SEC:加密正在吞噬金融科技

十年前的八月，MarcAndreessen說軟件正在吞噬世界。大約兩年前，AndreessenHorowitz的普通合伙人安吉拉·斯特蘭奇(AngelaStrange)建議，每家公司都將成為金融科技公司。

這些宣言中的第一個已經無可爭議地成為了事實。在小號的Econd似乎是相似的路徑上。軟件公司越來越多地將銀行業務嵌入到他們的服務中，金融工具的爆炸式增長正在滲透到B2B產品中，因為公司認識到金融服務可以作為其現有網絡效應飛輪的強大刺激物。這一演變的下一階段變得不可忽視：如果每家公司都成為一家金融科技公司，那么這些公司似乎不可避免地將成為加密公司，因為收入和用戶參與的很大一部分將由加密產品驅動，用于促進金融交易的底層基礎設施將是加密原生的。我們首先在加密產品化如何滲透到消費者金融科技平臺中看到了這一點，隨著加密網絡的更大和更具破壞性的趨勢為所有金融服務的未來提供動力，在不遠的地方迫在眉睫。

開發Web3金融服務基礎設施與消費者對數字資產日益增長的需求相結合，正在推動所有與金融技術互動的公司進行加密。加密網絡和加密資產將成為連接全球錢包和金融服務的共同點，推動面向消費者的平臺的顯著創收和用戶參與，并促進相對于傳統金融系統更高效的B2C和B2B金融交互。

加密是一種產品，每個人都想要它

加密作為金融科技的貨幣化和參與引擎

消費者對加密資產日益增長的需求正在推動金融科技公司和現有金融服務公司生產加密資產。為用戶提供對加密資產的訪問不再具有差異性——它已迅速成為賭注：在Gemini的2021年美國加密報告中，77%的受訪者要么擁有加密貨幣，要么認為自己“對加密貨幣好奇”。金融科技公司應該希望將加密技術添加到他們的平臺中，因為它正在迅速成為用戶獲取和參與的重要來源。

美SEC新提案擬變更合格托管人規則，或使對沖基金等更難與加密公司合作:金色財經報道，據知情人士透露，美國證券交易委員會（SEC）新提案擬變更合格托管人規則，使得對沖基金、私募股權公司和養老基金更難與許多加密公司合作。

目前對沖基金和一些私募股權公司和養老基金必須使用合格托管人來持有客戶資產，如果最終確定，該規則可能意味著機構基金可能不得不將其客戶資產轉移到其他地方，還可能面臨與其監護關系或其他后果有關的突擊審計。（彭博社）[2023/2/14 12:05:40]

最好的例子是Square，這家公司的生命周期最初是作為中小型企業的銷售點解決方案，此后已成為為消費者提供比特幣訪問的企業領導者。自從2017年底通過CashApp推出比特幣購買以來，該產品線的收入運行率已增長到10億美元以上。這增強了CashApp的貨幣化、用戶獲取和應用參與度：CashApp現在每月有近4000萬活躍用戶，高于2017年底的700萬，這促使競爭對手Venmo在2020年推出類似的產品作為回應。

Robinhood是提供加密資產產品線的另一個相對較早的推動者，于2018年推出了RobinhoodCrypto。從那時起，Robinhood已成為一家由加密貨幣驅動的公司：自2021年初首次公開募股以來的兩個季度，Robinhood分別從加密交易中產生了2.33億美元和5100萬美元的收入——高于2020年第二季度的500萬美元。自IPO以來，加密貨幣占基于交易的收入的約40%，高于2020年第四季度的4%。該公司現在持有平臺上超過200億美元的加密資產。Revolut是歐洲最大的新銀行之一，也是加密領域的另一位先行者，也見證了加密的顯著增長，因為該平臺上持有的加密資產在2020年增長了5倍以上，達到7.42億美元。

美SEC主席：提供回報的加密貨幣產品無法逃避監管:9月30日消息，據英國《金融時報》報道，美國證券交易委員會（SEC）主席根斯勒表示，向投資者承諾回報的加密貨幣平臺不要以為自己可以避開SEC的監管。他警告稱，沒有保障，許多人會受害。SEC的立場基于“豪威測試”，即如果有人投資于共同事業且只預期從第三方的努力中獲利，那么該投資合約就要受到聯邦證券法的約束。[2021/9/30 17:17:29]

對加密貨幣的興趣也與雇主有關，正如NikhilTrivedi在他的下一個大事件#37中指出的那樣，加密業務和產品線團隊已經成為吸引最優秀人才的磁鐵。這在一定程度上是成熟生態系統的結果，因為領先的加密原生公司現在擁有建立強大的工程、財務、運營、法律和業務相關功能的資源和需求。但是加密貨幣對高素質人才的日益增長的吸引力從根本上是由其多學科承諾的實現所驅動的.計算機科學、密碼學、博弈論、社區建設、經濟學、金融、文化、媒體、游戲等，都有創新的空間和對個人的吸引力，為與密碼相關的團隊提供了重要的支持在吸引跨行業人才方面。在人才爭奪戰中，加密貨幣公司現在提供世界一流的薪酬，并在當今最廣泛和最深入的技術創新中占據領先地位。

社交平臺希望通過推出加密功能來保持領先地位

社交媒體平臺具有巨大的影響力，觸及全球約40億人。他們處于現代文化的中心，現在正在嵌入金融服務以更深入地與用戶互動，使他們成為整合加密資產和網絡的明顯候選者。我們開始看到這些集成如何既可以增強他們的金融服務工作，又可以為以前使用傳統金融網格無法實現的新功能創造機會。

當前加密貨幣總市值約為6848.88億美元:據金色財經數據顯示，全球加密貨幣總市值約為6848.88億美元。加密貨幣市場中占比排名第一的是BTC，市值約合4306.18億美元，當前市值占比為62.87%；

ETH排名第二，市值約合660.9億美元，當前市值占比為9.65%；

USDT排名第三，市值約合191.27億美元，當前市值占比為2.79%。[2020/12/24 16:24:30]

Twitter最近宣布他們可以使用比特幣支付小費，使其成為第一個鼓勵使用比特幣作為支付方式的主要社交網絡，就是一個很好的例子。比特幣的閃電網絡是一種建立在比特幣之上的協議，旨在實現更快、更便宜的交易，提供了有效擴展以前不存在的小額支付的解決方案。

同樣，在2020年啟動測試階段后，Reddit正在尋求為社區成員擴展其基于以太坊的加密代幣獎勵計劃。用戶可以通過提交高質量的帖子和評論來賺取代幣，使他們能夠衡量社區內的聲譽——將結果和貨幣化轉化為用戶與平臺互動的質量。因為它們存在于以太坊區塊鏈上，所以它們可以用于其他基于以太坊的應用程序。

小費和基于社區的獎勵本身是相對無害的特征，特別是考慮到它們今天存在的規模很小。然而，它們預示著社會與金融之間界限的持續模糊。這些早期對加密產品功能的嘗試讓我們一窺接下來會發生什么，從社區將其文化影響貨幣化到個人品牌成為可投資資產。隨著社區平臺成為小企業和數字身份的中心，加密貨幣將在這些無縫的社會金融互動中發揮重要作用。

當前加密貨幣總市值約為3522.29億美元:據金色財經數據顯示，全球加密貨幣總市值約為3522.29億美元。加密貨幣市場中占比排名第一的是BTC，市值約合2183.09億美元，當前市值占比為61.98%；

ETH排名第二，市值約合462.33億美元，當前市值占比為13.13%；

XRP排名第三，市值約合128.05億美元，當前市值占比為3.64%。[2020/8/19]

Web3基礎設施作為金融系統的支柱

雖然加密正在成為面向消費者的平臺的重要用戶獲取和創收工具，但它對金融服務未來的重要性最能體現在它如何改變其核心的金融網格。今天的金融基礎設施，即使是領先的金融科技公司所使用的基礎設施，在很大程度上使用了近50年前建立的基礎技術。第一波有意義的金融科技初創公司已經在遺留系統之上和周圍建立了服務。今天建立在加密網絡上的開放金融系統的機會：成為所有金融服務的支柱，創造新的商業模式并推動用戶體驗的階梯式改進。

我們已經看到傳統金融服務公司采用加密的“技術堆棧”，因為他們認識到更便宜、更高效的支付方式和金融產品開放獲取的潛力。Visa今年早些時候宣布，他們將開始在以太坊區塊鏈上試用穩定幣的交易結算。Visa有興趣利用領先的加密網絡作為交易結算的基礎。盡管今天這仍然是一個試點項目，但Visa的參與證實了穩定幣的增長，穩定幣的資產類別已從2019年的不到10億美元增長到今天的超過1000億美元?因為它與開放的金融應用程序的互操作性和快速、廉價的結算能力，以及它們存在的技術基礎設施。

澳大利亞去年因加密貨幣詐騙造成約210萬美元損失:據itnews報道，今日，澳大利亞競爭與消費者委員會（ACCC）發布數據，澳大利亞在2017年因加密貨幣詐騙造成的損失達210萬美元。今年2月，有數據顯示，澳大利亞在2017年因加密貨幣詐騙造成的損失約130萬美元。ACCC對此表示，這是由于一些損失被記錄在“其他”買賣騙局中，但并沒有詳細說明。[2018/5/21]

Visa消息公布后不久，世界上最大的超國家銀行之一歐洲投資銀行在以太坊區塊鏈上發行了數字債券。EIB強調了基于加密網絡的金融服務可能給市場參與者帶來的好處，包括減少固定成本和對中介機構的依賴，提高資本流動和資產所有者的市場透明度，以及更快的結算速度。

金融服務巨頭采用加密網絡基礎設施仍處于早期階段，但Visa和EIB的行動可能預示著加密網絡將如何滲透金融生態系統，并成為看似傳統的金融應用程序、服務和業務的基礎模型駐留。很難看出絕大多數數字交易沒有轉移到加密技術堆棧上；從股票到債券再到房地產交易，一切都將在結算層觸及加密貨幣。簡而言之：未來金融服務將越來越多地在加密網絡上運行。

新的金融堆棧意味著商業模式創新……

基于加密網絡的金融網格不僅為現有金融服務帶來好處，而且完全允許新的商業模式。為構建在加密軌道之上的應用程序提供的效率以及令牌化所實現的可組合性允許用戶訪問傳統業務模型中無法實現的產品功能。結果是一個金融構建塊的生態系統，在交易點沒有從中間商和人為偏見中提取費用，并且可供任何人構建或集成。我們已經在P2P貸款等領域看到了產品市場的顯著契合，其中當今最大的兩個貸款協議——Aave和Compound。

此外，建立在加密網絡之上的產品在默認情況下可在全球范圍內訪問和跨平臺組合，從根本上改變了平臺接觸最終用戶和與其他協議集成的方式。這種可組合性的優雅之處在于，它只需幾行代碼即可訪問金融工具，允許一項創新解鎖數十項其他創新，并在基于智能合約的協議之上簡化本地、國家和國際業務的構建。Aave提供了一個可組合性可以解鎖的主要示例：通過與多個應用程序集成，它可以為用戶提供“快速貸款”的訪問權限——一種讓用戶無需抵押即可借入代幣，將貸款用于集成應用程序的產品。

其變革潛力在于它如何將金融服務的覆蓋范圍擴展到銀行賬戶不足的社區，并允許“非金融”平臺輕松地將金融服務嵌入其生態系統。隨著像AxieInfinity這樣的游戲賺取平臺的出現，我們已經看到了這一點，我們應該期待這些“金錢樂高積木”進一步整合到歷史上的非金融平臺中。

以及更好的用戶體驗

在創新的前沿進行構建時，技術進步通常會超過用戶體驗。加密也不例外——通過移動設備安全地與加密應用程序交互幾乎不存在，甚至桌面交互通常需要一個多步驟的過程來確認支付和完成交易的正確費用。從表面上看，加密仍然有足夠的空間來改進體驗。

然而，隨著加密協議越來越多地集成到易于使用的聚合器平臺和移動應用程序功能開始出現，加密創新核心的“隱藏”用戶體驗優勢變得最重要。

許多初創公司都是基于向所有人擴大金融服務的可及性而創立的；在比特幣交付分布式系統藍圖之前，這些目標的實現從來都不現實。加密網絡為世界上任何可以訪問互聯網和智能手機的人提供金融服務——分別為47億和63億人。這些開放網絡將企業家的準入門檻降低到實際上為零，因為任何個人或企業都可以利用現有開放協議提供的透明代碼庫和公共API來構建金融產品。結果為用戶帶來了一系列好處，精選示例如下所示：

加密協議可實現24/7即時、廉價的全球交易，同時允許用戶持續訪問和保管他們的資產。

在平臺之間轉移資金變得微不足道——它可以在幾分鐘內以任何規模完成，而不是面臨交易限制和多日結算期——迫使費用和新產品的競爭性迭代。這種類型的公開競爭將使這些金融服務的創新率逐步提高。眾所周知，集中式平臺的用戶體驗隨著規模的擴大而惡化，并且更多地依賴網絡效應而不是持續創新來取得成功。

通過無需信任的、可編程的類似托管賬戶來調整激勵措施，允許協議以編程方式強制執行破產、違約、利息支付等，將用戶從傳統的交易對手風險中解放出來。應用程序代碼庫的可審計性質提供了“透明會計”，以便用戶可以實時了解產品的功能和平臺的抵押品質量和現有杠桿。

隨著新商業模式的出現，更好的產品和更好的用戶體驗也會隨之出現。這一演變的下一個階段將是建立在加密網絡基礎設施上的企業的出現，并提供一種功能性、易于使用的體驗，就像我們過去十年面向消費者的企業所習慣的那樣。幾年后，加密將為最具創新性的金融和社交產品以及全球金融交易的重要部分提供動力，而我們甚至不會意識到這一點。

盡管加密生態系統已經成熟，并且出現了新的、具有潛在變革性的商業模式，但由于這個快速發展的金融體系已成為政府和監管機構的重點領域，因此仍然存在重大的監管風險。政策制定者的理解和行動方法各不相同，這給如何使用1930年代的法律框架來監管當今的技術創新帶來了不確定性。監管環境在短期內仍將動蕩不安，盡管政府中越來越多的盟友以及監管機構對加密金融服務的好處的認識不斷提高，但長期來看仍是樂觀的。

文章作者：wallyhansen

文章翻譯：Blockunicorn

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