DEFI:SEC拿Uniswap團隊開刀 DeFi 將迎來監管新時代？

目前，美國證券監管機構正在調查最大的去中心化加密貨幣交易所(DEX)背后的開發公司。

上周五，《華爾街日報》率先報道稱，美國證券交易委員會(SEC)正在對UniswapLabs進行民事調查。據《華爾街日報》報道，“知情人士”表示，執行律師正在尋求有關如何使用Uniswap以及其背后的團隊UniswapLabs如何營銷該平臺的信息。

UniswapLabs的一名代表告訴《華爾街日報》，該公司“致力于遵守那些管理我們行業的法律法規，并向監管機構提供信息，幫助他們進行任何調查。”

更廣泛地說，這一消息表明，SEC最近對于DeFi(去中心化金融)的姿態正在從言論轉化為行動，這預示著一個新的監管時代即將到來。

監管部門的信函

DelphiLabs的總法律顧問GabrielShapiro表示，專注于加密貨幣的律師們一直在等待DeFi監管行動的到來。他表示：

BlackStar Enterprise Group正在尋求SEC批準，以進行鏈上OTC股票交易:金色財經報道，特拉華州BlackStar Enterprise Group正在尋求在美國證券交易委員會（SEC）批準，以進行鏈上場外交易（OTC）股票交易。 BlackStar Enterprise Group 自 2018 年以來一直在開發該平臺，并花了將近兩年的時間與監管機構進行溝通，回答了審查員提出的數十個問題和意見。最近，該公司已采取下一步行動，向 SEC 交易和市場部門提供有關其平臺將如何運作的詳細計劃。獲得批準后，SEC 和 FINRA 都將成為私有區塊鏈中的證書持有者，允許監管機構查看交易并訪問網絡治理。[2023/4/17 14:09:17]

“關于DeFi項目如何開始收到SEC的信函和其他監管機構的質詢，該領域的律師們已經意識到這一點，并對此談論了大約一個月，而且這正變得越來越公開。”

鏡像交易協議Housecat完成350萬美元融資，3KVC等參投:2月16日消息，基于 Polygon 的鏡像交易協議 Housecat 宣布完成 350 萬美元（300 萬歐元）融資，本輪融資由 BlueYard Capital、Inflection、Notation Capital、3KVC 等參投。

Housecat 是一個基于 Polygon 的鏡像交易協議，該協議允許任何人同步復制其它錢包地址在 Polygon 區塊鏈上的頭寸和交易，旨在使用戶輕松復制成功交易員的交易行為。[2022/2/16 9:56:08]

據《華爾街日報》報道，除了對Uniswap進行調查外，SEC的執法部門最近還向多家DeFi初創公司發出了信函，作為審查加密貨幣借貸服務的一部分。

HarterSecrest&EmeryLLP律師事務所專攻區塊鏈的律師SarahBrennan表示，這些新進展可能標志著，在SEC的新時代，一個更大的執法主題開始到來。Brennan表示：“我的感覺是，這是一場大掃蕩的一部分，類似于2018年1COs發生的情況。”

金融專家：即將上任的美國SEC主席或會開始監管加密貨幣:2月15日消息，美國CFTC前金融科技顧問Jeff Bandman和金融監管律師Jai Massari均認為，拜登提名的美國證券交易委員會(SEC)主席候選人Gary Gensler將會改變政府處理加密貨幣的方式，即允許更多的金融機構處理加密貨幣，同時引入新法規。 Bandman認為，Gary Gensler可能會專注于“額外的客戶保護措施”以及“制衡”。而Massari認為，更多的公司可能被允許交易比特幣和其他加密資產，但必須遵守嚴格的“安全準則”。（俄羅斯衛星通訊社）[2021/2/15 19:46:34]

DeFi正變得越來越大

目前，監管機構尚未就DeFi(去中心化金融)領域和如何監管DEXs(去中心化交易所)作出明確規定。

去年，SEC委員HesterPeirce表示，她預計DeFi將“挑戰”該機構的監管方式，但尚不清楚該領域何時會發展到足以吸引監管機構的注意。Peirce當時說道：

以太坊聯合創始人：不擔心SEC的監管:據ccn報道，以太坊聯合創始人Joseph Lubin對金融刊物TheStreet表示，對法定盡職調查一點也不擔心，以太坊在項目開始時就確保了其符合適用法規。[2018/5/3]

“這一領域發展得很大，但仍然是相對的。因此如果該領域發展得更大，我認為你會看到更多的監管關注，但這并不是說現在該領域沒有吸引任何監管關注。”

Peirce是在2020年9月發表上述言論的，當時DEX的交易量打破了紀錄，超過300億美元。到今年5月份，DEXs的交易量達到了近1630億美元。簡而言之，DeFi變得越來越大，而且Uniswap走在了最前面。

上圖：各大DEXs的月度交易量變化趨勢(今年9月份的交易量數據截至9月7日)。圖源：TheBlock

SEC：加密貨幣平臺必須在SEC注冊 質疑加密貨幣交易所的數據完整性:SEC在新報告中指出，如果一個平臺提供加密貨幣資產的交易，這些資產是證券，并按照聯邦證券法的規定作為“交易所”運營，那么該平臺必須在SEC注冊為國家證券交易所或者免于注冊。如果這些證券沒有注冊或免除注冊，那么提供被認定為證券的加密貨幣的平臺可能會參與未經注冊的證券發售和證券銷售。SEC質疑交易所的數據完整性，認為“沒有理由相信”它們符合代理機構的完整性要求。[2018/3/8]

監管信號

隨著DeFi不斷發展之際，GaryGensler升任SEC主席。作為麻省理工學院(MIT)區塊鏈課程的前講師，許多人認為GaryGensler是一位更有見識的監管者，或許對新興的技術秉持支持態度——但這也意味著他知道哪里正在發生缺乏投資者保護的活動。

美SEC主席?GaryGensler

GaryGensler曾暗示，DeFi可能是他優先考慮的對象之一。上個月初，他在阿斯彭安全論壇(AspenSecurityForum)上發表演講，稱加密貨幣缺乏投資者保護，并將這一領域稱為“狂野的西部”(theWildWest)。他專門針對加密貨幣交易所，即不管是CEXs(中心化交易所)還是DEXs(去中心化的交易所)，如果這些交易所支持可被視為證券的代幣(Tokens)，就可能涉及證券法。

隨后，SEC宣布了其在DeFi貨幣市場中達成的首個和解協議：此前，SEC指控GregoryKeough、DerekAcree和他們的公司區塊鏈CreditPartners在2020年2月至2021年2月期間通過DeFi貨幣市場以未注冊的方式發行和出售證券類代幣。SEC指控稱，他們通過DeFi貨幣市場出售了超過3100萬美元的mTokens和DMG代幣。該和解協議要求GregoryKeough和DerekAcree向投資者支付12,849,354美元，并分別處以15萬美元的罰款。

該和解協議達成幾天后，SEC主席GaryGensler在接受《華爾街日報》采訪時呼吁對DeFi進行監管。他表示，那些獎勵參與者有價值的代幣或類似激勵措施的DeFi項目仍可能受到監管，因為項目背后往往有一群核心開發者。

律師SarahBrennan表示，DeFi行業應該認真對待GaryGensler所說的話，而且Uniswap的調查報告表明，他是動真格的。Brennan說道：

“根據最近的聲明，特別是Gensler在阿斯彭安全論壇之前的言論，我確實認為這是件大事。我們應該預計，Gensler領導下的SEC將是一個強硬的監管機構，無論是在影響力方面，還是在執法方面。”

早期階段

但正如DeFi借貸市場Compound的總法律顧問JakeChervinsky在一條推文中指出的那樣：“(對Uniswap的)調查并不意味著對不當行為的指控，這只是SEC收集信息的方式。”

對Uniswap的調查目前只是要求UniswapLabs的開發者自愿提供信息，并沒有發出傳票。雖然這項調查來自執法部門，但還不是針對DEX的執法行動。

Chervinsky在推特上說道：“(目前)大家也不應該太過擔心。”

DelphiLabs的總法律顧問GabrielShapiro也表示，任何行動都可能需要很長時間。SEC對Uniswap相關信息的尋求意味著，接下來的對話是關于DeFi領域是如何運作的，然后才是是否有不當行為發生以及進一步的和解問題。

如果SEC決定采取強制措施，和解談判將需要很長時間。可能需要幾個月的時間才能達成一項決議，該決議將為對其他DeFi項目的調查定下基調。

SEC也可能主要是想通過向Uniswap這個DeFi領域最大的參與者之一征求信息，以此來跟上這個正在快速增長的領域。

但是，即便SEC在調查之后沒有采取執法行動，SEC的調查也會使DeFi項目付出代價。正如ShapeShift創始人ErikVoorhees在推特上指出:

“應該強調的是，當監管機構‘收集信息’時，這意味著數百萬美元的法律成本和數百萬美元的目標生產力損失。如果沒有發現違規行為，監管機構不會對其行為進行賠償，甚至也不會道歉。”

撰文：AislinnKeely

編輯：南風

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