OST:押注比特幣 MicroStrategy究竟賺了多少錢？

附特斯拉與MicroStrategy加密業績對比。

北京時間今天凌晨，美股科技公司MicroStrategy發布2021年第二季度財務業績報告。

數據顯示，二季度總收入為1.254億美元，與去年同期相比增長13.4%；二季度的毛利潤為1.023億美元，毛利潤率為81.6%，去年同期毛利潤率為78.3%；二季度凈虧損為2.993億美元，攤薄后每股30.71美元。財報發布后，MicroStrategy股價在盤后交易中下跌2.2%至611.48美元。

對于加密市場而言，更關心MicroStrategy的數字資產業務表現。不斷加倉BTC，MicroStrategy究竟是賺是賠？MicroStrategy與特斯拉，誰的加密業務更成功？

入場一年，狂賺14.6億美元

財報顯示，截至2021年6月30日，MicroStrategy累計持有105085個BTC，賬面價值20.51美元，每枚比特幣的平均賬面價值約為19518美元。按照持幣數量計算，MicroStrategy可以位列BTC富豪榜前五。

微軟繼續押注OpenAI：金額高達幾十億美元:金色財經報道，1月26日，微軟宣布，與OpenAI建立起了長期合作伙伴關系，現在已經達到了第三階段，加大投資來加速人工智能的突破，不過并未披露具體金額，據稱會高達幾十億美元。OpenAI的表現相當亮眼，近期推出震撼市場的DALL-E2和ChatGPT人工智能模型，讓微軟看到了巨大商機。特別在超級計算上，OpenAI會幫助微軟繼續構建Azure領先的AI基礎結構，微軟Azure也會幫助OpenAI提供云端服務器以作支持。[2023/1/26 11:31:03]

根據一季度財報，MicroStrategy截至3月31日僅持有91326個BTC；二季度財報顯示MicroStrategy增持了13759個BTC。具體而言，這些增持是分四批次購買完成：4月5日購買253個BTC；5月13日、18日，兩次共計購買500個BTC；6月21日購入13005多個?BTC。

賣空者押注“加密貨幣央行”Tether易遭擠兌:金色財經報道，據華爾街日報消息，賣空者押注“加密貨幣央行”Tether易遭擠兌，據知情人士透露，Fir Tree Partners和Viceroy Research LLC等幾家投資公司近幾個月大舉押注泰達幣(tether)價格將會下跌。泰達幣是最受歡迎的比特幣交易貨幣，本應有一個與美元掛鉤的固定幣值。Genesis Global Trading Inc.是面向專業投資者的較大型加密貨幣經紀公司之一，該公司交易和貸款部門聯席主管Matt Ballensweig表示，一些對沖基金通過Genesis安排賣空泰達幣。Ballensweig稱，大約有12家基金曾討論通過Genesis采取同樣的行動，但很多基金沒有后續推進。[2022/4/5 14:05:04]

值得注意的是，目前MicroStrategy子公司MacroStrategyLLC持有大約92079個比特幣。這也意味著最后一次增持的13005個并為納入其托管賬戶，財報中并未透露其具體管理單位。

美債收益率上升之際 美元看漲押注升至兩年高點:10月11日消息，交易員將美元看漲頭寸提高至兩年高點，因市場猜測隨著通脹上升和美聯儲撤出刺激措施，美債收益率將繼續攀升。根據商品期貨交易委員會的最新數據，與ICE美元指數掛鉤的期貨凈多頭非商業頭寸飆升至2019年10月以來的最高水平。據彭博的計算，截至10月5日，衡量杠桿基金押注美元兌八種貨幣倉位的指標躍升至161億美元。自8月底以來，基準美國國債收益率上漲了30個基點，摩根資產管理預測收益率可能升向1.875％。（金十）[2021/10/11 20:20:13]

由于二季度BTC價格下跌，因此財務報表中也對BTC資產進行減值處理。低于賬面價值，將要求企業確認減值損失。）

數據顯示，第二季度，MicroStrategy的數字資產減值損失為4.248億美元，自購買以來累計減值損失達到6.896億美元。根據周二特斯拉的報告，其比特幣二季度資產減值僅為2300萬美元。與之相比，MicroStrategy的這項投資似乎表現欠佳。

美國SEC主席：加密貨幣借貸和押注產品 具有證券的所有標志:金色財經報道，美國證券交易委員會主席 Gary Gensler 今天在參議院銀行委員會作證，回答了有關 SEC 在加密市場中的作用的一系列問題。聽證會后，Gensler 在接受采訪時表示，保管用戶資金的加密貨幣借貸和抵押平臺可能受美國證券法管轄，因此受到其機構的監督。[2021/9/15 23:25:25]

不過，如果從更長遠的周期來看，MicroStrategy的加密戰績卻遠超特斯拉。根據Odaily星球日報統計，從2020年8月首次購買BTC至今，MicroStrategy累計投入27.4億美元，平均每枚比特幣的平均成本約為26077美元；按照目前BTC市價4萬美元計算，MicroStrategy收益率為53.4%，累計獲益14.63億美元。而特斯拉平均持倉成本為29306美元，累計收益只有5.86億美元。如下所示：

動態 | Facebook正對區塊鏈進行長期押注:據知情人士透露，近幾個月來，Facebook的區塊鏈團隊已經與Stellar就如何使用區塊鏈技術進行過探討和接觸。Facebook可以使用區塊鏈技術與大銀行的支付網絡競爭。一位與Facebook區塊鏈業務關系密切的知情人士稱，該公司正對區塊鏈進行長期押注，可能類似于其在人工智能領域的投資。Facebook最近的一則招聘廣告反映了這一點。招聘廣告顯示，該公司正在尋求擴大其加密小組。[2018/8/11]

需要注意的是，MicroStrategy自始至終購買BTC都是通過發行債券籌集資金。就拿6月這次的加倉來說，MicroStrategy便是發行了本金總額為5億美元、年利率為6.125%2028年到期的垃圾債券。該債券第一期到期日為2022年6月15日，此后每半年支付一次。從MicroStrategy的收益情況來看，如果BTC價格能夠穩定在目前的水準，后續承兌將不會有違約風險。

加密狂人MichaelSaylor，Allin比特幣

“我們在市場上的成功，主要歸因于我們所做的投資和MicroStrategy平臺受到廣泛采用。我們對數字資產戰略的實施結果感到滿意。展望未來，我們打算繼續為我們的數字資產戰略投入更多的資金。”MicroStrategy首席執行官MichaelSaylor表示。

盡管過去兩月近期，BTC價格曾一度腰斬，但MichaelSaylor依然對BTC充滿信仰。“公司與比特幣相關的策略是「長期的」，與比特幣有關的債務也將是長期性的，不擔心比特幣的短期波動。”

并且，MichaelSaylor也身體力行地傳遞加密理念，對傳統金融市場「奶」比特幣，經典語錄如下：

比特幣就像曼哈頓的地產，如果你在1800年擁有它，你會賣掉它還是做空它？對我來說，持有BTC是一種商業策略，如果你想變得富有，你需要擁有像BTC這樣的高質量資產。

美元正在以20%的速度貶值，BTC是押注獲勝者最好的選擇。

在過去的一年里，比特幣和標準普爾500指數下的所有商品表現都好于黃金。最明顯的解釋是，黃金正在失去其作為市場價值儲存手段的效用。

比特幣已成為世界上最大的能源工業用途。比特幣礦工可以在任何地方、以任何規模和頻率將任何能源貨幣化，比任何競爭技術都更高效、更迅速。

……

當然，這種信仰并不是停留在口頭上，MichaelSaylor自己也積極購買BTC。2020年10月28日，MichaelSaylor曾對外宣布他擁有17732個比特幣。今年5月，MichaelSaylor發布Twitter表示，其控制的實體累計收購了11.1萬枚比特幣，而且沒有出售一聰。這個總數包括當時MicroStrategy的92079枚BTC，也包括Saylor的個人比特幣儲備。

頗為有趣的事，有研究發現，MichaelSaylor與特斯拉創始人埃隆·馬斯克對加密市場價格的影響是相反的。根據一個情緒研究報告，馬斯克發布比特幣推文后，比特幣價格在24小時內平均下跌了1.6%，不過比特幣相關推文數量激增44.4%。而Saylor發布關注比特幣的推文后的24小時內，比特幣價格上漲了4.4%，投資情緒下跌了0.8%，推文數量上漲了4.1%。

大公司們對投資比特幣怎么想？

從去年開始，包括MicroStrategy、特斯拉在內的諸多上市公司開始關注并投資比特幣。Microstrategy也是這輪「機構牛」中表現最為突出的上市企業之一：購買BTC最多。

然而，行動派永遠是少數，多數上市公司依然保持觀望。即便在BTC暴跌之際，上市公司們依然無動于衷。他們的首席財務官似乎也明白，要在資產負債表上持有比特幣非常棘手，因而選擇規避。

Gartner在2月發布的一項調查發現，只有5%?的企業高管打算在今年將比特幣作為企業資產進行投資，大多數公司對比特幣的熱情并不像Microstrategy或者特斯拉那樣高漲。

"84%?的受訪者表示，比特幣的波動性帶來了金融風險。"Gartner金融業務研究主管AlexanderBant說，"要緩和像過去5年加密貨幣出現的那種價格波動，這是極其困難的。"

加密貨幣的波動，可能造成資產負債表發生大規模減值損失。看起來這像是一個無解的難題，但真的沒有辦法了嗎？

第一種方法是，創建一個子公司來持有比特幣，將母公司與資產波動隔離開來，這正是MicroStrategy公司正在實踐的方案。

第二種方法是，購買持幣公司股票，間接持有BTC，CapitalGroup就是其中的代表。

根據SEC文件，CapitalGroup旗下部門在今年二季度購買了MicroStrategy公司12%的股份，此舉使得其成為MicroStrategy第二大股東，僅次于全球最大的主權財富基金貝萊德，后者持有14.56%的股份。

當然，截止到目前，全球直接持有比特幣的上市公司也有?22家。未來，也許隨著BTC走向成熟，越來越多的公司會加入這一陣營。

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