數字貨幣:何謂數字貨幣？它為什么如此重要？

按照西方經濟學上的一般定義，凡是被普遍接受的支付工具，都可以看作是貨幣。虛擬貨幣僅僅是在特定社交場景下（比如在線游戲），用于購買商品和服務的電子支付工具，因此不是數字貨幣。

比如，QQ幣就是可以在騰訊公司旗下相關游戲中使用的一種支付工具，離開了騰訊游戲的社交場景，就不是一種被廣泛接受的支付工具了。大家所熟悉的比特幣也具有類似的性質，只是比特幣在技術上比QQ幣更加完備而已，因此，從這個角度來看，比特幣并不算完全意義上的數字貨幣。

如果一些數字資產能夠被全社會普遍接受作為支付工具，那么這些數字資產就可以被稱為數字貨幣。數字貨幣可以是由政府（或者中央銀行）發行的，也可以是由私人部門發行的。由政府（或者中央銀行）發行的數字貨幣被稱為法定數字貨幣。

數據：Curve創始人持有的1.68億美元貸款頭寸面臨清算風險:金色財經報道，Coindesk分析文章稱，區塊鏈分析網站DeBank數據顯示，Curve Finance創始人Michael Egorov擁有1.68億美元的CRV為多個DeFi協議提供貸款，這幾乎相當于該代幣總市值的34%。繼周末在Curve發生漏洞之后，CRV的價格下跌了20%以上，使Egorov的1.68億美元資金面臨被清算的風險。

據DefiLlama稱，Egorov的CRV抵押品被清算的水平為0.37美元，CRV目前的交易價格約為0.55美元。如果Egorov的貸款被清算，貸款協議將不得不出售被扣押的資產，在價格已經螺旋式下跌的情況下，整個DeFi市場將面臨風險。

據Etherscan稱，北京時間周二凌晨，Egorov一直在通過以10,000美元至50,000美元之間的總價分批出售LDO（ Lido的治理代幣）來換取Circle的USDC穩定幣，以支撐資金。[2023/8/1 16:10:20]

例如，中國人民銀行正在進行封閉測試的“央行數字貨幣（DCEP）”就是一種由中央銀行發行的數字貨幣。

前高盛交易員希望在區塊鏈上出售債券:金色財經報道，加密貨幣經紀公司 B2C2 的創始人、高盛集團前利率交易員 Max Boonen表示，他有一種新方法可以徹底改變高端金融領域，在線向投資者銷售政府和公司債券，使用數字貨幣技術跟蹤交易。[2023/3/26 13:27:14]

數字貨幣也可以由私人機構發行，例如臉書公司（Facebook）正在開發的天秤幣（Libra）。在正式上線運行之后，全球將有超過二十億的用戶在該平臺下各種交易場景中使用。如此大規模的使用和廣泛的接受使得天秤幣成為名副其實的數字貨幣。當然各國消費者使用天秤幣的時候也要符合本國法規的監管要求。

法官判定Voyager可以向員工支付“留任”獎金:金色財經報道，一名聯邦法官裁定，正在進行破產程序的加密貨幣借貸公司Voyager Digital可以向30多名員工集體支付160萬美元的“留任”獎。法官Michael Wiles還同意對可能獲得獎金的員工的姓名和頭銜保密。Voyager公司本月早些時候申請“留任獎”的授權，而Voyager債權人在上周五反對這一舉措。（CoinDesk）[2022/8/25 12:46:20]

目前，我國的央行數字貨幣還處于內測階段，采取“中央銀行——商業銀行”的二元投放體系以及“一幣、兩庫、三中心”運行框架。

數據：交易所錢包7天流出超過2.4萬枚BTC:8月21日消息，據Coinglass數據，交易所錢包近24小時流出1729.41枚BTC，近7天流出24606.78枚BTC，近30天流入5087.13枚BTC。目前全網交易所比特幣錢包余額總計為2102318.63枚BTC。[2022/8/21 12:38:06]

第一，數字貨幣的發行拓寬了原有貨幣政策的選擇范圍。如果能夠將全部的實體貨幣轉換為數字貨幣，這就使得央行突破零利率下限，將名義利率降至為負成為了可能。

另外，數字貨幣還提供了一種新的量化寬松工具，央行以無償支付的方式向每一位公民發放等量的數字貨幣，可以直接繞過危機期間低效率的金融市場，提高公民消費和償還債務能力，從而更容易實現央行平抑波動的貨幣政策目標。

第二，數字貨幣可以使得貨幣政策更透明。經濟學理論普遍認為，貨幣政策的實施應該具有系統性和透明性，這樣可以增強貨幣傳導機制的有效性，減少內部噪音，加強系統的穩定。

雖然，各國中央銀行通過對通貨膨脹目標值的控制，在這方面取得了顯著進展。央行數字貨幣的實施為提高央行貨幣政策框架的透明度提供了一個機會。通過采用央行數字貨幣，同通貨膨脹目標制一樣，央行可以建立一個固定的、用具體的價格指數來規定的價格水平目標，從而為經濟系統提供一個持久、可信和透明的名義錨。

第三，數字貨幣的發行可以解決實物現金減少的問題，而且為央行帶來部分鑄幣稅。隨著移動支付手段和手機支付應用的興起，現金在社會中的重要性正在逐步降低。

隨著紙幣消亡，經濟中流通的惟一貨幣形式將是居民的銀行存款，央行可能會失去向公眾發行鈔票的權力。另外，在現行體制下，鑄幣稅只能通過發行實物現金獲得。因此，在普通民眾持有現金意愿減少的情況下，提供一種方便的、能夠與電子支付系統連接的央行數字貨幣，可以讓央行重新獲得一部分鑄幣稅。

第四，數字貨幣可以增加金融系統的穩定性。從技術角度來看，數字貨幣允許居民、企業和非銀行金融機構直接以央行數字貨幣結算。這可以分擔商業銀行的部分結算職能，降低支付系統中流動性和信貸風險的集中度。

當然，在具體的政策實踐中，出于政策穩健性的需要，央行數字貨幣也可以依托商業銀行系統發行和運轉。此外，央行發行的數字貨幣能夠為銀行存款提供一種真正無風險的替代品。居民從持有銀行存款向持有數字現金轉變，降低了一部分對存款的政府擔保需求，削弱了金融體系中道德風險的一個來源。

最后，數字貨幣可以鼓勵支付系統的競爭和創新，并增加金融普惠的優勢。數字貨幣的發行將大大簡化支付領域中新進入者申請支付賬戶的流程，因此，對現有銀行系統提出了挑戰。同時，它也減少了大多數小型銀行和非銀行機構通過大型銀行進行支付的需求。并且，通過建立一個移動支付系統，發行一種面向所有公民的數字現金，允許任何公民在央行持有賬戶，那些在財務上被排除在傳統銀行業之外的人也可以被納入現代金融體系中來。

來源：北京日報客戶端

作者：范志勇，中國人民大學國家發展與戰略研究院研究員、經濟學院教授

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