ETF:800萬枚比特幣價格在3萬美元以上 市場的底部在哪里？

2022年開年跌跌不休的行情，在2月份迎來了短暫的反彈，然而反彈的力度總給人一種軟弱無力的感覺，加上美聯儲3月要開啟加息的預期，于是不少投資者對后市的走勢持悲觀的態度，認為此次的反彈只是技術上的“超跌反彈”。

我們在原來的文章：《比特幣失去絕對主導地位，牛市是否走到了終點？》里，說過的超級周期理論，長牛、慢牛中間的“小熊市”通常是3、5個月，那么從去年11月上旬開啟的下跌行情，現在剛好已經持續3個多月，接下來的兩個月時間里，如果沒有黑天鵝事件，可能會是市場變盤的關鍵節點。

上面觀點如果成立，那么此輪行情，比特幣的底部在哪里？2022年的行情是否還值得期待？作為加密市場的風向標，比特幣的底部大概率就是整個市場的底部，因此對比特幣此輪行情底部的認知至關重要。當然，判斷比特幣的底部有很多方法，此文主要從不同價位的比特幣數量這個角度來解析。

需要首先聲明的是，對于某種模型或者理論的使用，不同的人會因為認知、閱歷甚至是預期的不同，而可能得出完全不同的結論。對此，不妨抱著兼聽則明的態度，多聽多看，然后得出自己的結論。

ZKSwap 開啟 FEI 和TRIBE 流動性挖礦 流動性超1800萬美金:ZKSwap官方消息稱，ZKSwap已經上線Fei(FEI)和Tribe(TRIBE)代幣，并于北京時間2021年4月4日18時開啟了 TRIBE/FEI、FEI/ZKS、TRIBE/ZKS 3個交易對的流動性挖礦活動，總獎勵達90萬ZKS。

據ZKSwap.info數據顯示，活動開啟后， ZKSwap Layer2 資產迅速增加，截至北京時間2021年4月4日20時，上述活動幣對流動性已達1800+萬美金，平臺 Layer2 總資產也已超過 5 億美金。

另外，ZKSwap 目前正在進行第二期流動性挖礦及交易挖礦活動，更多活動詳情請查看原文。[2021/4/4 19:45:21]

3萬美元以上的比特幣達800萬枚，意味著什么？

根據第三方數據網站glassnode的數據，目前成本在3萬美元以上的比特幣數量已經達到800萬枚，相比去年“5.19”大跌時的500萬枚左右，增加了60%。

ICOE啟動首輪銷毀 共計銷毀800萬枚IO:據官方消息，根據ICOE白皮書流通證明銷毀機制，企業在二級市場認購IO并存入ICOE平臺，平臺則銷毀95%，同時開通通道，兌換同等數量的IO給認購企業關聯的個人用戶，其余5%作為市場推廣。

截止阿根廷時間9月6日，ICOE啟動了首輪銷毀，共銷毀8,000,000枚IO。

第一筆轉入4,789,473.68枚IO，ICOE銷毀95%，即4,550,000枚IO；

第二筆轉入3,631,578.94枚IO，ICOE銷毀95%，即3,450,000枚IO。

IO銷毀地址為：

0x000000000000000000000000000000000000dead

轉入地址為：

0x3b30c64dd91e42c5b426b1629753abe7061ad5bc

ICOE是標準價值信用交換機構，秉承“鏈接南美，拓展世界”的宗旨，也在不斷地突破與創新，將會與IO通證結合以創新全球信用機制。[2020/9/7]

如果再配合這半年多以來的行情走勢來判斷，3萬美元以上的比特幣數量的增加不僅意味著高位籌碼之間的換手，更可能是低位長期籌碼，甚至是遠古持幣者的投降。或者說是很多低價買入比特幣的投資者在這段時間內賣出了自己持有的幣，比如在“5.12”減半前后買入比特幣的投資者。

BTC全網持倉增加超8000萬美元，爆倉2991萬美元:AICoin Position（持倉量）指標顯示：在剛剛的下跌過程中，BTC全網合約持倉量增加明顯，總計增加超過8000萬美元。

其中，BiIMEX XBT永續合約增加3100萬美元，幣安BTC/USDT永續合約增加2000萬美元，OKEx BTC季度合約增加1700萬美元，火幣BTC季度合約增加1200萬美元。

此外，過去一小時BTC全網合約總爆倉2991萬美元。[2020/7/16]

我們知道某個價位聚集足夠多的籌碼或者說密集換手，這個價位就可能成為重要支撐位/壓力位。如果后市比特幣會繼續牛市甚至漲出新高，那么需要現在打牢底部，而打牢底部最重要的手法是，機構和專業投資者推動并利用行情的震蕩，使大量散戶投資者離場，使籌碼聚集。

而根據qkl123的數據，從去年5月至今，比特幣幣天銷毀指數屢屢達到高位，近期更是達到了2021年以來的新高，說明在“5.19”大跌和此輪持續陰跌行情里，大量的長期籌碼被賣出。

動態 | XMR將在區塊高度1788000進行分叉升級:據魚池f2pool官方消息，門羅幣（XMR）將在高度1788000(預計北京時間3月9日)進行分叉升級。此次分叉相關信息如下：1. 預計叉高1788000（約3月9日）；2. 新版本（0.14）基本上是0.13.0.4版本（即release-v0.13分支）+共識變化；3. 隨后的版本發布將包括當前在master中出現的新功能，錯誤修復和性能改進；4. PoW調整將是CryptonightR +隨機更改；5. 此次分叉不會產生新的數字貨幣。對于此次XMR升級，建議礦工們需要做的操作如下：1. 更換新的挖礦軟件。2. 節點錢包用戶將錢包升級到即將推出的最新版本。3. 移動錢包用戶應該升級到支持共識更改的版本。[2019/3/5]

從下圖可以看出，這段時間內，至少有5-6次規模比較大的長期持幣者賣出潮。從強度來說，僅次于2018年12月的熊市最低點；從密度來說，則僅次于2020年底比特幣要突破兩萬美元的歷史新高時期。而從這兩次的結果看：2018年12月之后，6個月時間，比特幣從3155美元最高上漲到13,971美元，342.8%的漲幅；2020年12月之后，比特幣突破前高兩萬美元，然后4個多月時間，最高上漲到64,846美元，224.2%的漲幅。

Coindesk：比特幣三月份以來首次突破8000美元大關:Coindesk發表行情分析文章，比特幣三月份以來首次突破8000美元大關，短期交易平倉推動大幅上漲，并可能很快突破8500美元。分析師稱，短期幣價迅速上漲，存在清算時間過短的風險。但市場成交量顯示，反彈行情持續。分析師預測BTC阻力位在8500美元，并且短期看漲逆轉已被證實。從小時圖來看，不能排除回撤7600美元的可能，但只要收盤高于7000美元，都有繼續上漲的機會。[2018/4/13]

BTC幣天銷毀指數

回到此輪行情，如此密集和強度的長期持幣者賣出潮，可以看出“5.19”以來的兩輪震蕩拉鋸，對市場籌碼的“清洗”力度有多大，主力花費這么大力氣“清洗”籌碼，背后的目的是什么，不言而喻。

當然，現在市場還有一個“隱患”，即大概還有1000萬枚比特幣的價格在1萬美元以下，如果去除公認的永久丟失的200、300萬枚，也有700萬枚，這其中有400萬枚左右成本在6000-10000美元。根據比特幣UTXO年齡分布可以大概判斷出這部分籌碼買入的時間多在“5.12”減半前后，而6000-10000美元也被認為是此輪減半行情主力建倉的主要價位。后續如果比特幣繼續上漲，破前高甚至是創歷史新高，這400萬枚比特幣都是潛在的賣出者，可以說是后市走牛的最大阻礙。

比特幣UTXO年齡分布

總體來說，雖然3萬美元以上的比特幣數量達到了800萬枚，但是低價的比特幣籌碼還是有巨大的數量，這就決定了后續比特幣的上漲肯定不會一帆風順，可能會出現反復拉鋸，磨磨嘰嘰的消耗投資者的耐心。直到把低價的比特幣籌碼消耗殆盡，那么市場的發展就會以此為新的地基，進入一個全新的階段。

市場的底部在哪里？2022年是否還值得期待？

正如上文所說，3萬美元及以上籌碼的累積，可能會使3萬美元這個關口成為多空方爭奪的重要關口，那么比特幣此輪小熊市的底部會否以3萬美元為基線上下小幅波動呢？從已經表現出來的K線形態來看，“5.19”大跌最低到28,808美元，11月之后的陰跌目前最低到32,928美元，確實形成了“以3萬美元為基線上下小幅波動”的底部形態，當然這個結論是否成立，還需要更多的時間來驗證。

比特幣月K線圖

如果上述結論成立，那么比特幣在2022年還有機會走出新高，帶領加密市場再進一步。然而投資市場的漲跌不僅僅是籌碼分布的影響，還包括市場的參與度與外在大環境的影響。而2022年注定是不平凡的一年，外在大環境的影響可能顯得比以往更加重要，這其中有一個眾所周知根本性影響因素，即美聯儲加息的預期。

我們在原來的文章《美聯儲2022年第一次議息會議召開在即，為什么市場以大跌相迎？》已經說過，每次美聯儲加息市場都會出現劇烈波動。而2022年美聯儲一旦開啟加息，其強度和速度會遠超過去，這可能是2022年最大的利空因素。

然而從美聯儲加息的路徑進程來說，現階段美聯儲加息只是剛到第二階段后期，即加速taper階段，即使此輪加息進程比以往來的更猛烈，但是市場對于加息的消化也需要時間，在加息開啟的前半段，市場的反應可能是短時而且相對溫和的，當然后半段，加息的強度和對市場影響的滲透深度會是長久而猛烈的，不過從歷史看，2022年美聯儲加息的進程很難如此快的進行到下半場。

如果說美聯儲加息是2022年最大的利空因素，那么對比特幣及加密市場來說，最大的利好因素可能就是：比特幣現貨ETF有機會通過美國SEC審批。

對于比特幣現貨ETF通過，可能對市場造成的巨大利好這件事，此處不作展開，因為媒體上已經有海量的文章解讀。這里主要說一下今年可能通過的原因有哪些？簡單的說可以總結為4條：

第一，SEC今年一再就比特幣現貨ETF的申請征集大眾意見，比如最近SEC就灰度比特幣現貨ETF的申請收集評論和反饋，結果是95％投資者表示支持。SEC搜集大眾意見，本身就是態度上的松動，再加上大眾基本也都支持這件事，因此年內通過的可能性是比較大的。第二，從比特幣現貨ETF本身來說，這是趨勢，是市場需要的東西。哪怕是SEC，也沒辦法一直拖著這件事不讓過。

第三，歐美很多銀行已經開始為客戶提供加密投資服務，美國加密資產投資者越來越多，這是廣泛的用戶基礎，歐美作為資本至上的社會，不可能放著真金白銀不掙。第四，從比特幣本身的發展來說，現在大機構與專業投資者的入場帶來了整體市場的正規化，比特幣現在的市值體量也足夠大，而衍生品市場的發展也足夠豐富。

從這些因素來說，2022年比特幣現貨ETF通過SEC審批的概率會前所未有的大，而此前比特幣期貨ETF與礦業ETF的通過，可能會為現貨ETF的通過打下基礎。

總結來說，2022年對于加密市場，對于世界，都是至關重要的一年，雖然目前的大環境風譎云詭，然而百足之蟲死而不僵，2022之后，就算加密市場甚至是世界走壞，2022年也至少是“回光返照”的一年，而不是崩盤的一年。當然作為成熟的投資者，在一切都未發生之前，我們都會保持謹慎的樂觀主義，并同時做好各種準備預案。

最后，此文只作為參考，不作為投資建議，市場有風險，入市需謹慎。

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