DAO:一文解析 BendDAO 的擠兌危機

BendDAO是一個NFT借貸協議。?

上周末，對壞賬的擔憂讓BendDAO陷入鏈上擠兌風險之中，其儲備一度從約18,000WETH降至不到15WETH。?

這種信貸緊縮使BendDAO陷入危機，使該項目上的貸方和借方暫時陷入困境。好消息是，在撰寫本文時，該協議的儲備已超過4,500WETH，因此最糟糕的混亂局面可能已經過去。?

然而，這一事件導致了投資者對更廣泛的NFT生態系統的風險的悲觀態度。讓我們介紹一下實際發生的事情以及未來需要關注的內容。

Parallel代幣PRIME已開放交易:3月1日消息，Echelon基金會宣布，NFT科幻卡牌游戲Parallel的代幣PRIME已開放交易。Dex Screener數據顯示，PRIME最新一筆交易的價格為6.09美元。

此前消息，Echelon基金會宣布NFT科幻卡牌游戲Parallel將于3月1日開啟PRIME代幣的解鎖計劃。2月3日快照時擁有Parallel卡的近6萬個錢包都擁有申領資格。[2023/3/1 12:37:00]

什么是BendDAO？

BendDAO是一個NFT流動性協議，即NFT借貸項目。?

借款人可以使用該平臺使用7個頂級的PFPNFT集合，借出ETH，即Azuki、BAYC、CloneX、CryptoPunks、Doodles、MAYC和SpaceDoodles。?

歐洲央行：比特幣正在退出市場并接近“無關緊要”:金色財經報道，歐洲中央銀行發布了一篇名為“比特幣的背水一戰”的博客，詳細介紹了世界第一數字貨幣的衰落。有趣的是，該銀行并未將 FTX及其 11 月的崩盤作為比特幣表現如此糟糕的原因。相反，它暗示比特幣早在公司開始被遺忘之前就已經走上了毀滅性的道路。該博客還表示，比特幣的概念設計和技術缺陷使其作為一種支付方式受到質疑。真正的比特幣交易繁瑣、緩慢且昂貴。比特幣從未在任何顯著程度上用于合法的現實世界交易。比特幣也不適合作為投資。它不產生現金流（如房地產）或股息（如股票），不能用于生產性用途（如商品）或提供社會效益（如黃金）。因此，比特幣的市場估值完全基于投機。[2023/1/9 11:01:37]

金融科技公司Plaid裁員260人:金色財經報道，金融科技公司Plaid因應對經濟放緩而解雇了約 260 名員工。 Plaid 首席執行官 Zach Perret 在給員工的信息中稱，由于這些宏觀經濟變化，我們的成本增長速度超過了收入增長速度。作為遣散費的一部分，離職員工將獲得16周的工資、六個月的醫療保健和職業支持。Plaid并未回應澄清哪些部門受裁員影響最大。[2022/12/8 21:29:52]

而貸方可以將ETH存入協議的流動性池中，以嘗試從借款人支付的利息中賺取收益。?

BendDAO相應地使用了點對點模型，這與點對點借貸方式形成鮮明對比，后者最初通過?NFTfi等項目在NFT生態系統中脫穎而出。

數據：近24小時全網爆倉4474.73萬美元:金色財經報道，據Coinglass數據，近24小時全網爆倉4474.73萬美元，其中以太坊爆倉165.33萬美元，比特幣爆倉95.37萬美元。[2022/10/3 18:37:51]

這種P2P方法支持BendDAO的三個主要產品：以NFT為基礎的即時貸款、抵押品上市和NFT首付。

BendDAO出現擠兌

團隊后來承認，BendDAO“在設置初始參數時低估了NFT在熊市中的流動性不足”。?

參數導致最近大量債務涌入DAO，這反過來又導致了我們在上周末看到的擠兌——貸方看到了壞賬上升，許多人在仍有儲備的情況下迅速退出以取出他們存入的ETH。?

那么，為什么NFT拍賣會失敗呢？由于最初的BendDAO參數要求違約清算出價高于針對NFT的未償債務，并且至少是該NFT當前底價的95%。由于最近許多NFT的底價下跌，許多BendDAONFT的債務超過了這些NFT的底價。此外，投標還必須鎖定48小時。

這些要求使得違約拍賣對清算人越來越沒有吸引力，因此BendDAO積累了越來越多的“壞賬”NFT，這反過來又嚇壞了許多貸方，紛紛撤資。?

BendDAO進行緊急調整

8月23日，BendDAO通過了緊急參數更新提案，將清算門檻從95%逐步降低到截至9月20日的70%。此外，DAO還同意將競標鎖定期從48小時縮短至4小時。?

最終，調整的結果將使BendDAO的清算拍賣對投標人更具吸引力，從而保持ETH健康地回流到協議中以避免壞賬。?

對于投資者來說比較大的收獲：在接下來的幾周內，我們可能會看到BendDAO清算拍賣激增，因為BendDAO頭寸違約變得越來越容易。如果您在市場上購買頂級PFPNFT，那么請注意未來幾周的這些拍賣，因為可能會有一些大幅折扣的交易即將到來。?

現在恢復了嗎？

在緊急調整后，BendDAO開始再次反彈，加上底價恢復，恢復了一些信心，ETH存款流回平臺。?

因此，該項目能否恢復到可以償還其仍欠的所有貸方的程度？在這一點上似乎是可能的，盡管BendDAO也不一定已經走出困境。另一方面，最近圍繞BendDAO會“傳染”其他NFT借貸項目和廣泛的NFT生態系統的討論被大大夸大了。?

總結

BendDAO的信貸危機表明NFT借貸行業仍處于初期階段，雖然該領域發生了許多有趣的創新，但其中的項目仍然還是實驗，它們必須經過更多的實戰考驗。

不幸的是，對于BendDAO及其用戶來說，該協議在最初的參數不佳之后正在進行相當大范圍的測試，盡管該項目可能已經解決問題，脫離這場風暴。

至少，BendDAO將成為未來其他NFT借貸項目/流動性項目的一個重要警示故事。

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