ALA:透過鏈上數據觀察 FTX 事件的影響及啟示

撰文：BenGiove

編譯：DeFi之道

有人也為這混亂的一周中感到疲憊嗎？

昨天，我們回顧了圍繞FTX發生的一系列瘋狂事件。

但情況正在迅速變化，我們仍然有很多未知的東西。

今天的文章將對數據進行更深入的探討：

用戶是什么時候開始從FTX大規模撤資的？

Alameda在DeFi上轉移了多少資金？

哪些DeFi協議受到的沖擊最嚴重？

這些天是加密領域最黑暗的日子之一。

由創始人兼首席執行官SamBankman-Fried領導的第二大中心化交易所FTX正處于崩潰的邊緣，該交易所無法滿足用戶1:1的提款，據稱客戶存款缺口高達80-100億美元。

目前還不清楚FTX究竟是因為何事而損失這些巨額資金，但許多人猜測，該交易所和AlamedaResearch之間存在財務混同，AlamedaResearch是SBF共同創立和擁有的一家交易公司。

幸運的是，鏈上數據可以幫助我們可以深入了解事情的發展，Alameda和FTX之間的聯系，以及交易所內爆對DeFi的影響。

以下是我們發現的一些最有趣的見解。

FTX經歷大規模的銀行擠兌，鯨魚出走

在過去的一周里，FTX出現了超過87億美元的提款，而存款為77億美元，凈流出10億美元。不出所料，這是這一時期所有交易所中最大的。

Manta Network 公布首批贈款計劃 3 個入選項目，包括 Galxe、ReadON 與 AsMatch:5月26日消息，Web3 隱私保護協議 Manta Network 公布其首批贈款計劃的 3 個入選項目，分別是 Web3 憑證數據網絡 Galxe、去中心化內容分發平臺 ReadON 和基于占星術的 Web3 Social-Fi 應用 AsMatch。Manta Network 捐款計劃旨在推動 zkSBT 技術開發和用戶采用，并為 Web3 行業帶來去中心化隱私服務，推動生態系統增長。[2023/5/26 9:44:52]

來源：Nansen

雖然恐慌是在11月6日CZ發推后開始出現的，但該交易所早在這之前就已經有了明顯的資金外流。

來源：Nansen

例如，FTX主要的以太坊熱錢包中的USDC余額在10月26日達到了4083萬美元的峰值，盡管在此期間的許多提款都來自Alameda。而這就提出了一些有趣的問題，比如他們是否需要提取資金來滿足其他地方的流動性需求。

我們還可以看到，交易所的穩定幣流動性下降的速度驚人。FTX錢包在11月4日持有1.403億美元的USDC，但到了11月6日，隨著擠兌開始全面展開，這一數字已經減少到了只有310萬美元了。

在CZ的推文之后，FTX上的ETH也急劇下降，在11月5日至11月7日期間，有超過35.8萬枚ETH被從平臺上提走。

當前加密貨幣總市值為1.21萬億美元:金色財經報道，據CoinGecko數據顯示，當前加密貨幣總市值為1.21萬億美元，24小時跌幅達0.5%，24小時交易量為428.19億美元，當前比特幣市值占比為43.9%，以太坊市值占比為18.6%。[2023/4/23 14:21:08]

來源：DuneAnalytics

除ETH之外的ERC20代幣，在11月5日至11月10日期間，FTX上持有的這些資產的價值下降了約10億美元。雖然其中一些可以歸因于穩定幣的流出和價格下跌，但這一余額逐漸下降的事實似乎表明，FTX用戶正在“逃離”，他們首先提取較大的，流動性較強的資產，然后再轉移較小的，流動性較差的資產。

來源：DuneAnalytics

雖然許多大玩家，如MulticoinCapital，有大量的資金被困在FTX上，但一些鯨魚能夠帶著他們的部分或全部資金出逃。

例如，錢包0xbe385b59931c7fc144420f6c707027d4c2d37a81就在11月6日至8日之間從FTX上提走了2.69億美元的USDC和USDT。

目前還不知道這個錢包的主人是誰，不過我們可以通過查看它與之互動的其他地址來收集一些線索。

數據：1494枚BTC從未知錢包轉到幣安:金色財經報道，據WhaleAlert監測數據，1494枚BTC(25,237,222美元)從未知錢包轉到幣安。[2022/11/30 21:12:44]

錢包A和錢包B之間的交易；來源：Nansen

自創建以來，該錢包已從另一個地址0x0d71587c83a28e1adb9cf61450a2261abbe33632收到了11,008枚ETH。

錢包B與GenesisOTC之間的交易；來源：Nansen

錢包B也有同樣有趣的歷史。自創建以來，它從GenesisOTC獲得了857,860枚ETH，同時向ThreeArrowsCapital發送了507,785枚ETH。

錢包A和錢包C之間的交易；來源：Nansen

此外，錢包A還向另一個錢包0x3cad0dac0800808385af3490c058ad5bc9ef563e發送了9319枚ETH。而且，錢包C自己也有值得注意的交互歷史，據數據顯示，它已從MiranaVentures那里收到33289枚ETH。

錢包C和MiranaVentures之間的交易；來源：Nansen

派盾：DFX Finance DEX池疑似被攻擊，損失約3000ETH:金色財經報道，據派盾PeckShield數據監測，DFX Finance DEX池由于缺乏適當的重入保護疑似被攻擊，損失約3000ETH，約合400萬美元。目前被盜資金已存入Tornado Cash。[2022/11/11 12:49:42]

在收到Mirana的ETH后不久，錢包C將其轉移到了同一個GenesisOTC錢包。

錢包C與GenesisOTC之間的交易；來源：Nansen

希望你能根據這些交易歷史得出你自己的結論。

Alameda試圖幫助FTX堵住缺口

過去幾天發生的事件和披露的信息表明，FTX和AlamedaResearch之間的關系比許多人想象的更加密切。在查看交易數據時，這種想法得到了證實，這些數據表明Alameda正試圖幫助填補FTX的缺口。

我們可以看到，盡管如前所述，在10月25日至11月4日期間，Alameda從FTX提取了數千萬的資金，但在11月5日至7日期間，Alameda將超過3.609億美元的USDC和BUSD存入了FTX。

這似乎讓人相信FTX的資金與Alameda是混合在一起的，因為沒有一個理性的行為者會為了保住自己的資本而將資金存入一個正在經歷擠兌的金融機構中。

野村證券陸挺：未來一兩個月降息概率上升:5月14日消息，野村證券首席經濟學家陸挺今日在“2022清華五道口首席經濟學家論壇”上表示，4月信貸數據在邊際上降低了未來一兩個月降準的概率。另一方面，近期降息的呼聲比較高，增加了未來一兩個月降息的邊際，降息的概率明顯上升，但降息面臨很多限制，幅度或在10個基點左右。（財聯社）[2022/5/14 3:16:22]

Alameda似乎嘗試過，但未能堵住FTX巨大的缺口。

Alameda仍持有約5090萬美元的代幣，并有1200萬美元的鏈上擔保債務

盡管人們猜測該公司在FTX崩潰和FTT價格下跌后即將倒閉，但Alameda似乎仍然在鏈上持有數百萬的代幣。

根據TheBlock的LarryCermak?提供的一組疑似為Alameda的錢包，該公司擁有價值約5090萬美元的非USD、ETH或BTC的資產。其中，他們最大的頭寸是BIT，即中心化交易所ByBit的代幣，其通過FTT的代幣交換獲得。此外還有傳言稱，似乎Alameda仍然持有1億個代幣，按目前的價格，價值約為3200萬美元。

與FTX或Alameda沒有直接聯系的項目的最大頭寸是xSUSHI和LDO，該公司總共持有價值580萬美元的這些代幣。鑒于其不穩定的狀態，Alameda似乎有可能清算他們在這些代幣中的每一個頭寸，在一個流動性越來越差的市場中作為一個小的供應過剩。

鑒于他們在DeFi中非常活躍，Alameda不出意料地擁有不僅僅是代幣的風險。該公司還擁有Clearpool和TrueFi這兩個抵押貸款平臺的合計約1280萬美元的未償債務。

來源：TrueFi

Alameda歷來是這些產品的頻繁使用者，因為他們曾經擁有自己的資金池MapleFinance，這是DeFi中最大的低抵押品借貸平臺。值得慶幸的是，這個池子已被廢止，沒有任何Maple池與Alameda接觸。

此外，值得注意的是，通過Clearpool向Alameda提供的550萬美元貸款是通過一個許可池進行的，ApolloCapital和CompoundCreditPartners是唯一的貸款人。

MIM、USDT、stETH受到壓力

雖然Alameda對DeFi代幣和低抵押的貸款平臺有一些風險敞口，但受過去幾天混亂影響最嚴重的DeFi協議是Abracadabra，一個超額抵押的貸款平臺，用戶可以鑄造MagicInternetMoney，一種與美元掛鉤的穩定幣。

Alameda是Abracadabra的一個主要用戶，他們用FTT作為抵押品來鑄造MIM。

Abracabdra的Alameda和FTT風險敞口是巨大的，因為在11月3日，超過35%的未償還MIM供應是由FTT支持的。

而這也導致DeFi用戶在FTX和Alameda的局面混亂時，減少了對穩定幣的敞口。

那么，我們是如何判斷的呢？查看最大的穩定幣交易所Curve即可。

Curve上的MIM-3CRV池是MIM最大的流動性來源，在這期間已經變得非常不平衡。截至發稿時，該池子的組成是13.8%的3CRV和86.2%的MIM，而不是理想的50/50比例。

這種流動性流失導致MIM大幅脫鉤，在再次完成重新掛鉤前，最低跌至0.93美元。

這種快速反彈可能是由于基于CDP的穩定幣的性質，因為Alameda被激勵購買廉價的MIM，創造了對它的需求，以償還他們的債務，而他們已經全額償還了。MIM還受益于Curve上非常高的A因子，使它能夠保持其1美元的掛鉤，即使池子嚴重失衡。

盡管Alameda償還了債務，但穩定幣的流動性緊縮已經蔓延到了其他資產，如USDT。

Curve上的3Pool也明顯失衡，組成為15.2%的DAI，15.3%的USDC，以及69.4%的USDT，而不是理想的三等分。

這表明流動性提供者害怕有USDT的風險，并通過從資金池中撤出USDC和DAI來“逃離”。

Compound上USDT的借貸利率；來源：Parsec

此外，其他DeFi用戶也在做空USDT，因為該資產的利用率在Aave和Compound上分別為87%和92%，導致該穩定幣的借款利率飆升。這表明用戶正在借入USDT以做空，可能是擔心Tether對FTX和Alameda有信用風險，雖然二者已經否認了這一指控。USDT在11月9日短暫地交易到0.97美元，但此后又恢復到了掛鉤。

這些Curve池的不平衡表明了市場上巨大的恐懼，特別是圍繞著Alameda已經確認或懷疑有風險敞口的穩定幣。精明的投資者可能希望在未來幾天和幾周內關注這些池子的構成，因為這些池子的重新平衡可能表明市場的恐慌的消退。

結論

區塊鏈的透明度使我們能夠圍繞FTX的驚人崩潰的影響收集大量的見解--而我們在這篇文章中只是抓到了表面。

我們可以看到，在事件發生之前和期間，資金在FTX和Alameda之間來回穿梭，這讓人相信這兩個實體的關系比任何人想象的都要密切。我們還知道，一個非常大的實體能夠在運行期間提取數以億計的穩定幣，收回他們的部分或全部資金。

我們還可以看到，Alameda仍然有超過5000萬美元的代幣，而這些代幣有可能會被拋售到市場上，此外，其還有1200萬美元的未償貸款，似乎有著非常高的違約風險。

最后，我們可以看到，FTX的崩潰已經引起了整個DeFi領域的混亂，MIM和USDT的流動性都在枯竭，DeFi用戶對后者進行了大量做空。

更多的信息將在未來幾天、幾周和幾個月內曝光。但區塊鏈的魅力意味著你可以在這期間尋求答案。

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