NFT:經濟學詳解：Play to Earn 還是 Play to Ponzi

2021-2022年是PlaytoEarn游戲爆發的狂潮。從Axie開始，各類游戲如雨后春筍般加入了這場盛宴，在這場大派對中各顯其能。有的項目通過強大的游戲可玩性概念壓制市面上所有的初代鏈游，但是隨著熱度的散去反而成為明日黃花；有的通過復制前輩的成功經驗，全盤換皮Axie在不同的公鏈想要再現輝煌，但是忽略了其先發優勢和市場認可度，最終也慢慢歸于沉寂；有的聚合資源通過與資本方、游戲公會、開發者等多方合作不停地翻炒概念，卻遲遲不推出產品反而能獲得喘息之閑；有的通過特立獨行的經濟模式和產品設計與現實世界聯系，在對的時間推出了對的產品，短期之內賺足了眼球。

GameFi興起的關鍵都離不開其代幣經濟學的設計，將DeFi和娛樂性進行組合，讓玩家在玩游戲的同時能獲得經濟收入是一個天才的設計，好的代幣經濟學能讓項目持續發展的同時豐富NFT和代幣的使用場景。PlaytoEarn正在革新一個新的數字金融資產的交互模式，將玩家的空余時間變現，同時將會成為未來元宇宙重要的組成部分。

凱投宏觀首席美國經濟學家Paul Ashwort：會議紀要總體上與預期一樣鴿派:凱投宏觀首席美國經濟學家Paul Ashworth：盡管3月中旬FOMC顯示美聯儲官員在利率維持在接近于零的水平多久的問題上存在一些分歧，但會議紀要幾乎沒有顯示出任何嚴重緊張的跡象。會議紀要總體上與預期一樣鴿派，指出“最貧困社區的勞動力市場狀況被視為滯后”，結果是“經濟遠未實現FOMC基礎廣泛、包容性強的最大化就業目標”。官員們并不擔心國債收益率的大幅上升，將其合理化為“這反映了經濟前景的改善，一些人的通脹預期更加堅定，以及對美國國債發行量將增加的預期”。會議紀要確實警告美國國債市場的“無序狀況”可能會破壞復蘇，但沒有對其進行量化。[2021/4/8 19:56:38]

接下來本文將簡述經濟學的一些基本概念和作者的思考。

聲音 | 美經濟學家：中國是數字經濟發展的驅動力量 人民幣國際化為國際社會提供更多選擇:在近日于北京召開的中國國際金融學會年會上，美國哥倫比亞大學經濟學教授Jeffrey Sachs指出，目前世界已經從美國主導轉變為與其大相徑庭的多極、多貨幣格局，而只有更加積極的全球合作才能平穩度過當今脆弱、不穩定的時期。Sachs認為，東亞已經成為全球最具創新力的地區，中國、日本和韓國在數字經濟的發展中起著驅動力的作用，而中國的專利申請量也已經在全球遙遙領先。他認為，這些經濟上的巨大的轉折正是世界從美國的單極領導轉換為多極格局的體現。在數字化革命中，世界并不應該因科技而分裂，而應試圖讓科技促進世界的團結，對于任何危險的行為，各國應該用高水平的相互信任及理解來化解它。他指出，將一種貨幣當作工具打擊其他國家是不能容忍也不明智的行為，而人民幣國際化可以為國際社會提供更多支付手段。（第一財經）[2019/11/13]

首先，我們來看看P2E生態中有多少角色參與者和他們的立場，有五個主要的參與者：玩家、項目方、開發者、投資者和NFT持有者。通過換位思考可以給項目方和用戶帶來不同的角度，甚至可以發現代幣的潛在價值。

聲音 | 經濟學家吳曉求：傳統金融領域沒有云計算、區塊鏈等金融科技的底層技術:據經濟參考報消息，近日，經濟學家、中國人民大學副校長吳曉求接受采訪時表示，高科技或者說金融對科技的滲透趨勢，呈現為金融科技。比如說互聯網、大數據、云計算、區塊鏈，這些都屬于金融科技的底層技術，因為傳統金融領域沒有，我們必須把這些元素植入到傳統金融體系，這樣整個運行平臺和跑道就發生了變化，所以金融科技的核心是應用。為什么要注入金融科技？主要是解決金融活動中長期以來解決不了的一個問題，即信息的對稱性問題。必須解決信息透明和對稱性，才可以進行有效的定價。從而，金融的效力、風險相應降低，效率就會提高。這是普惠金融與金融科技融合的根本所在。[2019/6/28]

聲音 | 瑞銀首席經濟學家：BTC可能正在垂死掙扎:據Sludgefeed消息，瑞銀財富管理公司全球首席經濟學家Paul Donovan在一篇博客文章中稱比特幣是一個邪惡的泡沫。Donovan猛烈地抨擊支持比特幣發展的那些人，稱他們正在從經濟市場挖走有價值的人才。Donovan表示，比特幣在經歷了2018年近80%的調整后，可能正在垂死掙扎，并稱這種調整“不健康”。[2018/11/30]

總體來說，項目的代幣經濟模型設計和一個國家的經濟政策有點類似，代幣可以對標現實世界的國家主權貨幣，勞動力產出可以對標GameFi中的NFT。

通常來說，市場是檢驗游戲機制和代幣經濟學的標準，它指導著整個游戲的設計和更新。

1.首先，一個游戲是否有使用者產出內容是很重要的。通常游戲開發者會通過NFT的機制來限制他的IP輸出和分享，比如LOKA,GoldFever以及ThetanArena。但是有一些項目會開源其NFT資產的構建，用戶可以根據自己的喜好和技能來創造屬于自身的NFT，如Sandbox,Decentraland等。通常這種開源的NFT鑄造可以給創作者帶來一定的經濟收益分配，但是這種機制的弊端就是不能嚴格的反抄襲，其他創作者可以在之前成功的產品上進行稍微的更改并以低價吸引購買者。現在比較主流的解決方案是設置一個守門員算法，通過機器學習自動化來識別NFT之間的相似性。

2.接下來我們要討論的是價值的產生，游戲內的資產包括代幣的價值捕獲跟其他區塊鏈產品非常類似，主要來自共識。代幣只有獲得更多人的認可并使用整個經濟模型才可以正向運轉，相反如果價值認可崩塌，整個模型就會惡性循環螺旋向下，最近的LUNA就是一個典型的例子。

價值的產生包括滿足長期生產力、資產鑄造和新玩家的加入。

3.長期的生產力：主要包括穩定的產品背書、投資方背景和項目方背景，比如Animoca在GameFi領域擁有很強的影響力，通常其投資項目能帶來一定的玩家基礎；另外游戲公會的加入也能給游戲帶來穩定的流量，包括NFT的售賣和玩家數量的增長；其他還包括社區或者長期運營的虛擬房地產、寵物、代練等。

4.資產鑄造：游戲通過其機制給資產鑄造帶來價值，包括控制整體代幣的通貨膨脹。項目方需要規定適量的代幣增發和NFT物品增發，比如在Sandbox中項目方規定了土地和LAND代幣的上限，每當增加新的土地時必須考慮新的LAND發行，此時必然會稀釋原有土地價格。可以類比現實世界的房地產，如果在需求不變的情況下大量增加房屋的供應，而沒有增加貨幣的供給，必然會導致房地產價格下降，使得之前上車的購房者利益受損。

5.新玩家的加入：代幣是價值的載體，代幣的增加必須要平衡新加入者和早期玩家的利益，比如在Axie這款游戲中，后期玩家由于高額的入場費用導致很難加入。

另外，代幣的應用場景也是重中之重，優秀的機制設計可以吸引更多的玩家并能防止作弊、線下交易等行為。

6.治理功能：去中心化是區塊鏈與傳統世界最大的不同，在游戲領域也是一樣，GameFi也秉持著去中心化的概念，投票治理是一些GameFi游戲代幣的重要組成部分。那么是否去中心化組織DAO的構建在游戲初期就是必要的呢？其實不然，很多游戲在早期并沒有引入治理DAO的觀念，社區并沒有做好充足的準備在早期就接手整個項目，開發者也不必在早期就投入人力物力開展去中心化的進程，反而更應該著力于整體游戲內容的發展，建立足夠的社區人數和用戶量才是去中心化治理的基礎。而且在未來游戲的更新迭代中，DAO治理也是一大阻力。只有游戲非常接近成熟的中后期，DAO治理才會有意義。現在市面的大量游戲的治理代幣功能并沒有發揮其作用，通常還是項目方持有絕對的控制權，社區投票也比較偏向于中心化，只能說現在的GameFi也只是包了一層去中心化皮的半去中心化模式。

7.收益：游戲玩家可以通過持有NFT或者代幣來獲得直接和間接的收益。直接的收益來自游戲的增長，新玩家的涌入和較合理的代幣燃燒機制可以提升代幣的需求度。可以通過增加代幣的應用場景，比如升級、修理、轉賬、交互、銷毀等模式，減少代幣的供給量的同時增加代幣的需求，使得代幣有一個正向的購買邏輯，只有更多的購買力才能提升代幣價值，從而推升代幣的價格。此外，還有一些項目會通過游戲本身利潤的回購銷毀等策略保證代幣的單價。間接收益包括出租NFT人物打金分成、元宇宙項目的廣告收益或者土地租賃等等。

GameFi中的代幣經濟模型非常復雜，值得更深入的研究和探討，沒有最好的經濟模型只有最適合某一游戲或者某一時間的模型，GameFi項目方需要根據自身需求和市場來選擇和發展自己的經濟模型。

來源：DeFi之道

Tags：NFTEFIAMEGAMEAirNFTsWEFINAmericanHorror.FinanceGameStop tokenized stock FTX

DOGE