DEFI:被SEC監管后 我們應該如何參與DeFi？

由于DeFi開源透明、去中心化和安全的性質，通過代碼塑造的加密資產想象力更加豐富。因此，除了加密貨幣市場之外，DeFi衍生品市場也在被開發者們不斷發掘。但隨著衍生品市場對擴張，以及一些產品的推出，傳統金融已經感受到了來自DeFi世界的威脅。代幣化股票、期權和金融衍生品一直在牽動著監管敏感的神經。

監管一直是懸在加密行業達摩克利斯之劍。如今隨著TVL的不斷增長，監管已經將目光聚焦在DeFi板塊。就在前兩個月，UniswapLabs宣布限制app.uniswap.org前端對129種代幣的訪問，這些代幣大都歸于代幣化股票、期權和衍生品的范疇。對此，UniswapLabs給出的理由是“不斷變化的監管情況”。這正是監管日益嚴峻的印證。

DeFi旨在打造一個開源、無許可和抗審查的金融市場。DeFi體量的增長也在一定程度影響到了傳統金融市場。因此，美國證券交易委員會主席GaryGensler便曾多次強調指示SEC打擊加密貨幣和不斷增長的穩定幣市場。

DeFi與監管

由于DeFi開源透明、去中心化和安全的性質，通過代碼塑造的加密資產想象力更加豐富。因此，除了加密貨幣市場之外，DeFi衍生品市場也在被開發者們不斷發掘。

貝萊德推出ETF僅被SEC拒絕過1次，其他575支全部獲批:6月17日消息，資管巨頭貝萊德在美國證券交易委員會(SEC)批準其ETF的記錄是575：1。即歷史上SEC已批準了575支貝萊德推出的ETF，僅在2014年10月拒絕過一次，當時貝萊德尋求獲準創建主動管理的ETF，該因ETF不需要每天披露持有量。

此前報道，資管巨頭貝萊德子公司iShares于6月16日向美SEC提交現貨比特幣ETF文件申請，該基金被命名為iShares Bitcoin Trust，其資產主要由代表該信托托管人持有的比特幣組成。文件稱，托管人將通過加密貨幣交易平臺Coinbase進行托管。[2023/6/17 21:44:03]

但隨著衍生品市場對擴張，以及一些產品的推出，傳統金融已經感受到了來自DeFi世界的威脅。代幣化股票、期權和金融衍生品一直在牽動著監管敏感的神經。

除了以太坊上眾多金融衍生品、合成資產協議外，隨著多鏈發展，更多金融衍生品、合成資產協議被部署在了低Gas費用高擴展性的公鏈上。甚至，CEX也開始推出了對應的代幣化股票，支持7*24小時交易。

外媒：Binance仍在使用被SEC指控涉嫌混合資金的以太坊賬戶:金色財經報道，被美國證券交易委員會指控將資金混入CZ控制的實體Sigma Chain和Merit Peak的以太坊地址賬戶依然在使用，周二，該賬戶從兩個獨立的Binance.com賬戶收到了約700萬美元的USDT和299,999個UNI(價值約130萬美元)。Etherscan交易數據顯示，數小時后，所有這些資金都被發送到Binance.US的賬戶。

自去年8月創建以來，該賬戶一直用于將資金從Binance.com轉移到Binance US，迄今為止已轉移約14億美元。

Binance目前尚未解釋這一活動，但在去年11月FTX 崩潰后組織的Twitter Space中，CZ承認他是為Binance服務的做市商的股東。稱這個做市商不賺錢。[2023/6/14 21:37:05]

Terra公鏈上的MirrorFinance目前的服務范圍已經涵蓋美股的各支股票，并在合成美股交易領域處于領先地位。雖然無法從合成美股中獲得分紅，但我們可以享受DeFi所帶來的紅利——不受地域限制地訪問需要KYC的優質資產。

First Trust Sky Bridge申請的Bitcoin ETF被SEC拒絕:1月20日消息，SEC文件顯示，First Trust SkyBridge申請的Bitcoin ETF已被SEC拒絕。[2022/1/21 9:02:49]

而Solana上也出現了許多金融衍生品協議。來自瑞士的金融工具代幣化公司DigitalAssetsAG也在其上推出了代幣化股票，不過該產品目前只對FTX用戶開放。

因此，美國證券交易委員會已經開始監管相應的DeFi平臺。不過由于DeFi平臺是去中心化的，不涉及現金交易，且幾乎無法控制用戶資產，美國證券交易委員會很難對DeFi協議進行監管。在GaryGensler看來，“仍然有一群核心人員”參與編寫軟件和管理每個平臺。所以，美國證券交易委員會的目標在于DeFi的開發人員。

據華爾街消息人士稱，Uniswap開發團隊UniswapLabs已經受到了美國證券交易委員會的調查。UniswapLabs的一位發言人表示，Uniswap已經向監管機構提供相應信息以協助調查。

除了對于金融衍生品和合成資產的顧慮外，監管也對不斷擴張的穩定幣市場產生了濃厚的興趣。一些信息顯示，美國證券交易委員會可能正在調查Tether和TetherOperationLimited。“我們在狂野西部有很多賭場，撲克籌碼就是賭場賭桌上的這些穩定幣。”GaryGensler認為。

Titanium ICO項目謊稱與迪士尼公司有關系 被SEC指控涉嫌證券欺詐:據coindesk消息，美國證券交易委員會（SEC）已指控一家發起ICO的公司及其總裁涉嫌證券欺詐。被指控的是Michael Stollery（也被稱為Michael Stollaire）及其公司Titanium Blockchain Infrastructure Services。SEC指控Stollaire為潛在投資者制造了假信息，他聲稱Titanium與Paypal和迪士尼等公司有關系，其ICO籌集了高達2100萬美元。[2018/5/30]

不僅僅是監管機構，作為加密世界被廣泛使用的穩定幣TetherUSD，很多人都對于其背后的儲備金形式有所懷疑。

在今年早些時候，Tether披露了USDT的儲備金明細，其中只有2.6%是以現金的形式作為儲備，其余部分是擔保貸款、公司債券、加密資產和其他投資工具的組合。據專門為投資基金和數字資產行業提供審計服務的會計師事務所MooreCayman審計，截至6月30日，Tether發行的所有代幣都有足夠儲備支持。

另外，違法的加密貨幣洗錢活動也與DeFi有關。一直以來，該領域也是監管機構所關注重點。

比特幣期貨ETF在美上市遇阻 三家公司被SEC致電后已撤回申請:1月9日，資管公司Direxion Asset Management決定撤回比特幣期貨ETF上市相關申請，理由是被SEC致電，表達了“對ETF主要標的資產流動性和估值的擔憂”。另外兩家準備發行比特幣期貨ETF的資管公司，Rafferty和Exchange Traded Concepts，也在被SEC“約談”后以相同擔憂為由撤回申請。[2018/1/10]

如果監管禁掉DeFi協議的前端

我們再回到開頭的情景——UniswapLabs限制了app.uniswap.org的一些功能。如果監管限制了DeFi協議的前端，我們還可以使用相應應用程序嗎？

答案是肯定的。

就像Uniswap創始人HaydenAdams對這件事情的回應中所言，UniswapProtocol是以太坊上完全去中心化的免許可智能合約，app.uniswap.org是UniswapLabs擁有的指向Uniswap接口的IPFS托管域名。UniswapLabs有權力在其網站設置一些權限，但這并不意味著Uniswap沒有去中心化。

事實上，我們依舊可以通過去中心化的手段訪問Uniswap協議，而非UniswapLabs所管理的app.uniswap.org。uniswap.eth.link由去中心化域名ENS、去中心化存儲IPFS和中心化接入口組成，我們可以通過其在所有瀏覽器中訪問Uniswap去中心化前端。如果app.uniswap.org因監管受限，我們完全可以通過uniswap.eth.link使用Uniswap。

在目前的DeFi生態中，由于我們在日常生活中大都使用傳統互聯網進行沖浪，因此大多數DeFi協議仍然在使用中心化前端。雖然這在一定程度上降低了DeFi的門檻提升了用戶體驗，但也打開了監管DeFi的敞口。

不過也有很多協議在不同程度上探索完全去中心化的訪問方式。Liquity希望通過搭建一個啟動工具包，允許任何人啟動自己的前端，只需要下載成套工具、填寫一些參數并托管界面即可。而BSC上DEX協議Burgerswap推出了IPFS去中心化前端：ipfs.burgerswap.org。Burgerswap的IPFS去中心化前端采用的是之前提到的cloudflare接口。

前端去中心化

我們不妨將前端去中心化的過程分為瀏覽器、去中心化域名和去中心化存儲以及計算三個部分。

絕大多數瀏覽器都可以完成去中心化域名的接入。值得注意的是，由于目前網頁瀏覽器還不支持去中心化域名，因此去中心化域名的接入需要中心化接入口橋接。不過令人興奮的是，很多瀏覽器都開始支持去中心化存儲IPFS以及計算，包括Chromium、Firefox、Opera、Brave等主流瀏覽器，它們都支持加密錢包插件，其中Opera、Brave部分平臺版本已經支持了IPFS和ENS域名的原生接入能力。

另外，我們也可以通過錢包應用來訪問相應的Dapp。

而我們在聊去中心化域名時，大都在聊ENS域名。我們可以把ENS域名理解為以太坊錢包地址的簡化版，可以被輕松記住，與其對應的是DNS域名。之前，傳統互聯網也是通過DNS域名完成了信息簡化——現在每當我們想訪問谷歌時只需要輸入google.com即可。ENS域名的結尾往往是.eth。

除了以太坊的ENS，新興公鏈Solana的Bonfida協議也推出了去中心化域名服務。Bonfida域名的結尾是.sol。Bonfida支持將域名和鏈上數據鏈接起來，托管在IPFS或者Arweave中的網站可以通過使用Solana域名實現完全去中心化。

通過以上的組合，我們便能夠以完全去中心化的手段訪問去中心化DeFi應用，而不受監管機構的影響。

除此之外，去中心化CDN與文件共享平臺?Skynet?也宣布推出了新的去中心化前端應用Homescreen，Homescreen允許用戶以非常簡單的方式來安裝Web應用程序，同時會將用戶添加到Homescreen里應用程序所有的代碼和資產下載，并將他們儲存在用戶的去中心化存儲庫中。當用戶打開某個應用程序時，應用程序將會從用戶的存儲庫中加載，這使得用戶能夠擁有一個端到端的去中心化體驗。

但值得注意的是，我們在追求去中心化的同時也犧牲了一部分用戶體驗——這與Web3的終極愿景背道相馳。未來一定會出現更加完整更加快捷的去中心化前端解決方案——那將會是我們通往Web3的必經之路。

不過，屆時監管又會發展成什么樣的形態，又會有什么樣的招數，我們不得而知。

參考資料：

去中心化金融成為監管重地，如何將DeFi前端去中心化？

https://www.chainnews.com/articles/067784546025.htm

ANameResolverfortheDistributedWeb

https://blog.cloudflare.com/cloudflare-distributed-web-resolver/

UniswapInterface+IPFS

https://uniswap.org/blog/ipfs-uniswap-interface/

Chromium、Opera、Firefox等主流瀏覽器支持IPFS：分布式存儲技術大勢所趨！

https://zhuanlan.zhihu.com/p/345206716

文：Morty????責編：karen

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