binance:金色觀察 | CryptoQuant：幣安儲備證明分析和比對

按：FTX暴雷后，交易所紛紛主動或被動發布儲備證明。幣安也不例外。

12月7日幣安通過第三方審計公司Mazars發布了幣安的儲備證明審計報告，但12月18日風云突變，Mazars官網刪除了幣安的儲備證明。而此時幣安恰逢遭遇用戶提幣潮。這一切讓幣安的儲備證明受到質疑。

但早在14日，鏈上數據分析商CryptoQuant已經對Mazars發布的幣安儲備證明報告做了分析，并通過鏈上數據對幣安儲備做了比對。18日幣安轉而委托CryptoQuant出具儲備證明報告。

下文為14日CryptoQuant對Mazars發布的幣安儲備證明報告做的分析，以及通過鏈上數據對幣安儲備證明做的比對。

摘要：

Binance披露了由外部審計師進行的BTC儲備證明(PoR)報告。該報告顯示Binance的BTC負債有97%由交易所資產抵押。當計入借給客戶的BTC時，抵押率增加到101%。

一些市場分析師批評幣安的報告，因為審計師沒有就約定程序的適當性做出任何陳述，也沒有表達他們的專業意見或保證結論。

為了評估Binance的儲備證明報告中的數據，我們將報告中表達的Binance負債與CryptoQuant的鏈上指標BinanceBTCReserve數據進行了比較。我們發現Binance報告的負債非常接近我們的估計(99%)。

金色晚報 | 10月4日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：SUSHI、DOT、Cardano、NEST、Cosmos

1. SUSHI跌破1美元，Sushiswap總鎖倉量相比峰值下跌77%。

2. 波卡周報：多個團隊申請波卡國庫，下一次將銷毀8.4萬個DOT。

3. Cardano 創始人：第三階段網絡 Goguen 仍在按計劃進行。

4. 去中心化預言機NEST預計將在10月12日第二次減產。

5. 印度前經濟事務部部長：區塊鏈驅動的貨幣將在五年內不復存在。

6. Cosmos 跨鏈協議IBC1.0 已完成99%。

7. Morris Coin創始人因涉嫌數字貨幣詐騙在印度被捕。

8. 數據：9月比特幣礦工收入較8月下降11%。[2020/10/4]

此外，鏈上數據表明，幣安的ETH和穩定幣儲備目前并未表現出“類似FTX”的行為。

此外，幣安有一個可接受的“清潔儲備”，這意味著它自己的代幣BNB在其總資產中所占的比例仍然很低。

我們的分析不應被解釋為對幣安作為一家公司、BSC/BNB網絡的生態系統或BNB代幣的有利意見。根據鏈上數據，這只是一個跡象，表明Binance交易所稱其在PoR報告發布時持有的BTC負債數量是合理的。

金色財經挖礦收益播報丨BTC礦工費獎勵比例大幅上漲:金色財經報道，據OKEx礦池數據顯示，今日BTC全網算力約100.55EH/s，全網難度約16.10T，BTC當前塊高630894。

近期受鏈上交易量激增影響，BTC礦工費獎勵比例大幅上漲。當前BTC（PPS）收益：0.00000781BTC/T/天。預測下次難度15.35T（-4.72%），距離調整還剩還有1天。[2020/5/19]

背景

在FTX崩盤之后，一項“運動”重新出現，要求加密貨幣交易所提供證據證明其客戶的存款按1:1得到支持。這就是所謂的儲備證明(PoR)。

從那時起，許多交易所都提供了PoR，你可以在此儲備證明儀表板中實時關注?。

Binance的PoR對加密貨幣行業至關重要，因為它是迄今為止交易量最大的交易所，也是客戶存款最多的交易所之一。

下圖顯示了多家交易所的BTC儲備和現貨交易量。由此可見，自2020年底以來，幣安的BTC儲備增長速度已經超過了很多交易所。就每日現貨交易量而言，幣安遙遙領先。

行情 | 金色盤面：歸零幣追高需謹慎:金色盤面綜合分析：多數幣在過去一周都出現了大幅震蕩，超跌引發的反彈是瘋狂的，但是多數標的最終還是會走向歸零之路，真的具備投資價值的標的才能熬過寒冬。[2018/8/18]

幣安的PoR報告結果：

12月7日，幣安披露了對其儲備金進行審計的結果。根據這份由Mazars審計公司執行的儲備證明報告，它“......僅是為了向Binance的客戶和潛在客戶提供額外的透明度和保證，他們的范圍內資產是抵押的，存在于區塊鏈上)并在Binance的控制下……”執行審計時間。?

根據報告的定義，范圍內資產是指在比特幣、以太坊、BNB鏈和幣安智能鏈區塊鏈上持有的比特幣和包裝比特幣。

該報告的主要結果是，幣安的BTC負債101%由交易所持有的資產抵押，當交易所持有的資產抵押借出的比特幣被視為幣安負債的一部分時，抵押率為97%。

金色相對論丨朱砝：幣價影響挖礦收益 礦場賣幣很難影響行情:在本期金色相對論上，幣印礦池聯合創始人朱砝指出，礦場賣幣已經很難影響行情，但幣價確實影響挖礦收益。現在的幣價很難賺錢，從所有靜態的數據來計算的話，收益都不太理想。但是有句話叫牛市買幣熊市買機，可能礦機價格會跌到一個很理想的價格，等待礦工抄底。每一次熊市中礦工都是有抄底機會的，因為幣價和難度等數據一直都在動態變化，所以其實很難預知實際的礦機回本時間。

關于礦場賣幣會不會砸盤，以及什么樣的礦場有盈利能力，朱砝指出：現在市場交易量夠大，礦場賣幣砸不了盤。現在挖礦賺錢的地區都是電費便宜的地區，也就是俗稱的能源洼地。[2018/6/27]

對幣安PoR報告的批評

幣安的PoR報告受到了各種批評。其中包括：

Mazars未就商定程序(AUP)的適當性做出任何陳述。Binance要求執行儲備證明報告計算資產和負債的方式。Mazars同意該程序，但在報告中表示無法說明該程序是否合適。

Mazars不發表意見或保證結論。這主要是因為AUP約定不是保證約定。

鏈上數據告訴我們關于幣安PoR和負債的內容

1、我們可以信任幣安的PoR審計嗎？

金色獨家 知道創宇：應對交易所兩類安全威脅 循因施策:金色財經獨家專訪，目前交易所面臨的安全隱患比較多，知道創宇作為安全公司從技術的角度分析認為，安全威脅主要為：第一針對交易所平臺可用性的威脅，如：DDoS攻擊、CC攻擊、Web應用安全攻擊等；第二針對交易所用戶隱私信息的威脅，如：利用安全漏洞進行入侵獲取管理權限，盜取數據或者利用平臺用戶的安全意識薄弱，通過釣魚網站騙取用戶隱私信息，還有黑客在交易所平臺的運維或開發人員的機器上植入病、木馬、后門程序來獲取用戶隱私信息，甚至交易所平臺的私鑰等。

對于如何鑒別監守自盜和黑客入侵行為，其認為：黑客入侵時，都需要在服務器或主機上留下操作痕跡或文件，比如病、木馬、惡意程序等，可以通過安全服務人員的應急響應服務，對黑客的攻擊進行抑制、阻斷、恢復和溯源；內部人員監守自盜的情況，往往都和內部人員的管理權限過大同時又缺少監管的情況有關，所以發生的安全事件會是非常明顯的非正常時間的正常操作，可以通過審計訪問日志記錄、操作記錄的方式進行排查。[2018/6/16]

簡短回答是我們不必這樣做。我們可以使用鏈上數據將Binance的PoR報告結果與CryptoQuant對BinanceBTC儲備的估計進行比較。

CryptoQuant對幣安BTC儲備的估計是對交易所負債的估計，因為它們是通過聚集從客戶錢包到幣安交易所錢包的BTC流量來計算的。

在幣安發布PoR報告時，CryptoQuant對幣安BTC儲備的估計為591,939BTC。相比之下，PoR報告的客戶責任報告余額為597,602BTC。我們可以看到，

。

鏈上數據似乎支持PoR報告CustomerLiabilityReportBalance數據。

2、幣安加密貨幣儲備如何運作？這是正常行為還是類似FTX的行為？

在分析交易所儲備時，人們會希望他們的“行為”隨著時間的推移保持平穩，避免出現不穩定的走勢。為了分析Binance儲備數據，我們可以將其BTC、ETH和穩定幣儲備的演變與FTX的儲備進行比較。下面的圖表顯示了這些數據。

從這些圖表中我們可以看出：

與FTX相比，Binance儲備金隨時間的增長似乎更加有機，上下波動更少。

FTX有許多與非FTX錢包相關的流入/流出，并且儲備在崩潰前幾天大幅下降。

自FTX崩盤以來，幣安BTC儲備仍增長了4%。ETH和穩定幣的儲備分別下降了6%和15%。

當然，我們并不是說不穩定的波動自動意味著交易所沒有很好的抵押品，但它可以告訴我們一些關于他們的錢包管理實踐以及鏈上數據提供商難以更好地估計儲備的信息。以“有序”方式移動的儲備給了我們更多信心。我們應該繼續關注幣安儲備金的低點。

3、BUSD是否在所有鏈上得到全面支持？

分析BUSD，我們不要忘記Paxos負責BUSD的托管和發行，BUSD是在以太坊網絡上發行的。

根據Paxos：

BUSD由紐約州金融服務部(NYDFS)批準和監管。

BUSD100%由任一或兩者持有的儲備支持：在受保美國銀行的專用綜合賬戶中的法定現金。和/或美國?國庫券。

在受保美國銀行的專用綜合賬戶中存入法定現金。和/或

美國國庫券。

一家頂級審計公司證明BUSD代幣每月都有美元支持。

話雖如此，Binance提供了Binance-PegBUSD服務，該服務將BUSD鎖定在以太坊網絡上，并在其他網絡上發行等量的Binance-PegBUSD。Binance-PegBUSD不是由Paxos發行，也不受NYDFS監管。

所有在其他網絡上鑄造的Binance-PegBUSD通過將BUSD鎖定在以太坊網絡上而在該網絡中存在，從而保持BUSD的整體流通供應量不變。

使用鏈上數據，我們可以檢查BUSD的總供應量是否等于其他網絡上Binance-PegBUSD供應量的總和。

4、幣安自有代幣BNB是否占其總儲備的很大一部分？

FTX/Alameda倒閉的部分原因是他們的很大一部分資產是由FTX自己的代幣FTT組成的。當FTT的價格暴跌時，FTX/Alameda的資產的價值也隨之暴跌。

在這種背景下，加密行業現在更側重于分析交易所資產的價值中有多少是由其自身的代幣所代表的。

在這里，我們看一下以下交易所和代幣：

Binance-BNB

Kucoin-KCS

Crypto.com??-CRO

Huobi-HT

Bitfinex-LEO

Bybit-BIT

為了分析BNB是否占交易所資產的很大一部分，我們將其與上面列出的其他交易所進行了比較。

我們通過引入“清潔儲備”指標來做到這一點。該指標表示未由交易所自己的代幣表示的總儲備的百分比。越接近100%越好。

下圖顯示了這些交易所的清潔儲備。我們可以看到大部分交易所都在90%以上，幣安也差不多在90%。Bitfinex和huobi等其他交易所的清潔儲備分別為67%和56%。

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