DEF:DeFi 能否改變外匯交易效率低下的窘境？哪些項目在行動？

來源|Nasdaq

編譯|白澤研究院

去中心化金融(DeFi)在2020年迅速騰飛，成為加密貨幣行業的一個雄心勃勃的領域，有望徹底改變傳統金融服務。但這并沒有完全發生，雖然許多用戶已經參與到DeFi中進行交易、借貸和投資，但這些活動現在在傳統銀行系統中也可以輕松實現。?

盡管DeFi尚未實現其崇高目標，但這些基于區塊鏈的金融協議為精明的投資者、渴望資本的初創公司、交易員、風險投資公司打開了一個充滿可能性的世界。在鼎盛時期，鎖倉在DeFi協議中的資產總價值超過2450億美元——這還僅建立在DeFi沒有實現與傳統金融市場重合的更多用例。其中之一便是外匯交易。?

但這種情況可能即將改變。?

外匯：一個價值6萬億美元的市場，但效率極其低下

多鏈DeFi即服務基礎設施公司ULTRADE完成240萬美元種子輪融資:9月8日消息，多鏈DeFi即服務基礎設施初創公司ULTRADE宣布完成240萬美元種子輪融資，本輪融資由Algorand基金會參投。ULTRADE已經于今年6月下旬在Algorand區塊鏈上啟動測試網。目前該公司正在開發與CEX相媲美的全面DeFi體驗并保持DeFi的非托管原則，幫助用戶在無需編寫任何代碼的情況下啟動自己的DeFi交易解決方案。[2022/9/8 13:16:07]

外匯市場是世界上最古老、流動性最強的資本市場之一，它的運作規模與DeFi完全不同——尤其是現在后者已經從牛市的高峰回落。而外匯的每日交易量超過6萬億美元，是債券市場的10倍，甚至超過了股票市場。

雖然外匯市場在傳統上一直是由央行、商業銀行以及其他機構投資者主導，但在線交易平臺的增長使得散戶交易者的參與成為可能。盡管如此，外匯仍然被許多人視為封閉的“商店”，這可能是由于主要金融機構施加的過度影響。

數據：AAVE重回DeFi協議TVL榜首，鎖倉資金超111.4億美元:5月28日消息，據 DeFi Llama 的數據，目前 AAVE 處于 DeFi 協議 TVL 排行榜第一的位置，鎖倉資金超111.4億美元。MakerDAO排第二，鎖倉資金為93.6億美元。[2022/5/29 3:47:52]

盡管外匯市場上有著近乎無窮無盡的流動性海洋，但它的效率卻嚴重低下——這導致一些人猜測DeFi是否可以作為一種解決方案。就目前而言，外匯市場高度集中，少數強大的參與者控制著大部分交易活動。這種由銀行、跨國公司、對沖基金等機構組成的類似寡頭壟斷的結構意味著價格很容易被操縱，供需的適度變化會對價格走勢產生重大影響。

與DeFi不同，外匯市場依賴于許多中介機構發揮作用，所有這些中介機構都需要用戶在一定程度的信任。用戶還必須根據市場的變幻莫測來應對不可預測的手續費用。

Terra鏈上DeFi鎖倉量跌至41.8億美元:金色財經消息，據DefiLlama數據顯示，當前Terra鏈上DeFi鎖倉量跌至41.8億美元，近24小時減少70.48%。在公鏈中仍排名跌至第6位。目前，Terra鏈上DeFi鎖倉量排名前3的分別為：Anchor（28.4億美元，近24小時減少63.54%）、Mirror（2.28億美元，近24小時減少48.56%）、Pylon Protocol（1.59億美元，近24小時減少30.22%）。[2022/5/12 3:09:07]

此外，外匯市場因嚴重缺乏透明度而受阻，這個高度分散的市場每周5天、每天24小時運行，跨越多個時區，但沒有可以產生價格發現的中心。盡管該行業最近出臺了提高外匯透明度的法規，但它們主要是為了確保經紀商有足夠的資本來彌補他們的損失，以及加強報告。

V神：以太坊需要超越DeFi的創新:以太坊創始人Vitalik Buterin在巴黎EthCC會議上表示，希望以太坊社區能夠超越DeFi的范圍進行創新，“讓我們不要只做DeFi。” Vitalik在會議上概述了以太坊的幾個非金融應用，例如使用以太坊錢包地址作為多用途在線、可發酵的公共產品還支持等。Vitalik警告了與虛擬衍生產品的相關系統性問題，“這些在網上的東西和第二層都在很穩定，但如果你到了第六層，實際上會增加不穩定來源和鏈接的風險。”（cointelegraph）[2021/7/22 1:08:50]

在某些方面，外匯也像“狂野西部”，參與者不斷地相互交換法定貨幣，對沖利率風險，并投機于地緣事件。

DeFi可以幫助外匯交易嗎？

盡管DeFi自2020年的繁榮時期以來有些停滯不前，但它仍然希望最終會大規模流行起來。而最近發生的事件并沒有完全損害它的情況。畢竟，FTX的崩潰以及隨后在2022年第四季度席卷中心化交易所的混亂局面幾乎沒有給DeFi留下任何傷痕，這凸顯了它的彈性和去中心化的優勢。

DeFi代表了從中心化金融系統到智能合約支持的點對點(P2P)金融的巨大轉變，它已經發展成為一個由集成協議和金融工具組成的龐大網絡。與外匯一樣，DeFi領域也被稱為“狂野西部”，這是由于其基本上不受監管以及該領域發生的無數黑客攻擊事件的結果。?

但DeFi是否能夠以有意義的方式解決外匯的低效率問題？畢竟，DeFi協議旨在促進無需中介的實時交易——這正是許多人認為外匯交易所需要的。

更重要的是，許多DeFi協議提供了可能對外匯交易者有用的功能，例如自動做市商和快速貸款發行。通過區塊鏈提供所有交易的公共記錄，它可以實現更準確的定價，并減少外匯交易中不透明的現象和欺詐的機會。

?與此同時，Circle和Uniswap最近的研究表明，由于區塊鏈交易“近乎即時、低成本且無國界”?，DeFi協議可以將跨境匯款的成本削減多達80%。

一些項目已經將外匯引入DeFi。例如Pendulum，旨在通過創建提供可組合的法定貨幣交易的可互操作區塊鏈來實現“優化外匯應用的生態系統”。外匯是這家總部位于柏林的Web3公司的交易業務之一，它將外匯市場與DeFi借貸協議和自動做市商結合在了一起。

Pendulum已經獲得了Polkadot網絡歷史上最快的平行鏈眾籌貸款，有志成為“法定貨幣和DeFi之間缺失的一環”，將外匯交易帶到鏈上，為交易者和流動性提供者釋放機會。

上述Uniswap?協議已經在Circle的美元穩定幣USDC和歐元穩定幣EUROC的交易中促進了鏈上外匯交易。事實上，截至2023年1月12日，EUROC/USDC交易對已累計處理了超過1.24億美元。與此同時，該交易對的每日交易量已達到?860萬美元。然而，可以肯定的是，與傳統外匯市場相比，這只是滄海一粟——但DeFi已經表現出了潛力。

Handle.fi?是另一種目前正在運行的DeFi外匯協議，使用戶能夠利用杠桿交易歐元、日元、英鎊等法定貨幣的穩定幣，用戶還可以推測外匯走勢，借還穩定幣。Handle.fi于2021年推出，建立在Arbitrum之上，Arbitrum是DeFi的“發源地”以太坊的Layer-2擴展解決方案。?

總的來說，現在說DeFi將成為傳統外匯交易可行的替代方案可能還為時過早。但是，隨著這些項目構建了有效的協議做到了這一點，DeFi協議最終可能成為全球金融體系的重要組成部分——包括在外匯交易領域——并非毫無疑問。

風險提示：

根據央行等部門發布的《關于進一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》，本文內容僅用于信息分享，不對任何經營與投資行為進行推廣與背書，請讀者嚴格遵守所在地區法律法規，不參與任何非法金融行為。

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