THE:IDEG合伙人：未來四年加密貨幣行業的五個趨勢和三個投資策略

2021年至2024年或許又是加密行業一個界限分明的周期，它與上一個四年會有什么不同？

行業概況和趨勢

如果看一下市值，我們會發現加密數字貨幣市場已經發展成為一個萬億級市場。但它到底有多大呢？讓我們將它與其它宏觀資產和金融市場進行一個比較。

圖1：加密貨幣和宏觀資產金融市場的比較，來源:Bloomberg

當我們從宏觀角度看，加密數字貨幣市場仍然是一個小嬰兒。上面的圖片令我既沮喪又興奮。是的，雖然它很小，但潛力巨大。作為數字貨幣行業的老炮，我覺得自己有義務支持和促進數字貨幣創新的發展。

趨勢一：比特幣的主導地位不斷下降，并將進一步下降

Yuga Labs元宇宙Otherside虛擬地塊Otherdeed交易總額突破11億美元:金色財經報道，據cryptoslam數據顯示，Yuga Labs元宇宙Otherside虛擬地塊Otherdeed交易總額已突破11億美元，本文撰寫時達到1,100,357,229美元，交易總量為84,579筆。截止目前，Otherdeed在NFT藏品交易額排名中位列第六，次于Axie Infinity、BAYC、Cryptopunks、MAYC和Art Blocks。[2022/12/21 21:58:00]

圖2：比特幣和以太坊的主導趨勢，來源:coinmarketcap.com

從2013到2016年，比特幣的主導地位從近95%略降至80%。由于2017年代幣發行泛濫，比特幣的主導地位急劇下降至35%。與此同時，以太坊的主導地位躍升至30%。當時以太坊有翻盤的機會，但那是個動蕩的「分叉比特幣」時期。自2018年以來，我們從未見過比特幣的主導地位穩穩地超過70%。如果你問我為什么，我會說這是因為公鏈生態系統的深度發展和DeFi應用的真正創新。我預測未來比特幣的主導地位將進一步下降到20-30%的水平。較低的比特幣主導地位將以多種方式使該行業受益。例如，我們可能會告別「注定」的4年牛熊市周期，這主要是由比特幣的減半機制驅動的。具有獨特基本面的可靠應用將獨立嶄露頭角，并與「大餅」脫鉤。如果這成真，加密風投將迎來黃金歲月。

Fidenza過去7天交易額位居OpenSea第12，地板價99 ETH:金色財經報道，OpenSea數據顯示，Fidenza by Tyler Hobbs NFT系列過去7天交易額為949 ETH，交易額排名OpenSea第12；目前地板價為99 ETH。

據此前報道，一錢包最近三天持續買入Fidenza NFT，持有的8枚NFT價值逾90萬美元。[2022/9/24 7:17:51]

趨勢二：股票上市有望成為未來幾年的投資主線

圖3：比特幣圖表和Coinbase上市

4月14日，Coinbase在納斯達克上市，比特幣在同一天達到頂峰。Coinbase的上市表明，股權投資在加密貨幣市場是可行的。并非所有初創公司都需要發行代幣來籌集資金。A16z籌集了一個22億美元的基金，還有數十家加密貨幣風險投資公司籌集了數億美元。阻止傳統投資者投資加密貨幣市場的障礙已經一去不復返。我看到未來2年會有一大波傳統風險投資人涌入。另一種模式也在出現，想象一下「股權+代幣」的組合投資模式。Chia正在加速其IPO時間表，這可能是這種新模式的一個征兆。

企業軟件開發商Fintech-Ideas增加web3功能:金色財經報道，企業軟件開發商Fintech-Ideas已將一套區塊鏈工具整合到其SaaS產品中。該條款將使企業能夠利用強大的web3功能，如代幣化、NFT和分布式存儲。

將區塊鏈功能集成到公司的金融科技和營銷平臺中，將按需提供web3服務，客戶將能夠以最少的成本和交貨時間接觸基于加密的技術，包括區塊鏈。（雅虎財經）[2022/7/4 1:50:22]

趨勢三：機構將繼續成為牛市的發動機

圖4：TradFi機構的加密計劃，來源:Bloomberg

上圖發布2天后其實就已經過時了，因為花旗銀行也開始提供數字貨幣資產服務。我也一直在跟進美國的ETF申請情況。

NFT策展網站JPG完成380萬美元融資，Electric Capital、IDEO CoLab領投:1月7日消息，NFT策展網站Juried Protocol Galleries（JPG）完成380萬美元種子輪融資，Electric Capital和IDEO CoLab Ventures領投。

JPG正在著眼于NFT文化建設基礎設施。該協議允許用戶策劃自己的NFT畫廊和博物館。最近幾個月，該平臺已經成功舉辦一系列展覽，包括去年12月在邁阿密巴塞爾藝術節上首次亮相的生成藝術展覽“The Digital”。

（CoinDesk）[2022/1/8 8:33:35]

圖5：美國的ETF申請情況，來源:openinformationcollected

DFINITY創始人：Internet Identity(II)將于下周添加Windows ∞支持:去中心化計算平臺DFINITY創始人兼首席科學家Dominic Williams在推特上表示：“Internet Identity(II)將于下周添加Windows ∞支持。由于Windows不支持任何曲線（curves），所以我們必須添加RSA支持。此外，Windows Hello（臉部認證）以及指紋識別功能也即將推出。”[2021/7/6 0:29:51]

TradFi機構和ETF將為大規模的應用提供更成熟的基礎設施。2020年只是一個開始，更大的機構浪潮正在加速。

趨勢四：我們將擁抱合規

圖6：加密貨幣熱點中的監管機構

如果我們希望加密行業以更大的規模增長，我們必須接受合規。最近的中國監管風暴對當地市場的加密生態系統產生了迅猛沖擊。世界各地的監管機構已警告一些頂級的中心化交易所，并關閉了法幣通道。如果市場發展到更大的規模，就不可避免地要直面監管。

趨勢五：資產是市場的核心

圖7：供參考的交易所孵化、發行、流通生態系統

頂級交易所們正在各自探索和構建覆蓋優質資產全生命周期的獨立生態系統。加密投資者需要考慮他們可以為優質資產提供什么。你的優勢是什么？優質標的的孵化、上市還是流通？

投資策略

策略一：區塊鏈基礎設施

圖8：一些供參考的基礎設施

正如上面所提到的，股權投資在加密市場正在成為趨勢。許多初創公司將在未來幾年將成為藍籌股。對于股票投資者來說，他們需要考慮加密市場的宏觀布局。找到關鍵賽道，找到關鍵選手，找到最好的團隊。

策略二：加密原生生態系統

圖9：供參考的頂級生態系統

公鏈為創新提供了基礎設施。像預言機這樣的中間層也可能演變為鏈和應用程序的生態系統。上圖圓圈表示的如DeFi、NFT和游戲也有它們自己的微生態系統。拓寬視野，形成一個行業拼圖。尋找擁有「真實用戶」的生態。

圖10：我對UniswapV3生態系統的預測

我想提一下Uniswap。在我看來，Uniswap不僅是一個單一的DeFi應用。基于Uniswap有可能形成一個完整的交易生態系統。CurveV2依然遵循老路，即為用戶/交易者提供一站式服務。但Uniswap純專注于流動性建設和自驅動預言機，這對于去中心化交易生態系統來說非常重要。

策略三：關鍵創新

圖11：一些供參考的關鍵創新

上圖說明了我對加密市場關鍵創新的基本理解。如果您腦海中沒有一個藍圖或路線圖，則很難找到關鍵創新。藍圖可能不是100%準確，路線圖可能會誤導您。因此，您必須實時跟進最新的趨勢，分析并形成新的范式。最后，對終將實現的事情充滿信心并做好準備。

最后的想法

我想引用查爾斯·狄更斯的小說《雙城記》中的著名段落：「那是最好的時代，那是最壞的時代；那是個智慧的時期，那是個愚昧的時期；那是信心百倍的時期，那是疑慮重重的時期；那是陽光普照的季節，那是黑暗籠罩的季節；那是充滿希望的春天，那是讓人絕望的冬天。」

悲觀的人往往正確，但樂觀的人往往成功。

撰文：KevinYang，IDEG合伙人、FundamentalLabs投資合伙人

編譯：李科

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