USD:7年突破600億美元 飽受爭議的USDT是最強穩定幣？

每當加密資產市場行情陷入低迷，社區總會產生一些針對?Tether?公司的質疑之聲，包括USDt的隨意增發、價格波動或有暴雷風險等等。然而Tether公司自2014年推出基于美元的加密資產USDt以來已經過去七年時間，目前USDt的總市值已經達到了642.5億美元，使其在穩定幣板塊占比依然穩居第一。

數據來源：TheBlockCrypto

為什么經常看到Tether與USDt相關的負面消息，但USDt依舊是流動性最強的穩定幣呢？在此之前，我們先對USDt的負面言論進行逐一分析。

ETH最后活躍5至7年的供應量創8個月高點:金色財經報道，鏈上數據顯示，ETH最后活躍5至7年的供應量剛剛達到10,509,524.880ETH，創8個月高點。[2023/4/2 13:39:52]

USDt隨意增發？

USDt與美元是1:1承兌，也就是每增發1USDt，Tether就需要在相應賬戶中存入1美元的資產。USDt作為加密資產世界與現實世界的橋梁，其增發邏輯在本質上屬于被動性增發。比如在市場行情火熱時，機構投資者向Tether公司轉賬一定的美元以增持某些數字資產，而Tether公司才會增發等量的USDt轉賬到對方的地址當中。還有一種情況是在USDt發生鏈轉移時，比如根據交易所的要求需要將OMNI上的USDt轉移到ERC20的地址上，由于ERC20上突然增加一筆USDt的增發，也容易讓對USDt了解不深的社區成員產生誤解。

報告：到2027年全球加密貨幣ATM行業預計將達到 4.72 億美元:金色財經報道，ResearchAndMarkets發布關于全球加密貨幣 ATM 市場（2022-2027 年），按類型、產品、競爭分析和Covid-19與Ansoff分析的影響”報告。報告稱，2022 年，全球加密貨幣 ATM 市場估計為4645萬美元，預計到2027年將達到4.7218億美元，復合年增長率為 59.01%。[2022/7/27 2:39:37]

在2021年上半年，加密資產市場行情火熱，也促進了投資者對于USDt的需求。USDt從2021年1月1日總市值211.11億美金一路增長，截至到5月份其總市值便超過了600億美金。但是自從行情開始出現低迷后，USDt也因為市場需求的下跌，沒有持續增發。相反，在行情低迷、投資者入場熱情不高的情況下，某些其他穩定幣的發行卻在逆勢上漲，是不是更不符合邏輯呢？

動態 | 學者稱某巨鯨利用Bitfinex推動2017年BTC飆升，Bitfinex曾在論文發表前作出回應:此前提及，得克薩斯大學教授John Griffin和俄亥俄州立大學的Amin Shams更新了他們于2018年首次發表的一篇論文，稱比特幣2017年的暴漲可能是由某一巨鯨推動。關于該論文的具體細節還包括，在對2017年3月1日至2018年3月31日期間的USDT和BTC交易進行了研究，學者得出的結論是，比特幣價值每下降一定幅度，BTC在Bitfinex上的購買就會增加。據悉，上個月，Bitfinex和Tether都曾發表過其聲明，稱它們知道“一份未發表的、未經同行審查的論文錯誤地認為，Tether的發行是操縱加密貨幣市場的原因”。然而，目前這份更新過的論文已經過同行評議，將發表在即將出版的《Journal of Finance》上。（The Block）[2019/11/4]

Tether公司“暴雷“？

證券時報：萬家新三板掛牌公司完成2017年報披露工作 約半數公司科研范圍涉及區塊鏈技術:據證券時報消息，新三板掛牌公司2017年年報已經基本披露完畢，中國證監會新聞發言人高莉于11日表示，截至目前，共有10764家掛牌公司完成2017年年報披露工作。掛牌公司2017年簽訂重大技術開發合同金額合計255.05億元，同比增長406.76%。約有半數公司通過設立下屬研究院、與研究院合作科研項目、引進具有科研院所背景人才的方式深入開展科研，科研范圍涉及區塊鏈、人工智能等前沿技術。[2018/5/14]

“暴雷”是一個金融術語，一般指公司因為諸多原因出現無法兌付的情況，進而導致平臺倒閉，投資者受損。加密社區對Tether公司的“暴雷”風險更多的是特指USDt的承兌問題，即Tether是否有充足的資金能夠承受USDt的兌換。

數據來源?https://tether.to/

2021年5月份，Tether公司披露了其儲備明細。截至2021年3月31日，Tether公司持有的儲備資產包含了75.8%的現金及現金等價物、24.2%信托存款，100%支持USDt的兌換。并且，Tether的官網上將儲備金明細進行了公布且每日進行更新，任何人都可以進行查看。

USDt價格不穩定？

USDt最主要的應用領域在于加密資產市場的交易，而后者由于市場價格的劇烈波動，也會影響投資者對與USDt的需求。在通常情況下，USDt與美元的兌換比率上下會波動1%左右，這屬于正常情況。而在類似“94”、“312”、“519”等極端情況下，USDt與美元的兌換比例也會出現大幅度波動，正負溢價甚至超過10%。

USDt背后充足的儲備金以及長久建立起來的共識，會促進投資者進行套利。就像市場在經歷劇烈波動后會回歸理性一樣，USDt也會在經歷短暫的波動后回歸正常。因而這并不是一個問題，相反卻是機會難得的套利空間。具體套利方式為：當USDt價格低于1美元時，可以選擇購入USDt，待價格回歸后再兌換為法幣；當USDt價格高于1美元時，可以選擇將USDt置換為法幣或者在UDSt交易對市場以折扣價購入數字資產。

USDt被“黑”的真正原因

綜上所述，USDt存在的風險更多的是被夸大了，那么為什么會出現這種情況呢？筆者個人分析背后的原因有多種：1，嘩眾取寵，陰謀論永遠都有市場。自媒體作者為了吸引社區更多的目光，選擇通過危言聳聽的方式以博取社區的眼球，增加自身的關注度；2，穩定幣競爭者的管用套路，通過放大USDt的不足，已體現出自己的優勢。3，樹大招風，USDt是存在最久且共識度最強的穩定幣，因為站在最高處，所以也更加容易受到質疑。就像比特幣自誕生之初到現在，一路上也是備受爭議。

USDt自誕生以來已經陪伴加密資產行業走過了大半的旅程，經受住了時間和市場的考驗，相對而言USDt是加密資產領域最值得信賴的穩定幣。長年的用戶積累和頭部效應正不斷促進USDt的開疆擴土，在全球加密資產市場，幾乎所有具備規模的交易平臺都會接納USDt，這也包括Coinbase為了進一步獲取用戶流量而于今年4月底上線了USDt交易對。不僅如此，USDt憑借安全、便捷以及龐大的用戶基礎，在國際背景下也具有顯著優勢，未來將在跨境支付/交易、貧困地區金融服務替代方案等方面探索更多的應用場景。

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