WEB3:歐易研究院：加息預期之下 礦企ETF提振有限

2022年2月7日，據納斯達克文件顯示：由加密資產管理公司Valkyrie提交的比特幣礦企ETF已獲準在納斯達克上市，代碼為WGMI。開盤首日，WGMI漲幅6.6%，成交量超15萬股。

據歐易行情顯示：比特幣價格在消息前后有所走強，并站上45800關口，創下一個月內新高。該MinersETF的獲準交易，也在一定范圍內被視作扭轉市場下行頹勢的“強心劑”。

比特幣礦企ETF的通過，為何會與行情之間存在特殊的關聯？ETF究竟是什么？對于加密金融市場而言，比特幣ETF的意義是什么？下文，我們將逐一為您大致解讀。

比特幣ETF是什么，

其意義又是什么？

歐易OKX將于2月8日22:00 (HKT) 正式上線CORE永續合約:據歐易OKX官方公告顯示，歐易OKX將于2023年2月8日22:00 (HKT) 在網頁端、APP端及API正式上線COREUSDT永續合約，并于2023年2月9日15:00 (HKT) 上線CORE/USDT的杠桿交易以及余幣寶。

根據歐易OKX行情，截止目前，CORE日內持續拉升，漲幅高達17663.36%，最高觸及6.9美元，現在報價5.32美元，行情波動較大，請做好風險控制。[2023/2/8 11:55:08]

首先科普下，關于比特幣ETF的背景信息。

ETF，又被稱為交易所交易基金，它是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的開放式基金。這款受管制的合規的金融產品，可以讓基金像股票一樣可以在交易平臺掛牌并自由交易，為普通投資者提供了合規的投資選擇。一直以來，加密圈從業者翹首盼望，比特幣ETF通過。黃金ETF的珠玉在前，可以很充分地解釋這一強烈預期：

歐易Web3錢包與多鏈加密資產借貸協議ForTube達成合作:據OKX Web3推特消息，歐易Web3錢包與多鏈加密資產借貸協議ForTube達成官方合作關系。通過新的集成，歐易Web3錢包用戶可以通過Discover板塊搜索并進入ForTube，進行加密資產借貸并賺取收益。

據悉，歐易Web3錢包是全面的異構多鏈錢包，內置NFT市場、跨鏈Swap、賺幣，DApp探索4大板塊，能夠滿足用戶一站式Web3需求。[2023/1/10 11:03:51]

2003年，澳大利亞上線了世界上第一只支黃金ETF。次年10月，USETFGLD通過SEC審批，并于11月正式開啟交易。這意味著黃金投資的門檻大幅降低，新的交易者可以通過ETF更加容易地獲得黃金敞口。

隨著更多的交易者和資金流入，黃金開始了大周期長牛。通過下方的價格走勢圖可以看出：ETFGLD審批通過數年后，黃金價格從410-440美金區間一路漲至1900美元附近的最高位，累計漲幅超340%。

歐易Web3錢包用戶未遭受Solana私鑰泄漏損失:據歐易中文官方推特消息，本次Solana Hack事件中，歐易Web3錢包用戶并未遭受損失，因為錢包未涉及Slope代碼。 同時，歐易Web3錢包的私鑰和助記詞相關操作與第三方服務隔離，無供應鏈攻擊風險；且私鑰或助記詞本地加密存儲，只有用戶可以解密，不觸網，無泄漏風險。[2022/8/5 12:03:48]

如果比特幣現貨ETF通過SEC審批并正式上線，那么大概率會在源源不斷的資金推動下復刻黃金的走勢，其重要性不言而喻。這也是市場對于各類ETF消息格外敏感的原因所在。

市場期望值攀升，

但SEC6次拒絕BTC現貨ETF的申請

歐易OKEx熱門幣種播報：SFG拉升，日內漲幅111.03%:據歐易OKEx平臺數據顯示，今日行情集體拉升，BTC日內漲幅2.34%，現穩于58000USDT上方；

據歐易OKEx行情顯示，歐易OKEx日內漲幅榜中，漲幅前三的幣種是：SFG、KAN、WGRT;波卡生態類漲幅最大的是RFUEL；NFT生態漲幅最大的是MANA；截至5月10日15:00熱門幣種行情如下。[2021/5/10 21:43:57]

2016年，BatsBZX交易所向證券交易委員會提交了WinklevossBitcoinTrust產品的申請，這是可查證范圍內最早的比特幣ETF正式申請記錄，不過被SEC以“防止價格操縱和市場欺詐”為由拒絕。此后數年時間內，先后有數十家公司機構向SEC提交過比特幣ETF的申請，但是均未獲得批準。

2021年，比特幣ETF出現破局轉機：一季度之中，加拿大資產管理公司PurposeInvestmentsInc.獲得加拿大安大略省證券委員會批準發行比特幣交易所交易基金(ETF)，這也是全球首支比特幣ETF。此后，加拿大更是連續通過EvolveBitcoinETF和CIGalaxyBitcoinETF。據OKLink數據顯示：PurposeBTCETF持倉量曾突破3萬枚比特幣。

歐易OKEx CEO Jay Hao：NFT具備真實投資價值，當前市場存在一定泡沫:4月26日消息，前NBA籃球明星、中國籃協主席姚明位于美國的酒莊發布頂級葡萄酒品牌The Chop，同時將拍賣其限量版NFT。歐易OKEx CEO Jay Hao對此表示祝賀并表示，NFT是順應數字經濟時代潮流發展的產物，為廣大創作者的作品提供了獨一無二的所屬證明，有力地保障了創作者的著作權，很大程度會促進更多優秀作品的產出。

Jay Hao同時指出，關于NFT，我們應該正視兩點：其一，存在真實投資價值；其二，目前市場存在一定程度泡沫，NFT存在加密世界早期產品的典型問題，市場需要時間來消化這些泡沫才有望迎來新一輪發展。[2021/4/26 21:00:47]

可能是受加拿大、巴西等國激進政策的影響，美國SEC也開始重新審視比特幣相關ETF，并隨之調整了“一拖二拒”的一貫態度。

2021年10月19日，美國金融服務商ProShares提供的比特幣期貨ETF通過SEC審核，正式在紐交所開啟交易，代碼BITO。據彭博數據統計，該ETF換手量超過2400萬單位，首日總交易額接近10億美元，其規模僅次于貝萊德的碳中和ETF，成為歷史上首日成交額次高位的ETF。

比特幣期貨ETF的通過，讓彼時的市場看到了現貨ETF的無限可能。但遺憾的是：此后，SEC先后拒絕了六次比特幣現貨ETF的申請。須知，比特幣期貨ETF與現貨ETF在參與門檻和理解成本上的差別，與比特幣合約交易及現貨交易大致相仿。所以，比特幣期貨ETF的通過，影響力仍然有限。

此“ETF”非彼“ETF”

2021年，對于比特幣和整個加密市場來說無疑是利好頻出：特斯拉支持比特幣支付，薩爾瓦多宣布將比特幣作為法定貨幣，Coinbase成功登陸納斯達克，Microstrategy等機構的持續買入，一眾ETF在各大經濟主體接連上線等。

可以看出，在這一年中比特幣的主流接受度發生了質的變化。而比特幣也在接踵而至的利好刺激下，一路走強創下6.9萬元美金的價格新高，并以60%的年度漲幅，跑贏了黃金、原油、納斯達克指數，以及在去年風頭極盛的特斯拉。

2022年，數字資產市場充滿了不確定性：

一方面，美國通脹水平刷新近40年的記錄，美國和英國的CPI數據也攜手突破數十年來的新高。抑制通脹增速已經成為全球范圍內的共同話題，鷹派言論此起彼伏，加息預期持續加強。一旦貨幣政策收緊，量化寬松下的全球放水將成為過去式，充沛的流動性大潮褪去，金融市場也將受挫下行。

另一方面，對歷史上比特幣減半周期走勢的參考，也讓投資者對后市充滿擔憂。在此情況下，SEC能否通過比特幣現貨ETF的審批，便成為了助力市場重回強勢的決定性因素。所以，部分市場參與者將此次礦企ETF在納斯達克上市，視作加密市場走出持續三個月下行趨勢的關鍵節點。

然而需要注意的是，此“ETF”非彼“ETF”。與屬于類虛擬證券的比特幣期貨及現貨ETF有所不同，因為比特幣礦企屬于實體范疇，所以BitcoinMinersETF只需要通過納斯達克審核即可上線。也就是說：從礦企ETF的上線交易，并不能判斷SEC對比特幣現貨ETF的態度是否發生轉變。

幾乎同一時間，SEC針對幾則比特幣現貨ETF申請的審批向公眾收集意見，要求公眾就該類型的ETF以及比特幣本身是否容易受到操縱和欺詐，提供反饋。同時，也為基金管理公司GlobalX的比特幣ETF申請決定程序設定了更長的時間，將決定日期推遲至4月20日。

目前來看，比特幣現貨ETF的通過的可能性并沒未提升。而且，比特幣礦企ETF追蹤的是各大礦企，與比特幣的價格和資金流入并沒有直接關聯，外界也不能將其視作直接獲得比特幣敞口的途徑。所以，普通投資者，不宜想當然地將比特幣礦企ETF的通過，與比特幣現貨ETF的后續情況直接聯系起來。

總而言之，此次比特幣礦企ETF的通過，其實不能視作SEC態度轉變的節點，以及提振市場信心的強利好。加密市場后續走勢，對外主要取決于全球范圍內的貨幣政策收緊程度，國際局勢變化，以及現貨ETF能否通過SEC審批。對內，則要看過去一年行業生態發展能否為市場持續上行提供更加強大的支撐，以及基礎設施建設能否獲得突破性進展。

但是無論比特幣現貨暫時通過與否，加密市場蓬勃發展的勢頭并未被阻斷。從長期來看，加密資產的發展潛力遠未觸及瓶頸，足以支撐市場的長牛預期。

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