YDOGE:淺析美債暴跌是否會導致USDC/USDT暴雷？

原文作者：CapitalismLab

美債暴跌會導致USDC/USDT爆雷么？由于最近市場悲觀情緒蔓延，加上聯儲加息導致美債價格下跌，已經有不少朋友開始詢問這個問題了。恰好我略有些債券方面的經驗，正好寫下這條Thread說明白這個事：??

該問題源在于有人懷疑美債價格下跌后，那么自然Circle手里美債的賬面價值會下降，導致可能無法進行全額兌付，聽上去好像是那么一回事。考慮到大家對債券的價格、利息沒那么熟悉，所以我先給大家舉個例子補充下債券的基礎知識。

歐易Web3錢包與去中心化交易所BabyDogeSwap達成官方合作:據OKX Web3推特消息，歐易Web3錢包與去中心化交易所BabyDogeSwap達成官方合作關系，用戶可以直接通過歐易Web3錢包的Discover板塊搜索并進入BabyDogeSwap，進行加密資產交易。此外，用戶也可以連接歐易Web3錢包在BabyDogeSwap進行鏈上資產交易。

據悉，歐易Web3錢包將與BabyDogeSwap在2月聯合舉辦交易活動，用戶可以在歐易Web3錢包的DEX板塊直接交易BabyDogeSwap的官方代幣BABYDOGE。[2023/2/6 11:49:31]

舉個例子，假設你于20年購買一張面值$100的十年期美債，每年按1%付息，但是由于加息，?22年市場只愿意按4%的利率購買8?年期的美債，但是美國財政部不會給已發行的普通債券主動多付利息，所以只能是你的債券定價下降擴大差價來達到這一目標100*?1.01?^?8?=x*?1.04?^?8,x=$?79?，暴跌21%?！??

數字藏品周指數逐步回暖:金色財經報道，據同伴客數據顯示，上周（2022年12月12日-12月18日）數字藏品國際周指數上漲7.1點至26.0點，國內周指數上升32.0點至88.6點，數字藏品綜合價值周指數上漲17.1點至51.0點。

注：數字藏品綜合價值指數由同伴客數據與鏈境Labs聯合研發，是對國際及國內當月市場熱度最高的數字藝術品項目市場總銷售規模的綜合反映，以2021年11月份銷售額的30分之7為基數，指數基值為100。國內周指數成分之一的幻核于8月16日發布平臺終止運營公告，但銷量已于7月10日后歸零。為遵循去掉某一成分后指數計算結果無變化的原則，該指數使用幻核7/4-7/10的銷售數據進行銷售基數調整，并將新的銷售基數作為8/14后的指數計算基數。[2022/12/19 21:53:49]

「為了便于理解，上述計算實際被簡化了」。現在以$79買入這張債券的人，?8年后可以獲得$100的本金加上每年$1的利息，綜合利率就是4%?「再強調一遍，計算被簡化了」，這就是加息引起債券價格下跌的基本原理。??

美國專利商標局和版權局就NFT對知識產權的影響展開研究:7月12日消息，美國專利商標局和版權局將啟動一項研究，研究NFT對知識產權的影響。今年6月，參議員PatrickLeahy和ThomTillis要求深入研究這一新興資產類別在知識產權方面可能產生的潛在影響。這兩個部門已經同意與Leahy和Tillis進行通信研究，并就制定行動計劃進行了初步討論，其中包括與熟悉NFT領域的各種利益相關者進行磋商。佛蒙特州和北卡羅來納州的兩位參議員最初提出的一系列議題將被考慮。這包括NFT未來應用的潛在知識產權挑戰、與轉讓NFT所有權相關的權利、許可權利和侵權以及授予NFT創作者的潛在知識產權等。（Cointelegraph）[2022/7/12 2:08:23]

聽上去是不是很恐怖？但是不要慌，讓我們將假設的剩余時間降低到1個月，看看會怎么樣100*?1.01?^=x*?1.04?^x=$99.8?，只會下跌0.2%?！另外記住，債券到期是可以拿回面值本金的，所以只要買的債券期限夠短，風險就非常低了。??

讓我們看看Circle最新的報告，儲備幾乎都是美債和現金，其中美債顯示平均加權期限為27.8天，加上Circle自己有一定的資本金，加上目前USDC的規模相對美債整體規模而言較小，相信即使面對100%的短期贖回也是可以承受的。??

相比較之下，USDT的儲備就比較復雜了，不過依然是美債占主體，平均到期時間也小于45日，應對風險的能力也比較強。??

總結，USDC/USDT儲備持有的都是短期美債，價格受加息影響小，因此美債價格下跌影響相對可控。??

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