NEX:如果不能轉賣 NFT還值得買嗎？

之前的公眾號文章里我們曾經提到過，由于國內NFT與其他國家的NFT產品普遍存在一定的差異，由于現在國內沒有開通NFT交易的二級市場，各聯盟鏈之間的產品也無法流通。

那么，不能轉賣的NFT產品是否還具有投資價值？今天颯姐法律團隊就圍繞這個伙伴們關心的問題作出解答。

目前存在的行業限制及其原因

總體來看，目前國內各大NFT平臺對NFT產品的流通作出了兩面的限制：

其一，國內NFT采取限量銷售模式，數量有限，以此提高產品的稀缺性，營造一種稀缺氛圍。其二，絕大部分NFT平臺都未開通二級交易市場，無法轉賣。

觀點：如果不能提供比特幣沒有的獨特屬性，那么所有山寨PoW代幣都會消亡:加密貨幣分析師Panda發推稱：“說一個不受歡迎的觀點：如果不能提供比特幣不具備的獨特屬性，那么除了比特幣之外，所有的PoW都將消亡。這就是為什么萊特幣正在升級其協議，包括支持匿名。”[2020/8/23]

限量銷售暫且不論，二級市場交易限制的主要原因在于近年來出臺的一系列行政法規。尤其是今年十部委聯合發布的《關于進一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》將所有涉及虛擬貨幣的金融活動定性為“非法金融活動”。924通知發布同日，發改委等11部門發布《關于整治虛擬貨幣“挖礦”活動的通知》，要求推進整治虛擬貨幣“挖礦”活動，明令禁新增、清存量。

動態 | Bitfinex高管曾表示如果不迅速采取行動 BTC可能會低于1000美元:據Crypto Insider消息，在支持紐約州總檢察長Letitia James針對Bitfinex和Tether提起訴訟的文件中，Bitfinex高管（代號為“Merlin”）與Crypto Capital的合作伙伴（代號為“CCC”）的聊天記錄顯示，Bitfinex高管曾表示，“請理解，這一切對所有人、對整個加密社區極其危險。如果我們不迅速采取行動，BTC可能會降至1000美元以下。”根據CoinMarketCap的快照，2018年10月14日，BTC的平均價格為6290美元。此前消息：4月25日，紐約總檢察長辦公室在一份新聞稿中表示加密交易所Bitfinex損失8.5億美元，隨后使用Tether的資金進行秘密彌補。紐約總檢察長Letitia James透露，其已取得對iFinex Inc.（Bitfinex母公司）的法院命令，要求其停止違反紐約法律和欺騙紐約居民。而Bitfinex發公告稱，紐約總檢察長辦公室惡意撰寫文件，8.5億美元未丟失而是被查封和保護。公告還表示，Bitfinex在努力釋放這些資金，Bitfinex和Tether的財務狀況都很好。[2019/4/26]

至此，在我國境內所有涉及虛擬貨幣的活動，無論是挖礦、發幣還是投資交易、兌換等，都將受到監管部門嚴厲的打擊。因此NFT雖然與虛擬貨幣完全不同，但其本身也是區塊鏈技術發展過程產生的另一種表現形式且同樣具有炒作的風險，國內NFT平臺對此慎之又慎的態度也就不難理解了。

聲音 | 馬云：區塊鏈等技術如果不能和制造業、服務業相結合將毫無意義:據澎湃新聞消息，在今日2018世界人工智能大會上，馬云稱，數據時代也是供給側改革經濟轉型的重大機遇，AI技術、區塊鏈技術、IoT技術，這些技術再先進，如果不能和制造業、服務業相結合，不能推進轉型升級，不能推動社會更加綠色、更加持續發展、更加普惠的方向變革，不能讓我們的生活更加健康、更加快樂，這樣的技術毫無意義。[2018/9/17]

暫不開放二級市場是好事

暫不開放二級市場的目的在于限制NFT產品的炒作及其向金融產品轉化，但并不代表其喪失投資價值。所謂金融產品，是指各種具有經濟價值，可進行公開交易或兌現的非實物資產。金融產品具有兩方面的特性：第一，產品價格取決于市場的資金規模，而非其本身價值；第二，人們購買該產品主要是為了轉售獲利。而法律和監管機構對于普通商品和金融產品的寬容度是完全不同的，世界上幾乎沒有不嚴格監管金融產品的國家。因此我們認為暫不開放二級市場反而是好事，利于NFT產業在我國的長期生存發展。

迅雷CEO陳磊：迅雷未來會有持續“大招”出來，試圖通過炒幣“割韭菜”的玩家，如果不迷途知返，最終會落得一場空:陳磊表示將從阻止硬件倒賣、推進玩客云獎勵計劃實名制和玩客幣錢包實名制，以及與監管部門溝通，從源頭切斷類似交易平臺等措施，遏制玩客幣炒幣。[2017/11/23]

用虛擬貨幣舉例：最初，2013年中國人民銀行等五部委發布的《關于防范比特幣風險的通知》指出，“從性質上看，比特幣應當是一種特定的虛擬商品，不具有與貨幣等同的法律地位，不能且不應作為貨幣在市場上流通使用。”可見，作為數字貨幣代表的比特幣在我國法律中原本被視為一種虛擬商品，但隨著炒作比特幣有利可圖，大量資金的涌入導致比特幣的金融屬性被不斷加強，最終金融化。無序的炒作導致了全體虛擬貨幣如今被924通知一紙封禁的下場。

因此，我國目前NFT市場不開放二次交易，暫時也不允許轉贈送。炒作NFT產品的渠道就被嚴格限制，各方資金的涌入被嚴格把控。可以說，現階段NFT在我國還只是對數字資產權利內容和歷史交易流轉信息進行記載的電子化憑證。而這樣的弱金融屬性增加了NFT產品在未來合法合規的可能。

合法合規，開放有望

未來大廠是否會逐步開放NFT交易和流轉功能是大家比較關心的，颯姐法律團隊認為，這是有可能的，但前提是合法合規。

根據2011年的38號文《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》和2012年的37號文《國務院辦公廳關于清理整頓各類交易場所的實施意見》的規定，如果想要在正式的交易所開放NFT交易，那么其交易所就必須經省級人民政府批準設立，或者需要取得國務院或者國務院金融管理部門的批準。而現實中，NFT產品的交易場所往往不具備這樣的批準，因而其合法流通當然會受到限制。事實上，這兩種批準也極難取得。

雖然難度很大，但我們認為，只要NFT不被異化為金融產品，且通過正規售賣渠道，便能被轉讓或出售。在此前提下各大NFT平臺開通交易和流轉并非不可能的事，從這個角度來說，NFT依然具有不小的投資價值。

寫在最后

NFT是一個新產品、新領域。對于新興事物，公權力監管機關往往都保持著審慎的態度，如果想要讓NFT在國內健康發展就必須遠離金融化這個陷阱。如前所述，金融屬性越弱越容易合法合規，如何使去金融化的NFT在保有自身價值的同時得到監管機構的認可，是開放二級交易市場的關鍵。

風險與回報成正比是人類社會經濟活動的一般規律，但在NFT領域，我們還是建議：先看投資風險，再看投資價值。

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