KEN:veToken：不一定是解藥 但是個良方

人類社會不斷進步的根本動力便是財富創造機制。在社會經濟活動中，貨幣作為財富的符號，代表著支配資產與勞動的權利，而在數字化的區塊鏈世界里，這個符號變成了Token。??

發行治理Token：櫻桃好吃樹難栽??

2020年夏天，DeFi項目的流動性挖礦引爆了整個市場，使得DeFi迎來了第一波爆發式的增長浪潮。然而在一年多的發展下來，人們也逐漸發現了流動性挖礦的弊端。雖然流動性挖礦的模式給項目的冷啟動提供了很好的方式，且解決了流動性提供的問題。

但是，這種激勵模式更多的是吸引和鼓勵了流動性礦工的短期參與，這些用戶中的大多數并不是真正的協議使用者，并未與協議形成有粘性的共生關系。現在許多專家認為這正是早期DeFiToken經濟模型設計中存在的缺陷——不斷的挖賣提導致供應大幅膨脹，最終價格暴跌。Token好發，但其經濟模型設計真的很難。

加密電商平臺Shopping與唯鏈達成合作，支持使用VET代幣購物:7月11日消息，支持加密貨幣支付的電商平臺Shopping近日與公鏈平臺唯鏈（VeChain）達成合作。VeChain持有者可以在Shopping電子商務平臺使用其VET代幣，并在亞馬遜、Ebay、沃爾瑪和Etsy購物。[2021/7/11 0:43:19]

沒有價值，就注入價值——veToken??

庫幣已于2月8日上線VET和LUNA永續合約:據庫幣KuCoin交易所消息，庫幣合約已正式上線VET和LUNA永續合約，支持1-50倍杠桿，以USDT穩定幣結算。同時，庫幣合約新年福利第三波即將開啟，交易任何合約即可參與領取。

庫幣合約是庫幣自主研發的數字貨幣衍生品平臺，目前總用戶數已經超過60萬。[2021/2/8 19:13:32]

veToken是對挖賣提式的流動性挖礦模式的重大升級，首次推出VeToken模式的是現在TVL最大的DEXCurve。Curve由其原生TokenCRV管理，為了參與治理并獲得持有CRV的全部收益，持有者需要鎖定CRV，最長鎖定四年，鎖定CRV可獲得veCRV，這就是第一個veToken，VE是「voterescrowed」的縮寫。

BitMax全倉杠桿交易：ADA、VET等交易對波動明顯 成交量突增:據BitMax官網顯示，ADA24h最高跌幅超10%，一周漲幅為29.22%，在BitMax全倉杠桿交易24h成交量達到163159586.0000ADA；VET24h最高漲幅近15%，一周漲幅為89.66%，在BitMax全倉杠桿交易24h成交量達到103897520.0000VET；LINK24h最高跌幅近5%，一周漲幅為25.10%，在BitMax全倉杠桿交易24h成交量達到4413270.4000LINK。

BitMax的杠桿交易是以最高10倍的全倉保證金杠桿模式為基礎，目前平臺已有超150個交易對供交易用戶選擇。[2020/7/10]

veCRV持有者主要有3項權益：

行情 | 前百幣種58漲41跌1平 VET漲近30%:非小號數據顯示，前百幣種58漲41跌1平。漲幅前三分別為：VET（+28.99%）、LA（+24.73%）、AION（+20.60%）；跌幅前三分別為：GXC（-11.76%）、PPT（-5.63%）、DCR（-4.89%）。其中，BTC當前報價11321美元，24小時漲幅4.32%，市值為2012.89億美元。[2019/6/25]

協議的治理權

分享在Curve上產生的手續費

并在提供流動性時獲得更高的收益率

最后一項特權尤其重要，因為Curve向哪個資金池提供獎勵是通過veCRV持有者的投票決定的。正如「CurveWar」中所看到的情形，對于發行Stablecoin的協議來說，獲得CRV的額外獎勵具有額外的價值。??

ve模式的優點與缺點??

ve模式鼓勵以長期為導向的決策

這是因為通過將它們的Token鎖定一段時間(通常是1-4年)，持有者就是在對協議做出長期的承諾。這樣一來，他們就有動力作出符合議定長期和最佳利益的決定，而不是符合自己眼前和短期利益的決定。

使得協議各方參與者有更大的利益一致性

還是以Curve為例，與其他DEX一樣，Curve使用第三方提供商作為流動性來源。ve模式下的亮點在于，Curve能夠激勵LP持有CRV，而不是在公開市場賣掉。這是因為，Curve的LP如果鎖定了他們的CRV，那么他們將獲得比未鎖定的LP高出2.5倍的CRV收益率。

改善Token供求關系

對于供應端，投票鎖定作為一種機制，將Token從公開市場中移除。這有助于抵消一些協議產生的高通脹率，降低Token二級市場供應量。同時更多的veToken特權會增加市場對Token的需求，改善供求關系，促進價格增長。

當然ve模式也有鎖倉導致流動性不足、投票權賄選等缺點。出賣投票權在DeFi中大行其道，例如，Votium和HiddenHand等平臺分別為Curve、Convex和Tokemak生態系統提供了數以千萬計的賄賂。雖然對Curve和Convex來說問題不大，并且也被證明是有用的，因為它們確實為協議提供了一種比傳統更便宜的方式來吸引流動性，但這種只引導流動性而不管理風險的做法無疑會引入新的系統性風險，并破壞投票鎖定帶來的長期激勵。鑒于貨幣市場的安全性取決于其最弱的抵押品，這還可能會產生一種流動性極差的Token上市的情況，最終破壞整體協議的安全性、穩定性以及用戶之間的信任度。??

ve模式的未來??

veToken模型目前處于發展期，盡管存在前文所述缺點，但相比以前的Token模型，veToken已經向前邁出了一大步，它鼓勵以長期為導向的決策，調整協議利益相關者之間的激勵措施，并為價格上升創造更有利的供需動態。也許veTokens可以塑造DeFiToken經濟學的未來。

原文來源：SnapFingersDAO響指研究所

原文作者：SnapFingersDAO建設者Yao#3727

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