DAI:信貸增長是火箭燃料 可能將加密貨幣市場推高1500%

信貸增長可能將加密貨幣市場推高1500%

加密貨幣在上世紀80年代的日本牛市撕下一頁。

在那段時間里，日本的經濟增長非常迅猛，它的土地價值是美國的四倍。以日經指數衡量，日本股市從1970年到1990年上漲了1520%。東京皇宮的標價比整個加州還要高。

在過去的整整10年里，這個“日出之地”一直處于一種全面爆發的資產狂熱之中。

這是加密貨幣投資者熱切期待的市場類型。而那些定位于這類市場的人肯定會享受即將到來的增長。

讓我們繼續，看看是什么推動了日本的增長，它將如何在加密貨幣上留下自己的印記。

窗口指導

它可以歸結為一個四個字母的單詞。債務（D-E-B-T）。

就是這樣，秘密就是這個。

空前的信貸擴張推動了日本市場的增長。它的規模如此之大，以至于新借款人沒有地方可以消費，這導致了投機性資產購買。這是該國最大資產泡沫的催化劑。

法國農業信貸銀行與FeverTokens和Casper Association合作開發Web3 用例:金色財經報道，法國農業信貸銀行子公司CIB宣布與FeverTokens和Casper Association建立合作伙伴關系共同開發Web3 用例，法國農業信貸銀行的數字資產主管表示，三個實體擁有不同的專業知識，這些專業知識共同可以利用金融領域的區塊鏈和智能合約的功能，重點關注與代幣化金融及其今年推出的區塊鏈氣候意識證明（ Proof of Climate awaReness）相關的用例。（royalsblue）[2023/7/2 22:13:32]

在這種情況下，信貸擴張只是新貨幣或債務的一種花哨說法。并且大部分是可以互換的。這種新貨幣實際上是由銀行以抵押物發放貸款而創造的。

從1970年到1990年，這種貨幣創造使日元的M2貨幣供應量膨脹了939%。

DAO信貸平臺Porter Finance宣布更名為Arbor Finance并重新推出利率20%的債券:金色財經報道，DAO信貸平臺Porter Finance宣布更名為Arbor Finance并重新推出利率20%的債券，Arbor Finance將分叉Porter Finance代碼，同時保持相同的核心功能，允許 DAO 以穩定幣籌集債務，同時使用其原生代幣作為抵押品。Arbor 部署到以太坊區塊鏈，通過創建貸方可以競標的 ERC-20 債券代幣來工作。

金色財經報道，7 月，Porter Finance僅在推出4周后就關閉了其DeFi債券發行協議，理由是需求不足。[2022/10/31 12:01:44]

日本央行是木偶的主人。他們的控制方法是窗口引導。窗口指導是央行通過下放配額來指導放貸銀行的一種機制。這就保證了銀行能夠發放一定數量的貸款，進而推動經濟增長。

加密礦企Applied Blockchain獲得1500萬美元信貸額度，將用于償還債務及建設數據中心:8月12日消息，比特幣挖礦托管服務商Applied Blockchain獲得1500萬美元信貸額度，該筆信貸由一家位于北達科他州的銀行發放，前13個月利息為1.5%，剩余期限為6.5%。公司CEO Wes Cummins表示，該筆信貸資金將用于償還債務及建設數據中心。

此前報道，4月8日，Applied Blockchain申請在納斯達克IPO。根據該公司美國SEC提交的文件顯示，Applied Blockchain的IPO將融資6000萬美元。[2022/8/13 12:22:23]

日本央行采用的另一個方法是低利率。這給了借款人更多激勵來承擔更多的債務。

這種受到鼓勵的借貸和較低利率的環境一直持續到本世紀初，那時信貸創造陷入停滯。就在這個時候，日本央行提高了利率，導致大量企業破產和市場拋售。

浙商銀行行長：利用區塊鏈跳出傳統信貸投放方式，緩解融資難融資貴:浙商銀行行長徐仁艷表示：“創新了區塊鏈技術應用，跳出傳統思維和信貸投放方式，從企業的資產負債表左邊的資產著手，將企業的應收賬款、存貨、固定資產等債權和物權轉化為電子金融工具。企業通過轉讓金融工具進行融資、采購付款，盤活沉淀資源，這樣可以緩解融資難、融資貴問題。”（央廣網）[2020/9/18]

日本央行示意，狂歡已經結束。隨之而來的后遺癥導致了現在所謂的日本失去的十年。

很難說，如果窗口指導和低利率的組合被允許繼續下去會發生什么。但顯而易見的是，強制發債迫使資金流向風險較高的資產。這就是土地價值失控的原因。

那么我為什么要提到窗口指導、利率和債務…… 以及由此產生的資產泡沫？

因為加密貨幣剛剛體驗到了債務對市場的影響。

加密貨幣的火箭燃料

在漢語中，“貸”（DAI）的意思是借款或為貸款提供資金。

對于加密貨幣DAI來說，它是一個債務擔保的穩定幣，也是去中心化金融發展的火箭燃料。當借款人根據Maker協議將他們的加密貨幣抵押品鎖定在一個名為CDP（抵押品債務頭寸）的金庫中時，DAI的創造就發生了。一旦鎖定，協議將鑄造DAI。

這是區塊鏈上的貨幣創造行為。正是這個看似簡單的過程在6月份一夜之間引發了去中心化金融運動。

在它存在的所有時間里，DAI似乎從未真正起飛過。從2019年到2020年中期，DAI在流通中經歷了起起伏伏，沒有比6月28日的1.2388億市場增長太多。今天，加密貨幣市場的規模達到2610億美元。

6月29日，Compound永久地改變了加密貨幣世界。這標志著加密貨幣撕下了日本窗口指導時代的一頁。

Compound鼓勵用戶在其平臺上存入DAI，作為貸款的抵押品。作為交換，Compound用其新鑄造的COMP代幣獎勵借款人。然后借款人反過來以債務的70-100%出售代幣。這是把免費的錢塞進借款人的錢包。鼓勵更多的借貸。

為了分享這一意外收益，用戶需要在Maker上鑄造DAI。當時，ETH的借款利率（稱為穩定費）非常誘人，接近0%（現在仍然如此）。這意味著去中心化加密貨幣的準中央銀行鼓勵用戶承擔越來越多的債務。

他們確實借了更多的債務。

下面的圖表顯示，DAI的流通量僅在三個月內就增長了633%。

來源：The Block

眾所周知，秘密不是剛剛泄露的，而是得到充分展示。債務推動市場走高的事實已不再是秘密。

在這三個月期間，加密貨幣的總市值擴大了近50%，達到3820億美元。DAI所在的網絡以太坊上升了115%。

這是窗口指導和利率對市場的影響 – 發生在市場從3月份的黑色星期四反彈之后。請記住，在6月份，大多數專家都認為加密貨幣超買。根據skew.com的數據，6月底比特幣永續合約的融資利率大多為負值，這表明市場情緒也很悲觀。這種大規模的變動最讓人吃驚。

唯一不感到驚訝的是那些實施計劃的人……

Polychain Capital的奧拉夫·卡爾森-威（Olaf Carlson-Wee）在這里所做的事情值得大力稱贊。他在創建COMP的過程中發揮了很大的影響，將其作為一種引導或吸引流動性的方式。

奧拉夫和Polychain也對Maker起了促成作用。所以我們現在看到的是，相互作用的協議是如何大于其各部分的總和的。

這種相互作用的協議、債務創造和低利率的強大組合為市場提供了火箭燃料。我們有理由相信這僅僅只是開始。

正如索羅斯所言，“當我看到泡沫形成時，我就會沖進去買入，火上加油”。當我們看到區塊鏈產生更多債務時，市場將會走高。

只是有多高？

當我們準備發表時，DAI的供應還差5600萬到10億。加密貨幣的總市值剛剛超過4000億美元。DAI只是九牛一毛。

根據標普市場情報，2018年美國機構杠桿貸款余額超過1萬億美元。按未償抵押貸款計算，美國抵押貸款行業價值11萬億美元。美國國債是27萬億美元。

DAI還不到10億美元。

在未來幾年里，加密貨幣技術將在這些各種形式的債務中占有更大的份額。考慮到其中的一些總數，日經指數過去20年1520%的增長似乎更像是一個起點，而不是加密貨幣市場將走向的終點。

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