DEFI:金色觀察丨DeFi到底會不會重蹈首次代幣發行覆轍？

金色財經 區塊鏈8月24日訊? 去中心化金融（DeFi）的使用正在大幅增長，它吸引了越來越多的投資者以及包括華爾街在內的加密貨幣社區廣泛關注，并且這波加密貨幣的牛市也是它引領的。這似乎讓人們又看到了三年前首次代幣發行（ICO）的盛景，那么DeFi會重蹈首次代幣發行覆轍嗎？

首先，我們看到這兩者之間有很多的相似之處。非常明顯的一點就是，DeFi和首次代幣發行都是試圖“去中心化”現有業務模式的，也都是通過代幣投機構建應用和社區。他們主要選擇了一些市場上現有的中心化業務模式，然后再對其進行去中心化，都是通過投機代幣價格升值來引導早期網絡效應。并且，他們都是通過“某平臺或某項目的去中心化版本”的說辭來吸引人們入場并構建出最早的社區，創造了大量流動性并獲得經濟收益。

金色財經獨家分析 比特幣以其交易的高透明度和高開放性或將被廣泛應用于跨境支付領域:金色財經獨家分析，今日阿根廷的Banco Masventas銀行透露，從周一開始，它將與Bitex合作使客戶能夠使用比特幣發送跨境支付，這是阿根廷國內銀行首次采用比特幣進行跨境支付。金色財經分析，比特幣的支付交易產生后，無法撤銷或凍結支付款項，除了可以打破跨境的國界限制，比特幣的交易過程中也沒有任何的隱形成本，且不受任何時間影響，只要互聯網存在便可隨時完成操作。除此之外，比特幣是一種零障礙的國際支付，能排除刷卡交易、第三方服務機構的各項復雜環節，實現買家賣家雙方的直接對接，大大提高支付效率。[2018/5/22]

接著，我們不可否認這兩者都對以太坊區塊鏈造成了一些影響，比如交易費用上漲、網絡擁堵等，但這些影響同時又刺激了開發人員對以太坊擴容解決方案的研究和投資。隨著不少專注于網絡可擴展性的競爭對手的出現，如今的以太坊網絡也仍在研究可擴展性，并且這些擴容項目可能會加速發展。

金色財經現場報道金豐元投資董事長蔡雲致辭：區塊鏈是影響未來世界的認知革命:金色財經現場報道，金豐元投資董事長蔡雲在2018中國區塊鏈高峰論壇峰會現場發表演講致辭，2018年是區塊鏈應用元年，2018已過半載，區塊鏈的熱度不減，區塊鏈是影響未來世界的認知革命，過去幾百年模式化經營的企業，在未來將有更多層次，更多維度的參與區塊鏈行業，5年前我們錯過了移動支付，10年前我們錯過了移動互聯網，今天我們不要錯過區塊鏈。[2018/5/19]

還有一點值得一提的是，DeFi和首次代幣發行的出現都減少了ETH代幣的流通供應量。由于參與DeFi和首次代幣發行項目都需要購買和鎖定ETH或其他基于以太坊區塊鏈的代幣，導致ETH市場流通量將會減少，這一趨勢通常會支持價格升值。首次代幣發行項目普遍接受ETH作為投資代幣，然后再向投資者提供新的代幣，項目方則持有大量ETH；DeFi同樣為投資者提供了新鑄造的代幣，以換取ETH或其他基于以太坊區塊鏈的代幣。

金色財經現場報道 萊特幣創始人李啟威：未來所有的區塊鏈網絡都將連接起來:金色財經現場報道，今日Coindesk 2018共識會議正式在紐約開幕。在有關互操作性競賽的圓桌討論時，萊特幣基金會創始人李啟威（Charlie Lee）表示，未來所有的區塊鏈網絡都將連接起來，人們使用時甚至不會意識到他們目前正在使用哪一個網絡。[2018/5/15]

我們可以看到，首次代幣發行熱潮是從長期風險投資資金“緩慢”開始的，之后吸引了大量散戶資金入場并得以加速發展，可以說首次代幣發行市場繁榮始于風投公司和天使投資人注入到以太坊首次代幣發行項目里的資金，接下來隨著加密社區越來越多散戶開始投資，技術創新和早期投資成功為很多后續首次代幣發行項目提供了支持。如出一轍的是，DeFi繁榮也開始于那些專注于早期階段投資的風投公司和天使投資人，現在這一領域里已經有大量項目啟動并吸引了更多“快速移動”的資金。

金色財經現場報道 Kochava Inc大中華區總經理柴斐分享判斷代幣可靠性的三要素:金色財經現場報道，在GMIC全球區塊鏈峰會，Kochava Inc大中華區總經理柴斐分享了判斷一種代幣是否可靠的三要素：1.一個區塊鏈項目發幣的目的是什么，是否用于驅動生態體系，該生態會不會比非區塊鏈項目更好。2.發幣的必要性，項目一定要通過Token才能解決或實現嗎？3.注意發幣的量，是有限的還是相對有限的，相對有限的一般不會具有太高的價值。[2018/4/27]

不過，從監管角度來看，首次代幣發行和DeFi兩種模式是有明顯區別的。大多數首次代幣發行都會被監管機構認定為證券銷售，而DeFi代幣則被看作是一種“交換”，這也就意味著某些DeFi項目發行的代幣可能不會被監管認定為證券、或是不受證券法約束。因此，相比于首次代幣發行，DeFi可能會對ETH更有利，不僅如此，由于投資者“耕作”新代幣，ETH可以在在項目之間快速回收。

此外，首次代幣發行項目的產品目標用戶群與首次代幣發行代幣自然投資者群是兩個完全不同的群體；而DeFi具有相對適度的用例范圍，而且這些用例基本上遵循了“加密原生”本質，DeFi提供的則是真正的加密交易，而且是向同一類目標客戶提供貸款服務并分發代幣，繼而讓投資者立即成為項目用戶，也能使社區得到更快發展。

這兩者之間不得不提的還有一點區別就是，盡管許多DeFi項目活動可能得益于臨時代幣激勵才能“流通”起來，但這些活動都是“真實”的活動，只是以流動性的形式向加密貨幣交易者提供即時價值。 與之相反的是，大多數首次代幣發行項目卻從未發布過真正可用的產品。

不僅如此，為了更好地支持首次代幣發行和DeFi，其他協議也開始遵循以太坊的腳步，但以太坊仍然擁有首次代幣發行和DeFi的絕大部分交易活動。對于首次代幣發行而言，項目方推出ERC-20代幣具有“可組合性”優勢，擁有廣泛的基礎架構支持基礎，比如可以支持多種數字貨幣錢包、易于添加到交易所等。而對于DeFi來說，“可組合性”優勢可能會進一步擴大，因為DeFi協議通常會進行更廣泛的交互，而且跨鏈解決方案仍處于新生階段。

希望這次DeFi熱潮不會是曇花一現，在獲得高度流動性的當下DeFi項目方能夠積極優化產品，成為首次代幣發行的進化版。

本文部分內容編譯自雅虎財經

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