LUN:Luna基金會長期將購入100億美元的比特幣 用破銅爛鐵換取真金白銀？

3月28日，近日，Luna基金會又高調購入了2830枚比特幣。

自3月22日以來，Luna基金會增持動作頻頻，平均兩天就有約3000枚比特幣入賬。截至4月6日，35767.98枚比特幣已被Luna基金會收入囊中。

而按照DoKwon的說法，Luna基金會的增持還將繼續。“除了中本聰，我們會成為全球最大的BTC單一持有者。”DoKwon表示。

那么，Luna基金會大量購入比特幣的深層原因是什么呢？此舉又會產生什么影響？回答這些問題還要先從TerraProtocol說起。

LUNA是UST等穩定幣的隱形擔保物

TerraProtocol，是一個基于穩定幣協議構建的公鏈平臺，于2018年1月立項。幾個月后獲得了幣安、火幣、FBGCapital等的3200萬美金投資。

接下來的幾年內，背后團隊TerraformLabs又陸續推出了移動支付平臺Chai、合成資產協議MirrorProtocol、借貸協議Anchor等。雖然Terra生態不斷壯大，但也飽受詬病。比如，“由于缺乏借貸需求，Anchor協議的儲備趨于枯竭”等消息，便通過援引數據的形式給Terra診出了病癥之所在。

外媒：Bithumb、Coinone和Gopax上曾共出現6億美元規模的Luna交叉交易:5月17日消息，造成崩盤的“Luna和Terra”相關8000億韓元（約合6億美元）規模的交叉交易是在韓國加密交易所Bithumb、Coinone、Gopax上進行的。其中在Bithumb上進行的交叉交易規模達3000億韓元，Coinone上的交叉交易為4000億韓元，Gopax上的交叉交易為1000億韓元。據悉，交叉交易（crosstrading）是一種在不記錄交易所交易的情況下抵消同一資產的買賣訂單的做法。檢方確認的交叉交易截止到2022年2月末，當時市場和學術界對虛擬資產提出許多立法請求，并提交了大部分虛擬資產法制定案和相關法律修訂案，但關注點未放在交叉交易上。報道稱，除非法庭承認Luna為證券，否則要懲罰8000億韓元的Luna交易并非易事。根據《資本市場法》，交叉交易只有被認定為有價證券的代幣才能作為市場操縱行為予以處罰。[2023/5/17 15:08:43]

整體來說，理解Terra可以從兩方面來看，一是穩定幣，一是公鏈生態。這里著重說一下穩定幣。

LUNA日內跌幅超25%:9月14日消息，據加密貨幣交易平臺OKX報價顯示，LUNA日內跌幅超25%，金色財經此前報道，韓國法院對穩定幣項目Terra及luna創始人Do Kwon發出逮捕令。[2022/9/14 13:29:04]

Terra提供多種穩定幣的鑄造和兌換，包括泰銖穩定幣THT、韓元穩定幣KRT，以及美元穩定幣UST等。這其中，UST被看作是Terra自己的原生穩定幣，是一種算法穩定幣。Terra使用雙重代幣機制來保持UST與美元掛鉤，錨定1美元的背后是Terra生態的另一個原生代幣LUNA。

UST需要銷毀LUNA來鑄造，UST發行規模越大，LUNA總供給越小。反之，當UST被反向贖回為LUNA，則LUNA的供給會增加。

本質上來講，LUNA是UST等穩定幣的隱形擔保物。而隨著Terra生態體量的變大，單一擔保物/背書風險自然上升。這也是很多文章或觀點詬病Terra生態死亡螺旋的原因之一。

Terra社區關于”0.5%LUNA緊急資金分配的分配方法”的提案已獲得通過:6月15日消息，Terra 社區”0.5% LUNA 緊急資金分配的分配方法”的 446 號提案已獲得通過，贊成票 3.04 億（88.36%），該提案將支持 Agora 上列出的分配計劃，并計劃建立一個由長期 Terra 社區成員（Karma、Panterra0x、Cephii、Seb 和 GJ）組成的社區委員會。

此前報道，Terra 社區成員發起”0.5% LUNA 緊急資金分配的分配方法”的新提案，提議將有三個群體有資格獲得緊急資金分配。[2022/6/15 4:28:39]

對此，DoKwon想到了一個辦法，即用區塊鏈世界大體認為最有價值共識的比特幣進行背書。具體該如何操作呢？設立基金會這樣相對靈活的專款賬戶，以應對各類問題。

于是，今年1月，Luna基金會誕生，并開啟了大量購入比特幣的模式。

LUNA流通供應量今日增加1.86億枚:金色財經報道，Terra Analytics數據顯示，截至發稿時，5月12日LUNA流通供應量單日已新增186,359,344枚，同時總流通供應量達15.25億枚。[2022/5/12 3:09:13]

Luna基金會長期目標儲備100億美元

Luna基金會的資金從何處來？資料顯示，一方面來自于Terra官方的LUNA撥款，另一方面來自于外部融資。比如，JumpCrypto、三箭資本、RepublicCapital、GSR等就對其進行了投資。

DoKwon也在社交媒體上表示，Luna基金會已通過LUNA的場外銷售籌集了10億美元，并通過出售UST換取USDT籌集了另外12億美元，并希望將UST的比特幣儲備在短期內增加到30億美元，長期目標是100億美元。

DoKwon還稱，基金會將創建一個橋梁，將價值數十億美元轉換為比特幣引入Terra，作為穩定幣協議的儲備。

BitMEX母公司風投部門100x Ventures投資游戲化社交交易平臺Aluna.Socia:8月25日消息，BitMEX母公司100x Group旗下風險投資部門100x Ventures宣布，對游戲化社交交易平臺Aluna.Social進行第二筆投資，具體金額未披露。據悉，今年2月，Aluna.Social宣布完成100萬美元種子股權輪和代幣私募融資，種子股權輪融資由100x Ventures領投，Genesis Block Ventures、DEXTForce Explorer、Will Harborne（DeversiFi首席執行官）、Joe Vezzani（LunarCRUSH首席執行官）參投。此外，UTC時間8月24日12點，Aluna.Social將為在BitMEX上交易的用戶發起一場交易競賽。交易額至少為1000美元的人將爭奪10萬枚Aluna.Social原生代幣ALN。[2021/8/25 22:37:24]

據彭博社記者MuyaoShen消息，截至3月29日，Luna基金會購買了價值超過10億美元的比特幣，持有約4.2億美元的LUNA，以及22億美元的USDT和USDC。

對于Luna基金會購買比特幣的舉動，某金融科技公司研究員Adel對區塊鏈日報記者表示，以比特幣作為UST的儲備，這是非常聰明的機制。儲備資產更加多元化、更加穩定，還不容易發生脫錨。

也有觀點指出，UST的目標是成為全球最大的去中心化穩定幣，這就要求UST保持中立的資產身份。如此，將比特幣納入UST背書體系就有了超越簡單經濟學的意義。

但有很多網友持質疑態度。

“LUNA快被拋沒了，人家通過山寨搖身一變成了BTCHolder了，你們呢？”“你買LUNA，Terra賣了LUNA換大餅，你為什么不自己去買大餅呢？”有網友甚至稱：“Luna基金會就是在以自己的破銅爛鐵換取其他交易者手中的真金白銀。”

明牌看多比特幣？

支持者與反對者各執一詞，誰是誰非不好定奪。面對加密播客《UnchainedPodcast》的采訪時，DoKwon給出了自己的思考。

“LUNA-UST系統已經足夠并且越來越穩健。但極端情況下，LUNA會面臨死亡螺旋風險。如此，Terra構建自己的外匯儲蓄就成了一種自然而然的選擇。”他坦言。

同時，他也表示，BTC的作用就是讓UST成為一個更加中立的資產，以方便UST向其他生態擴展。

正如支持者所言，如果儲備資產更加多元與穩定，將有利于生態發展，對Terra生態是一件好事。而UST新背書機制也正是為解決問題而來，問題如能很好解決則皆大歡喜。但對反對者而言，本身認定Terra就是騙局，就算有了比特幣儲備，還是騙局。

對于UST新背書機制如何運行，DoKwon解釋說：“可以把新機制看作是一個碎片化的外匯儲蓄。在此之前，鑄造1枚UST，需要銷毀價值1美元的LUNA。現在不同的是，當1枚UST被鑄造時，一部分比例的LUNA會被銷毀，剩下一部分將會被用于購買生態外資產，以保障去中心化的外匯儲蓄。”

“這一比例并非是固定的，目前它將取決于UST兌BTC的實時價格，即BTC的波動性，具體比例則由DAO來決定。”DoKwon進一步解釋稱。

這更像是一場UST的比特幣賭局，而且全程明牌看多比特幣。不管外界怎么看，DoKwon還在堅持其比特幣購入計劃，短期目標30億美元，長期目標100億美元，終極目標中本聰第二。

雖然DoKwon表達了決心，但這似乎并沒有打消反對者的顧慮。在反對者心中，LUNA就像憑空生成的沒什么價值的東西，卻去換取了業內最有價值共識的比特幣。天平左端的LUNA與右端的比特幣，難以對等，籌碼不夠，以何來湊？或許這是一個哲學問題，永遠不會得到統一的答案。

未來的不確定性

試想一下，若Luna基金會最終將100億美元比特幣作為穩定幣協議的儲備，就真的能夠解決風險問題嗎？事實并非如此。

2020年3月12日，比特幣價格大跌，從開盤價7900多美元，跌到最低4100多美元，最大跌幅48%。市場充斥大量的恐慌情緒，幣圈哀鴻遍野。很多人被套尋找下車的機會而不得。

2021年5月19日晚間，比特幣一度跌破30000美元大關，下探至29000美元，跌幅高達34%。這一天被幣圈戲稱為“519大血洗”。

很顯然，購入更多比特幣，并不能將風險歸零。

何況，Terra還面臨著監管打擊的潛在風險。比如，Terra早在去年就已經收到了來自他國監管部門的喊話。

2021年3月，泰國央行宣布，將把任何涉及泰銖數字穩定幣THT的活動視為非法，因為“創建、發行、使用或流通任何物料或者代幣作為貨幣是違反1958年貨幣法第9條的。”

總而言之，在UST脫錨、幣價不穩、監管打擊等多重因素加持之下，Terra未來發展有很多不確定性與可能性。

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