UNI:一文深入探討Uniswap的恒定公式

UniswapV2是最受歡迎和最成功的DEX。

通過曲線對配對資產進行定價，結果變成了這樣：

其中x和y是資金池中資產的余額。

給定Δx，為了將Δx交換為Δy，UniswapV2將執行以下計算：

這樣交換后仍然滿足xy=k不變量，價格為：

最新零售銷售數據顯示，美聯儲有望加息:4月14日消息，與美聯儲政策利率掛鉤的期貨周五繼續押注美聯儲將在5月再加息25個基點，此前公布的數據顯示，上月美國零售銷售不像預期的那么疲弱。美國短期利率期貨市場反映出，市場認為5月加息的可能性約為不加息的四倍，略高于報告公布前的可能性。目前的目標區間為4.75%-5.00%。[2023/4/14 14:04:29]

UniswapV2的一大特點是無需許可，任何人都可以通過提供代幣來創建兩個資產的交易對。

例如，通過在資金池中提供x=1ETH和y=3000USDT，流動性提供者可以創建一個交易對，ETH最初定價為3000USDT/ETH。

盡管UniswapV2獲得了廣泛采用，但UniswapV2的關鍵問題是其資本效率低，因為流動性分布在價格上。

這意味著如果兩種資產的價格集中在一個相對較小的范圍內，則資金池中的大部分資產并沒有有效地為互換做出貢獻，從而導致較高的滑點和LP收取的費用較低。

Binance用戶現在可以使用Apple Pay和Google Pay付款購買加密貨幣:金色財經報道，Watcher.Guru在推文中表示，Binance用戶現在可以使用Apple Pay和Google Pay付款購買加密貨幣。[2022/12/30 22:15:35]

UniswapV3的集中流動性

UniswapV3通過使用一種稱為集中流動性的技術來改善資本效率低下的問題，該技術使用了以下曲線：

其中交易的實際價格在中，p_a<p_b。

通過設置p_a=0和p_b=+∞，V2本質上是V3的特例。

在提供流動性時，UniswapV3會向LP詢問流動性的價格范圍。

Reddit Collectible Avatar總量超460萬，銷售總量突破9萬筆:金色財經報道，據Dune Analytics最新數據顯示，Reddit于Polygon網絡發行的NFT系列Reddit Collectible Avatar銷售總量已突破9萬筆，本文撰寫時達到94,338筆，交易總額11,693,810美元。此外，當前Reddit Avatar NFT持有地址總量為3,918,636個，單一NFT持有地址為3,656,725個，Reddit Collectible Avatar總量為4,628,608個。[2022/12/7 21:27:43]

這允許LP將流動性集中在目標價格范圍內，從而實現更高的資本效率。

Binance創新區將于22:30上線Hooked Protocol（HOOK）:12月1日消息，Binance公告宣布已經完成Hooked Protocol（HOOK）的Token分配計算，Binance創新區將于2022年12月1日22:30上線HOOK，并開通HOOK/BTC、HOOK/USDT、HOOK/BUSD、HOOK/BNB交易對。[2022/12/1 21:15:48]

以穩定幣交易為例，從下圖中，95%的流動性集中在價格區間，實現了比UniswapV2約2000倍的資本效率。

由于流動性集中，交易USDC/USDT的滑點遠低于V2，因此對于流動性池中提供的相同數量的資產，LP可以比V2收取更多的費用。

Nomad：已追回1660萬美元資金，其中白帽黑客主動歸還1120萬美元:8月4日消息，Nomad在推特上公布Nomad Bridge資金返還情況，總計1120萬美元返還至官方地址，具體如下：

- ???.eth （400萬美元）；

- 0xE3F40743cc18fd45D475fAe149ce3ECC40aF68c3（340萬美元）；

- darkfi.eth （190萬美元）；

- returner-of-beans.eth（100萬美元）；

- anime.eth（90萬美元）。

Nomad表示，截至目前總共追回1660萬美元資金。希望退還資金的白帽黑客請將ETH/ ERC-20代幣發送到官方以太坊錢包地址0x94A84433101A10aEda762968f6995c574D1bF154。[2022/8/4 5:15:06]

由于集中流動性的特點，UniswapV3的TVL進展非常順利，在大約3個月內達到25億。

多重匯集資產的集中流動性

UniswapV3僅為成對資產的集中流動性。一個很自然的問題是：

資金池中多種資產的集中流動性如何？

通過為多種資產集中流動性，我們可以實現更高的資本效率，因為資產可以共享資金池中的流動性。相比之下，在V3中，由于直接交易的流動性不足，交易可能會被路由到多個交易對。例如，交換TUSD->BUSD可能會被路由到TUSD->USDT->BUSD，這意味著交易者將支付更多的費用，滑點越高。

所以核心問題是：

多重資產的集種流動性曲線應該是怎樣的？

不幸的是，答案并不簡單，甚至更為復雜。讓我們從從集中流動性中獲益最多的穩定幣交易開始。

假設兩個穩定幣的價格在之間，我們可以將V3曲線簡化為：

其中=。

簡化曲線的優點是它有點對稱，直觀的擴展是為另一個穩定幣添加第三項，得到以下等式：

請注意，3個資產等式與2個資產等式的細微變化：

右手邊是L3而不是L2

我們不使用左側的p的平方根，而是使用p的立方根。

鑒于這個等式，我們有一個關鍵結果：

例子

BalancedPool

3個有6位小數的穩定幣

x,y,z=，即每個資金池中有1M

p=0.999，即價格范圍是

由于這三個術語相同，我們有：

L=x/(1—?0.999)=2998.99977x

請注意，與xy=k曲線相比，其中L=x，我們的資本效率約為2000倍。

用10,000e6T0交換T1將返回9999.96e6T1，其中曲線如下所示：

多個價格范圍。例如，假設我們有p_0<p_1，并且LP可以選擇其流動性的價格范圍之一。

因此，該算法將聯合求解以下方程以進行交換。

不同資產的不同價格范圍，方程式如下所示：

總結

集中流動性是DEX中最熱門的話題之一，具有以下好處：

更高的資本效率

降低滑點

更多費用

UniswapV3是第一個為配對資產提供集中流動性的DEX。對于穩定幣交易，資本效率可以達到2000倍。

我們建議對多池資產集中流動性：

在多種資產之間共享流動性。

非常適合穩定幣交易。

可以成為相同支持資產互換市場中的有競爭力的產品。

穩固的智能合約實施。

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