BTC:資本停止流入灰度比特幣信托，華爾街為何開始拋棄它？

灰度比特幣信托(GBTC)成為衡量機構對比特幣興趣的基準是有原因的。

灰度不再是投資者的唯一選擇

灰度比特幣信托是為數不多的為對沖基金、捐贈基金、養老基金和家族理財室提供投資比特幣途徑，而不需要用戶自己持有這種數字資產的產品之一。

因此，流入GBTC的資本不斷增加。比如去年報道的，華爾街投資者在該基金中存入了約182億美元，成為衡量機構對加密貨幣行業興趣日益增長的一個指標。反之，資本流入的減少反映了機構撤資或獲利回吐，比如2021年第一季度以來發生的情況。

北京外匯管理部開展區塊鏈平臺資本項目收入支付便利化真實性審核應用場景實地調研:10月31日消息，國家外匯管理局北京外匯管理部近期赴興業銀行北京分行和招商銀行北京分行開展實地走訪調研，全流程體驗了興業銀行北京分行通過平臺處理資本項目收入支付便利化真實性審核抽查數據，研討招商銀行北京分行「發票云」系統核驗發票的優勢。調研發現，區塊鏈平臺運行順暢，企業配合度較高，抽查效率較手工核驗發票大大提高。下一步，北京外匯管理部將進一步優化完善區塊鏈平臺應用操作細節，提升跨境投融資便利化水平，服務北京經濟高質量發展。跨境金融區塊鏈服務平臺資本項目收入支付便利化真實性審核應用場景試點于2020年12月啟動，平臺以接口直聯方式共享稅務部門發票數據，極大提升了銀行審核企業發票信息真實性的效率。2021年8月，試點擴容至北京市全轄，8家銀行備案開展試點業務。（國家外匯管理局北京外匯管理部）[2021/10/31 6:22:57]

鏈上分析服務Skew周四報告稱，GBTC在2021年2月之后不再吸引新的投資。當GBTC開始以其資產凈值的負溢價交易時，資本流入就停止了。資產凈值代表所持資產的基礎市場價值。

BK Capital(幣客資本)宣布戰略投資韓國跨鏈DeFi游戲平臺TKNT:近日，BK Capital(幣客資本)宣布戰略投資韓國跨鏈DeFi游戲平臺TKNT，同時BK Capital將與TKN.COM在多維度展開合作，幫助TKNT在中韓拓展更多的合作資源，未來雙方將在游戲加DeFi領域達成更多的戰略合作。TKNT將Bet-Mining和DeFi稍加混合，從而可以通過平臺游戲進行固定挖礦，構建可以在基于ERC20的所有DApp中實現游戲參與和應用內支付的系統，并結合各種金融服務。TKNT已經與TKN.COM達成合作，所有TKNT只能通過TKN.COM進行游戲才能獲得。

BK Capital隸屬必客集團，是集團旗下唯一一支涵蓋投資、孵化的數字貨幣基金，業務包括區塊鏈行業的一級市場的幣權投資和股權投資、二級市場的數字資產資管服務。[2020/10/9]

動態 | 美國資本全球證券公司推出1000萬美元代幣化風險基金:據prweb報道，美國資本全球的附屬公司，美國資本全球證券公司向認證投資者提供了一筆1000萬美元的股權投資，用于CityBlock Capital的第一個代幣化風險基金NYCQ Fund LP。[2018/12/6]

隨著灰度比特幣信托的溢價翻轉為負值，資金停止流入。資料來源：Skew今年年初，GBTC的溢價高達30%。但最新的Skew圖表顯示，其溢價為-11.40%。在此之前，GBTC相對于其資產凈值的溢價達到–40.20%，創下了歷史最低水平。

與此同時，在灰度宣布打算將其信托結構轉換為交易所交易基金后，GBTC的溢價在4月初小幅回升。灰度做出這一決定，是因為當時加拿大新推出的比特幣ETF使競爭日益激烈，主要原因是它們提供了比灰度更好的費用比率。

丹華資本張首晟：看好區塊鏈技術 呼吁大家關注歐洲區塊鏈的發展:丹華資本創始人、美圖獨立董事張首晟表示，看好區塊鏈技術，丹華資本非常關注區塊鏈，也投資了多家區塊鏈項目。對于中美區塊鏈項目發展的差異，張首晟表示，兩邊都做得很好，他強調，大家也要多關注歐洲區塊鏈的發展。[2018/3/25]

例如，Purpose是全球首只實物結算的比特幣ETF，其費用比率為1%。加拿大其他比特幣ETF如Evolve和CIGalaxy分別提供0.75%和0.40%的費用比率。然而，灰度的費用比率卻高達2%。

另外，與加拿大比特幣ETF的商業競爭可能也阻礙了資本流入GBTC。以Purpose為例，自今年2月推出以來，該公司每月獲得10億美元的資金，這側面反映出盡管GBTC的資金流入量大幅下降，但市場對比特幣投資產品的需求仍然較高。

馬斯克令華爾街比特幣投資者感到不安

在此期間，比特幣的現貨價格也因特斯拉CEO埃隆·馬斯克的因素而走高。在特斯拉披露其資產負債表上持有價值15億美元的BTC之后，購買一枚比特幣的成本從2月8日的最低38057美元攀升至4月14日的最高64899美元，這使投資者認為更多企業會用比特幣取代其持有的部分現金。

但在比特幣2月至4月價格上漲期間，GBTC的溢價仍為負值。當比特幣由于獲利回吐、中國的加密貨幣禁令和特斯拉的比特幣拋售謠言而開始下跌時，GBTC溢價跌至-40.20%的歷史新低。

在馬斯克批評加密貨幣的碳足跡后，加速了比特幣修正情緒。來源：TradingView上的BTC/USD

獨立研究公司DMMartinsresearch創始人丹尼爾·馬丁斯強調，這種下跌表明華爾街對比特幣相關投資的興趣正在減弱，特別是在5月中旬加密貨幣成為馬斯克反比特幣推文的明顯受害者之后，比特幣的估值一度被腰斬。

Martins進一步指出，灰度報告的年化收益率比納斯達克高500%，但其修正幅度也比2008年經濟衰退時更糟——前者為82%，后者為17%。這使得灰度的比特幣投資產品成為一種“超杠桿化的賭注”，并且伴隨著較差的風險調整表現。

他還補充說："GBTC的波動率幾乎是納斯達克指數的9倍：145%VS17%。"

灰度ETF將在2021年出現?

Martins的聲明強調了GBTC溢價可能面臨進一步下行的可能性，因為投資者正在比特幣持續進行的價格調整中尋找更穩定的替代品。

此外，它與其他數字貨幣投資替代品的競爭，包括向機構投資者提供以更低費用持有真正加密貨幣資產的加密貨幣托管服務，進一步擴大了資本流入受限的風險。

ETF.com分析師SumitRoy寫道，灰度基金向ETF的轉型可能會結束其收取2%手續費的時代，因為它需要與由Bitwise、Vanguard、富達、芝加哥期權交易所和其他公司領導的ETF大軍競爭。

“但是無論發生什么，GBTC都將成為一股力量，無論加密貨幣基金領域如何發展，GBTC都將繼續存在。”他補充說。

然而，美國市場是否能在2021年獲得比特幣ETF，本身仍然是一個謎。英國《金融時報》本周早些時候報道稱，由于美國證券交易委員會主席GaryGensler重申了對加密貨幣市場投資者保護的擔憂，大多數ETF申請已被擱置。

芝加哥期權交易所全球上市主管勞拉?莫里森表示：“老實說，我預計我們所有的申報文件都將出現延遲。”

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