stETH:如何最大化ETH質押收益？

以太坊的質押投資目前每年的收益為4-5%，而用戶在新發行的ETH(以太坊)中可以獲得獎勵，以幫助網絡達成共識。

對以太坊生態系統來說，質押是一種公共產品。任何擁有一定量ETH的用戶都可以幫助保護網絡，并在這個過程中獲得獎勵。

有幾種方法可以對以太坊進行質押，從技術上講，作為驗證者進行質押需要至少32個ETH。我們需要負責操作運行這些客戶端所需的硬件。

按今天的價格計算，其最低價已接近十萬美元。不僅如此，它還需要專門的技術知識來設置和操作驗證者節點。

然而，通過使用質押池和其他衍生品金融中介機構，可以進行少于32個ETH的質押，并獲得更高的收益。

美眾議員：將繼續就如何將數字資產納入監管框架與金融服務委員會進行對話:金色財經報道，美國眾議員Don Beyer（非委員會成員）發表了一份聲明，贊賞了金融服務委員會今天舉行的聽證會，并提到了他關于加密貨幣監管的法案。他說：“我的全面數字資產立法是針對這些努力的絕佳起點。我期待與主席Maxine Waters和委員會其他成員繼續就國會如何將數字資產納入監管框架進行對話，這是行業和監管機構一直以來越來越強調的需求。[2021/12/9 13:00:06]

質押池

質押池是一種協作的方法，允許許多擁有少量ETH的人共同獲得激活一組驗證者密鑰所需的32個ETH。

周小川談加密貨幣創新：中方的態度注重于如何為實體經濟服務:博鰲亞洲論壇副理事長周小川在第十三屆陸家嘴論壇上在涉及到加密貨幣創新的時候表示，中方的態度也是在很多分析和討論上注重于如何為實體經濟服務，如果能夠為世界經濟作出重要的服務來講，大家可能給予更多幫助，反之則會弱一點。（財聯社）[2021/6/11 23:29:53]

它們被認為是在運行驗證者節點的過程中抽取存款的基礎設施服務。

類似于云IaaS模型，質押池有后端基礎設施，以完全自動化的方式幫助創建新的驗證者節點、并進行維護、備份和關閉，允許任何人在沒有任何技術知識的情況下開始質押ETH。

在質押池，用戶可以簡單地將ETH存入一個池中，并讓一群人操作驗證者節點，以獲得服務費。這個服務費用可以通過幾種方式來分配，包括驗證者節點和DAO。

Bicc幣交所早期投資人王小彬：如何在安全前提下實現高速處理是區塊鏈底層公鏈突破重點之一:金色財經現場報道，“2020 Cointelegraph中文大灣區·國際區塊鏈周”8月5日-7日在深圳舉行。Bicc幣交所早期投資人&CWV主鏈基金會管理人王小彬跨洋連線“公鏈下一輪，CWV2.0如何回答”，他表示，如何在安全的前提下實現高速處理是區塊鏈底層公鏈突破的重點之一。CWV2.0相對傳統公鏈在速度方面優勢非常明顯，因為采用了VRF（隨機驗證方法）共識，CWV2.0在運行過程中，通過隨機函數確保出塊節點的公平性和去中心化控制，同時在塊高度上實現PBFT容錯能力，使得VRF的主鏈更加穩定，在賬本層面可以很好地實現快速出塊。[2020/8/7]

作為回報，質押池服務會發回一種代幣，以代表我們在質押池中的質押份額。

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此代幣完全由所存入的ETH，和質押池中積累的、按比例份額分配的質押回報進行支持。在合并后的任何時間，我們的池代幣可以兌換累積的ETH。

質押池服務的包括LidoFinance,RocketPool等。

LidoFinance的ETH質押前端

例如，以太坊參與者可以在LidoFinance上質押ETH，并獲得stETH作為回報，stETH是一種可轉讓的流動性代幣，可以交易或出借。LidoETH質押者將獲得90%的質押獎勵，10%將在運營商和由LDO代幣持有者管理的DAO庫之間分配。stETH是一種重基代幣，收益立即以更高數量的形式反映出來。

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在RocketPool上也差不多，以太坊質押者可以質押ETH并收回rETH。rETH也是類似的，質押ETH所獲得的質押獎勵直接給ETH質押者，所獲得的收益反映在rETH代幣的較高價格中。

然而，與Lido不同的是，RocketPool至少需要16個ETH的質押，并且有一個可變的費用。RocketPool的運營更加去中心化。

質押rETH和stETH的擔保

由于rETH和stETH是標準的ERC-20兼容代幣，它們本身可以被出借、借用或在流動性池中作為抵押。這些衍生品的金融化為這些質押池中的ETH質押者提供了有趣的方式，他們可以從他們的質押服務中提取更多的價值，或者對他們的ETH質押進行杠桿化。

在Aave上出借stETH

Aave(以太坊)的stETH市場

通過借用ETH對stETH進行杠桿化

我們可以使用存放在Aave的stETH作為抵押品，以它為抵押借入更多的ETH，然后將這些ETH放回質押池。

實現這一目標的一種方法是自己手動完成，盡管這可能相當耗時。另一種選擇是使用像DeFiSaver這樣的工具，它已經內置了一個方法，可以自動完成這一過程，但需要支付0.25%的服務費。

DeFiSaver的stETH-ETH自動化

上面的杠桿策略是每1個ETH借出2個ETH，然后將這3個ETH質押到Lido以獲得3個stETH，然后存入Aave，從Aave借來2個ETH用于償還閃貸。

以上策略的LTV為67%(3個stETH存款/2個ETH貸款)，相對安全。然而，這其中也有風險。例如，借款利率可能會上升，使借款成本過于接近質押收益率。Lido驗證者可能會被削減，stETH的價值可能會下降。

對于這一策略的代幣化版本，我們可以節省gas費用，IndexCoop的復利ETH指數(icETH)，可以通過建立在Set的杠桿代幣基礎設施來自動做到這一點。代幣持有者保留對ETH的現貨敞口，并將質押回報放大至2.5倍。它利用了ETH借貸利率(~0.9%)和質押收益率(~4%)之間的差異。icETH的服務費是0.75%，但有0.25%的提款費。

我們可以更進一步，在Uniswap上創建一個icETH/ETHLP，通過流動性供應進一步提高約4%的收益率。

另一種替代方法是使用由GalleonDAO推出的ETHMAXY(ETH最大收益指數)。這是一種構建在以太坊網絡上的結構化產品，使交易者能夠通過stETH、Lido和Aave獲得3倍杠桿化的ETH收益敞口。ETHMAXY收取1.95%的手續費，但提現費用為0%。

有許多簡單的方法放大我們的質押收益，而沒有太多的額外風險。不過，還是要謹慎，因為每增加一層，就會增加持倉的風險，這絕對有可能被炸飛。

Source：https://medium.com/@stakingbits/the-derivatives-of-ethereum-staking-to-maximize-eth-staking-yields-576928f1ae47

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