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MIT:從估值、稀釋和倍數的角度來看 Yuga labs 、Opensea 等明星 NFT 項目

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Time:1900/1/1 0:00:00

原文作者:VΔL|Ryan,由DeFi之道翻譯編輯。

最近,NFT領域的風險投資成為了熱門話題,包括Doodles、Yugalabs、LimitBreak、Opensea、Proof以及Chiru都在今年籌集到了資金,此外,a16z在2021年5月還早期介入了RTFKT,本文探討了該領域項目的估值情況。

免責聲明:收入金額是近似值,因為我很懶。圖表也很丑,因為我沒有得到報酬。

PancakeSwap V3已正式上線Polygon zkEVM主網:7月4日消息,PancakeSwap宣布其V3版本已正式上線Polygon zkEVM主網,并作為測試網生態系統合作伙伴加入Linea Voyage的DeFi Week。

此外,PancakeSwap表示,其V3總交易量升至35億美元,較上個月環比增長3.74%,其中以太坊鏈上 PancakeSwap V3交易量環比增長74%。[2023/7/4 22:17:41]

大量的資金已經進入了NFT領域,有趣的是,收入通過區塊鏈是100%公開的,這在傳統的私人市場上很少被披露。有了收入和估值(EV),你就能知道支付的倍數(EV/Revenue)。

美SEC已放棄同意對BlockFi的3000萬美元罰款:金色財經報道,周四的一份法庭文件顯示,美SEC已同意放棄對破產的加密貨幣借貸平臺BlockFi處以3000萬美元的罰款,直至投資者得到償還。根據6月22日達成的協議,監管機構聲稱,其債權應算作正在進行的第11章破產程序中“一般無擔保債權”的一部分,但同意放棄付款,“以便最大限度地分配給投資者的金額并避免此類分配的延遲 ”。

這筆款項是BlockFi向SEC繳納5000萬美元罰款的剩余金額,以了結因未能向監管機構注冊提供和銷售其加密借貸產品的指控。該平臺于2022年2月同意和解,但在加密貨幣交易所FTX倒閉后于11月申請破產。[2023/6/23 21:56:23]

為什么這很重要?在后期投資中,倍數就是一切。了解為最接近的競爭對手支付的倍數是非常有價值的alpha。銀行家為此可以獲得數百萬美元的報酬。

BTC供應百分比最近活躍1年以上達到1個月高點:金色財經報道,Glassnode數據顯示,BTC供應百分比最近活躍1年以上剛剛達到65.672%的1個月高點。[2022/8/15 12:25:16]

對于公開股票,它類似于市盈率的概念。

在早期VC中,這意味著更少。有時沒有收入,大多數的時候,也沒有利潤。他們比以往更多地投資于未來,而不是過去的業績。

但是,這仍然是有幫助的。

你需要一些基準。市盈率的整體概念是,一家每年賺取一定利潤的公司,其價值是這些利潤的幾倍。比如5倍、20倍、50倍。

幣安公布BUSD儲備金明細,包括60.5%美國國債券和4.21%現金:8月2日消息,幣安交易所和信托公司Paxos公布了未經審計的BUSD儲備金明細報告,截至6月30日,BUSD有7.38億美元的現金支持,占總準備金的4.21%,以及106億美元的期限在90天以內的美國國債券,占總儲備的60.5%,而回購協議占儲備的35%以上。

該報告顯示,流通中的174億BUSD代幣還得到美國財政部另外62億美元的隔夜到期的抵押逆回購協議的支持。此外,報告還披露了現金托管人,其中大部分由聯邦存款保險公司(FDIC)投保。

據悉,BUSD獲得由Paxos發行,二者均受紐約金融服務部(NYDFS)監管。 幣安稱,Paxos將客戶資產存放在與公司資金隔離的賬戶中,如果公司倒閉,NYDFS會將資產返還給用戶。(Forkast)[2022/8/2 2:53:48]

我甚至還聽說過VC對EV/Discord成員進行基準測試……

那讓我們來看看這些NFT項目的估值。除了證明之外的所有內容都被披露了,這里有兩個觀察點:

Yuga籌集了更多的資金,但估值僅為Opensea的一半,他們立即購買了CryptoPunks,其中一些現金可能是用于此目的。

除了LimitBreak和RTFKT之外,其它NFT項目都已產生了可觀的收入。

出售股權就是放棄股票以換取現金。現金固然好,但過多的現金意味著不必要的稀釋。

早期階段=較低的估值=更多的稀釋。A16z僅以800萬美元就獲得了RTFKT的1/4股權,這是偷竊。

Opensea對現金的需求最少,稀釋也是最少的。

下面是收入倍數。LimitBreak實際上不在圖表之列,所以我們得到的情況是:

Yuga感覺像是有43倍的溢價,但它也處于領先位置;

Opensea的13.9倍讓人感覺很“便宜”,基于EV/收入的倍數,其要低于Doodles;

3、LimitBreak的投資是對經驗豐富的MachineZone首席執行官/創始人Gabe的押注,他此前已經創造了數十億美元的價值,LimitBreak也是有史以來在創造收入之前,估值第二高的NFT項目;

4、Doodles的20倍EV/收入比率發生在6月份的NFT.NYC大會之前,可能在NFT熊市真正來襲之前;

除了籌集到的資金外,評估一家公司還有幾個方面,估值、稀釋和倍數都可以講述不同的故事。市場時機和團隊等無形資產也會帶來巨大的變化。VC投資于未來,但每個人對未來的看法都是不同的!

我沒有給出一些很好的總結,但希望這有助于大家了解這些公司是如何被估值的。NFT的獨特之處在于收益是公開的,盡管它們是私營公司。

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