DEFI:比特幣或接棒DeFi狂潮 引領下一階段牛市

BlockVC策略研究在《把握貨幣寬松背景下的“結構性牛市”》中提出，在全球貨幣寬松與美元指數持續走弱的大背景下，資產水漲船高，推升金價向上突破似乎已成必然。在過去的一個月內，國際金價突破前高1923點（2011年11月），創下近十年新高。BlockVC策略研究多次看好比特幣作為“數字黃金”會接棒成為流動性蓄水池，并在未來一段時間有著不俗的價格表現。

繼比特幣日波動率指數BVOL（BitMEX提供）自6月底到7月下旬近20個交易日逐漸收斂近歷史低位后，比特幣價格隨即跟隨黃金向上突破。在8月俄羅斯宣布注冊疫苗后，市場避險情緒有所緩和，加之上方獲利盤出逃，8月11日金價回踩30日均線，單日下挫近6%。

數字貨幣市場也緊隨其后“應聲暴跌”，并在隨后的幾個交易日內企穩回升。從短周期來看，近兩周比特幣價格波動受黃金影響較大，走勢高度相關。將二者價格繪制到同一圖中（紅色線為黃金）不難發現，在長周期美元走弱的投資邏輯下，我們有理由相信未來這種同步趨勢還會存在。

薩爾瓦多將比特幣收益用于資助地熱開發:金色財經報道，薩爾瓦多計劃利用作為其比特幣火山債券發行的一部分籌集的資金用于該國的地熱增長。薩爾瓦多繼續推動比特幣挖礦，并在本 12 個月早些時候將其作為授權招標啟動。該國的目標是收購比特幣并將其維持 5 年。然后將提供它們，并將一半的收入分配給 Volcano 代幣持有者。一半的收入將用于資助基礎設施的增長，并計劃將其用于資助地熱增長。薩爾瓦多計劃開發將用于能源的那一半，以加強該地區的電網以及采礦和其他業務。他們正在利用這種初步的債務增加，部分是為了創建一個比特幣國庫，部分是為了增強電網。（cryptonewsbtc）[2022/5/15 3:16:31]

礦企Talen和TeraWulf建立零碳比特幣挖礦合資企業:加密貨幣礦企和數據中心TalenEnergyCorporation（簡稱Talen）宣布與礦企TeraWulf建立零碳比特幣挖礦合資企業NautilusCryptomine，以開發高達300兆瓦的零碳比特幣挖礦能力和推動清潔能源和數字基礎設施資產的融合。NautilusCryptomine的第一階段是投入3.5億美元至4億美元來構建180兆瓦的比特幣挖礦設施，該設施將建立在Talen的數字基礎設施園區內，毗鄰賓夕法尼亞州伯威克的Susquehanna核電站。NautilusCryptomine表示，將通過與Susquehanna的直接互連供電，提供低成本、可靠的零碳電力。[2021/8/5 1:35:37]

圖片來源：Tradingview

動態 | 比特幣的鏈上活動通常在休息日會出現明顯下降:據Tokenview鏈上數據監測，近24小時比特幣鏈上轉賬總額為49.14萬BTC，鏈上轉賬筆數為28.29萬筆，而活躍和新增地址數較前日則分別下降22.17%和14.44%，交易所充提活動同樣位于近七日低位。比特幣和以太坊的鏈上活動通常會在周末和休息日出現明顯的下降，而山寨幣則并沒有明顯的反應出這一規律，且該規律與幣種的市值也呈現出一定的正相關性。注：以上內容僅供參考，不構成投資建議。[2020/1/19]

在資本市場面臨考驗之時，人們愿意將信用貨幣兌換成黃金進行避險或者抵抗通貨膨脹。實物貿易中黃金也扮演著核心角色，成為跨越種族語言的貿易結算工具。當前人類共同體正處于第四次數字經濟革命的風口浪尖，比特幣也以其獨有的優勢在避險與清結算功能方面承擔更重要的作用。與實物黃金相比，“數字黃金”比特幣更擁有零貯藏壓力、價值分割更加精細、跨地域價值流通等特性。毋庸置疑，比特幣長期作為對抗全球信貸擴張的有力武器，正處在價格長期上行的通道中。延續BlockVC策略之前的觀點，比特幣自從突破下降通道后，周線級別以上的牛市趨勢漸成。

聲音 | Bakkt首席執行官：在安全和受監督的情況下，比特幣可優化機構的投資組合:Bakkt的首席執行官Kelly Loeffler在接受財富雜志采訪時表示，比特幣的波動性目前對散戶交易是不利的，但對機構投資者而言卻不是。石油等價格波動也很巨大，很多資金其實需要另類投資產品，在安全的情況下，比特幣可以優化投資組合。盡管比特幣波動性很大，但在過去十年中，其總收益卻超過了競爭對手。機構投資者表示其不愿意在不受監管的市場中交易，Bakkt受聯邦監督，確保了比特幣交易的安全性。但資產管理公司是否會將強烈的興趣轉化為行動是非常不確定的，仍然需要數周或者幾個月觀察。最有可能的接受者是大學捐贈基金和養老基金，他們通常是采用新投資理念的最前沿者。（fortune）[2019/9/21]

然而盡管比特幣這一輪上漲中表現沉穩有力，但其市值占比依然處在下降趨勢中，究其原因為DeFi、波卡生態、IPFS、NFT等一系列概念將市場炒熱，財富效應吸引大量資金重新入局其他主流幣和與市場概念相符的熱門山寨，推動加密世界整體市值突飛猛進。

動態 | 華爾街資深人士：比特幣仍然看漲:據Bitcoinist報道，華爾街資深人士、Keiser報告的主持人Max Keizer近日在接受Bitcoinist的采訪時表示，比特幣協議是天才的，越了解就越清晰。比特幣目前的價格高于其本身價值，因此看到了典型的回調。Keizer表示，長期圖表很好，比特幣仍然看漲，他認為成本基礎低于200美元。此外，Keizer表示自己幾乎沒有關注ICO，正如他在節目中所說，ICO是證券，屬于SEC的監管范圍。作為一名前華爾街股票經紀人，Keizer受過訓練，從不試圖猜測美國證券交易委員會。[2018/12/1]

市場對于DeFi概念的炒作，去中心化交易所Uniswap上小幣帶來的財富效應，實在遠遠超過“古典幣圈人”的預期。DeFi這個概念并不新奇，自2018年被提出到目前2年有余，它指的是“去中心化金融”，目標是建立一個多層的金融系統，以區塊鏈技術和加密貨幣為基礎，重新創造并完善已有的金融體系。Total Value Locked（TVL）是衡量DeFi生態吸金能力的指標，它是指某一DeFi生態內沉淀的以太坊總價值。2020年TVL變化曲線可以用坐過山車來形容——年初DeFi的TVL為6.8億美元，在2月的“牛市”行情中陡然增長至12億美元。在經歷了312暴跌后，市場情緒大受影響，TVL有著幾近減半的斷崖式下跌。但此后僅花費不到三個月的時間市值突破30億美金，DeFi鎖倉價值翻4倍，總市值更是翻10倍左右，與此同時帶來的是以太坊錢包活躍地址數也呈翻倍式增長。?

圖片來源：ConsenSys?

每一個在DeFi浪潮中主動出擊的人都在享受市場帶來的狂熱與波動，仔細思考這一輪狂潮和2017年的ICO牛市有些異曲同工之妙。DeFi概念項目如雨后春筍般的涌現，一級市場額度的稀缺，登錄交易所后二級市場上動輒十倍的亮眼表現，引得一眾投資者源源不斷的買入ETH并投入DeFi項目“鎖定”——這些旺盛的投機需求構成了ETH的強勁買盤，使得ETH在本輪行情中成為唯一龍頭。由于在Uniswap等一眾去中心化交易所上從事小幣種投機的人數增多，以太坊轉賬所支付的gas費用屢創新高，甚至穿過了當年的ICO盛況。也許是看到了DeFi帶給ETH的成長空間與紅利，很多對標ETH的公鏈項目在沉寂許久后也摩拳擦掌宣布進軍DeFi。EOS發布新DeFi項目“DeFis”，使得在二級市場上表現平平的EOS價格走勢陡然變強。有類似舉動的還有TRX、ADA等一眾老牌項目，各家基于相較以太坊的技術優勢紛紛搖旗吶喊，宣布擁抱DeFi。

數據來源：etherscan.io

DeFi投資生態的發展實在是過于迅猛，在此過程中就難免產生巨大的泡沫。但對于普通投資者來講，參與DeFi最便捷的方式是持有（做多）ETH及其他能夠在中心化交易所交易的DeFi概念幣。隨著ETH價格的不斷攀升，其在8月13日突破短期前高415美金，上沖至445美金后震蕩回落。目前各合約平臺的持倉量又來到了高位，在okex上最近成交量與持倉的增加甚至超過了312前后的水平。每當持倉高企，伴隨的往往是短線的調整與洗盤，因此短線追高與做多的交易行為便顯得性價比不高了。加之DeFi項目的價格泡沫有破裂的可能，謹防一系列黑天鵝事件（例如代碼審計、黑客攻擊、盜幣等）對于DeFi概念板塊的打擊，從而造成ETH下跌。

數據來源：Skew

數據來源：OKEX

受DeFi帶來ETH暴漲所產生的吸血效應的影響，前期有過較大漲幅的主流幣目前還是以震蕩調整為主。但就目前的市場情緒與中小市值幣種的動能來看，仍有炒作空間。趨勢一旦開始便不會輕易停止，在龍頭震蕩橫盤期間，尋找在基本面上有可能與DeFi概念產生聯系的次主流與中小市值幣種進行埋伏也許是可行的選擇。

在近幾輪行情中，比特幣最后的加速上沖往往宣告本輪行情的尾聲。目前比特幣走勢健康，有可能選擇向上測試前高。長線來看，其類黃金的屬性地位，與弱美元下投資邏輯都支持比特幣維持長期上漲趨勢的判斷。DeFi狂潮似乎已經進入下半場，將牛市的指揮棒交到比特幣手中。

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