DEF:追尋數字世界的永恒：是什么讓區塊鏈跨越金融周期

「我們不是人類社會的架構師，我們是規則自治網絡的編織者。」

撰文：FelixXu，ARPA和BellaProtocolCEO

起源：三體人和面壁者

我仍然記得多年前的那個午后，我在NYC40街的小公寓里，一口氣把劉慈欣的三體三部曲全部讀完。隨后的這些年里，我曾多次復讀三體，其中的宇宙社會學、黑暗森林、水滴和智子，在我思想中留下了深深的烙印。

大劉筆下的三體人是思想透明的外星人，技術能力遠超人類。思想黑盒成為了人類僅剩的武器，面壁計劃應運而生。2017年我在復星做投資時首次接觸到區塊鏈，驚嘆于其數學之美，并自然的將區塊鏈聯想為三體社會在人類社會的投影。2018年初，我與幾位合伙人縱身一躍進入了區塊鏈的世界，再也沒回頭。

過去三年創業過程中，我們對區塊鏈進行了深入的思考，去中心化、不可篡改、公平透明這些晦澀的術語對于人類社會到底意味著什么？今天在這篇文章中和大家分享。

信仰：追尋數字世界的永恒

我們的使命是追尋數字世界的永恒。人類的追求是多種多樣的，對財富、伴侶、功與名的渴望是人性的一部分。對未來的期待讓人類富有創造力，但同時伴隨而來的是多變和不可靠。區塊鏈和智能合約代表著牢不可破的規則，摒棄了人性多變的特點，將人與人間的非透明博弈轉變為根據規則的透明博弈。如果區塊鏈基礎設施能完全去中心化，那么其對人類組織形式的影響將是深遠的。

福克斯高級記者：美SEC希望“切斷”所有形式的加密貨幣:金色財經報道，據FOX 商業網絡 (FBN)高級記者Charles Gasparino在社交媒體透露，根據他和另一位記者Eleanor Terrett獲得的消息稱，一位前美國證券交易委員會高級官員表示，在FTX崩盤后，美國證券交易委員會希望在很大程度上“切斷”所有加密貨幣，美國證券委員會的執法部門發出所謂的“韋爾斯通知(Wells notice)”是一個對加密貨幣提起訴訟的信號，“韋爾斯通知”是美國證券交易委員會對在美上市公司進行民事訴訟前發出的非正式提醒，接到通知的上市公司在收到正式訴訟前跟SEC進行溝通和協商。[2023/2/15 12:07:06]

在此我們引入第一個概念：區塊鏈是社會額外價值的基礎設施。信任的基礎是單獨個體不能改變整個系統，從而形成共識。區塊鏈的去中心化的屬性讓社會共識成為了可能。老子云無為而治，比特幣作為一個沒有CEO的「公司」，承載了萬億美元的市值，恰恰因為沒有一個人可以決定它的參數。一定程度上比特幣是類似宗教的存在，領袖的肉身已經灰飛煙滅，卷軸的文字長存。

配圖1，左邊是圣經，右邊比特幣白皮書

第二個概念：代碼治理是回歸自然法則的通路。大自然中的弱肉強食，宇宙中的黑暗森林，均為自然法則，沒有模棱兩可，沒有中間地帶。人類社會存在「灰度」，因為人際交往中諸多事物并非非黑即白。同樣的，人類法律是建議性的，違背了法律需要付出代價，但并不意味著「無法」違背。區塊鏈世界中的規則是強制的，將規則從主觀選擇不作惡，調整為客觀無法作惡。同時在區塊鏈協議設計中，需要模擬各方行為，最終使其在透明的規則中充分競爭達到平衡態。與大自然類似，不同目的的參與者將提升協議的物種多樣性，提高可持續性。

FTX US：ETH提款將很快恢復:據官方消息，FTX US的ETH提款將很快恢復。此外，Matic提款僅支持提取到以太坊主網。[2022/11/11 12:50:32]

第三個概念：虛擬和現實的界限逐漸模糊，物權價值將被重新定義。電腦和手機的普及將人變成了cyborg，也將絕大部分的工作數字化。目前人類的娛樂和消費已經轉至線上，在可預見的未來數字消費的比重將提高。數字資產在定價上的悖論在于-兩個實體從原子級別無法做到一致，但是兩個圖片從比特級別卻是完全相同的。由于復制門檻低且不存在真和假的區別，數字資產難以定價。區塊鏈NFT為數字物權提供了唯一性和合法性。我們認為數字產品的版權概念將弱化，物權價值將隨著數字資產的傳播而提高，最終凝結為有共識的meme。

延伸閱讀：https://continuations.com/post/645017712412786688/a-word-on-nfts

DeFi總鎖倉金額(Source:DeFiLlama)

第四個概念：不徹底的去中心化將走向徹底的中心化。過去的一年里，DeFi智能合約流動性從2020年初6.7億美元爆發式增長到2021年6月1,200億美元，增速在任何行業均屬罕見。

Messari：過半數以太坊驗證者使用遵守OFAC規定的中繼:10月23日消息，區塊鏈分析公司Messari在一份報告中表示，采用遵守美國財政部海外資產控制辦公室（OFAC）規定的中繼的以太坊驗證者比例達到了52%，這對以太坊的中立性和抗審查性構成了一定威脅。[2022/10/23 16:36:18]

恐怖的增長背后，是用加密貨幣和智能合約完成的全鏈條業務閉環。以DeFi抵押借貸為例，用戶加密貨幣的存款、借款、抵押品清算和贖回均通過智能合約執行，沒有中心化環節。與DeFi比較，資產上鏈和STO證券代幣在資產端與現有金融體系的關系相對緊密，推進速度較慢。長期來看，哪里的資產從發行、流轉、和現金流產生均發上在鏈上，哪里就將會是下一個爆發點。我們認為，唯有數字原生產物，最終能與crypto所結合。

第五個概念：資產端和資金端的雙向繁榮。目前DeFi可服務的加密貨幣市場規模為2萬多億美元。2020年中旬，我們曾預測穩定幣的增速將大幅超過crypto總體增速，甚至未來超過BTC數倍。數據證明我們是正確的。以USDT為例，從2020年初到2021年6月，USDT穩定幣發行量增長了10倍，從60億美元增長到580億美元

ARK方舟基金本周累計增持超5萬股Coinbase股票:金色財經報道，數據顯示，9月19日至今，ARK方舟基金累計增持53055股Coinbase股票(COIN)。截止周五收盤，COIN收盤報61.88美元，日內下跌1.68%。[2022/9/26 7:20:31]

主要穩定幣(Source:Coingecko)

穩定幣可以被視為加密貨幣和現實世界的紐帶。在DeFi和交易中，穩定幣是資金端，而比特幣以太坊等更類似資產端。隨著區塊鏈生態的繁榮，DeFi收益率將長期遠高于傳統金融，能承載的資金容量也將提高。長期看穩定幣的市值若為5萬億美元，年化收益率4%，那么每年穩定幣商業行為所產生的價值需為2,000億。這部分價值將來源于更頻繁的機構級交易、DeFi用途的增加、更多資產類別和加密貨幣的涌現。

穩定幣每日轉賬金額(Source:DuneAnalytics)

第六個概念：從狹義加密貨幣到廣義數字資產的蝶變。不可否認目前比特幣、以太坊在的大多數加密貨幣兼具交易介質、股權和價值存儲的功能。穩定幣的出現弱化了crypto的交易介質的屬性，但加強了其金融屬性。廣義數字資產包括所有產生于數字世界的有價物品，從數據、存儲、算力等基礎設施，圖片、視頻等可傳播媒介，到游戲道具、虛擬物品等可使用資產。數字資產不具備金融屬性，而是作為資產可以用區塊鏈進行確權和流通。

扎克伯格：Meta元宇宙應用Horizon Worlds在法國和西班牙正式推出:金色財經報道，Meta首席執行官馬克·扎克伯格于當地時間8月16日宣布，旗下元宇宙虛擬世界社交應用Horizon Worlds已在法國和西班牙正式推出，目前擁有 300,000 月活躍用戶。馬克·扎克伯格還發布了一張自己在虛擬版本埃菲爾鐵塔前的“合照”并稱：“我們在法國和西班牙推出 Horizon Worlds！必須看到人們開始越來越多地探索和建造沉浸式空間，并在更多國家快速部署。”（TechCrunch）[2022/8/17 12:30:05]

結合概念三和概念四，我們認為數字原生的事物是更好的上鏈標的物，原因是現實世界中數字資產不易確權，發行端與現有金融體系無關，全球范圍內可以高效流轉。數字資產的發行、流轉、使用和消耗場景均有望通過區塊鏈和智能合約形成閉環。目前NFT在IP周邊、數字藝術、游戲道具的嘗試是嬰兒般的第一步。隨著區塊鏈基礎設施的迭代，更多弱信任場景將被搬到鏈上，dapp的種類和版圖擴大，將會創造更多產生現金流的應用場景。

第七個概念：螺旋上升的基礎設施和應用，低切換門檻帶來的不斷創新。互聯網從最早的ARPANET到可撥號上網、閱讀文本、發送郵件一共花了20余年，從瀏覽器的出現到Facebook成立花了10年。目前區塊鏈世界的基礎設施比特幣發布12年，以太坊上線6年，功能從最初的轉賬，到代幣發行，再到去年爆發的DeFi，走過了互聯網20年的路程。我們有理由相信，區塊鏈這種以規則為本的基礎設施，未來將應用到全部強信任場景和部分弱信任場景中去。

第八個概念：到群眾當中去！Meme萬歲！！我們認為crypto的用戶有兩類，一是持幣者，二是產品用戶。Crypto是注意力經濟，持有某個crypto是對其理念的認同，作為社區成員的憑證。因此在crypto項目的運營中，切合品牌調性的病式傳播與產品增長并重。舉個例子，狗狗幣的初衷是惡搞比特幣，沒想到經歷了多年的不作為，創始人套現離場后，成為了年輕人的文化符號。拋開恐怖的漲幅，這本質上是反叛精神。BitcoinCore和以太坊基金會，雖然踏實但和炒幣社區疏遠，且給人感覺有大量既得利益者讓年輕人感覺不夠酷。因此年輕一代新幣民對于價格高企的比特幣有先天的距離感，而對于頭像可愛單價便宜的狗狗幣毫無抵抗力。「反正是買了圖個樂」。就像巴菲特看不懂比特幣一樣，很多強調應用場景的區塊鏈從業者也看不懂狗狗幣。Meme可以給人留下深刻印象，并為crypto貢獻增量用戶。但是如果時間周期拉長，在用戶喜好快速變遷的時代，有多少meme能經久不衰呢？

來源：https://twitter.com/AndreCronjeTech/status/1390916920694673414

展望：人文主義和機器規則的融合

區塊鏈世界和人類世界有諸多區別，是一種偏執的規則驅動的信任機器。理論上，區塊鏈應是所有數字原生資產的底層驅動，囊括了金融活動、虛擬資產、甚至是社交和廣義的數據和信息流。誠然，目前區塊鏈的性能僅能勉強支撐DeFi等應用，但是我們相信應用和基礎設施是螺旋上升的。過去互聯網波瀾壯闊的五十年，已經從方方面面改變了人類生活方式；而區塊鏈，將是人類從人為治理到代碼治理的傳送門。人類的一切努力都是在追尋永恒。一切科學、哲學、神學的最終目的地均為不變的真理。計算機的出現僅數十年，是碳基生命向硅基世界的驚鴻一瞥。世界，規則，和宗教，都是嶄新的。我們相信，一個人文主義高度發達，規則完全明確的社會正在緩緩拉開帷幕。

我們不是人類社會的架構師，我們致力于成為規則自治網絡的編織者。

結語：做信仰者的合伙人

2018年伊始，我與合伙人們共同創立了ARPA，致力于利用密碼學開發隱私數據共享、鏈上隨機數生成、BLS聚合簽名等應用。一路走來，ARPA參與了多項國際隱私計算標準的建立，創造了多個第一。同時我們的可驗證隨機數、BLS聚合門限簽名的架構行業領先。

2020年初，我們看到去中心化金融是大勢所趨。結合團隊在crypto和金融領域的深厚經驗，我們投資孵化了BellaProtocol。Bella的使命是將去中心化數字資產管理滲透率大幅提高。我們有幸獲得了BinanceLabs和TechCrunch創始人MichaelArrington的早期投資，并成為了第一個登陸Launchpool的DeFi產品。

三年的旅程看似很短，但在crypto這個光速發展的行業已足以經歷牛熊轉換，見證風云變幻。漫漫征途中，有越來越多的有志者加入行業，共同推動這場大變革。因此，我們決定將成立一支兩千萬美金規模的加密基金，來投資和鏈接信仰者。這只基金目前由我和我的合伙人野木管理，將專注于投資以DeFi和NFT為主的創新性項目，單筆投資規模為10萬到50萬美金。本基金為常青基金，沒有固定的投資和退出期限。如果可能，我們希望與志同道合者并肩作戰的時間，是永遠。

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