BTC:比特幣市場現狀分析：你要如何應對這場熊市

本文將介紹您需要了解的有關比特幣市場現狀的所有信息。

比特幣目前較去年11月的歷史最高點下跌了70%，這是其在其短短12年生命周期中最深的價格修正之一。

本文不打算做任何宏觀的批評和鸚鵡學舌眾所周知的事情。全球通貨膨脹是個問題；美聯儲正在提高利率以解決這個問題，同時試圖在不造成嚴重經濟損失的情況下實現“軟著陸”。

讓我們談談相關性。

自2020年以來，比特幣與美國聯邦基金利率基本上呈負相關。

它還與美元指數DXY呈負相關。同時與納斯達克和標準普爾正相關。

目前，所有這些相關性都不利于比特幣。

比特幣全網未確認交易數量為5794筆:金色財經報道，BTC.com數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數量為5794筆，全網算力為268.74EH/s，24小時交易速率為3.56交易/s，目前全網難度為37.59T，預測下次難度上調0.3%至37.7 T，距離調整還剩5天4小時。[2023/1/25 11:29:05]

市場已經證明，比特幣不一定是對沖CPI通脹的工具，而是對沖貨幣貶值的工具。

考慮到這一點，長期資本分配者可能會采取一些方法來處理比特幣。

等待貨幣狀況的明顯變化

查看比特幣原生方法來確定估值和動量

無視價格如何，平均分配投資

如果你選擇#1，我的猜測和你的一樣好；我無法預測美聯儲會做什么。

如果你選擇#3，那你不需要關注這篇文章。

僅五只美國股票在2020年的表現優于比特幣:僅五只美國股票在2020年的表現優于比特幣。特斯拉是本年度表現最佳的股票，其股價今年上漲了679％。緊隨其后的是可再生能源管理公司Enphase Energy、生物技術公司Moderna、交互式健身平臺Peloton及Zoom。（dailyhodl）[2020/12/26 16:32:36]

對于#2，希望我能夠幫助思考這些方法并在這個文章中提供一些價值。

關于估值，我認為可以采用兩種通用方法：價格和網絡相關估值方法。

下圖是一個簡單的價格結構圖。比特幣在2017年的歷史高點上方橫盤修整，下一個主要支撐位在12K-14K以下。

查看比特幣的4年趨勢和與該趨勢的標準差，這是有史以來第4次低于該趨勢。

比特幣也達到了低于其200天趨勢的第二低偏差，僅次于2015年的熊市。

全球比特幣ATM安裝總數達10913臺:CoinATMRadar統計數據顯示，10月1日以來，全球共新安裝了282臺比特幣ATM。截止10月13日，比特幣ATM機在全球的部署數量已達10913臺。[2020/10/14]

接下來是網絡統計。這些方法是與比特幣礦工和錢包移動相關的數據的組合。

比特幣的市場價格低于其實際價格。實現價格是市場成本基礎的代表。

低于實際價格意味著mkt總體上處于水下。

應用已實現價格的一種更精細的方法是查看短期和長期持有者。二者的成本基礎交叉已成為良好的觸底信號。他們目前距離交叉點不到6,000美元。

聲音 | 推特首席執行官：比特幣將繼續被更廣泛地采用，但“不具備貨幣功能”:9月4日，Square和推特的首席執行官Jack Dorsey在接受澳大利亞金融評論的采訪時表示，比特幣（BTC）將繼續被更廣泛地采用，但將它視為一種貨幣還為時尚早。Dorsey稱，比特幣“不具備貨幣功能”，比特幣的高峰和低谷使其就像一種投資資產，相當于黃金。我們需要做的是讓它更有用，可以作為一種貨幣使用，但目前還沒有。Dorsey表示，一旦加密貨幣成為互聯網的貨幣，Square將更多地關注增加價值的服務，而不是那些能夠讓錢轉移的服務。[2019/9/5]

儲備風險可以衡量長期持有人相對于市場價格的信心。這也屬于深度價值領域。

這張圖表著眼于主要穩定幣相對于整體加密貨幣市值的規模。

用作備用金與市場部署量的代表，這是在觸底/累積區域。

聲音 | CCN分析師：高盛并非此輪比特幣下跌的誘因:據CCN分析師稱，高盛并不是此輪比特幣下跌的誘發原因，只能說對行情產生了一個消極影響。[2018/9/7]

好的，現在讓我們談談礦工。我們將討論礦工和市場之間的周期性動態，然后介紹使用礦工動態評估BTC的方法。

礦工是比特幣市場中非常順周期的力量。他們在牛市中持有比特幣，在熊市中成為被迫賣家。

從購買礦機到運行有延遲，原因有多種，包括制造/運輸時間和為機器運行建立貨架容量。因此，算力的周期性峰值歷史上落后于比特幣價格峰值的峰值。

您可以將礦工視為短哈希、難度和能源成本；同時做多比特幣的價格。隨著插入新機器的增加和比特幣的價格下跌，礦工的利潤被壓縮。

現在正在發生同樣的影響，因為礦機在2021年末和2022年初繼續以激進的速度接入，但比特幣現貨價格下跌了約70%。最重要的是，還有一個新變量增加了利潤壓縮，即膨脹的能源成本。

查看礦工盈利能力的一種方法是算力價格。

這是自2020年底以來的最低水平。

(1/3)以可操作的方式查看算力的一種方法是查看算力帶狀圖。算力ribbons將算力的30天和60天移動平均值并列，以創建礦工動態動量移動的代理。當30DMA下穿60DMA時，這是一個看跌交叉。

(2/3)表明礦機正在快速拔出，因此也降低了開采1BTC的能源成本。看漲交叉是30DMA回到60DMA上方的交叉。

(3/3)目前，我們看到了一個看跌交叉，表明我們確實處于礦工投降時期。

(1/2)在保證金壓縮的情況下，礦工可能會首先關閉不再以盈利方式運營的礦機，然后作為最后的手段，根據他們的個人情況和策略出售他們的一些礦機甚至比特幣持有量。

(2/2）除了算力下降之外，我們實際上在鏈上看到了一些礦工進行拋售，以及比特幣從礦工流入交易所。從那以后，這種行為有所降溫，但這并不意味著他們仍然沒有賣出壓力。

(1/2)最終，我們應該期待在熊市中幸存下來的礦工會更加強大；包括一些可能收購較弱/不太保守的業務。不過，就目前而言，公開市場已經懲罰了礦業股。

(2/2)在這些低迷的價格下，通過這些礦業股獲得一些更高的BTC風險敞口可能不是一個糟糕的主意，具體取決于它們的資產負債表。

可以在此處找到單個公共礦工的出色細分：

結束所有關于礦工的內容，讓我們看一些估值方法。第一個是termocap的市值。這比較了比特幣交易價格相對于礦工總安全支出的溢價；并且還針對不斷增長的供應進行了調整。

我們還可以看看我的好朋友@dpuellARK創建的PuellMultiple。

這將發行的美元價值與發行的365DMA進行比較，以衡量礦工的盈利能力。

最后一個感興趣的話題是危機傳染。這從Luna開始，傳播到3AC，然后是主要的貸款機構。很難自信地說一切是否都結束了，但有一件事是肯定的：一旦消除了所有的杠桿和不良投資，加密行業將會變得更加強大。

話雖如此，這種強制拋售的主要部分似乎已經發生，至少目前是這樣，通過多種措施發生了一些重大的投降。

來源：DeFi之道

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