SWAP:去中心化交易所的年終回顧：數據、治理、資本效率和創新

撰寫：Ignas

編譯：深潮TechFlow

DeFiLlama上包含有200個DEX，數量太多，所以我只想聊其中的"前20名"。但是，根據選擇的是TVL還是交易量，Top20列表會有所不同。

首先看一下按TVL排名的前20DEX。

如果選擇7天的交易量指標，前20名就會發生巨大的變化：

Uniswap成為當之無愧的第一大DEX。

Dodo出現在第四位。

MetaTdex、Hashflow、Serum、THORswap、ShibaSwap、Orca和WOOfi都進入排名。

Ethena Labs創始人：穩定幣需要關注流動性，而不是去中心化:金色財經報道，Ethena Labs創始人Guy Young表示，穩定幣需要關注流動性，而不是去中心化，關于穩定幣風險的主要問題與償付能力有關，降低償付能力風險的一種方法是設立保險基金，系統的有效抵押品將不止一個，因為穩定幣背后基本上有美元池。他表示，保險基金可以充當“最后的投標人”，以確保價格“錯位”時的穩定。

Young還認為，Lido 及其流動性質押貨幣 stETH 主導著以太坊質押服務市場，這不一定是壞事，如果要問在市場波動時期流動性和去中心化哪個更重要，那么交易所更關心流動性。Lido 的質押平臺和流動性質押代幣 Lido Staked Ether ( stETH ) 擁有最好的驗證器集，并且經過實戰考驗并擁有“非常好的市場吸引力”。[2023/8/10 16:16:42]

當指標換成網絡流量數據時，排名再次發生變化，PancakeSwap成為了第一。

因此，我不會根據純粹的指標排名來審查DEX，而是將重點放在創新、特點以及它們給該領域所帶來的影響這幾個方面上。

去中心化交易平臺Kaddex將于6月推出:5月11日消息，去中心化交易平臺Kaddex在推特上宣布將于今年6月啟動，在此之前將推出公開漏洞賞金計劃以進行測試，還將包括協議經濟學測試。

此前消息，混合區塊鏈項目Kadena將推出無gas費用的去中心化交易平臺“Kaddex”。[2022/5/11 3:06:50]

但還是有一點讓我震驚的是，為什么DODO按成交量排名第四？

憑借4600萬美元的TVL，它在過去7天里交易了5.68億美元--這應該意味著不錯的資本效率。

然而大部分它的交易量來自2個穩定幣對：

Dodo的創新來自于主動做市商算法。

去中心化借貸協議Bastion完成新一輪融資，Jane Street、DCG等參投:金色財經消息，基于NEAR區塊鏈的去中心化借貸協議Bastion完成新一輪融資，具體金額未披露。投資方包括做市商巨頭Jane Street、ParaFi Capital、Digital Currency Group（DCG）、CMS以及個人投資者Darren Lau（The Daily Ape）和0xMaki。

Bastion的匿名創始人N^2表示，該項目經歷了“爆炸式增長”，在啟動的前24小時內，該協議總鎖倉量（TVL）達到2億美元。

據此前報道，3月7日，去中心化借貸協議Bastion宣布上線Aurora主網。該協議首先將支持ETH、NEAR、USDC和USDT。（The Block）[2022/3/23 14:14:04]

PMM通過在市場價格附近聚集更多資金，從而減少滑點。Dodo還引入了單代幣LP，以減少無常損失。

Cryptomeria Capital投資基于Solana的去中心化指數協議Symmetry:加密基金Cryptomeria Capital宣布投資Symmetry。據悉，Symmetry是基于Solana區塊鏈的去中心化指數協議和投資組合管理平臺。通過使用Symmetry，用戶可以創建自己的指數，也可以購買其他人創建的指數。

據6月份報道，Symmetry宣布完成首輪融資，Alameda Research領投，Coin98 Ventures、Genesis Block Ventures、Rarestone Capital、ROK Capital等參投。（Cryptomeria）[2021/7/17 0:59:26]

資本效率是大多數創新的焦點。Uniswap的V3"集中流動資金"在2021年推出。

今年Kyberswap推出了具有類似功能的KyberElastic。

它的不同之處在于：

反JIT/Snipe保護。

動態 | 去中心化交易所DeversiFi宣布支持多抵押DAI:去中心化交易所DeversiFi宣布將支持MakerDAO多抵押DAI，其官方聲明稱：“DeversiFi隨時準備迎接Defi生態系統的新發展，因此，我們正在DeversiFi上的Dai交易對，以反映這些變化。”DeversiFi強調稱，在12月2日新的多抵押DAI上市之前，用戶可以繼續交易SAI（舊的單抵押DAI）。一旦引入新的DAI，舊的SAI將不再用于交易。（AMBCrypto）[2019/11/16]

LP費用再投資到LP池中。

TraderJoe的解決方案是LiquidityBook。LB將流動性集中到指定的特定價格區間，但LP可以將流動性存入多個區間。

最終結果：更好的價格和更低的滑點。然而，按7天交易量計算，Joe被排除在前20名之外，原因可能是它只部署在Avalanche上。

Hashflow的資本效率是通過連接交易者和專業做市商來實現的。

它使用做市商報價，而不是AMM，為我們提供0滑點的CEX交易體驗。

它還提供MEV保護和無跨鏈橋跨鏈互換。

令人驚訝的是，BSC上的BiSwap進入了前20名。

作為Pancakeswap的競爭者，$BSW是UniV2分叉。

它的主要賣點是激勵措施：50%的交換費退款、0.2%的交換費、農場、推薦計劃、Launchpad、彩票、質押、交易比賽......

Pancakeswap今年也沒有停下：

將$CAKE的供應量上限定為7.5億。

采用vCAKE的ve代幣經濟學。

通過與ApolloX合作推出永續合約。

擴展到Ethereum和Aptos。

主要目標：盡可能多地燃燒掉$CAKE。

$CAKE并不是唯一采用veToken的DEX。

Balancer采用了veBAL，由鎖定80%的BAL和20%的ETHLP代幣組成，以促進代幣持有者的長期一致性。

這是有代價的：鯨魚主導的治理將BAL獎勵引導到他的池中。

Velodrome將ve代幣經濟學帶到了一個新的水平。

Velodrome是AndreCronje失敗的Solidly的一個改進版。

通過質押$VELO4年，用戶可以得到veVELO：一個以NFT形式存在的ERC-721治理代幣，它使用ve(3,3)rebase機制。

veVELO的持有人因有對排放量進行投票的權力，而獲得“賄賂”。

事實證明，它在Optimism的項目中很受歡迎，因為他們可以獲得流動性，比自己發起的流動性挖礦活動更便宜。

對于Sushiswap來說，今年是相當低迷的一年。

Sushi已經沒有護城河了，所以DAO投票決定將Sushi所有的費用直接交給國庫。至少在一年內，推出新的代幣經濟學。

盡管如此，Sushi還是設法保持了TVL計算的前7名和交易量計算的第6名。

兩個專注于穩定幣的DEX正在推出他們自己的......穩定幣。

對于Curve和PlatypusFinance來說，流動性是至關重要的。為了吸引它，他們用自己的代幣作為獎勵給用戶。

但他們自己的穩定幣應該會讓流動性吸引力變得更便宜、更“有粘性”。

Curve的crvUSD的核心思想是借貸-清算AMM算法。它本身就是一個連續清算或去清算的AMM，應該可以減少壞賬風險。

除了自己的穩定幣，Platypus還在NFT方面進行了創新。

PlatypusvePTP系統需要質押$PTP以獲得更高的穩定幣存款收益。但是PlatypusHeroNFT可以幫助你加快vePTP的生成，在取消質押時保留一部分vePTP等。

穩定幣互換即將進入Cosmos。

Osmosis是Cosmos上進行交易和收益質押的地方，該團隊即將推出穩定幣互換。

它是通過對A.Cronje的Solidly曲線公式進行升級和修改而建立的。

最后，Uniswap。

UniV3在2021年4月推出。從那時起，它：

推出了NFT交易；

改進了界面和分析；

部署在更多的鏈上；

增加了用法幣購買加密貨幣的功能。

再過4個月，UniV3的反分叉許可將到期。接下來會發生什么？

總結：

DEX開發者專注于資本效率，減少滑點、無常損失和費用；

解決方案圍繞集中流動性或做市商模式建立；

擴展到其他鏈和NFT；

推出穩定幣；

激勵機制統治周圍的一切。

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