punkbodies允許用戶將其CryptoPunk與PunkBody合并，創建一個可下載或鑄造的新Punkster代幣，但需要鎖定原有ERC-721代幣。用戶可以銷毀合成后的NFT來解鎖原始代幣。新合成NFT代幣繼承了原始代幣的溯源性和效用，同時加入了新的特性或功能。

未來幾年，我們將看到圍繞這些概念的一系列試驗，開發人員、創作者和社區共同努力將概念變為現實，這令人興奮不已。

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