ALI:如何發現一個好的 NFT

NFT涉及藝術、游戲等等眾多門類，是否購買一個NFT通常與個人愛好及品味息息相關。然而，作為一類數字資產，資產屬性決定了必然有多種方式可以讓我們對其進行主觀或客觀的評價和估值。除了純粹主觀的角度，還有一些方法可以幫助我們判斷一個NFT的價值，判斷其作為收藏品是否具有潛力。

傳統數據估價方法

目前，根據估價理論，主要有三種估價方法：收入法、資產法和市場法。所有這三種方法都可以作為確定標的物，從而衡量公平市場價值。

收入法

就收入法而言，為了對NFTs進行估值，投資者需要判斷其盈利能力。這種現金流可以是以二次創作、特許權使用費等支付形式賦能創作者。在這種情況下，投資者可以估計適當的NFTs流通中的附加費用。

使用免除特許權使用費的方法可以用來得出標的物NFT的公平市場價值，這是一種基于收入的方法，其價值是基于，因擁有NFT標的資產而無需支付使用費所帶來的費用節省。例如，如果一個藝術家創作了一張NFT音樂專輯，投資者可以估計與標的資產相關的收入流，并應用適當的特許權使用費率來計算使用費的節省。舉個例子，Ethereum.org，EulerBeats的原始所有者每次出售NFT時都會獲得8%的版稅。一旦計算出特許權使用費的結余，就可以將其調整為稅后基礎并折算為現值。貼現率應考慮到與這種類型的資產相關的固有風險，稅后特許權使用費節余的現值之和將代表標的NFT的公平市場價值。

趙錫軍：央行數字貨幣重點在于如何與傳統貨幣進行融合:對于“數字貨幣研發重點和難點”的看法，中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍指出，其中涉及兩個問題。一是技術是否成熟。比特幣實際上就是數字貨幣最初的雛形，從技術層面來講，比特幣是有一些缺陷的，一旦支付量變大，就會出現支付困難或者效率下降。另外，比特幣出現過被盜等安全問題。而據央行貨幣研究所所長穆長春的一個內部研討會指出，央行數字貨幣，效率是非常高的，支付能力很強，說明已經克服技術方面的問題。二是數字貨幣被引入后，如何與傳統的貨幣和貨幣管理運行體系進行融合。數字貨幣的發行，是基于區塊鏈的基礎，它是有上限的，從目前來講它的發行規模取決于互聯網的算力。盡管穆長春所長也提到，央行數字貨幣現在可以突破區塊鏈的上限限制，但是破獲以后，它的發行究竟是怎么樣的，是否能夠跟我們目前的人民幣發行順利融合，這需要在制度層面有所安排。（澎湃新聞）[2020/4/22]

資產法

關于資產法，我們可以將NFT或NFT的所有權視為資產持有、非經營性的組合。單個NFT資產的公允市場價值可以根據目前在幾個NFT市場上的可比較的NFT資產類別進行近似計算。此外，如果使用特定項目獨有的數字資產來購買NFT，NFTs的價值很可能由交易中使用的數字資產的價值決定，涉及交易時的數據更能反映公平市場價值。

動態 | V神闡述如何進行ETH委托挖礦:V神回復網友提問“1.可以通過合約合租一個validator（平民化參與，共享投票身份）嗎？2.一個客戶端可以跑多個valifator (共享機器）嗎？”表示，“你開一個validator，需要設置兩個公鑰：簽名的公鑰和取款的公鑰。Phase 2后，不一定需要設置取款公鑰，也可以設置取款合約。簽名的私鑰能withdraw，withdraw完成后validator里面的資金都給取款合約的地址。所以你開新的validator到時候，可以先發比如1以太幣，設置取款合約，這個合約的規則是，誰deposit多少誰按照比例withdraw多少。一段時間后，你發withdraw的交易。現在因為獎勵這個validator的balance是33.6以太幣（加 5%），33.6以太幣給合約，合約的規則分配1.05給你，8.4, 10.5和13.65 給其他的參與者。簽名的私鑰是你的，誰能withdraw多少的規則是合約定的。別人能看一個還未activated的validator的withdraw合約的規則，如果他們覺得是合理的，則他們能發他們的幣給這個validator，這個是委托的方法。”[2019/10/22]

市場法

最后，應用市場法，一般來說，NFTs的火熱離不開營銷驅動，而火爆NFTs背后大多有相應的公司。使用應用市場方法時，投資者可以選擇以NFTs為主要業務的可比較的公司，或以NFTs作為投資的公司，并確定適用于評估對象的適當估值倍數。所選的倍數可能包括，例如，企業價值與收入比，企業價值與EBITDA比等等。

聲音 | 復旦楊潔萌：Libra落地最大挑戰來自于如何應對監管:9月25日晚，第83期“金融學術前沿”報告會在復旦大學智庫樓106會議室舉行。復旦發展研究院金融研究中心（FDFRC）主任孫立堅教授研究團隊成員楊潔萌發布了題為“Libra烏托邦與中國法定數字貨幣的機遇”的報告。楊潔萌表示，Libra和傳統支付系統比，滿足不同參與方的訴求，幫助賬戶方做大支付、匯款，讓收款方降低交易成本，也讓傳統機構觀察、應對創新的手段。具體來說，具有三大優勢：1、低操作成本：區塊鏈取代人工對賬帶來效率提高，差錯減少；2、低交易成本：Libra體系內交易無需向中心化機構代理機構付費；3、低保證金降低成本：賬本實時同步加強機構間公信，減少保證金要求，降低保證金帶來的額外成本。Libra也依然面臨著四大風險：各國面臨的監管要求不同；反洗錢風險；資金安全和信息安全；監管政策不確定風險。因此，Libra雖然抱有非常美好的幻想，但離真正落地還有諸多挑戰，最大的挑戰來自于如何應對監管，還有包括隱私問題、擠兌風險問題等諸多問題，還處于烏托邦的階段。（復旦發展研究院微信公眾號）[2019/9/30]

通過對NFTs背后的公司的研究，從而分析NFTs的交易倍數，如售價、售價與賣方可支配收益的比率，或售價與EBITDA的比率，可以確定并應用于標的實體的財務特征。

聲音 | BB：監管者不知道如何利用區塊鏈應對非傳統領域價值儲存的需求:Blcok.one的CEO BB發推文表示，監管者雖然知道區塊鏈，但他們不知道如何利用區塊鏈技術來應對主流市場對在非傳統領域價值儲存的快速增長需求，而這些非傳統領域更符合個人的信仰體系。[2019/4/21]

最后，應該注意的是，公司可能擁有一類NFT或多類NFTs作為投資或非經營性資產，也有可能兼有其他業務。

五大關鍵問題

1.查看NFTs是否在鏈上，是否是可更改的？

如今，大多數NFT都是在鏈上鑄造的，依靠各自的以太坊智能合約得以存在，這意味著NFT可以長時間存在。另一方面，一些NFT項目通過依賴于AWS等外部鏈下提供商來鑄造，雖然這在一定程度上十分簡便和靈活，但這也造成了信任問題。因此，用戶必須要相信項目能夠堅持下去并保持其服務器的運行。否則NFT有效期可能只有幾年的時間。

數據來源：NFTGO

2.NFTs是否是無限量發行，還是擁有稀缺性；相對稀缺度和絕對稀缺度是多少？

布魯金斯學會：全球監管機構之間沒有就如何處理加密貨幣達成協議:據福布斯消息，布魯金斯學會昨日發布關于央行和加密貨幣的研究報告。報告指出，世界各地的銀行監管機構并未采取統一的方式來規范加密貨幣。該報告還指出，目前的大型經濟體中，沒有任何一個國家的央行認真考慮是否推出自己的加密貨幣。然而，美聯儲、日本央行、加拿大央行、英國央行和歐洲央行均表示正在評估央行加密貨幣的利與弊。研究表明，央行領導人目前主要對于加密貨幣潛在的逃稅和洗錢可能表示擔心。[2018/4/18]

在NFT生態系統中，我們會看到創作者發布的NFTs有唯一和多數量這兩種版本。顯然，唯一的NFT是非常稀缺的，因此它們比多數量的作品更有價值。然而，這并不意味著多數量版本的NFT就沒有價值，我們也經常會看到一些多數量NFT的單價高達數千美元，以及需要關注在一個Collection里的NFTs的rarity的程度。

BAYC發行了1萬個NFTs，每個都是獨一無二數據來源：NFTGO

同樣，創作者在一年內發布的NFT數量也值得關注，是上萬個還是幾個？弄清楚一種特定NFT的生產速度是理解其價值的關鍵。一個鑄造無限量NFT，并以0.01為單價的項目，其吸引力通常不如僅制作25個NFT的藝術家所創作的東西。當然，那些每年只發行幾件精選作品的杰出藝術家，他們的作品售價往往高于那些每周發行幾次作品的同級別藝術家，并且在上市前往往已經搶購一空。

3.NFT是什么時候鑄造的？

NFT也可以根據其鑄造時間來評估價值，NFTs在2020底年開始升溫，因此，在這個時間段之前的NFTs就有一定的“數字文物”的地位——是這場數字文化革命中最早的作品。不過，NFT的發展還很早期，以至于“鑄造時間”這個因素還沒有發揮出作用。到最后，可能是任何在2030年之前建立的NFT或任何東西都可能具有特殊的意義。與此同時，最早的NFT項目已經獲得了令人印象深刻的估值，這些NFTs誕生于2017年，而這一事實引起了很多收藏家的關注。

數據來源：NFTGO

4.這類NFT是否有美學價值，或者擁有強大的社區？

我們開始看到越來越多的視覺NFT作品會伴隨著音頻，這種動態效果為用戶提供了比普通的NFT更豐富的藝術體驗。誰不喜歡在播放他們的NFT時聽到音樂呢？考慮到這一點，音頻可以提高NFT在感官上的附加價值，尤其當音頻是與主要藝術家合作完成的，期望看到視聽融合通過NFT成為一種藝術規范。

如果一個沒有粉絲并且沒有NFT創建歷史的人，將一個NFT投放到OpenSea上，并且也沒有什么宣傳，那這個作品會賣出去嗎？如果沒有進一步的努力，當然是無法賣出去的。

這就是為什么一個主要藝術家或創作者鑄造的NFT具有價值的原因。重要的是，讓社區參與可以創造需求。自然地，創作者越受歡迎，社區越大，NFT就越有價值，這種動態基本上適用于任何市場。

5.巨鯨最近都在關注什么？他們的歷史記錄有哪些？

主觀角度，除了作為買家，自身在藝術品世界的愛好和偏好以外。我們可以追蹤有影響的人物。太早投入一個NFT藏品，很有可能看不到收益，但如果追蹤有影響力的賣家，我們可以看到一段時間內他的個人售賣行為，以此追蹤一個NFT產品的售賣趨勢。還可以追蹤那些“巨鯨”，來觀察影響力買家如何通過買進和出售NFT資產，賺取收益。

數據來源：NFTGO

看交易平臺的信譽度，很多有影響力的NFT，都恰好出售自同一大平臺。平臺信譽背書，可以入手資質更好的NFT。通過查看一件NFT的售賣歷史，當我們看到一件NFT的售價持續走高時，可知它的發展勢頭良好，也許就是個入手的好時機。

在評估NFT時，不一定有正確或錯誤的答案，但是如果嘗試去做估值，必然會考慮很多的動態因素。最好的選擇是采取一種整體的方法，以在決定之前了解一件作品的所有方面。

在過去，這個NFT值多少錢？它今天值多少錢，未來又會值多少錢？隨著時間的推移，它的價值是如何變化的，是迅速變化，還是突然變化，是會增長還是會陷入低谷？深入研究這些問題，能夠幫助更好地評估NFT。

如何快速掌握一手信息？

NFT主要在以太坊，Flow以及BSC等各種鏈上被鑄造，而每個區塊鏈內都有一個孤立的協議生態系統。雖然這些單獨的協議提供了多種多樣的NFT體驗，但在交易和查看NFT信息，或是跨多個協議傳播時，分散化的交易市場將會面對巨大的挑戰。一方面，剛剛接觸NFT的用戶或許不知道都有哪些交易所可以購買NFT，另一方面，不同交易所有不同的交易界面，這在一定程度上增加了用戶的認知和學習成本。

想象一下，你想在交易市場上查找到當下最火的幾個項目的NFT，或者你喜歡的加密藝術作品，結果發現，BSC鏈上項目的NFT無法在以太坊的交易市場中找到，或者，即使在同一條鏈下，也需要在不同交易市場中切換，才能看到所有的NFT。如果你是個投資者，或許你想要看到所有NFT市場當前的數據和各種指標信息，但由于各條鏈上的信息過于分散，本來“幾秒鐘”就能立刻看到的數據變成了需要花費數十分鐘才能算出。

在這個無盡的NFT世界里，鏈上承載了海量的信息。對于多數剛剛接觸NFT的人來說，往往會覺得時間不夠用，會花費大量時間搜索內容，但仍然找不到足夠有用的信息。

數據聚合，指的是匯總全網主題相關信息和數據，并將所有數據以不同分類放在一個地方供用戶訪問。一方面，數據展現功能，數據聚合器就像一個巨大的搜索引擎，只收集必要的信息，淘汰所有不需要的信息，另一方面，數據分析功能，數據聚合可以從海量數據中通過算法和影響因子生成各種指標及有價值的信息，供用戶參考。

而NFT?聚合器，是將各大鏈上的各類NFT交易信息集中到一個地方，節省時間，提高效率，從而實現更好的交易體驗。聚合器擁有海量的NFT信息，還提供了豐富的數據維度。用戶只需要一個平臺就能了解當下NFT數據或行情，甚至可以通過其直接訪問及購買項目。

此外，與其在谷歌或百度上搜索NFT，用戶直接在聚合器里搜索將會更加精準高效。目前比較好的聚合平臺有CMC的NFT板塊，NFTGO，TokenTerminal，nonfungible等等，之后NFTLabs也會為大家寫一篇不同數據平臺的對比分析文章，幫助大家選擇適合自己的平臺。

總而言之，不同的人會用不同的方式來評估NFT。除了對NFT基本信息和客觀描述，我們尋找有價值的NFT，也必須圍繞它的一切數據和信息，形成自己的鳥瞰圖。有了這樣的評估流程之后，我們才能發現具有價值的NFT產品，站在NFT生態研究前列。

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